1 단계: 20 14 이전에 외환점유는 중앙은행이 확장하는 주요 방법이었다. 2065438+2004 년 5 월 중앙은행이 보유한 외환점유 잔액이 2002 년 초보다 25 조 5000 억 원 증가한 최고 27 조 30 억에 달했다. 이와 동시에 중앙은행의 자산은 28 조 3700 억 원 증가했다.
2 단계: 20 14 이후 다른 예금류 회사에 대한 채권이 중앙은행이 대차대조표를 확대하는 주요 수단이 되었다. 20 14 이후 외환점유율이 떨어지면서 중앙은행은 주로 MLF, PSL, OMO 등의 도구를 통해 대차대조표를 확장했다. 20 17 년 4 월 말 현재 다른 예금류 회사에 대한 채권자산은 20 14 년 5 월 1.39 조에서 8 조 46 조까지 증가해 누적증가 7 조 07 조, 외환점유율 5.72 로 줄었다 같은 기간 중앙은행 자산 증가10.23 조.
그림 2: 중앙 은행 대차 대조표 확장 경로
마찬가지로, 중앙은행의' 축소표' 도 자산을 줄임으로써 실현된다.
20 15 년 외환보유액 2 조 2 조 감소, 같은 기간 중앙은행 자산 2 조 감소 2065438+2007 년 2, 3 월 중앙은행 공개 시장 운영과 MLF*** 회장 9 185 억원, 예금회사에 대한 채권 감소 1.06 조원. 같은 기간 중앙은행 자산 감소1..1조 원. 20 15 의' 축소 표' 는 주로 외환점유 감소로 중앙은행 자산이 수동적으로 감소한 반면, 20 17 의 2, 3 월 중앙은행이 자발적으로 배치를 줄여 자산 감소로 이어졌다.
중앙은행이 대차대조표를 확대하는 주된 방법은 외환을 점유하고 국채를 매입하고 다른 예금류 회사에 대한 채권 (OMO, MLF, PSL, 재대출 등) 을 늘리는 것이다. ). 이 세 가지 방법 중 중앙은행은 국채를 매입하고 다른 예금류 회사의 채권에 대한 절대적인 주도권을 증가시켰지만 외환의 주동권은 열악하다.
외환보유액이 상대적으로 안정된 배경에서 중앙은행의 확장과 수축은 통화 정책 선택에만 관련이 있다. 즉, 대차대조표의 확장과 축소는 중앙은행이 OMO, MLF, PSL 등의 정책 도구를 사용하는 데만 달려 있습니다.