5. 1 거래 기회 비용
거래는 당연히 원가를 필요로 하고, 권상도 원가를 가지고 있기 때문에 이윤은 이윤에서 거래 원가를 뺀 흑자이다 (만약 이 원가들이 모두 공제되고 일자리가 있다면).
거래당 비용은 확실히 예상 수익 공식의 일부이지만 매우 중요하다. 거래가 적을수록 거래당 비용이 줄어듭니다. 많은 장기 추적자들은 잠재적 이익이 중요하지 않기 때문에 거래 비용을 고려하는 데 거의 시간을 들이지 않습니다. 예를 들어, 한 번에 5,000 달러의 수익을 올리는 거래를 고려하고 있다면 100 달러의 거래 비용은 개의치 않을 것이다. 그러나 단기간에 대량의 거래를 하는 것이 목표라면 거래 비용은 고려해야 할 큰 요인이다. 적어도 그럴 것이다. 예를 들어, 거래당 평균 이윤이 50 달러라면 그렇다면 100 달러의 거래 비용에 더 많은 관심을 기울일 것입니다.
5.2 리셀러가 제공하는 낮은 커미션
가능한 낮은 비용으로 가능한 한 좋은 구현 계획을 얻다. (1) 합리적인 가격으로 아주 좋은 구현 방안을 얻습니다. (2) 시장 고도변동 기간 동안 즉각적인 거래가 필요할 때 온라인 브로커가 부르면 곧 도착할 수 있다. 외환거래상은 줄곧 상당한 커미션을 받을 수 있었다. 외환중개인은 매번 매입하거나 빈 자리를 만들 때마다 일정한 비용을 부과해야 한다.
5.3 원가 배부 실행
"집행 비용" 이라는 용어는 일반적으로 브로커 커미션을 제외한 거래 진입 및 퇴출 비용을 의미합니다. 보통 매입가와 매가의 차액 (이것도 쿠폰상의 우세) 과 고변동의 원가이다. 마켓 메이커가 특정 가격으로 당신의 위치를 처리 할 수 있는지 확실하지 않을 때 (시장이 변동하고 있기 때문에), 당신의 집행 비용은 그의 위험을 덮기 위해 상승 할 것입니다.
거래자는 자신의 집행 비용을 효과적으로 통제한다. 예를 들어, 멘로 트라우트는 잭 슈바그의' 새 시장의 귀재' 라는 책에서 인터뷰를 하면서 거래 방법을 미루는 일이 거의 없다고 말했다. 처음에 그는 많은 거래상들을 통해 집행하고 각 중개인의 거래 지연을 추적했다. 지연 값이 너무 높으면 이 대리자를 대체할 다른 대리자를 찾습니다. 트라우트는 결국 자신의 지시가 제대로 집행되도록 자신의 소속사를 구입해야 한다고 생각했다. 만약 당신이 단기 투자자라면, 당신은 집행 비용에 같은 관심을 가져야 할 것이다. 거래를 수행하는 데 드는 비용은 얼마입니까? 이러한 비용을 어떻게 절감할 수 있습니까? 당신의 대리인과 시간을 약속하고, 당신의 지시를 처리하는 모든 사람이 당신이 달성하고자 하는 목적을 완전히 이해할 수 있도록 하십시오. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 정확한 집행은 단기 거래자에게 믿을 수 있는 이익과 비영리의 차이를 의미한다.
5.4 세금 비용-외환시장에는 없다고 할 수 있으며, 거래원은 기본적으로 차액과 커미션으로 환산된다.
이익 비용: 정부가 부과하는 비용. 정부가 거래를 감독하기 때문에 정부 개입에도 비용이 필요하기 때문에 거래마다 거래 비용이 증가합니다. 데이터를 얻는 것도 비용이 많이 든다. 게다가, 정부는 너의 이윤에 대해 세금을 징수하는 데 매우 실제적인 비용이 있다. 부동산 투자자들은 항상 이러한 이윤에 대한 과세를 피할 수 있다. 양식 103 1 을 작성해서 더 비싼 부동산을 한 벌 사면 됩니다. 또한 버핏과 같이 거의 팔리지 않는 장기 주식 투자자들은 미실현 주식 이익에 대해 세금을 내지 않기 때문에 이러한 세금을 피할 수 있습니다. 따라서 시장에서 사업하는 주요 비용 중 하나는 부동산에 의존하거나 장기 주식 투자에 종사하여 피할 수 있다. 그러나 단기 거래자는 상당한 비용인 이윤에 대해 전면적인 세금을 부과해야 한다. 예를 들어, 기간 대출 거래자는 연말에 시장의 현재 위치를 표시하므로 실현되지 않은 이익에 대해 세금을 내야 합니다. 그 중 20,000 달러의 미실현 이익은 6 월 5438 일 +2 월 365438 일 +0 일 정부에 세금을 내야 할 수도 있지만, 거래의 실제 이익이 내년에 감소하면 더 많은 세금을 돌려받을 수 없습니다. 세금은 분명히 고려해야 할 거래 비용의 중요한 부분이다. 그러나 어쨌든, 이것은 실제 비용이며, 너의 계획에서 고려해야 한다.
5.5 심리적 비용
기회가 많은 단기 거래는 엄청난 심리적 비용을 초래할 수 있다. 너는 항상 최상의 상태에 있어야 한다. 그렇지 않으면 너는 잠재적인 거액의 거래를 시작할 수 없거나, 아니면 실수를 저지르고 일년 내내 이윤을 지불할 것이다. 투자자들은 매일 시장에 여러 번 드나들며 거의 매일 돈을 번다. 정말 좋아요! 그러나, 하루 안에 거의 1 년의 이윤을 잃을 가능성이 있다. 이것은 분명히 심리적 문제입니다. 이런 잘못은 심리적인 실수에서 비롯된 것이거나, 아니면 부정적인 기대수익을 내는 게임에서 나온 것이다. (조지 버나드 쇼, 실패명언) 이 게임은 대부분의 시간 동안 이윤을 낼 수 있지만, 종종 거대한 R 승수 적자가 너를 기다리고 있다. 심리적 비용 요인은 모든 요소 중에서 가장 의미 있는 요소이다. 거래가 많을수록 영향력이 커진다.
장거리 거래자들조차도 이런 심리적 요인이 있다. 장기 거래자들이 자주 성공하는 이유는 그들이 매년 R 승수가 높은 거래를 받기 때문이다. 이 거래자들은 이런 좋은 거래를 놓치면 안 된다. 그해 가장 큰 거래를 놓치면 그해에 이윤이 없을 가능성이 높다. 이 심리적 요인도 작용하고 있습니다. 세심하게 설계된 계획으로 모든 것이 질서 정연하다. 투자자가 이러한 거래를 해야 하기 때문에 이러한 요소들은 여전히 작용하고 있으며, 심리적 요인은 항상 모든 유형의 거래에 영향을 미칩니다.
6. 정책 위험: 은행 시스템의 외환 거래는 법으로 보호되고, 기타 외환 거래는 법으로 보호되지 않는다. 만일 정책이 불리하면 투자자들에게 큰 손실을 초래할 수 있다.
6. 1. 중국은 외환거래 위험을 줄이기 위해 외환청산기관을 설립할 예정이다. 최근 권위자들은 우리나라가 외환시장 인프라 건설을 강화하고 인민폐 외환거래의 새로운 시스템 기능을 보완하며 시장 청산 방식을 지속적으로 개선하고 외환청산 기관을 설립하여 외환거래 신용과 청산 위험을 줄일 것이라고 밝혔다.
또한 금융 혁신을 적극 장려하고, 외환 파생품 시장의 발전을 촉진하며, 금리 스왑, 외환 거래 상품 풍성 등 투자자에 대한 은행의 스왑 업무를 연구하고, 은행과 기업의 위험 예방 요구 사항을 충족한다. 시장 접근 문턱을 계속 낮추고 시장 주체를 확대하고, 더 많은 비은행 금융기관과 비금융기업을 은행간 외환시장에 도입하고, 외환수급 구조의 다양화를 촉진하고, 외환시장 시장시장시장시장시장 제도를 보완하며, 시장에 충분한 유동성을 제공한다. 동시에, 위험 경보와 평가를 강화하고, 시장 자율 메커니즘을 개선하고, 효과적인 전자 규제 시스템을 구축하고, 인민폐 환율에 대한 후속 감독을 강화하고, 감독 효율성을 높이고, 감독 비용을 낮춘다.
전반적으로 은행간 외환시장은 규모가 작고, 거래 품종이 적고, 시장의 폭과 깊이가 부족해 기업이 외환위험을 회피할 필요성에 미치지 못하고 있다. 인민폐 환율 형성 메커니즘 개혁에 효과적으로 협조하여 외환시장의 가격 발견, 자원 배치, 위험 예방 등에 대한 기초적인 역할을 충분히 발휘하는 것은 다음 단계에서 외환시장 개혁을 심화시키는 중요한 임무가 될 것이다.
미국 서브프라임 모기지 위기로 국제금융시장이 요동치고 미국 등 선진국 경제가 불황에 빠졌다. 이에 따라, 나는 해외에서 하락해야 하고, 수출 증가율이 둔화되고, 기업의 환율 피난에 대한 수요가 급격히 증가했다. 이와 함께 일부 국제 단기자본이 각국 금융시장 사이에서 유입되는 규모와 빈도가 지속적으로 확대되고 있으며, 금융시장의 불확실성이 증가하고 체계적인 위험이 커지고 있다.
날로 복잡해지는 형세에 직면하여 개혁의 발전 방향을 견지해야 한다. 시장 메커니즘의 장점을 이용하여 각종 불확실성을 헤치고 은행과 기업에 더 많은 헤지 도구를 제공하고, 국내외, 본 외화 시장을 점진적으로 개방하고, 자금 회전율을 높인다. 국제협력과 교류를 강화하고 성숙한 시장의 선진 이념과 기술을 공유하며 금융기관이 금융거래 관행에서 자율가격 및 위험관리 능력을 높일 수 있도록 합니다. 시장 인프라를 강화하고, 법률제도를 점진적으로 보완하고, 시장 주체 신용등급체계 건설을 점진적으로 추진하며, 거래제도와 정보공개제도를 더욱 보완한다.
요컨대 외환을 볶는 것보다 주식을 볶는 것이 낫다. 이론적으로 주식을 볶는 수익률은 외환을 볶는 수익률보다 훨씬 낮지만, 사실상 이불 후에도 장기적으로 이윤을 낼 수는 없다. 지렛대 비율 조작, 소액 입장, 대형 자금 거래, 자금 관리, 창고 위치 통제, 적게 배상하고 많이 벌고 안정적인 이익.
6.2. 은감회: 외환보증금 거래업무를 중단하는 목적은 투자자를 보호하기 위한 것이지만 대세와 시장 수요에 저항해야 한다.
은감회는' 은행업 금융기관이 외환보증금 거래를 개설하는 것과 관련된 문제에 관한 통지' 를 발표하며, 이미 이 업무를 시작한 은행이 신규 투자자에게 이 업무를 개설해서는 안 되고, 기존 투자자에게 새로운 거래를 개설하고, 제때에 거래 위치를 청산할 것을 요구했다. 이 조치는 이 사업에 종사하는 많은 투자자들을 안타깝게 하지만, 이 사업이 아직 규범화되지 않은 상황에서 위험을 방지하고 투자자의 이익을 보호하는 강력한 조치임이 분명하다.
국제선진시장도 외환보증금 거래 투기성이 강하며 고위험 제품에 속한다는 것이 보편적으로 받아들여지고 있다. 앞서 이 사업을 벌인 상업은행은 중국은행, 교통은행, 민생은행, 다른 은행들도 외환보증금거래시스템을 개발한 것으로 알려졌다.
교통은행은 전년도 6 월 165438+ 10 월 처음으로 외환보증금 거래를 내놓았는데, 거래량이 많고 발전이 빨라 10 여 년 동안 운영해 온' 외환보' 업무와 똑같이 나누어졌다. 중국은행이 이 업무를 시작했는데 민생은행이 방금 이 업무를 내놓았다. 상하이 모 은행이 외환보증금 거래에 참여하는 인원은 실제 거래의 10% 에서 15% 에 불과하지만 거래량은 실제 거래의 3 배에 불과한 것으로 집계됐다. 매달 외환보증금에 가입한 거래자 수는 세 자릿수로 꾸준히 증가했다. 외환보증금 거래는 기존의' 외환바오' 제품에 비해 거래를 몇 배로 확대할 수 있을 뿐만 아니라 강세나 하락세를 선택할 수도 있다. 교통은행의' 만금보' 를 예로 들어 보겠습니다. 거래 통화 및 다공질 방향은 투자자 계좌 자금의 통화에 의해 제한되지 않으며, 자유롭게 많이 하거나 적게 할 수 있습니다.
은행업계 관계자들은 은행이 외환보증금 거래를 벌여 시장상과 비슷한 역할을 하여 이윤을 얻을 수 있다고 지적했다. 사실, 은감회도 은행이 이 업무에서 이익을 얻을 수 있다는 것을 인정한다. 그러나 은행이 투자자의 위험 감당 능력을 충분히 평가하지 못했기 때문에 일부 은행들은 자신의 이익을 위해 레버리지율을 맹목적으로 확대해 80 ~ 90% 의 투자자들이 적자상태에 처해 있다. 참가자들이 높은 손해를 보고 낮은 수익을 거둘 확률은 이미' 도박' 과 비슷하다.
은감회 관계자는 우리나라 관련 관리부에서 국내 기관과 투자자가 외환보증금 업무에 종사하고 참여해서는 안 되며, 이 업무에 종사하는 관련 조건과 관리 방법을 내놓지 않았다고 지적했다. 그러나 일부 은행업 금융기관은 규제 관련 파생상품이나 재테크 서비스 자격을 획득한 후 외환보증금 업무를 파생상품이나 재테크 상품으로 인식하고 투자자들에게 이런 거래 서비스를 제공했다. 은행이 제공하는 이 업무 범위가 점점 넓어지면서, 레버리지율은 점점 더 높아지고 있으며, 심지어 국제은행이 보편적으로 수용하는 레버리지율을 훨씬 능가하고 있으며, 은행 자체의 위험 통제 능력을 능가하고 있다. 그리고 은행은 적합한 투자자를 효과적으로 식별하고 선택할 수 없고, 투자자 접근 문턱이 낮다. 다른 은행들은 외환거래원이 이 업무에 종사할 수 있도록 허용하여 명백한 도덕적 위험을 초래하였다. 투자자의 이익을 효과적으로 보호하고 외환거래 시장의 정상적인 질서를 지키기 위해 투자자 위험의식, 위험감당 능력, 은행 자체의 위험통제능력이 부족하다는 점을 감안하여 은감회는 신중한 감독 원칙에 따라 은행업 금융기관이 이 업무를 개설하는 것을 중단했다.
은행의 외환보증금 거래업무를 중단하는 것은 일반 투자자의 이익을 보호하기 위한 것이며 은행의 꾸준한 발전과 위험통제에 도움이 된다. "중앙재경대 중국은행업 연구센터 주임 곽전영 () 이 인터뷰에서 밝혔다. 그는 외환보증금 거래가 지렛대 효과가 있어' 작은 싸움으로 크게 할 수 있다' 고 말했지만, 위험도 비례적으로 확대될 것이며, 이 업무는 모든 투자자들에게 적합하지 않다고 말했다. 왜냐하면 그것은 여러 통화의 변동을 포함하기 때문이다. 곽전용은 국내 금융 파생물의 발전이 아직 발전의 초급 단계에 있으며, 주로 안팎의 발전 궤적을 따라야 한다고 생각한다. 기존 금융환경을 보면 외환보증금 거래업무의 대규모 발전은 확실히 미숙하다.
업계 관계자들은 시장 상황이 확실히 결함과 규범이 있지만, 우리는 이 업무가 반드시 시장 수요가 있어야 존재할 수 있다는 것을 인정해야 한다고 생각한다. 업계 관계자들은 해당 시장제도를 어떻게 설계하고 안배하고, 규범적인 시장질서를 보장하고, 적극적으로 혁신하고 시장 품종을 풍부하게 하며, 투자자의 요구를 충족시키는 것이 규제 부문의 업무 목표라고 생각한다. 사실, 많은 은행들이 외환의 확고한 거래를 시작했고 투자자들이 선택할 수 있는 풍부한 재테크 상품을 출시하여 다양한 위험 선호도를 가진 외환투자자들의 투자 수요를 충분히 충족시킬 수 있게 되었습니다. 그러나 은감회가 외환보증금 거래를 중단한 것은 소수의 은행과 제한된 투자자만 관련되기 때문에 투자자의 정상적인 외환투자 수요와 거래에 영향을 미치지 않았다. 은감회는 앞으로 사전, 일, 사후감독을 엄격히 강화해 은행업 금융기관이 위험 통제를 전제로 적극적으로 혁신하도록 장려할 것이라고 밝혔다. 모든 조건이 성숙될 때까지 기다렸다가 새로운 통일규범을 내놓는 관리 방법을 다시 연구하다.
중국농업은행자금거래센터 이강 박사는 금융탈매와 직접융자시장이 발전함에 따라 개인과 기업의 부관리와 투자에 대한 수요가 점점 다양해지고, 위험도가 높고 수익이 높은 제품도 있고, 저위험 저수익이 있는 제품도 있을 것이며, 시장은 더욱 정확한 세분화에 직면할 것이라고 지적했다. 따라서 외환 파생품 시장 발전의 초기 단계에서 규제 당국은 선진 시장 경제 국가의 경험과 교훈을 충분히 흡수해야 하며, 동시에 시장 변동으로 인한 위험을 피하는 방법을 충분히 고려해야 하며, 투기 요인이 시장 발전에 미치는 악영향을 최소화해야 한다. 동시에, 산업 감독 모드에서, 각 감독 부서는 외환, 지분, 금리, 상품 등 파생품 시장의 발전을 총괄하여 파생품 시장의 건강한 발전을 꾸준히 추진해야 한다.