대국 간의 정치경제 게임으로 무역마찰 무역전 취업조직 실업률 등 여러 가지 복잡한 요소가 섞여 있다. 학계에서 구매력 평가는 일종의 이론으로 여겨지는데, 이것은 매우 재미있는 이론이다.
그것은 어떻게 한 나라와 다른 나라 사이의 환율을 결정합니까? 각국이 구입한 같은 소비재, 특히 사람들이 자주 필요로 하는 소비재의 가격 비율을 보고 환율비를 결정하는 것이다. 예를 들어 맥도날드의 빅맥버거는 중국에서는 1 달러를 팔고 미국에서는 3 달러를 팔면 양국 가격 대비가 1:3 달러일 것으로 보고 있다.
이렇게 간단한 방식으로 환율을 확정하는 것은 일종의 학술적 관점이다. 그래서 영국의' 이코노미스트' 잡지는 중국과 미국에서 맥도날드 햄버거의 가격비에 대해 중국이 달러화에 대한 환율이 56% 저평가되었다고 조언한 적이 있다.
사실 각국 정부의 환율 결정에서는 이런 확정 방법을 채택하지 않기 때문에 우리는 그것을 매우 흥미로운 환율 결정 방법으로 독자들에게 공유한다. 환율은 경제, 정치, 취업, 무역전 등 각종 종합요인을 고려한 후 대국이 확정한 것이다.
왜 이번 위안화 절상은 중국에 대한 압력이 이렇게 큰가? 다음과 같은 요인으로 위안화 절상 압력이 가해졌기 때문이다. 하나는 달러가 지속적으로 평가절하되는 것이다. 두 번째는 중국의 거대한 무역 흑자이다. 셋째, 국제 유람 자금의 투기이다. 이 세 가지 요소를 종합하여 힘을 발휘하여 위안화 절상 압력을 형성하였다.
달러는 장기적으로 평가절하되고, 평가절하 16 주요 국가 통화. 지난 4 ~ 5 년 동안 달러는 실제로 40% 이상 평가절하되었다.
달러가 평가 절하 통로에 빠지는 이유는 무엇입니까?
첫째로, 달러 가치 하락의 배경은 미국 무역과 금융의 이중 적자이다. 미국 국민들은 여러 해 동안 과소비 상태에 처해 있으며, 모두 대출과 소비를 하고 있다. 현재 중국의 1 인당 생산액은 2,000 달러 이상에 불과하다. 우리는 저소득 국가입니다. 사실 미국과 비교하면 우리는 모두 부자이다. 왜냐하면 우리는 모두 은행에 예금이 있고, 미국인들은 그렇지 않기 때문이다. 미국인들은 돈을 빌려 소비한다. 따라서 미국은 세계에서 가장 책임있는 나라라는 주장이 제기됐다. 미국의 1 인당 채무는 654.38+0.5 만 달러였기 때문에 미국의 과잉 소비의 결과다.
둘째, 달러 평가절하의 핵심 도화선은 부동산 거품의 파멸이다. 따라서 이번 부동산 가격 거품이 각국의 경제와 환율에 큰 영향을 미친다는 점에 유의하시기 바랍니다.
부동산 거품이 터지는 큰 배경에서 달러 위기로 서브 프라임 대출에 큰 문제가 발생하고 기하학급수로' 서브부채' 로 확대됐다. 후급채무의 채무 위기, 즉 우리가 지금 흔히 말하는' 서브프라임 위기' 입니다. 서브프라임 모기지 위기는 미국을 상당히 심각한 경기 침체에 빠뜨렸다.
이번 중국 경제는 미국 경제의 큰 영향을 받아 실제로 중국 경제가 세계화에 빠르게 녹아들고 있으며 중국 경제가 세계화 경제의 중요한 부분이 되고 있음을 보여준다. 그래서 미국이 감기에 걸려서 중국이 재채기를 해야 한다는 것은 매우 형상적인 표현이다.
우리가 매일 이야기하는 것처럼, 중국이 전 세계에 점점 더 큰 영향을 미치고 있으며, 동양의 잠사자가 부상하고 있다는 것은 부인할 수 없는 일이다. 그러나 동시에 모든 것이 양면성이 있고 중국도 세계 경제의 큰 영향을 받아야 한다는 것을 깨달아야 한다. 우리는 과거의' 폐관쇄국' 시대나 내생순환의 시대로 돌아갈 수 없다. 우리는 개방된 세계화 시대에 있고, 중국은 세계에 영향을 미치고 있고, 세계도 중국에 영향을 미치고 있다.
달러의 지속적인 평가절하가 중국 경제에 미치는 영향은 헤아릴 수 없다. 달러 가치 하락의 주범 중 하나인' 서브프라임 폭풍' 을 돌이켜봅시다.
현재 경제학자들은 미국이 역사상 매우 큰 쇠퇴에 빠지고 있으며, 심지어 1929 의 가장 유명한 경제 붕괴 후의 쇠퇴라고 생각하는 사람들도 있다. 버핏 (Buffett), 새로 부임한 미국 연방 준비 제도 이사회 의장 버난크 (Bernanke), 심지어 당시 신으로 추앙된 전 미국 연방 준비 제도 이사회 주석인 그린스펀 (Greenspan) 도 그가 오늘의 미국 거품을 만들었다고 생각하는데, 그들은 모두 미국이 이미 쇠퇴 통로에 빠졌다고 생각한다. 그렇다면 미국의 이번 경기 침체의 배경은 무엇일까?
인상이 남아 있다면 2000 년 미국 과학기술주 거품이 터지면서 인터넷 회사 주식이 폭락했고 미국 나스닥 주식시장이 5000 여 점에서 2000 여 점으로 떨어진 것을 회상할 수 있다. 당시 어떤 사람들은 미국이 쇠퇴에 빠질 것이라고 생각했다. 미국은' 큰 거품 불기, 작은 거품 방지' 를 통해 미국 연방 준비 제도 이사회 경기 침체를 피했다. 과학기술주 주식 거품이 터지자 부동산이 생각났다. 이에 따라 금리를 대폭 낮춤으로써 부동산 가격이 계속 오르면서 미국은 과학기술주 거품이 무너질 때 급속히 불황에서 벗어나도록 촉구했다. 당시 미국 경제가 회복된 속도는 각계의 보편적인 분석과 이해를 뛰어넘었다. 부동산의 대출 정책은 매우 느슨하다. 미국의 경제 성장을 촉진하기 위해서, 너는 기본적으로 돈을 갚지 않고 집을 빌릴 수 있다. 이런 방법은 듣기에 충격적이다.
서브 프라임 모기지 위기란 미국이 대출 정책을 완화했기 때문이다. 이전에 대출은 양질의 대출자, 즉 신용등급이 660 이상이었고, 충분한 소득증명서를 가진 한 무리의 사람들이 양질의 대출을 발행하면 저금리 정책을 받을 수 있었다. 부동산 가격이 부단히 오르다. 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America) 는 더 높은 이윤을 얻기 위해 위험을 무릅쓰고 부동산 대출을 상환 능력이 없는 사람에게 지급했다. 이 사람들이 부동산 대출을 신청하는 것은 불가사의하다. 이들의 신용등급은 비교적 낮아 620 점 이하, 심지어 소득증명서도 없다. 이런 주택 대출은' 서브 프라임 대출' 이라고 불린다. 양질의 대출에 관한 것입니다.
그럼 왜 이런 비지급 대출자들이 감히 대출을 할 수 있을까요? 은행의 그에 대한 상환 정책이' 전송후근' 이기 때문에, 지난 몇 년 동안 너는 돈을 거의 갚을 필요가 없었는데, 후에 갑자기 올랐다. 네가 갚아야 할 돈이 갑자기 오르는 것은 두렵지 않다. 은행이 너의 부동산 가격 인상 부분을 재융자할 것이기 때문이다. 즉, 네가 직접 돈을 갚을 필요가 없다는 것이다. 이 대출자들은 왜 집에 살지 않는지 알아냈다. 어차피 부동산 가격이 오르고 있으니 돈을 갚을 필요가 없다. 따라서 모든 사람들은 기꺼이 서브 프라임 대출을 신청하고 발급한다.
여기서, 전체 게임 규칙의 가정은 부동산 가격이 계속 오르고 있다는 것이다. 미국에서는 자본주의가 오늘날까지 발전해 왔으며, 이런 맹목적인 낙관이 있을 것이며, 중국 각급 정부 관리와 많은 민중의 경각심을 받을 만하다.
그것만으로는 충분하지 않다. 서브 프라임 모기지로만 미국의 재력으로 미국에 경기 침체의 그림자를 드리우지 않을 것이다. 문제는 서브 프라임 대출 증권화 이후 위험이 기하급수적으로 확대된다는 것이다. 투항은 서브 프라임 대출의 상업 모델이 괜찮고 집값도 계속 오르고 있다는 것을 발견했다. 더 많은 이윤을 얻으려면 서브 프라임 대출 증권화, 즉 서브 프라임 채권 발행을 해야 한다. 반복 분할, 반복 포장, 자본 시장에 확산, 더 많은 사람들이 거래 구매를 할 수 있도록 합니다. 이것은 미국 자산증권화의 중요한 구현이자 미국 금융 파생물의 중요한 구현이다.
미국에서는 기업이 미래 현금 흐름이 있는 한 자산증권화될 가능성이 있다. 예를 들어 미국에서는 20 ~ 40% 의 비율로 사망 후 보험금을 미리 인출할 수 있는' 사망채권' 도 있다. 이 보험금은 네가 죽은 후에 너에게 물려준 후계자인데, 왜 스스로 먼저 쓰지 않느냐? 미국인의 이런 마음가짐은 우리 중국인과는 사뭇 다르다. 보험조차도 증권화, 채권화를 할 수 있는데, 미국의 금융 파생 거래가 얼마나 발달했는지 짐작할 수 있다.
이런 서브 프라임 대출이 내놓은 서브 프라임 채권을 시장에 내놓은 후, 어떻게 사람들이 벌떼처럼 구매할 수 있을까? 결국 대출 위험은 여전히 크다. 소득 증명서가 없는 사람들이 신청한 부동산 대출이기 때문이다. 미국 은행은 똑똑하고 수익성있는 충동을 가지고 있습니다. 그래서 그들은 미국 3 대 평가기관의 일을 했고, 스탠다드푸르 무디 등 유명 평가기관을 통해 이 채권을 AAA 로 평가했다.
독자 친구들은 이 채권 평가 기관들이 국유나 정부가 운영하는 것이 아니라 사기업이라는 점에 유의해야 한다. 따라서 이 민간 회사들은 서브 프라임 채권을 AAA 로 평가하는 과정에서 이윤 충동을 가지고 있다. 그것은 평가비를 받을 수 있고, 심지어 거래에서 분할비를 받을 수도 있다. AAA 급 채권은 투자자들의 광범위한 추앙을 받을 것이다. 이때 보험회사가 한 번 보고, "아이고, 이 장사도 괜찮았어." 라고 말했다. 내가 너에게 보험을 들어줄게. 이에 따라 참가자들은 점점 더 안심할 수 있게 되었다. 집값 상승은 모든 참가자들에게 이익을 주었고, 모든 참가자들이 이윤을 남겼기 때문에, 이는 반드시 전체 하위 채권의 지속적인 발전을 촉진할 것이다. 수많은 서브 프라임 대출, 수십억 개의 서브 프라임 채권, 보험 등에 이르기까지 복잡하고 다양합니다. 이로 인해 미국은 엄청난 금융위험의 소용돌이에 빠졌다.
이' 천야담' 의 이야기는 거의 후현대판' 벌거벗은 임금님' 이다. 그러면 누가 아이를 연기하고 이 "거짓말" 을 폭로할까요?
천하의 금융 이야기는 기본적으로 이렇다. 부동산 가격의 상승에서 비롯된다. 이 거품의 붕괴는 반드시 부동산 가격의 하락에서 비롯될 것이다. 미국 부동산 가격이 하락하면서 주택 구입자들은 계약을 위반하기 시작했고, 돈을 갚지 않았다. 자신을 갚을 힘이 없었기 때문이다. 구매자가 계약을 위반하고 돈을 갚지 않으면 은행은 부동산을 경매할 수밖에 없다. 경매가 늘면서 부동산 가격이 계속 하락하면서 더 많은 사람들이 대출금을 상환할 수 없게 되고 더 많은 부동산이 경매되었다. 이때 전체 부동산 가격이 하락 통로로 떨어졌다.
이때, 3 대 등급기관이 다시 튀어나와 AAA 등급을 줄 수 없고, 후급채무가 위험하다고 말했다. 이것은 좋은 논평이며 채권 가격도 하락했다. 이에 따라 이 시점에서 모든 금융기관은 큰 손실을 입었다. 상업은행, 투자은행, 연금기금, 사회보장기금, 정부기금, 보험기금에서 생각할 수 있는 거의 모든 미국 금융기관이 심각한 적자에 빠졌다. 최근 1 ~ 2 년 동안 각 주요 금융기관의 임원들은 골드만 삭스 회장, 메릴린치 회장, 베어스턴 투자은행 회장에 이르기까지 사임할 수밖에 없었다. 이 사람들이 원래 통제했던 것은 무엇입니까? 미국 최대 은행, 미국 최대 증권회사, 미국 베테랑 투자은행입니다. 이들 금융기관들의 적자가 심해 미국 금융 유동성이 심각하게 부족하다.
[= qlts] [= 5] "세상에 공짜 점심은 없다" 는 유행어로 말했다. 지난 4 ~ 5 년 동안 미국의 부동산 거품으로 많은 사람들이 돈을 벌었다. 오늘 부동산 가격이 떨어지자 이 사람들은 갇혔다. 이런 상황은 앞으로 자신이 투자하는 과정에서 소위 큰 우시장과 큰 발전을 만나면 경각심을 가져야 한다는 것을 일깨워 준다. 무수한 사례와 사실은 우리에게 빚진 것이 조만간 갚아야 한다는 것을 알려준다. 미국 서브프라임 모기지 채권 위기는 미국 금융체계와 미국 부동산 체계를 크게 타격해 달러 가치 하락을 가속화했다. 달러 가속 평가절하가 위안화 절상 압력으로 바뀌었다.
환율은 사실 매우 복잡한 결정 메커니즘이다. 환율은 화폐의 핵심이고, 화폐는 금융의 핵심이며, 금융은 경제의 핵심이다. 미국 달러, 유로, 석유, 금과 같은 국제 주요 금융 요소 중 하나는 대국 간의 게임의 결과이며, 각국의 주류 이익집단 간의 게임이며, 각 계층의 이익을 극대화하는 게임이다. 모든 기득권자들은 이러한 규칙과 원칙을 공고히 하려고 시도했다. 중국은 후진국으로서 이 기득권자들과 끊임없이 게임을 하는 과정이다.
환율은 국가 간 경제게임, 정치게임, 취업 무역마찰 등 여러 요인이 함께 작용한 결과이다. 2005 년 이후 인민폐가 지속적으로 상승하는 궤도에 진입한 것은 미국 경제구조조정, 무역구조 불균형, 높은 실업률 압력의 영향을 크게 받고 있다. 급격하게 확대된 일반무역적자와 산업구조조정으로 인한 구조실업률 상승으로 미국 정당과 정부는 어쩔 수 없이 중국에 압력을 가해 미국 유권자들을 위한 정치홍보쇼를 펼쳤다.
인민폐의 달러화에 대한 평가절상은 미국의 높은 실업률을 바꿀 수는 없지만, 이것은 대국 게임의 힘이다. 이와 함께 중국의 게임력도 커지고 있다. 왕치산 국무부 부총리는 2008 년 6 월' 중미 연례 전략경제회의' 에 참석했을 때 달러의 지속적인 정책 평가절하를 분명히 비판했다. 그러나 국제 경제 통합의 심화, 특히 대형 다국적 기업의 글로벌 산업 배치가 완료되었기 때문에 인민폐 환율의 일방적 상승으로 인한 수익과 손실은 종종 서로 상쇄되기 때문에 어느 나라도 절대 수혜자나 100% 의 피해자가 되기 어렵다.
『qlts』' 이런 경우 지방정부, 산업협회, 기업도 거시경제에 영향을 주거나 개입할 수 없다. 우리는 할 수 밖에 없다. 먼저 충분히 이해하고 적극적으로 대응해야 한다. 이것은 올바른 방법과 마음가짐이다. 불평은 의미가 없고, 소홀히 하는 것은 큰 잘못이다. [= b] 우리는 금융 지진이 초래할 수 있는 손실을 극도로 잘 알고 있어야 하며, 한 국가, 산업, 기업, 인민에 미치는 영향은 자연지진보다 훨씬 클 수 있다.
1985 이후 일본은 엔화 대 달러 환율 정책을 처리하는 데 큰 실수를 했다. 당시 40 년의 전후 재건을 거쳐 일본 경제는 이미 미국에 버금가는 거대한 물건이 되었으며, GDP 는 이미 미국의 60% 에 이르렀으며, 심지어 구체적인 산업과 제조 기술에서도 미국 수준을 능가하였다. 일본 경제 발전의 중요한 이유는 정부가 수출 지향 전략을 채택했기 때문이다. 이에 따라 경제 발전으로 일본에서 제조된 제품이 전 세계적으로 대거 유입되고, 특히 미국으로 유입되면서 일본에 대한 지속적이고 거대한 일반 무역 적자가 발생하고 미국 노동기구와 산업보호세력에 대한 강한 항의가 제기됐다.
이 항의는 신속하게 정치력으로 바뀌어 일본 정부에 엄청난 압력을 가했다. 1985 년 미국은 뉴욕 도심의 플라자 호텔에서 서방 7 개국 회의를 열어 이들 선진국의 경제동맹들에게 현재의 경제정책을 바꾸라고 강력히 요구했다. 자국 통화의 달러 가치 상승을 통해 미국에 대한 무역흑자를 줄이고, 미국이 거액의 무역적자로 인한 경제와 정치적 불안정을 완화하는 데 도움을 주며, 미국 자본시장에 대한 투자를 늘려 자본 절약을 통해 일반 무역으로 인한 적자를 메우려고 한다.
서방 선진국 가운데 일본은 미국 무역적자의 주요 원천이기 때문에 이번 회담에서 가장 스트레스가 많은 나라이기도 하다. 일본은 절상 궤도에 신속히 들어가야 했다. 엔화 대 달러 환율은 250:1에서120:1까지 치솟았으며, 몇 차례 반복된 후 고위직에 계속 닿아 최대 79:1까지 올랐다. 이런 빠른 평가절상 과정에서 일본 내 자산 가격이 크게 올랐다. 일본의 부동산 가격을 예로 들어 봅시다. 가장 높을 때, 일본 왕실이 소유한 궁전이 차지하는 땅은 거의 캘리포니아 전체를 살 수 있었다. 일본 국민은 하룻밤 사이에 세계에서 소득이 가장 높은 집단이 되었다. 그들은 미친 쇼핑, 예술품 구매, 세계 시장에서 주식 구매, 건물 구매, 유럽과 미국을 대량으로 여행하며 일본인들에게 정말 돈이 많다는 인상을 남겼다.
이런 경제 낙관주의는 심지어 정치 분야까지 빠르게 확산되고 있다. 1980 년대에 일본에는 국제적으로 센세이션을 일으킨 명작' 일본은 안된다고 할 수 있다' 라는 명작이 있었다. 이 책이 밝혀낸 경제독립으로 인한 정치적 야망은 세계가 주목하고 있으며, 언론도 곧 다가올 2 1 세기가 일본 세기가 될 것이라고 외치기도 한다.
광장협정 체결 후 5 년 동안 당시 초저금리 정책에 따라 자산가격이 크게 올라 부동산 가격이 4 배, 주가가 4 배 올랐다. 그러나 좋은 경치는 길지 않다. 국제투자자본은 오랫동안 엔화 상승으로 인한 막대한 상업적 이익에 대해 낙관적이었다. 이에 따라 일본은 달러화에 대한 환율이 일제히 상승한 뒤' 원격핵타격' 을 통해 장기 외환지수를 공략해 엔화가 달러화 환율에 큰 파동을 일으켰고, 이어 자산거품의 디플레이션이 터져 터졌다. 국제 핫돈이 일본에서 철수한 후 주식시장의 하락폭이 70%, 부동산이 60% 하락했다. 이러한 전체성, 글로벌한 폭락은 필연적으로 한 나라의 전체 경제에 큰 부정적인 영향을 미칠 것이며, 그 파괴성과 심각한 결과는 금융 지진과 다를 바 없다.
일본 경제가 급속히 쇠퇴기에 접어들면서 기업들은 대량의 감원을 강요당하고 은행은 은근을 조여야 했다. 한때 일본 경제의 기적의 답으로 여겨졌던' 은기업연맹 협력 모델' 이 큰 타격을 입었다. 한 무리의 금융기관이 파산하면서 국내 시장 수요는 계속 부진했고, 심지어 환율 불안정으로 국제 수출 시장 신뢰에도 영향을 미쳤다. 수출 지향 수출 경제 정책은 반드시 바뀌어야 한다. 일본의 금융 패전으로 인한 손실은 결코 제 2 차 세계대전의 패전으로 인한 손실보다 작지 않을 것이다. 오늘까지, 이' 잃어버린 10 년' 은 여전히 동아시아와 중국의 경제에 깊은 영향을 미치고 있다.
중국 연구소는 일본 경제의 패전에서 정부를 통해 대재단의 인위적 디자인을 줄이고 위험통제가 없는 은기업 협력을 피하며 환율의 안정과 외환의 엄격한 통제를 강조했다. 이와 함께 일본 금융위기로 인한 산업 이전도 동아시아, 특히 중국 경제 번영 시대가 도래했다.
우연히도 10 년 전 동남아시아의 금융위기도 동남아시아의 장기 발전에 파괴적인 영향을 미쳤다. 이에 앞서 아시아 경제의 기적은 전 세계의 이목을 끌었고, 아시아 4 소룡의 빠른 발전은 전 세계의 이목을 끌었다는 것을 우리는 알고 있다. 그러나 동남아의 금융위기는 큰 지진처럼 소위 아시아 기적을 종식시켰다. 그 과정에서 아시아는 적어도 수천억 달러의 진금과 은을 잃었다.
금융위기 이후 일본과 동남아 기업에 비해 오늘날 중국 기업들이 돈을 버는 것이 훨씬 쉽다는 것은 거시경제 환경이 한 산업과 기업에 미치는 영향이다. 거시경제 환경이 좋을 때, 사실 모두들 돈을 벌 수 있는데, 단지 많든 적든. 수준이 낮은 사람도 돈을 벌 수 있어 차이가 크지 않다. 거시경제 환경이 좋지 않을 때, 똑똑한 사람이라도 돈을 벌기 어렵고, 좋은 기업이 돈을 버는 것도 상당히 어렵다.
이런 금융 지진, 우리는 깊은 인식을 가져야 한다. 동남아 금융위기는 화폐가치가 하락하는 과정에서 거대한 금융지진이 발생했다. 일본이 평가절상 후 격동하여 동남아시아 국가들이 대폭 평가절하되었다. 하지만 같은 결과는 주가 폭락, 부동산 거품 파열, 은행체계에 대량의 부실 채권, 은행 부도, 기업 부도 등이 빚어지고 있다.
여기서 우리는 부동산과 주식의 거품이 조만간 깨지는 것을 볼 수 있다. 가장 중요한 것은 국내 기업가와 직업지배인에게 우리의 금융지식은 반드시 보충하고 개선해야 한다는 것을 일깨워 주는 것이다. 그렇지 않으면 손실이 심각해질 것이다. 독자 친구들의 금융 지식은 일본과 동남아시아에 비해 여전히 큰 차이가 있다. 금융 지진이 왔을 때, 그들은 모두 실수에 대응했고, 적극적으로 방비하지 않았는데, 하물며 우리였다. 따라서 금융 지진이 산업, 기업, 한 나라의 전체 경제와 국민에게 미치는 영향은 자연지진보다 훨씬 클 것이다. 우리는 반드시 사전에 충분한 대응과 적극적인 예방 준비를 해야 한다.
미국 경제의 비밀 어느 나라든 두 가지 거래가 자국 통화 유동성에 큰 영향을 미치는 것을 고려해야 한다. 하나는 무역의 균형이다. 다른 하나는 자본 기본 거래로 인한 잔액입니다. 수출입무역 중간에 수출로 인한 수입이 수입지출보다 큰 것을 흑자라고 한다. 반대로 적자라고 합니다. 자본 항목에 따른 거래의 경우 자본의 유입이 국내 자본의 유출보다 크면 이를 자본 잉여라고 합니다. 대신, 그것은 자본 적자라고 불린다.
어떤 경제국도 둘 사이에서 자본 흐름의 균형을 찾아야 한다. 즉, 일반 무역에서 더 큰 적자가 있다면, 자본 프로젝트 아래 충분한 흑자가 있어야 전체 자본 흐름의 균형을 맞출 수 있다. 만약 우리가 충분한 균형을 이룰 수 없다면, 예를 들어 한 국가가 일반 무역과 자본 프로젝트 하에서 계속 적자를 나타낸다면, 그 나라는 경제 차원에서 수지 불균형을 초래할 것이다. 이런 불균형이 일정 규모에 이르면 이 나라의 금융위험을 유발한다. 금융위험의 확산을 통해 이 나라의 일반무역과 산업구조, 생산요소비용, 기업경영의 거시환경에 영향을 미치고, 이에 따라 이 나라의 기업경쟁력에 큰 영향을 미치고, 한 국가 또는 지역의 경기 침체로 이어졌다.
따라서 어떤 나라든, 그 성격에 관계없이, 이런 균형을 추구하려고 노력한다. 우리 모두 알고 있듯이, 미국은 일반 무역에서 매우 큰 적자를 가지고 있다. 중미 무역을 예로 들다. 2007 년 미국 대중국 무역적자가 2000 억 달러를 넘어섰다. 미국의 대량의 일반 대외 무역 적자는 반드시 자본 항목 아래의 수지 균형을 통해 균형을 이루어야 한다. 따라서 미국 경제의 주요 특징 중 하나는 금융수단을 통해 산업을 통제해야 하고, 동시에 금융수단을 통해 자신의 수지 균형을 달성해야 한다는 것이다.
금융수단이란 간단히 말하자면 미국은 경제생활의 중간에 계속 있어야 한다. 자신의 신용을 통해 지속적인 부채를 실현하거나 자신의 자본시장을 통해 충분한 수익률로 투자와 투기성 외국 자본을 유치해야 한다. 다른 방법이 없다.
이에 따라 미국은 일반 무역 불균형 하의 경제 운영을 유지하기 위해 방대한 국채를 유지하고 있다. 그러나 거액의 국채에만 의존해서는 안 된다. 그것은 반드시 충분한 상상력이 있는 거대한 자본 시장을 발전시켜야 한다. 이 자본 시장은 투자자들에게 더 큰 보답, 더 높은 기대와 더 효과적인 금융상품을 끊임없이 가져다 주어야 세계 각국의 외환보유액과 선진국의 기존 자본이 미국으로 유입되어 미국의 자본시장에 진입하여 자본 항목 아래의 저축을 실현하고, 일반 무역 적자를 헤지하고, 국제수지 균형을 형성할 수 있다.
[= qlts] [= 4] 미국 경제의 특성상 본질적으로 금융경제입니다. 금융경제는 반드시 신용과 수익률을 강화해야 한다. 따라서 미국은 세계 평균보다 높은 수익률을 지속적으로 창출해야 하며, 이런 높은 수준의 수익률로 해외 자본을 유치하고 미국 경제의 균형을 이루어야 한다. [= b] 경제학의 일반적인 논리에 따르면 수익률은 어디에서 오는가? 보상률은 생산 요소의 사용 효율성에서 비롯되며, 보상률은 노동 자본 기술 등 유사한 요소의 투입을 증가시켜 얻은 것이다. 미국이 세계 평균보다 높은 요소 투입을 유지할 수 없거나 세계 평균보다 훨씬 높은 요소 투입 효율을 유지할 수 없다면 미국 경제는 외부 자본에 대한 강한 흡인력을 유지할 수 없다면 정상적인 순환을 유지할 수 없다. 이에 따라 미국은 생산요소 투입과 생산요소 투입 효율성이 세계 평균보다 높아야 자금 유치 문제를 해결할 수 있다.
전통 산업을 통해 이런 유치 효율을 달성하는 것은 매우 어려울 것이다. 전통산업의 한계성, 현대기술의 전파, 현대인적자원 개발 속도, 개발도상국은 후발 우세를 가지고 있다. 신속하게 모방하고, 집약적으로 인적자원을 이용하고, 집약적으로 자본과 자금을 투입함으로써 빠르게 추월 우세를 형성하다. 이 때문에 단순히 전통산업의 생산성을 높임으로써 미국은 세계 평균보다 높은 성장률을 얻어 세계 자본을 미국으로 끌어들이기 어렵다.
미국의 관행은 소위 금융 혁신을 계속하고, 이른바 혁신적인 금융 파생물을 내놓고, 전 세계의 거액의 자금을 유치하기 위해 더욱 매력적인 수익을 올리는 것이다.