1. 인민폐 대외평가절상 대내 평가절하 분석 인민폐의 달러화 평가절상 메커니즘이 시작된 이후 인민폐의 실제 구매력이 이론적 기대와 반대 방향으로 향하고 있는 것 같다. 왜 그럴까요? 나는 이것이 위안화 절상의 특수한 내외 환경과 관련이 있다고 생각한다. 인민폐의 자유환전과 인민폐는 아직 국제비축통화라는 두 가지 특수한 요인이 되지 않아 위안화의 달러화에 대한 평가절상은 상대 통화 (예: 위안화 대 달러) 의 평가절상으로 제한되며 위안화 환율절상은 국제구매력 강화 효과를 얻기가 어렵다. 오히려 외자 유입으로 유동성이 범람해 물가 상승과 인민폐 내부 평가절하로 이어질 수 있다. 중국의 인플레이션과 인민폐 환율 상승 분석 자본의 유동성이 강해지면서 유동성 규모가 커지면서 중앙은행의 통화정책과 고정환율제도 간의 충돌이 점점 어려워지고 있다. 이에 따라 2005 년 7 월 2 1 일 중국 인민은행은 인민폐가 달러화에 대해 2% 의 평가절상, 환율제도가 더 이상 달러를 주시하지 않고 시장수급을 기초로 한 바구니의 통화를 참고해 규제하고 관리하는 변동환율제도를 실시한다고 발표했다. 인민폐 환율의 적당한 상승과 더욱 유연한 시장화 개혁은 중국의 통화정책과 거시조절에 긍정적인 의미를 갖는다. 자본 흐름이 더 자유롭고 빈번한 맥락에서, 더욱 유연한 환율은 중국의 통화정책을 더욱 자주적으로 만들 수 있다. 3. 특수사건이 환율에 미치는 영향 약술 1) 소련' 8. 199 19' 사건이 외환시장에 미치는 영향은199 로 시작된다 그러나 소련의' 8. 19' 사건은 일시적으로 달러 환율을 강화했고, 사건이 실패한 후, 시세는 다시 원상회복했고, 달러는 1992+0 까지 계속 약해졌다. 이 사건 전후 외환시장의 변동은 달러가' 피난' 통화로서의 역할을 보여준다. 8. 19' 사건 이전에 소련의 정국 불안정 소식이 외환시장에 전해졌으며, 달러는 7 일 연속 소폭 상승했다. 그러나, 아무도 예측할 수 없는 일이 있으리라고는 예상하지 못했다. 8 월 199 1 일,' 소련 쿠데타' 소식이 외환거래 시장에 전해졌을 때, 즉시 대량의 공황성 달러 구매판이 나타났다. 파운드를 예로 들면, 파운드 대 달러 환율은 단 몇 분 만에 1 에서 1.6633 달러로 폭락해 3. 1% 로 하락했다. 다음 날, 고르바초프가 연락이 끊겼고 창작자가 국면을 통제할 수 없다는 소식에 외환시장이 오르락내리락했다. 셋째 날' 8. 19' 사건이 실패하자 외환거래원이 잇달아 달러를 던졌다. 파운드 대 달러 환율이 1.6363 달러에서 1.69 15 달러로 급등하면서 3.4% 폭등하면서 파운드 대 달러 환율이' 8./Kloc' 를 빠르게 넘어섰다. 이후 달러 대 파운드 등 주요 외화의 환율이 하락세를 보이고 있다. 파운드대 달러 환율이 1.6 130 으로 떨어졌을 때 반등하는 것을 멈춘 기술 분석가들은 최근 5 년간 파운드대 달러 평균선의 바닥이었고, 파운드대 달러 환율이 한 번에 이 선을 넘을 가능성은 크지 않다고 보고 있다. 소련의' 8. 19' 사건이 실패한 환율 동향은 이 점을 뒷받침하는 역할을 더욱 설명했다. (2) 영국 4 월 대선이 외환시장에 미치는 영향 1992. 영국 대선이 한 달 남짓 남았는데 외환시장이 이번 대선의 영향을 받기 시작했다. 대선이 한 달 남짓 앞으로 다가오자 외환시장은 이번 대선의 영향을 받기 시작했다. 대선 전 보수당 후보, 현직 총리 메이저는 여론조사에서 노동당 후보인 닐 김노크보다 뒤처져 있었다. 메이저가 집권할 때 전 총리, 보수당인 대처 부인이 1979 이후 시행한 민영화 정책을 고수해 왔다. 1980 년대 이전에 영국 노동당이 집권했을 때 국유화 정책을 고수했다. 만약 김노크가 대선에서 이긴다면, 영국 정부 정책의 변화를 의미할 수 있다. 노동자 출신인 김노크는 당내 보수파이지만 영국은 국유화 정책 시대로 돌아갈 것으로 예상된다. 김노크가 여론조사에서 메이저를 앞섰기 때문에 65438 년부터 1992 년 3 월까지 영국 금융시장에는 두 가지 현상이 나타났다. 첫째, 자본가들은 점차 유출되기 시작했다. 둘째, 파운드 환율이 점차 하락하고 있다. 파운드 대 마크의 환율을 예로 들어 보겠습니다. 파운드환율은 2 월 1992 부터 하락하기 시작했고, 2 월 말 1 에서 4 월 6 일 2.96 관문으로 떨어졌다가 2.83 관문으로 떨어졌다. 파운드는 유럽 통화체계의 회원화폐로' 뱀동 제도' 를 실시한다. 파운드대 마크 상한선은 3. 1320 마크, 하한은 2.7780 마크, 중간가격은 2.95 마크입니다. 그러나 파운드가 1990 에 유럽 통화체계에 가입한 이후 외환시장은 파운드 환율이 과대평가되어 파운드가 강세를 보이면 파운드를 판매하는 상황이 발생했다. 이번 영국 대선에서 메이저는 여론조사에서 낙후되어 외환시장은 영국 정책의 전망이 불투명할 것으로 예상하고 있다. 교역자들은 잇달아 파운드를 팔아서 마크에 대한 파운드 환율이 유럽 통화체계의 하한선에 근접하게 했다. 선거일 당일 파운드는 외환시장에서 급격한 변동을 보였다. 파운드 대 마크 환율로 볼 때 변동폭은 2% 로 600 포인트에 달하며 하루 종일 변동이 심하다. 선거 이틀 전 외환시장에서 파운드를 매입하는 사람이 있었다. 여론조사에서 메저가 김노크와 밀접한 관계가 있다는 소문을 들었기 때문이다. 대선 당일 김노크의 표수와 민조 결과는 처음부터 메이저를 앞섰고, 외환시장은 적지 않은 파운드를 던졌다. 하지만 얼마 지나지 않아 메이저의 표수가 상승하기 시작했고, 외환거래자들은 앞다투어 다른 외환을 팔아 파운드를 매입했다. 파운드 대 마크의 환율이 빠르게 상승하여 2.8477 마크에서 2.9053 마크로 상승했다. 대선이 끝난 후 외환시장에는 메이저가 승리했다는 좋은 소식이 넘쳐 영국의 정국이 안정되고 영국의 경제 전망이 낙관적이며 해외로 흘러가는 자본이 영국으로 돌아간다는 것을 보여준다. 파운드는 이미 약에서 강건으로 바뀐 것 같다. 비록 다음 한 달 동안은 계속 상승할 것이다. 많은 예측가와 기술 분석가들은 파운드 대 마크의 환율이 3. 10 마크의 상한선까지 오를 것이라고 예측했다. 그래픽으로 볼 때, 파운드대 마크 환율은 대선 이후 줄곧 높은 곳에 있었지만, 매번 크게 오를 때마다 2.9500 마크로 반등했다. 고위에서 거의 두 달 동안 배회한 후, 마크에 대한 파운드 환율이 마침내 1992 의 6 월에 하락하기 시작했다. 영국 대선 전후 파운드 동향은 시장 예상의 지지로 외환환율의 시세가 한동안 유지될 수 있음을 보여준다. (윌리엄 셰익스피어, 잉글랜드, 영국, 영국, 영국, 영국, 영국, 영국, 영국) 이러한 기대가 깨질 때까지 시장은 때때로 단기 가격 추세가 합리적인 추세라고 생각하고 중장기 균형 가격 추세는 그에 따라 수정될 수 있다. 그러나 외환시장의 기대가 시종 확인되지 않으면 의외의 정치와 뉴스사건으로 왜곡된 외환가격 동향이 원래의 추세로 돌아가거나 한 걸음 더 나아갈 것으로 보인다. 외환시장이 영국 경제 전망이 낙관적이지 않다는 것을 확인했을 때, 파운드 약세가 대세의 추세가 되었다. 6 월 1992 이후 파운드 대 마크 환율이 줄곧 하락했다. 심지어 1992 년 9 월 유럽 통화체계 위기 이후 파운드 대 마크 환율이 폭락해 영국이 유럽 통화체계에서 탈퇴하도록 강요했고, 파운드 대 마크 환율은 1992 년 6 월 2.40 마크로 떨어졌다. (3) 미국이 이라크를 공격하는' 사막 폭풍' 계획은 외환시장에 영향을 미친다. 일반적으로, 세계 정세의 격동은 달러와 금을 치솟게 할 것이다. 사막 폭풍 프로젝트는 일반적으로 달러와 금을 자금' 피난처' 의 역할로 보여준다. 미국이 이라크를 공격하는' 사막 폭풍' 은 199 1 년 1 월 17 일 시행될 예정이다. 지난 한 달 동안 글로벌 외환시장의 가격 동향이 미국을 둘러싸고 싸우지 않는 추측이 요동쳤다. 영국 정부 관리들이 군사 행동을 취하겠다고 강경한 발언을 할 때마다 달러는 하루 만에 크게 오를 것이다. 한편 외환시장에서는 법덕 조정의 소문이 나면서 일이 평화롭게 해결될 수 있을 때 달러가 하락할 것으로 보인다. 199 1, 1, 17 전쟁이 발발한 날 달러도 처음부터 급등했다. 파운드 대 달러 추세로 볼 때 파운드 대 달러 환율이 1.8990 으로 떨어졌다. 미국이 신속하게 정세를 통제하고 승산이 있다는 소식이 나오자 달러의' 피난처' 역할이 즉각 사라지고 시장이 달러를 팔기 시작했다. 미국 달러화에 대한 파운드 환율이 65438 달러 +0.9353 달러로 폭락한 뒤 한 달 내내 상승했다. 실제로 미국과 이라크의 군사력에 따르면 어떤 이성적인 결론도 미국이 이라크를 쿠웨이트에서 몰아내는 군사적 목적을 달성할 것이라고 생각할 것이다. 그러나 외환시장은 이런 이성적 판단을 받아들이지 않고 거래자의 심리와 기대에 따라 가격 동향을 결정한다. 사건이 확인되어야만 시장 가격이 원래의 추세로 돌아갈 수 있다. 금값이 4 10 달러 1 온스로 올라 9.7% 하락폭이 예상을 크게 넘어섰다. 많은 시장의 작은 투자자들이 단번에' 이불' 을 당했고, 금의 연속 하락으로 이들 투자자들의 손실이 매우 컸다. (4) 러시아 1998 년 정권 교체가 외환환율에 미치는 영향1998 년 3 월 23 일부터 9 월 1 1, 러시아 정국 격동 이것은 러시아 경제에 큰 손해를 입혔고, 루블 환율이 크게 하락했다. 1998 년 3 월 23 일 러시아 대통령 옐친이 갑자기 체르노멜킨의 총리직을 해임하라는 명령을 내렸다. 그는 TV 연설에서 체비세프 정부가 일련의 중요한 사회 경제적 문제, 활력과 주동성 부족, 새로운 아이디어와 방법 부족, 국가는 뚜렷한 효과를 거둘 수 있는' 경제정부' 를 필요로 한다고 말했다. 같은 날 옐친은 35 세의 연료와 전력부장인 키리연코를 대총리로 임명했다. 키리연과의 임명 문제에 있어서, 국가마와 옐친 대통령의 의견은 매우 다르다. 세 차례의 대결을 거쳐 두마는 결국 타협했다. 키리연코가 총리로 취임한 후, 한쪽은 국제사회에 도움을 구하고, 한편으로는 세금 인상과 국내외 채무 재조정을 포함한 반위기 방안을 마련했다. 동시에, 그는 국가가 경제에 대한 거시적 통제를 강화하고, 시장경제에 미치는 영향을 강화하고, 담배와 술 시장의 정비를 강화해야 한다고 제안했다. 그는 일부 경제 분야의 민영화 과정에 대해 신중한 태도를 취하고 국가에 전략적으로 중요한 석유, 가스, 전력 등 대기업과 기업을 매각하는 것에 반대하며 토지 사유제 문제를 더 이상 언급하지 않겠다고 강조했다. 제품 축적의 산업 정책을 제창하고 자동차 공업, 석탄 공업, 군공을 발전과 정비의 중점으로 삼다. 동시에 그는 재세 규율을 강화하고 탈세, 특히 그룹 탈세에 대한 타격을 강화할 것을 제안했다. 키리연코 정부가 일련의 정책 주장을 제기했지만 상황은 계획 모델에 따라 발전하지 않았다. 러시아 경제는 침체를 헤매며 회복력이 약할 뿐만 아니라 악화될 조짐도 보이고 있다. 6 월 말 1998 까지 러시아 GDP 는 0.2% 하락했다. 공업 총생산액은 0.6% 감소했다. 농업이 흉작하다. 석탄 산업의 장기 손실; 세계 유가가 크게 하락하면서 석유업계는 약 6543.8+05 억 달러의 손실을 입었다. 비록 1998 년 7 월 20 일 국제통화기금 (International Current Fund) 은 러시아에 1 14 억 달러의 대출을 승인하여 러시아가 총 226 억 달러의 대출을 받을 수 있도록 했지만 1998 년 7 월 하순, 러시아에서 새로운 금융위기가 발생했다. 주식시장은 198 년 8 월 초 13 일 55% 폭락해 거래량이 극도로 위축되었다. 국채 시장은 공황 상태에 빠졌고 중국 채권 수익률은 급등했다. 루블의 달러 환율은 러시아 중앙은행이 설정한 변동 상한선을 초과했고, 환율 하락 속도는 7 월 초보다 1.5 배 빨라져 루블 평가절하 압력이 크게 높아졌다. 새로운 금융위기에 직면하여 키리연코 정부는 혼란에 빠졌다. 8 월 198, 17 일, 그것은' 외환복도' 를 조정하기로 황급히 결정했고, 원래 6.2 루블에서 1 달러로 6 ~ 9.5 루블에서/KLOC-0 으로 바뀌었다. 기한이 1 2 주기인 단기 국채 대량의 외환 업무를 처리하고 외환 유출을 금지하다. 다음 날 러시아 외환시장은 혼란에 빠져 개장 35 분 만에 거래를 중단했고, 모스크바 은행의 달러 환전 지점 판매 입찰가는 정오에' 외환복도' 상한선인 9.5 루블 환전 1 달러에 이르렀다. 키리옌코는 루블의 평가절하가 국가 예산 균형을 보장하고 수입을 촉진하며 국가 재정 수입을 늘리는 것이 러시아 경제 문제를 해결할 수 있는 유일한 방법이라고 낙관적으로 생각한다. 하지만 많은 경제학자들은 루블의 평가절하로 인해 은행이 파산하여 장기 인플레이션이 발생하고 러시아 경제가 완전히 붕괴되어 심각한 정치적 결과를 초래할 수 있다고 생각합니다. 8 월 2 1 일 러시아 국가인 두마가 특별회의를 열었다. 심각한 경제와 재정상황을 논의한 뒤 정부에 대한 불신 결의안을 통과시켜 키리연코 정부의 사퇴를 만장일치로 요구했다. 이와 동시에 두마는 옐친 대통령에게' 자진 사퇴' 를 요구하는 결의안을 통과시켰다. 이런 상황에서 옐친 대통령은 자신을 보호하기 위해 8 월 23 일 밤 두 차례 정부 해산을 선언하고 키리연코를 퇴진시켰다. 키리연코 정부가 해산된 후 옐친은 5 개월 전 같은 날 해직된 체르노멜킨을 임시정부 총리로 임명한 뒤 체힐을 총리로 지명했다. 이번 국가 두마는 옐친에 대해 비협조적인 태도를 취했다. 대통령과 두마는 총리 후보 문제에 대한 투쟁이 더욱 치열해졌다. 대다수 의원들은 러시아의 경제 위기가 체르노멜킨이 총리로 재임하는 동안 묻힌' 화근' 이라고 생각하며 그가 총리를 맡는 것에 동의하지 않는다. 옐친의 강경한 태도도 각 파 정치세력의 반감과 불만을 불러일으켰다. 옐친이 정부를 두 번 해체하고 두마와의 분쟁은 러시아 정권의 위기를 가중시켰을 뿐만 아니라 금융시장의 상황을 더욱 악화시켰다. 루블 환율은 8 월 25 일 하락 10%, 9 월 2 일 하락 17.8%, 9 월 4 일 26% 하락해 사상 최대 단일 하락폭을 기록했다. 루블의 폭락으로 모스크바, 상트페테르부르크, 노보시비르스크의 은행간 외환거래소는 여러 날 문을 닫아야 했다. 동시에, 루블의 평가절하로 물가가 급등했고, 특히 수입 상품의 증가로 이어졌다. 도매시장에서 수출입한 햄, 차, 커피 가격은 40%, 식물성 기름은 50% 올랐다. 수입 휘발유 가격이 30 ~ 40% 올랐다. 가격 매커니즘의 혼란으로 같은 상품의 다른 곳의 차액은 40% 에 달할 수 있다.