금환본위제를 시행하는 국가는 화폐의 법정 함량만 규정하고 금화의 주조와 유통을 금지한다. 지폐는 중국에서 유통되고 있습니다. 지폐는 금과 환전할 수 없고, 외환만 환전할 수 있고, 외환은 외국에서 금을 환전할 수 있다. 자국 화폐와 금조본위제 또는 금본위제를 시행하는 국가의 화폐는 고정환율을 유지하고 외환자산을 수시로 외환을 판매하는 비축으로 보유하고 있다.
금환본위제 하에서는 국가가 화폐의 함금량을 규정하고 있지만 유통중인 화폐는 금과 환전할 수 없는 지폐로, 금은 더 이상 자발적으로 통화유통을 조절하는 역할을 할 수 없어 통화유통이 규제 메커니즘과 안정기반을 상실하게 돼 통화체계의 안정성을 약화시켰다. 지폐의 발행량이 유통중인 화폐의 수요량을 초과하면 화폐가치가 떨어지기 때문이다. 국가가 재정적자를 메우기 위해 지폐를 대량으로 발행하면 인플레이션이 발생하여 물가 상승과 경제 발전에 영향을 미칠 수 있다. 그러나 금본위제를 시행하는 나라에서는 그 화폐와 대국화폐가 고정평가를 유지하고 있으며, 그 대외무역과 금융정책은 불가피하게 관련 국가 통화정책의 영향과 통제를 받는다. 따라서 금환본위제는 약화되고 매우 불안정한 금본위제이다.
이런 제도 하에서 중국이 유통하는 것은 은행권이고, 은행권은 금을 환전할 수 없고, 금괴나 금본위국만 환전할 수 있다. 금 외에 국제비축에는 일정 비율의 외환이 있고, 외환은 해외에서 금으로 바꿀 수 있고, 금은 마지막 지불 수단이다.
금본위제를 시행하는 한 국가는 그 통화와 금괴나 금화본위제를 시행하는 다른 나라의 통화 사이에 일정한 비율을 유지해야 하며, 제한 없이 외환을 매매함으로써 그 화폐가치의 안정을 유지해야 한다. 금조 본위와 금환본위는 금본위 안정성 요인이 파괴된 후의 두 가지 불완전한 금본위이다.
이 두 제도 하에서 금은 화폐본위이지만 화폐단위의 금함량만 규정하고 금화를 주조하지 않고 유통하는 것은 은행권이다. 반면 금조본위제 하에서 은행권은 중국에서 규정된 금함량에 따라 금표로 환전할 수 있지만 수량과 용도에 제한이 있다 (예: 영국에서는 1, 700 파운드 이상, 프랑스에서는 2 1, 500 프랑 이상) 금본위제 하에서 은행권은 중국에서 금괴를 환전하지 않고 금본위제 국가화폐의 환율만 규정하고 시행한다. 먼저 외환을 바꾸고, 외환으로 금을 바꾸고, 비축하여 국내에 예치한다. 금조본위와 금환본위는 1970 년대에 기본적으로 사라졌다