상품이 어디로 갈 것인가에 대한 최종 결정 요인은 실물 가격에 따라 결정될 것입니다. 상품의 추세를 실제로 결정하는 것은 시장 공급과 수요입니다. 모두가 시장 수요와 공급을 고려하지 않고 선물에 관해 이야기한다면 조만간 함정에 빠질 것입니다. 현재는 기관 투자자와 일부 개인 투자자를 포함하여 많은 참가자가 참여하는 다양한 상품 거래 선물 시장이 있습니다. 특히 개인 투자자의 경우 순전히 금융으로 취급하면 상품의 물리적 특성을 무시하는 경우가 많습니다. 속성을 가지면 조만간 함정에 빠질 것입니다. 선물은 일종의 선도거래이며, 이는 물리적 존재와 분리될 수 없다는 점을 기억해야 합니다. 모든 선물 시장의 존재에는 물리적 기반이 있어야 합니다. 예를 들어 석유 선물의 기반은 천연가스의 기반입니다. 선물은 천연가스이고, 철과 철강 선물의 기초는 철광석입니다. 상품 선물의 기본 논리를 이해한 후에는 상품 추세에 대해 이야기하는 것이 더 의미가 있을 것입니다. 첫째, 유럽과 미국 중앙은행의 금리 인상으로 시장 유동성이 감소해 원자재 가격 하락이 불가피하다.
유럽과 미국이 차례로 금리 인상 채널에 진입하면서 원자재에 미치는 영향은 매우 크다. 예를 들어 2022년 3월 이후 연준이 금리를 인상하는 상황에서 말이다. 연속으로, 글로벌 원자재 원자재 가격이 크게 하락했습니다. 그렇다면 연준이 금리를 인상한 이후 지난 기간 동안 원자재 가격이 그렇게 크게 하락한 이유는 무엇입니까? 사실, 직설적으로 말하면, 지난 2년간의 상품 가격은 시장 수요와 공급을 정확하게 반영한 것이 아니라 자본 투기에 의해 더 많이 발생했습니다. 예를 들어 특정 상품 시장의 실제 거래 가격은 톤당 200달러에 불과했지만, 결국 대량의 자본 유입으로 인해 상품이 톤당 500달러까지 계속 상승하여 큰 거품이 발생했습니다. . 시장 유동성이 감소하면 조만간 이 거품은 무너질 것이며, 이 거품을 무너뜨리는 것은 유럽과 미국의 금리 인상이다.
현재 유럽과 미국의 여러 국가의 인플레이션 압력은 매우 높습니다. 유럽과 미국의 CPI는 8을 넘었습니다. CPI 상승에 직면하여 유럽과 미국은 감소할 수밖에 없습니다. 지속적으로 금리를 인상하여 시장 유동성을 확보합니다. 시장유동성이 감소한 이후에는 다른 금융기관에서 돈을 빌리는 데 드는 비용이 증가하고, 동시에 돈을 빌리는 기준도 높아지게 되므로 초기에 빌린 돈을 갚아야 하므로 분명히 부담이 있을 것입니다. 따라서 향후 유럽과 미국의 금리 인상 상황에서 원자재 가격 하락은 불가피한 추세입니다. 원자재 가격의 최저점은 반드시 시장의 실제 수요 공급으로 되돌아갈 것이라고 생각합니다.
물론 환경 변화에 따라 시장 공급과 수요도 변할 것이다. 예를 들어 유럽과 미국의 금리 인상을 배경으로 시장 유동성이 감소하면 사회적 투자도 확실히 감소할 것이다. , 유럽과 미국 국가의 경제가 둔화되고 있으며, 많은 기관에서는 유럽과 미국 국가의 경기 침체 가능성이 증가하고 있다고 예측했습니다. 유럽과 미국의 경제가 향후 둔화되거나 심지어 하락할 경우 원자재에 대한 시장 수요는 확실히 감소할 것입니다. 시장 수요가 감소하면 현물 가격은 확실히 하락할 것이며 이에 상응하는 선물 가격도 그에 따라 하락할 것입니다. 따라서 전체적으로 상품 가격이 미래에 30위안, 심지어 50위안까지 하락하더라도 누구도 놀라지 않을 것입니다. 둘째, 일부 상품은 여전히 높은 수준을 유지할 가능성이 높습니다.
또한 앞서 상품의 기본 논리는 시장의 실제 수요와 공급이어야 한다고 언급했습니다. 시장의 수요와 공급 없이 선물 가격을 논의하는 것은 매우 위험합니다. 예를 들어, 현재 유럽과 미국의 금리 인상이 계속되는 상황에서 전체 상품 가격은 확실히 계속 하락할 것입니다. 이러한 배경에서 많은 사람들이 공매도 기회를 찾고 있으며 많은 사람들이 대량을 빌리기까지 합니다. 공매도할 돈. 글로벌 유동성이 감소하는 상황에서 공매도에는 실제로 큰 기회가 있지만, 원유와 같은 모든 상품이 공매도에 적합한 것은 아닙니다.
글로벌 유동성 감소로 인해 원유가격도 하락하겠지만, 단기적으로는 여전히 높은 수준을 유지하는 원유가격을 뒷받침할 요인이 많다.
한편으로는 현재의 지정학적 갈등이 완화되지 않았고 러시아 원유 수입에 대한 유럽의 태도가 여전히 매우 확고하므로 앞으로도 세계 원유 공급에 일정한 격차가 있을 것입니다. 일부 신흥 시장의 경제는 점진적으로 회복되기 시작하고 있습니다. 이에 따라 신흥 시장의 원유 수요도 증가할 것입니다.
또 다른 점은 세계 주요 원유 수출국 중 일부는 증가할 의향이 별로 없다는 것입니다. 향후 원유 가격이 하락할 경우 유가를 높게 유지하기 위해 감산을 결정할 수도 있습니다. 따라서 전체적으로 원유는 단기적으로, 적어도 향후 6개월에서 1년 동안 소폭 하락하더라도 현시점에서는 부족 여부를 떠나 여전히 100~120달러 사이에서 변동할 가능성이 높습니다. 또는 짧음 많은 경우 잠재적으로 매우 위험합니다. 간단히 말해서, 상품이 미래에 발전할 방향에 관해서는 모두가 글로벌 유동성의 변화를 관찰할 뿐만 아니라 장기적으로 상품 현물 시장의 추세에 항상 주의를 기울여야 합니다. 원자재의 추세를 결정하는 요소.