핫머니/투기자본은 핫머니 또는 투기성 단기자본이라고도 하며, 최고 수익과 최저 위험을 추구하기 위해 국제금융시장에서 빠르게 흐르는 단기투기자금이다. 국제 단기 자금의 투기운동은 주로 정치적 위험을 피하고 환율변동, 중요한 상품가격 변동 또는 국제증권가격 변동의 이익을 추구하기 위한 것으로, 핫돈은 환율변동의 이익을 추구하는 투기행위다. 투기자들이 어떤 화폐의 가격이 하락할 것으로 예상했을 때, 그들은 그 화폐의 장기 외환을 팔아서, 선물이 만료된 후 더 낮은 현물 가격으로 외환을 매입하여 환차익에 대한 이자를 벌 수 있다. 이는 순전히 공매도 투기행위로, 차익과는 다르기 때문이다. 외환시장에서는 이런 투기자금이 자국의 평가절하 성향을 가진 화폐를 평가절상 성향을 가진 화폐로 바꾸는 경향이 있어 외환시장의 불안정성을 높인다. 따라서 예상되는 심리가 존재하는 한, 평가절상 통화를 크게 변동시키거나 외환통제를 실시해야만 이런 투기자금의 흐름을 막을 수 있다.