일반적으로 국제수지 흑자로 인한 외환보유액 증가가 반드시 기본통화 확장으로 이어지는 것은 아니다. 중앙은행이 외환보유액을 매입해 외환보유액을 형성해야 기본통화 투입이 성장을 촉진할 수 있기 때문이다. 또한 외환보유액이 기준 통화 중 비중이 작으면 외환보유액 증가로 인한 기준 통화 공급은 국내 신용긴축에 의해 쉽게 상쇄된다.
경내 제도는 1994 우리나라가 서면은행 보증제도를 시행한 이후 해외법인과 자연인이 보유한 외화를 제외하고 지정은행 외에 현금계좌를 개설할 수 있으며, 경내 기업사업단위는 외환수입을 외환지정은행에 판매해야 한다. 그러나 견적날짜와 제한에 따라 외환지정은행은 외환시장에서 외환포지션을 팔아야 하는데, 중앙은행은 은행간 외환시장의 유일한 시장상이다.
외환은 회색 업종이다. 2003 년 중국은 기업이 지정 은행에 외환결제계좌를 개설하도록 허용했지만, 약간의 제한이 있다. 그러나 외환결제제도 하에서 기업들은 외환수입을 외환지정은행에 매각했다. 기업의 외환수입이 A 라면 달러로 계산해야 한다. 당시 환율은 F 였다. 외환지정은행은 중앙은행의 초과준비금으로 외환을 살 것이다. 이에 따라 외환보유액 감소는 일부 국가에 영향을 미치지 않는다.
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