5 월 9 일 발표된 자료에 따르면 중국은 미국 달러로 4 월 수출이 전년 대비 8.5% 증가했으며 성장률은 예상보다 높았지만 지난달 두 자릿수보다 높은 성장률로 하락했다. 수입 감소폭이 7.9% 로 확대되었다. 무역흑자 92 억 1 만 달러 달성, 82.3% 확대. 앞서 중국의 1 분기 GDP 성장률은 4.5% 로 예상을 크게 웃돌았고, 각계는 2 분기 성장률이 7% 를 넘을 것으로 전망했다. < P > "최근 위안화 약세로 수출업자들이 달러 매각을 꺼리면서 219 년 6 월 이후 가장 큰 외환결산 순적자로 이어지면서 연초까지 외환예금도 계속 늘고 있다. 달러 예금 금리가 세계 금융 위기 이후 처음으로 5% 에 달했다. " 바클레이 거시, 외환전략사 장몽이 말했다. < P > 하지만 회복된 중국 경제와 부진한 달러는 위안화 평가절하 공간을 제한하고, 심지어 위안화가 미래에 강세를 보이도록 도와야 한다고 주장했다. 기관은 2 분기 말 달러화/위안화 환율이 6.9 로 예상된 뒤 223 년 말 6.7 로 떨어질 것으로 전망했다. < P > 위안화는 일시적으로 경제데이터와 단절돼 해안인민폐에서 달러화에 대한 베이징 시간으로 5 월 9 일 16 시 3 분에 6.9275 를 공식 접수해 전거래일보다 공식 종가 19 포인트 하락했다. 같은 날 베이징 시간 18 시 45 분까지 달러/해외 위안화 신문 6.9253. < P > GDP 가 크게 반등하는 맥락에서 최근 인민폐는 의외로 하락하여 다시 6.9 구간에 빠졌고, 데이터 불균형과 지정학적 교란 또는 주요 원인이 되었다. 동시에 수출업자의 행동도 환율의 하행 압력을 초래했다. 장몽은 중국 수출업자가 달러 미수금을 사재기할 조짐이 뚜렷해 인민폐로 전환하지 않고 있다고 밝혔다. 이런 행위는 내지의 달러 예금 금리 인상의 영향을 받는 것이다. "수출업자는 필요한 지출 (예: 물류 및 임금) 을 지불하기에 충분한 금액의 일부만 환전한다. 기업 피드백에 따르면 남은 금액은 은행에 입금됩니다. 이 상황은 외환 결제 데이터에 반영되었다. " < P > "지난 3 월 은행 대표 고객이 실시한 외환 영수증은 298 억 달러로 12 개월 이동 평균 (294 억 달러) 보다 약간 높았으며 219 년 월평균 (223 억 달러) 보다 훨씬 높았다. 그러나 중국 기업의 외환 판매/수금 비율은 6.5% 로 낮아져 지난 한 해 중 가장 낮은 수준이다. 따라서, 우리는 6.95 가 달러/인민폐의 첫 번째 저항 수준이라고 생각한다. 수출업자가 이 수준에서 그 달러 창고를 판매할 수 있기 때문이다. " < P > 외환예금이 높아지면서 중국은 눈에 띄는 무역흑자를 보였는데, 이는 어느 정도 연관성이 있는 것 같다. < P > 는 지난 4 월 13 일 중국이 발표한 수출 수치가 예상을 크게 웃돌았다. 3 월 중국 수출 증가율은 14.8% 로 시장 기대치 -5.1% 를 크게 웃도는 등 같은 기간 한국 수출 (-13.6%), 베트남 수출 (-13.2%) 은 여전히 약세를 유지하고 있다. 중국은 미국 달러로 4 월 수출이 전년 대비 8.5% 증가하여 예상보다 빠르게 증가했다. 수입 감소폭이 7.9% 로 확대되었다. 무역흑자 92 억 1 만 달러 달성, 82.3% 확대. < P > 또한 중국 수입상 측에서는 3 월 은행 대행 외환 지불이 287 억 달러로 12 개월 이동 평균 수준 (283 억 달러) 을 넘어 219 년 월평균 수준 (219 억 달러) 보다 훨씬 높다. 수입업자의 구매/지불 비율은 68.2% 로 221 년 평균 수준 (63.5%) 보다 훨씬 높다. 이로 인해 외환 시장에서 대량의 달러 수요가 발생했다. < P > 사실 무역흑자는 위안화 강세를 촉진하는 진금은으로 간주되지만, 관건은 이들 수출창출이 얼마나 인민폐로 전환되는가에 있다. 그렇지 않으면 시장 구성에 대한 추진이 되지 않을 것이다. 수치에 따르면 순외환결산적자는 2 분기 인민폐에 압력을 가하고 적자 폭도 219 년 6 월 이후 최대치를 기록했다. 기업의 헤지 비율은 222 년 월평균 24% 에서 3 월 21% 로 하락하여 위안화 환율에 대한 압력을 증가시켰다. < P > 추가 평가 절하 공간은 제한적이지만 이 상황은 빠르게 바뀔 수 있습니다. 기관들은 외환예금이 올해 들어 계속 증가하고 있으며, 운동량이 바뀌면 이들 예금의 하락이 달러화에 대한 위안화 환율을 빠르게 낮출 수 있다고 보고 있다. < P > "사실, 우리의 외환예금 민감성 분석에 따르면 위안화 요인은 종종 금리 차이보다 더 강한 해석력을 가지고 있는 것으로 나타났다. 달러/인민폐 환율이 1% 포인트 하락하면 외환예금이 한 달 안에 8 억 달러 하락할 수 있다. 우리는 이것이 하반기 이야기, 더 강한 경제와 더 높은 수익률이나 위안화 강세를 추진할 가능성이 더 높다고 생각한다. " 바클레이는 생각합니다. < P > 또한 기관은 홍콩에 상장된 중자기업 배당금 지급 수요가 인민폐에 너무 큰 악영향을 미칠 것이라고 생각하지 않는다. 기관은 올해 총 8 억 달러의 배당금을 지급할 것으로 추산하며, 그 중 약 7% 가 7 월과 8 월에 진행될 것으로 전망했다. 기업들은 배당금을 지불하기 위해 해외 인민폐를 팔아서 달러나 홍콩달러를 살 수도 있지만, 전반적인 배당금 규모는 놀라운 것이 아니기 때문에 스트레스는 온화해야 한다. 회사는 외환예금 이용에 대한 다른 선택권이 있다. 해외 은행에 예치된 달러 예금이 우선일 수 있다. 221 년과 222 년 7 월부터 8 월까지의 전체 달러 예금 하락은 각각 2 억 달러와 29 억 달러였다. < P > 2 분기에는 경제 데이터의 지속적인 회복도 정서적 지지를 제공할 것으로 보인다. 많은 국제투항들이 잇달아 중국의 연간 GDP 성장률을 6% 이상으로 상향 조정했다. 1 분기에 중국 서비스업이 강세를 보이면서 수출과 무역흑자가 예상을 크게 웃도는 데다 각계가 그동안 저기수의 효과를 과소평가한 것으로 보인 것도 이 같은 예측의 인상에 대한 설명이다. < P > 각계는 낮은 기수의 영향으로 2 분기 GDP 성장률이 7% 이상이라고 보고 있다. < P > "2 분기는 1 분기보다' 달콤한 포인트 '(sweetspot) 였다. 이는 지난해 기수가 낮기 때문이다. 지난해 전염병으로 기수가 크게 하락했고, 올해 오프라인 서비스업이 계속 강세를 이어가면서 2 분기 GDP 전년 대비 성장이 더욱 눈에 띄게 반등할 것으로 예상된다. 우리는 2 분기 전년 동기 대비 GDP 성장률 전망치를 7.6% 로 유지했지만, 우리는 위험이 상향 편향이라고 생각한다. " 노무라 중국 수석 경제학자 육정이 말했다. < P > 하지만 2 분기부터는 회복의 질이 시험을 받게 됩니다. 예를 들어 내수 반등의 지속 가능성과 폭이 여전히 관찰되고 구조적 고용 문제가 더욱 두드러집니다. 부동산 산업은 점차' 밑바닥' 에서 벗어나' 회복' 판매를 투자측으로 전달하려면 기다려야 한다. 신용증가량의 공간과 리듬 문제를 감안하면 후속 자발적 융자 수요의 개선은 2 분기에도 여전히 늦는다. < P > 현재 투자자들은 중국의 거시경제에 대해서도 의문이 있는 것으로 알려졌다. 예를 들어 GDP 와 신용대출은 강세를 보였고, PMI 와 CPI 는 상대적으로 약세를 보였다. 최근 휴가철 소비는 소액소비 상승을 촉진하지만 소매대출이 지원하는 대량소비는 강세를 보이지 않고 소비가 본격적으로 회복되는 데는 시간이 걸리며 3, 4 분기까지 걸릴 수 있다. 이는 좀 더 안정적인 취업시장과 자본시장이 부의 효과를 증강시켜 소비자의 신뢰를 회복하는 데 달려 있다. < P > 중국 대외무역기업의 국제적 지위는 해마다 높아지고 있지만 갈수록 치열해지는 경쟁과 변화하는 무역환경과 정책에도 직면해야 한다. 동시에, 국내 수입품과 수출 기업은 몇몇 믿을 수 있는 신용 서비스를 이용할 수 있다 국내 수입품과 수출 기업을 돕는 열쇠 이다, 좋은 제품의 많은 종류가 있다, 예를 들면, 수입품과 수출 기업은 은행의 대외 무역 대 부를 통해 서, 영국 합동 금과통관 자료 신용 대 부, yinguan 쉬운 우편 저축 E 대 부, 수입품 및 수출 쉬운 대 부 etc 로 통관 될 수 있다. < P > 미국 연방 준비 제도 이사회 정책과 달러 시세 환율에 대한 관심은 항상 상대적이므로 해외 정책의 변화도 인민폐 시세에 중요한 영향을 미칠 것으로 보인다. < P > 는 지난 목요일 (4 일) 새벽 금리를 25BP ~ 5.%~5.25% 인상한다고 미국 연방 준비 제도 이사회 밝혔다. 더 중요한 것은 성명에서 미래 금리 인상에 대한 묘사를 삭제했다는 점이다. 이는 6 월 금리 인상이 중단될 수 있음을 시사한다. 그러나 파월 미국 연방 준비 제도 이사회 주석은 인플레이션에 대항하는 임무에 대해 조금도 긴장을 풀지 않고 최근 금리 인하 가능성을 확고히 부인했다. 이어 지난 금요일 자료에 따르면 미국 비농일자리는 지난 4 월 25 만 3 명 증가했고 실업률은 3.4% 로 낮아져 은행업 혼란, 금리 상승, 인플레이션이 높은 상황에서도 취업시장이 여전히 강세를 보이고 있다. 이로 인해 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 전망에도 변수가 생겼다. 파월은 이전에 금리 인상은 데이터 의존이 될 것이라고 강조했다. < P > 현재 미국의 데이터에도 모순된 정보가 있다. "ISM 제조업과 서비스업 조사 데이터가 모두 하락하고 있으며, 미국 소비자와 소기업 신뢰 조사도 약세를 보이고 있다. 이 소프트 데이터는 미국 경제가 불황에 접어들고 있다는 조짐이 일치한다는 것을 예고하고 있다. 그러나 취업데이터와 같은 하드데이터는 이런 악화를 같은 정도에 반영하지 않으므로 계속 지켜봐야 한다. " 스탠다드차타드 글로벌 수석 전략가 로버트슨 (Eric Robertsen) 이 말했다. < P > 앞으로 인플레이션에 대항하고 금융 안정을 유지하는 방법에 대해서도 미국 연방 준비 제도 이사회 도전할 것이다. 최근 미국 연방 준비 제도 이사회 최근 발표된 신용조사 (SLOOS) 에 따르면 주요 은행은 1 분기에 신용기준을 강화하고 소비자와 기업의 대출 수요도 계속 하락하고 있다. 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상과 은행 위기의 확산이 계속되면서 이 상황은 계속될 것으로 예상되지만, 단기간에 신용긴축이 발생할 것이라고 생각하지 않는다.
달러 지수는 11 근처에서 유지되었다. 1 일 저녁 발표될 미국 CPI 는 시장에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 각계는 4 월 전체 수치가 연년화 5% 로 안정될 것으로 예상하고, 같은 기간 핵심 인플레이션률은 연년화 5.6% 에서 5.5% 로 축소될 것으로 전망했다. < P > "4 월 28 일 현재 미국 달러 지수의 실제 가치는 11.66 이며, 우리의 모델 평가 결과는 과대평가입니다. 미래 달러 지수는 유로와 비교적 균형 잡힌 관계를 유지할 것이다. 엔화, 파운드, 오스트레일리아 달러의 성과는 간과할 수 없다. 그들의 몫은 작지만 축적은 훨씬 작으며 단기적인 역할은 어느 정도 무게가 있다. " 모 대행 국제업무전문가 주연자작나무가 말했다. < P > 그는 위안화 환율이 지난해 4 분기와 올해 1 분기 기록적인 고변동을 거쳐 점차 진정되었다고 판단했다. "이런 평정은 다음 격동 전의 창기간으로 볼 수 있다. 횡판은 거의 2 개월인데, 시간 차원에서 보면 아직 좀 빚졌다. 하반기, 방향 선택 후 변동률이 다시 확대되는 것을 경계해야 한다. " < P > 참고: 문장 일부 내용 출처 제 1 재경, 침해가 있으면 삭제 연락 주세요.