국가외환관리국이 발표한 일일 외환중간 가격에 따르면 환전 등가의 인민폐는 외환이다. 중국의 외환보유액은 중국 인민은행이 기초화폐를 투입하여 외환시장에서 외환을 구매하여 형성된 것이다. 환매에 쓰이는 원화 자금은 중앙은행의 부채에서 직접 유래하여 중앙은행 부채의 증가로 나타난다. 따라서 외환보유액은 중앙은행 대차대조표의 자산단에 직접 반영되어 해당 중앙은행 부채에 대응한다. 중국 인민은행이 외환을 매입할 때, 이미 해당 인민폐를 원외환보유자에게 지불했다. 외환보유액 형성 과정에서 기업과 개인은 외환을 국가에 무상으로 넘기지 않고 국가에 팔아 동등한 인민폐를 획득한 것이다. 이 거래들은 모두 동등한 자발성의 원칙에 기반을 두고 있으며, 외환과 인민폐 환전을 할 때 이미 기업과 개인의 경제적 이익을 실현하였다.