위안화가 절상되는 이유는 중국 경제 시스템의 내부 역학과 외부 압력에서 비롯됩니다. 내부 영향 요인에는 국제수지, 외환 보유고, 물가 수준 및 인플레이션, 경제 성장 및 이자율이 포함됩니다. 1994년부터 현재까지 중국의 국제수지 경상수지는 2002년에 2,864억 달러에 달해 1994년에 비해 5.55배 증가했다. 위안화 구매력 평가(PPP)에 따르면 중국의 물가 수준은 미국의 21%에 불과합니다(세계은행, 2002). 물가상승률 차이를 보면, 1998년 이후 미국의 평균 물가상승률은 2.23%인 반면, 같은 기간 중국의 평균 물가상승률(CPI)은 -0.3%로 미국보다 2.53% 낮다. 1978년부터 2003년까지 우리나라의 국내총생산(GDP)은 연평균 9.3% 성장했습니다. 지난 25년 동안 우리나라의 경제성장은 의심할 여지 없이 세계에서 가장 빠른 속도로 성장했습니다. 중국과 미국의 금리차를 보면 2002년 말 중국의 은행간 대출 금리는 2.7%, 미국 연방기금 금리는 1.25%였다. 중국의 단기 금리는 미국 금리보다 1.5%포인트 높다. 국내에서도 위안화 예금 금리가 미국 달러 예금 금리보다 1.4%포인트 높다. 또한 2002년 상반기 이후 미국 달러화는 강세를 거듭하면서 위안화 가치도 함께 하락하는 등 위안화 절상 추세와는 반대로 하락세를 보이고 있다. 중국의 상대 노동 생산성이 급속히 성장하는 가운데(1993년부터 1999년까지 중국의 제조업 노동 생산성 증가율은 같은 기간 미국 제조업보다 최소 1.5%포인트 높았음) 미국과 함께 위안화 가치가 하락했습니다. 달러화로 인해 무역 적자가 발생한 국가의 무역 적자가 커질수록 위안화 절상에 대한 외부 압력이 됩니다.
(1) 경제 분석
경제적 관점에서 보면 주로 다음 측면에 기초할 수 있습니다.
첫째, 위안화 환율은 1994년 이후 변화 거의 10년 동안 조정이 없었고, 이 10년 동안 중국의 경제와 국력은 엄청난 변화를 겪었습니다.
둘째, 1990년대 이후 일부 권위 있는 국제 기관과 무역 파트너들은 항상 위안화가 다양한 정도로 저평가되어 있다고 믿어 왔습니다.
셋째, 국제경제학 이론에 따르면 과도한 외환흑자 자체는 외화가 고평가되고, 국내통화가 저평가되고, 자국통화에 절상압력이 있음을 의미한다.
넷째, 2001년 이후 동남아 국가를 포함한 세계 주요 통화는 미국 달러화 대비 크게 절상됐다. 다만 미국 달러화 대비 위안화 환율은 조정되지 않았다. 즉, 위안화는 실제로 다른 통화에 비해 미국 달러를 따라갔습니다. 1990년대에 위안화의 가치가 지나치게 평가절하되었거나 저평가되었는지 여부는 말할 것도 없고, 최근 몇 년간 다른 국가의 통화는 미국 달러에 대해 크게 평가절상되었습니다. 이것만으로는 미국 달러에 대한 위안화의 환율이 움직이지 않았습니다. 미국 달러 대비 위안화 가치가 저평가되었을 수 있습니다.
(3) 국제 정치 분석
위안화 환율 문제는 경제 문제일 뿐만 아니라 국제 정치 문제이기도 하다. 일부 학자들은 일부 서방 국가들이 위안화 절상을 자주 요청하는 데에는 다른 이유가 있다고 구체적으로 지적했습니다. 시기심에서 나온 것도 있고, 국내 비난을 당국으로부터 돌리려는 것도 있고, 국내 제조업계의 표를 얻으려는 것도 있다. 예를 들어, 서방 국가들은 위안화 절상을 강요하기 위해 단순히 위안화 가치 수준을 자국 제조업의 쇠퇴와 연결시킵니다. 미국의 일자리 감소를 초래하는 요인은 중국이 아니라 글로벌 경쟁의 보이지 않는 손이다. 외국들이 위안화 절상을 요구하는 이유는 바로 다음과 같다. 첫째, 위안화 환율이 너무 낮다. 어떤 사람들은 위안화 환율을 미국 달러당 4.2위안 수준으로 설정해야 한다고 제안했습니다. 둘째, 중국의 외환보유액이 너무 높다. WTO 가입 이후 수입은 급증하지 않았지만, 오히려 무역흑자가 크게 늘어났다. 셋째, 중국의 값싼 상품의 대량 수출로 인해 세계 디플레이션이 발생했습니다. 일부 사람들은 최근 몇 년 동안 중국의 값싼 제품의 대규모 수출로 인해 일본, 유럽, 미국의 디플레이션이 발생했으며 중국은 위안화를 높이 평가하고 세계 경제에서 그에 상응하는 책임을 져야 한다고 생각합니다.
미국이 위안화 절상을 압박하는 이유는 중국의 '환율을 미국 달러에 고정'하는 정책으로 인해 미국 달러 가치 하락의 긍정적인 효과가 제대로 실현되지 못했기 때문이다. 특히 2002년 미국 달러 가치가 하락하면서 미국의 대외 무역 적자는 4,352억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 중국에 대한 적자는 1031억 달러에 달했다.
실제로 미국의 대외무역적자가 급증한 이유는 중국의 위안화 환율정책 자체가 아니라 미국의 산업구조 조정, 외국인직접투자(FDI) 확대, 경제성장 등 다양한 요인이 복합적으로 작용했기 때문이다. 개인 소비지출과 달러 가치 하락 결과의 J-곡선 효과.
미국은 군사적 패권과 경제적 패권의 연장선상에서 국제통화체제에서의 지배적 지위를 이용하여 자국의 의지에 따라 정책을 강제적으로 집행하고 지속적으로 패권적 이익을 획득하며 자신의 " 금융 패권자' 지위. 미국 달러의 가치 하락을 통해 미국은 외채 부담을 줄일 수 있을 뿐만 아니라, 미국 달러가 크게 하락할 때마다 미국의 부채가 1/3로 줄어들고, 미국 제품의 수출이 활성화되며, 미국의 다양한 경제적 부담도 전가될 수 있습니다. 위기는 다른 나라에 부담이 됩니다. 착취의 주요 형태. 위안화 환율 분쟁의 근본적인 목적은 미국이 위안화 절상을 통해 중국 상품이 미국으로 대규모로 유입되는 것을 막으려는 데 있다. 중국에 대한 미국의 반덤핑 정책과 함께 위안화 가치를 높이도록 압력을 가하는 것은 부시 행정부의 중국에 대한 경제 및 무역 정책 조정의 새로운 부분을 구성합니다.
최근 몇 년간 '아시아 위안화' 문제에 대한 논의가 점점 뜨거워지고 있으며, 앞으로 누가 아시아 위안화의 지도자가 될 수 있는지가 점점 더 민감한 화두가 되고 있습니다. 일본 경제는 지난 10년간 침체되어 엔화가 아시아의 지배적인 통화가 될 가능성이 낮아졌습니다. 급속한 경제 성장으로 인해 중국은 점차 아시아 경제 발전의 '기관차'이자 세계 경제 발전의 '엔진'이 되었습니다. 이에 따라 위안화의 가치는 점점 더 분명해지고 있으며 '위안화 구역'이 시작되었습니다. 중국 주변국에 형성돼 일본을 불안하게 만들고 있다. 2002년 일본이 중국에 대해 50억 달러의 흑자를 낸 상황에서 일본 재무장관 시오카와 쇼주로(Shiokawa Shojuro)는 G7에 "1985년 일본 엔화에 대한 '플라자 협정'과 유사한 문서"를 통과시켜 위안화를 강제하는 제안을 제안했다. 위안화 절상을 최고조에 이르게 하려는 글로벌 소란을 밀어붙이려는 목적은 위안화 절상을 통해 엔화에 대한 위안화의 도전을 물리치고 엔화의 미래 지배력을 보장하기 위한 것입니다.
최근 몇 년 동안 중국의 대외 경제 마찰은 점점 더 심화되고 있지만 대부분은 미시 경제적 마찰에 국한되어 있습니다. WTO 가입 이후 중국은 중대한 제도적 조정 단계에 처해 있으며, 중국의 경제 발전에 있어서 제도적 요인이 점점 더 많은 주목을 받고 있다. 미국, 일본, 유럽 및 기타 국가는 위안화 절상에 압력을 가해 제도적 경제적 마찰이 중국의 대외 경제 마찰에서 점점 더 중요한 역할을 하게 되었습니다.