이렇게 규정된 환율은 변동될 수 있지만 폭은 어느 정도 한계가 있다. 이 국경은 황금운송점이라고 하는데, 황금운송점은 주화평가에 한 나라에서 금을 수출하거나 수입하는 비용을 더한 것으로, 금을 포장하고 운송하는 비용과 운송보험을 포함한다. 환율의 변동으로 양국의 국제결제에서 직접 금을 사용하는 것이 외환을 사용하는 것보다 경제적이라면 거래상은 직접 금을 선적하는 것을 선호한다. 이 메커니즘을 통해 환율 변동은 자동으로 일정 범위 내에서 유지될 수 있다. 서방환율결정이론은 주로 국제대출이론, 구매력평가이론, 교환심리이론, 통화분석이론, 금융자산이론으로 구성되며, 각기 다른 각도에서 환율의 결정 요인을 분석했다.
국제대출 이론은 영국 경제학자 게슨이 186 1 년에 제기한 것으로, 그는 금본위제를 배경으로 환율과 국제수지의 관계를 비교적 완벽하게 설명했다. 그는 환율의 변화는 외환의 수급으로 인한 것이고, 외환의 수급은 주로 국제대출에서 비롯된 것이라고 생각한다. 국제 대출은 유동 대출과 고정 대출로 나눌 수 있다. 모바일 대출이란 실제 지불 단계에 들어선 대출을 말한다. 고정대출은 아직 실제 지불 단계에 들어가지 않은 대출이다. 유동 대출만이 외환의 공급과 수요에 영향을 미친다. 한 국가가 실제 지불 단계에 접어들면서 채권이 채무보다 크면 외환공급이 외환수요보다 커져 화폐가치가 오르고 외화가치가 떨어진다. 반면 일정 기간 동안 실제 지급 단계에 들어선 부채가 채권보다 크면 외환수요가 외환공급보다 커져 결국 기준 통화 평가절하, 외화 평가절상으로 이어질 수 있다.
구매력 평가 이론은 스웨덴 경제학자 카셀이 1920 년대 초에 제기한 것이다. 그의 이론의 기본 사상은 사람들이 외화를 필요로 한다는 것이다. 왜냐하면 그것은 발행국에서 구매력을 가지고 있기 때문이다. 그에 따라 사람들은 자신의 나라에서 구매력을 가지고 있기 때문이다. 따라서 두 통화 환율을 결정하는 기초는 두 통화가 나타내는 구매력의 비율이어야 한다. 구매력 평가 이론은 가장 영향력 있는 환율 이론이다. 통화의 기본 기능 관점에서 통화 환율을 분석하는 논리가 간결하기 때문에 균형 환율을 계산하고 환율 수준을 분석할 때 널리 사용됩니다. 교환 비용 이론은 중국에서 구매력 평가 이론의 실제 응용이다.
교환심리학 이론은 프랑스 파리 대학 교수인 알버트 아부타그리온이 65438 년부터 0927 년까지 한계효용 가치 이론에 근거하여 제기한 것이다. 환율은 외환의 공급과 수요에 달려 있지만, 개인이 외환을 필요로 하는 것은 구매력 때문이 아니라 외국 상품과 서비스에 대한 열망 때문이라고 그는 주장했다. 이런 욕망은 개인의 주관적 평가에 의해 결정된다. 외환과 상품처럼 사람마다 한계 효과가 다르다. 이에 따라 외환수급을 결정하고 환율을 결정하는 가장 중요한 요인은 외환에 대한 심리적 판단과 예측이다.
통화분석은 환율의 변화는 통화시장의 불균형으로 인한 것으로 보고 있으며, 통화시장의 불균형은 국내외 통화공급의 변화, 국내외 금리 수준의 변화, 국내외 실질 국민소득 수준의 변화 등 다양한 요인으로 인한 것으로 보고 있다. 이런 요소들은 각국의 물가 수준에 미치는 영향을 통해 결국 환율 수준을 결정하였다. 통화분석이론의 가장 두드러진 공헌은 변동환율제도 아래 실제 환율의 초과 현상을 전면적으로 총결하는 것이다.
금융자산 이론은 금융자산의 공급과 수요가 환율에 미치는 결정적인 영향을 설명하고, 한 주민이 자국 통화, 본국 채권, 외국채 등 세 가지 자산을 보유할 수 있다고 주장하며, 그 합계는 그 나라가 소유한 자산의 총액과 같아야 한다. 각종 자산의 공급이 바뀌거나 주민들의 각종 자산에 대한 수요가 바뀌면 원래의 포트폴리오 균형이 깨질 것이다. 이때 주민들은 기존 투자조합을 조정하여 자신의 뜻을 만족시키고 새로운 자산시장 균형을 이룰 것이다. 국내외 자산 보유량을 조정하는 과정에서 국내 자산과 해외 자산 간의 교체는 외환 공급과 수요의 변화를 일으켜 외환환율의 변화를 가져올 수 있다.