금융위기의 발생은 일반적으로 거시경제와 금융의 결함으로 금융체계의 안전과 유동성에 영향을 미쳤다. 특히 개방경제에서는 한 나라의 대외경제활동의 정상적인 진행에 영향을 미칠 수 있어 금융부문과 경제 전망에 대한 자신감을 잃고 착착, 외환 사재기, 자본외탈출 등 위기증상이 나타날 수 있다. 그러나 위기 초기에는 자신감을 안정시키기 위해 정부와 금융부문이 이를 어느 정도 부인할 수 있다. 예를 들어 태국은 3 개월 넘게' 바트보위전' 을 벌인 뒤 7 월 2 일 바트 평가절하 1997 을 발표했다.
금융 부문과 기업 부문의 결함은 자산 가치 하락, 시장 변동 감염, 투기 영향, 환율 평가 절하, 자본 흐름 역전 등 금융 기관이 직면한 다양한 외부 위협을 증가시켰다. 한편 금융기관과 회사의 문제는 자본외탈과 신용자원의 부조화를 악화시켰다. 이 모든 것이 예금자, 채무자, 투자자들의 신뢰를 약화시켰다. 많은 금융 기관들은 국내 예금자와 채권자, 그리고 외국 채권자들의 자금 철수의 영향을 받는다. 중앙은행은 각종 형태의 긴급 유동성 지원과 최종 대출자의 편리함을 제공해야 한다.
유동성 지원으로 인해 대량의 통화가 금융체계에 진입하게 되었기 때문에 통화에 대한 통제를 유지하기 위해서는 이런 대규모 통화 충격에 대한 중화정책이 필요하다. 중화 정책을 통해 중앙은행은 예금이 늘어난 은행에서 자금을 회수하여 예금과 신용한도가 줄어든 은행에 재투자할 수 있다. 유동성 지원에 대한 수요를 줄이고 금융부문의 자금 손실을 막기 위해 정부는 위기가 뚜렷해지면서 예금자와 대다수 채권자에게 전면적인 보증을 제공한다고 발표했다. 종합 보증의 목적은 일반적으로 금융 부문에 대한 신뢰를 높이고, 금융 부문 자산의 가치를 유지하고, 조직 개편 계획을 실시하기 위한 시간을 확보하고, 지불 시스템의 무결성을 보장하는 것이다.
경제가 개방된 국가에 대해서는 외자원을 안정시키기 위해 반드시 특수한 조치를 취해야 한다. 두 가지 주요 방법이 있습니다: 첫째, 일시적인 자본 흐름 통제, 국제 자본 시장의 신뢰를 잃을 위험이 있으며, 장기적으로 최선의 선택이 아닐 수도 있습니다. 또 다른 방법은 국제통화기금, 미국, 일본 등 국제기구나 국가와 같은 국제협력과 원조를 구하는 것이다. 그러나, 경제 개혁과 구조조정에 대한 그들의 요구를 받아들이는 것은 정치적으로 스트레스가 있다. 말레이시아는 전자를 선택했고, 후자는 대부분의 국가에서 채택되었다. 안정화 단계: 금융 시스템 재구성
유동성 지원과 전면적인 보증을 제공함으로써 은행이 외환을 밀치고 사재기하는 등 금융위기의 직접적인 표현이 점차 사라지고 있다. 그러나 금융체계에서 숨겨진 위험 요소는 반드시 시정되어야 한다. 당국은 필요한 법률, 재정, 제도적 틀을 포함한 전면적인 개편 전략을 제정할 것이다. 재편성 전략에는 경영을 계속할 수 없는 기관을 탈퇴하고, 경영을 계속할 수 있는 기관에 대한 관리를 강화하고, 가치가 손상된 자산을 처분하고, 신중한 감독과 금융감독을 개선하고, 금융시장 운영의 투명성을 촉진하는 것이 포함된다. 재편성 전략은 (1) 금융체계의 기능을 최대한 빨리 회복하여 효과적으로 자금을 모으고 배분할 수 있도록 해야 한다. 지불 시스템의 무결성을 보장하고, 재정 저축을 중앙 집중화하며, 신용 자금이 적절한 부서로 유입되도록 하는 은행 시스템이 있어야 합니다. (2) 전체 과정에서 금융 시스템의 효율성을 보장하고 은행, 차용인, 예금인, 채권자, 정부 기관 등 시장 참여자들이 도덕적 위험을 초래하지 않도록 적절한 인센티브를 제공해야 합니다. (3) 효과적인 관리와 손실 분담을 보장함으로써 금융구조 조정의 공공비용을 최소화한다.
첫 번째 조치는 단일 금융기관의 손실을 인정하고, 계속 경영할 수 있는 기관과 계속 경영할 수 없는 기관을 통일된 기준으로 나누고, 불채기관의 주주 자격을 취소하고, 새로운 민간 자본 (외자 포함) 진입을 장려하는 것이다. 이 가운데 금융기관이 계속 경영을 할 수 있는지, 새로운 민간자본을 유치할 수 있는지 직결된다. 평가를 지도하기 위해 각국은 엄격한 대출 분류, 부실 채권 준비, 대출 손실 준비 기준을 마련했다. 금융 기관 자체의 방법, 외부 감사인의 방법, 투자자의 방법, 감독관의 방법 등 다양한 평가 방법을 사용하여 정부 당국에 가장 충분한 정보를 제공합니다.
심사 과정에 있는 금융기관에 대해 정부는 유동성 지원에서 상환 능력 지원에 초점을 맞추었다. 금융체계에 대한 신뢰를 유지하기 위해서이자 위기 기간 동안 정부가 한 관련 약속 때문이다. 빚을 갚지 않는 금융기관에 대해 정부는 정부가 투입한 형태로 국유화할 것이다. 이 가운데 정부는 가능한 한 빨리 운영을 계속할 수 있는 금융기관을 사유화할 예정이다. 이와 관련하여 한국과 태국의 성적이 현저하다.
손상된 자산 (부실 대출 포함) 관리는 금융 구조 조정의 가장 복잡한 부분입니다. 손상된 자산은 금융기관 스스로 처리할 수도 있고, 특정 기관이나 중앙 집중식 자산관리회사에 의해 처리되거나 파산 절차에 들어갈 수도 있다. 자산 관리 및 처분은 자산의 가치를 보호하고 가능한 한 자산을 회수하기 위한 것입니다. 동시에, 차용인의 제도상의 규율이 파괴되지 않도록 적절한 메커니즘을 세워야 한다. 즉, 차용인이 대출금을 상환할 것을 기대하지 않는다.
금융체계의 개편은 결국 계속 경영할 수 있는 금융기관으로 이뤄졌다. 자본을 풍부하게하고 부실 자산을 처분함으로써 이러한 금융 기관의 재정 상태를 개선하고 시장 신뢰를 재건할 수 있지만, 더욱 중요한 것은 엄격한 신중한 규제와 금융 규제가 필요하다는 것이다. 금융위기를 겪은 나라에서는 규제 당국의 자주권이 보편적으로 강화됐다. 인도네시아는 5 월 1999 에서 새로운 중앙은행법을 통과시켜 인도네시아 은행의 독립성을 확인했다. 한국 태국 등도 비슷한 법을 통과시켰다. 한편, 규제 당국은 외부 감사가 더 큰 역할을 할 수 있도록 광범위한 국제 협력을 수행하는 등 외부 지원을 모색하기 위해 규제 능력을 높이기 위해 노력하고 있습니다.
각국은 또한 금융기관이 반드시 준수해야 하는 신중한 감독에 대한 새로운 기준을 설정했다. 대출 분류, 부실 채권 추출 준비, 소득 인식 등의 규정이 국제 관례에 가깝다.
규제 방면에서, 대부분의 국가들은 투명성을 높이고 정보 공개 제도와 데이터 공개의 질을 개선할 것을 요구한다. 주요 조치는 금융 기관이 공공 및 규제 기관에 재무제표를 더 자주 제출하도록 요구하고, 재무제표는 대폭 개정된 규정 요구 사항을 준수하여 현장 검사 및 외부 감사인의 개입을 늘려야 한다는 것입니다.
상술한 조치가 시행된 후 금융체계의 함축적인 위험은 이미 해결되었다. 그러나 위기에 따른 관리 및 폐기 조치는 금융 시스템에 장기간 적용될 수 없으며 일부 구조 조정 조치는 금융 시스템의 구성과 효율성을 왜곡시킬 수 있습니다. 다음 단계는 금융 체계를 규범화하여 경제 발전의 요구에 더 잘 맞도록 하는 것이다. 복구 단계: 금융 시스템 표준화
금융체계 개편 이후 우리 금융기관의 비중이 위기 전보다 크게 높아졌다. 금융 시스템의 경쟁력과 유효성을 유지하기 위해 일부 국유 금융 기관들은 다시 민영화해야 한다. 민영화는 또한 금융체계 개편의 일부 비용을 회수할 수 있다. 동남아시아 위기 이후 각국은 부분적으로 이 일을 완성했지만, 그로부터 얻은 수익은 크지 않아 공공비용을 낮추는 데 도움이 되지 않았다. 1999 년 말 현재 공공 부문 재편에 대한 인도네시아의 재정 지원은 GDP 의 5 1% 에 해당하지만 민영화를 통해 17 조 루피만 회수할 수 있는 것으로 추산됩니다. GDP 의/KLOC 다른 나라의 비율은 약간 높지만 공공 부문 비용의% 를 초과하지 않았다.
재편된 금융체계에 필요한 것은 불량자산을 처분하는 것이다. 각국은 보편적으로 자산관리회사를 설립하는 것을 전문 처분기관으로 채택하고 있다. 부실 자산의 처분은 민간 부문과 더 관련이 있다. 기업 채무를 재편함으로써 우리는 전체 경제의 효율을 높이고, 시장 체계를 개선하고, 신용의 질을 악화시키는 메커니즘을 바로잡을 수 있다. 부실 자산의 채무자, 즉 곤경에 처한 회사도 채무 부담에서 벗어나야 하지만 회사의 경영 효율성 향상을 조건으로 해야 한다.
계속 경영할 수 있는 회사에 대해 흔히 볼 수 있는 방법은 채권을 주식으로 전환하는 것이다. 자산관리회사는 회사가 곤경에서 벗어나 재매입이나 양도를 통해 지분을 실현하고 자산 처분을 완료할 수 있는 적절한 파트너를 찾고 있다. 경영을 계속할 수 없는 회사의 경우 자산관리회사는 파산청산을 선택하여 회수가능한 가치가 침식되지 않도록 할 수 있다. 자산관리회사의 원활한 운영을 보장하기 위해 각국도 새로운 파산법 출범, 민법 관련 규정 개정과 같이 자산증권화 등 자산처분업무 발전에 도움이 되는 제도 건설을 진행했다. 금융체계의 자본 충실과 재편이 완료되면 정부는 이전의 전면적인 보증을 취소할 것이다. 그러나 타이밍이 중요하다. 도덕적 위험을 줄이기 위해 정부는 가능한 한 빨리 종합보증을 해제하는 경향이 있다. 금융체계에 대한 신뢰는 정부의 약속에 크게 달려 있기 때문에 금융위기 발발의 인센티브가 완전히 제거되지 않은 상황에서 정부 보증을 조기에 취소하는 것은 금융체계의 안정에 해로울 수 있다. 각국의 실천으로 볼 때, 이 단계는 금융기관 개편, 경제지표가 경제상황이 근본적으로 개선되고 국내외 투자자들의 자신감이 회복된 후에야 취해진 것이다. 국가마다 금융부문 재편 비용이 다르다. 각국이 금융부문 재편에서 취한 조치로 볼 때, 재편 비용은 중앙은행이 제공하는 유동성 지원, 정부 주관부에서 제공하는 보증 지출, 부실 대출 구입 비용 (자산 회수를 공제해야 하는 소득), 금융기관 자본을 풍요롭게 하는 지출 및 이자 지출에서 비롯되며, 결국 전체 시민이 부담한다. 비용의 또 다른 부분은 실제로 금융 기관의 주주 지분 상쇄의 손실이지만, 일반적으로 금융 구조 조정 비용으로 간주되지 않습니다. 왜냐하면 이 분할은 금융 위기가 발생하기 전에 실제로 발생했기 때문입니다. 그 중 일정 비율은 공공 부문으로 이전되었습니다.
금융부문 재편의 공공비용을 줄이기 위해 각국 당국은 심각한 문제가 있는 금융기관을 즉각 폐쇄하고 금융기관의 소유자와 관리자에게 소유자의 보증 약속을 포함한 더 많은 책임을 지도록 요구하는 등 강경한 조치를 취했다. 국유금융기관의 민영화 수익을 높이기 위한 노력도 보완적이다. 비교적 발달한 자본시장이 있다면 자산 처분에 큰 도움이 된다.
전반적으로, 시스템 금융위기는 국가마다, 시기마다 구체적인 표현은 다르지만 금융체계의 격동을 막고 금융부문을 정비하고 금융체계의 운행 메커니즘을 규범화하는 데는 몇 가지 중요한 단계와 방법이 있다. 이러한 단계와 방법의 구체적인 적용 형식은 재무 구조 조정의 효과와 비용에 큰 영향을 미친다는 점에 유의해야 합니다.