2. 개발도상국과 과도기 경제는 국제금융에서 더 많은 발언권을 가질 것이다.
각국은 탐욕스러운 투자자들이 함부로 하지 않도록 금융 감독을 강화할 것이다.
금융위기는 중국을 포함한 수출 지향형 경제였던 일부 국가를 변화시켜 내수 확대가 점점 중요해지고 있다.
달러의 지위는 하락할 것이며, 현재 점점 더 많은 국가들이 달러를 대신하여 국제무역을 할 수 있는 통화를 찾고 있다.
금융위기가 유럽과 신흥금융시장에 확산되면서 특히 글로벌 신용채널이 고갈되면서 유로존과 많은 다른 나라의 은행들은 미국 연방 준비 제도 이사회 통화교환도구를 이용해 필요한 달러를 얻기를 희망하고 있으며, 달러는 피난자산과 비상자산이 될 것이며, 미국은 달러를 안정시켜 국제사회에 채권 발행을 위한 후속 융자를 위해 최선을 다할 것이다. 이러한 요인들은 달러의 단기 강세를 지탱할 것으로 예상된다. 하지만 최근 달러의 가격 반전은 달러 가치의 장기 하행 추세를 바꿀 수 없다. 달러 장기 추세를 결정하는 것은 경제 기본면과 달러 전략 외에 세 가지 기본 요소가 있다.
세계 통화 보유액에서 달러의 지위. 달러는 글로벌 전략비축에서 여전히 24% 를 차지하고 있지만, 세계무역에서는 여전히 1 1% 를 차지하고 있지만, 글로벌 외환보유액의 통화구조는 이미 크게 달라졌다. 1995 부터 2008 년 2 분기까지 달러 비중은 62.48%, 유로는 8.54% 에서 26.99% 로 크게 상승했다.
달러가 누리는 조폐세 특권. 1977-2006 년 주화세는 경상수지 적자에 대한 적용 비율이 86.2% 에 달했고, 미국의 경상수지 적자는 대부분 국제주화세에 의해' 상쇄' 된 것으로, 거액의 경상수지 적자와 재정적자가 달러화의 급격한 하락을 초래하지 않은 이유도 설명했다. 최근 2 년 동안 미국 경제가 약해지면서 미국의 국제 주화세가 줄면서 달러 가치 하락의 브레이크 밸브를 잃어가고 있다. 국제 주화세는 더 이상 달러의 신뢰 위기를 만회할 수 없어 달러 가속 평가절하로 나타났다. 최근 몇 년 동안 미국 국제 주화세 상쇄 능력이 감소함에 따라 달러 약세가 대세의 추세다.
달러의 시세는 날로 심각해지는 쌍적자의 제약을 받는다. 쌍적자는 줄곧 달러 시세를 결정하는 장기 펀더멘털이다. 미국의 대규모 구시 작전이 시작되면서 재정적자가 계속 커지고 미국의 부채율이 크게 상승하면서 미국 연방 준비 제도 이사회 대차대조표가 불균형해지고 주권 위약 위험이 커졌다. 2008 년 연방적자는 기록적인 4550 억 달러에 이를 것으로 집계돼 2009 년에는 7500 억 달러로 상승할 것으로 집계됐다. 따라서 달러 구조채권 발행은 달러 가치 하락의 도화선이 될 가능성이 높다.
앞서 언급한 판단에 따르면 달러 시세의 역전과 화폐가치의 내재적 불안정성은 글로벌 금융시장의 새로운 격동을 일으켜 실물경제 악화의 위험을 가중시킬 것으로 보인다.
금융 혼란, 금융 거버넌스. 단기간에 글로벌 금융상황이 위태로워 재정정책과 통화정책의 효과가 크게 떨어졌다. 미국 금융상황이 갈수록 긴박해지는 맥락에서 금융위기를 완화하기 위한 구제 정책은 경제 성장을 자극하는 장기 정책을' 배제' 할 것이다. 2007 년 9 월 이후 통화정책 8 회 금리 인하의 효과가 점차 약화되면서 연방 기준금리가 금융시장 금리를 유도할 힘이 없었다. 게다가 금융위기 때 통화승수의 레버리지 수축까지 더해져 통화구매력이 매우 빠르며 통화정책도 효력을 상실하고 있다.
그러나 장기적으로 볼 때, 이 위기의 심화로 인해 국제금융질서를 전면적으로 개혁할 시기가 이미 앞당겨 성숙되었다. 아시아 유럽 정상회담과 곧 열릴 G20 글로벌 금융 정상회담은 새로운 체계를 재건하는 씨앗이다. 이 회의들은 새로운 국제금융질서 수립에서 열릴 것으로 예상된다. 주요 통화 국가의 현지 통화 확장을 제한하고 다극 국제 통화 시스템 및 조정 메커니즘을 수립한다. 그리고 국제수지균형은 미래 국제금융체계와 글로벌 금융구도의 개혁에 지대한 영향을 미치고 세계화가 균형구조에서 발전하기 위한 조건을 마련할 것이다.
그러나 새로운 국제금융질서와 금융통화체계의 개조는 글로벌 게임 과정이라는 점을 인식해야 한다. 글로벌 국제금융체계에서의 주도권을 유지하기 위해 미국은 달러 발행권을 쉽게 내주는 것을 거부하고 유럽연합도 유로화 영향력 상승을 모색하고 있다. 앞으로 금융체계의 중대한 문제는 단기간에 해결되지 않을 것이다.
현재 세계 경제금융주기가 직면하고 있는 장기 구조성 문제가 이미 대량의 위험을 축적하고 있기 때문에, 경제위기가 금융위기를' 반충격' 할 때 글로벌 경제를 3 ~ 5 년 두 차례 쇠퇴하는' W' 형 조정기에 진입시킬 가능성이 높다.
큰 금융 격동은 큰 금융 통치가 필요하다. 구조적 불균형은 글로벌 금융체계일 뿐만 아니라 중국 자체에서 해결해야 할 핵심 문제이기도 하다. 중국은 이번 금융위기를 어떻게 활용해 국제금융과 통화체계 재건에 참여합니까? 중국은 어떤 금융개혁 전략을 채택해야 합니까? 현행 통화정책과 환율정책을 어떻게 보완할 것인가? 글로벌 금융위기의 심화 조정과 미래의 중국 발전 변화의 추세에 직면하여 중국은 장기적인 준비를 해야 한다. 위기와 경기 침체에 대비해 통화정책과 재정정책을 자주 사용하는 것만으로는 충분하지 않다 (중국은 금리 인하 공간이 크지 않아 9 월 재정적자가 732 억원으로 8 월의 3.89 배에 달했다). 내부 및 외부 불균형을 통일적으로 해결하기 위해 보다 확고한 구조적 거버넌스 모델로 전환해야 합니다. 국가 경제 주권을 수호하는 관점에서' 발전 변화 촉진, 금융개혁 심화, 금융안전 유지' 를 종합적으로 고려해 전방위 금융발전과 안정의 전반적인 틀을 생각하다.
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