1994 부터 현재까지 1997 을 제외하고 우리나라 국제수지의 경상수지 및 자본사업은 모두 이중 흑자로 우리나라 외환보유액의 지속적인 증가를 초래했다. 65438 년부터 0998 년까지 아시아 금융위기 기간 동안 일본 등 아시아 국가의 화폐가 잇달아 평가절하되었다. 그들은 인민폐가 더 큰 영향을 피하기 위해 평가절하되지 않기를 바란다. 중국은 책임감 있는 태도를 취하여 평가절하를 하지 않겠다고 약속했다.
1995 부터 200 1 까지 인민폐는 달러화에 대해 5% 상승했다. 이후 인민폐는 달러화에 대해 8.27 ~ 8.28 원으로 유지되었고 환율은 기본적으로 달러를 주시하고 있다.
국내 산업에 미치는 영향:
주요 수익업종은 부동산과 기초업계가 비무역성 부동산업으로 평가절상은 국내 부동산 자산의 가치를 전면적으로 높이는 동시에 공항, 항구, 철도, 고속도로 등 자원 제한, 독점 또는 건설주기가 길고, 공급이 탄력이 작은 기반시설과 기초업계의 투자가치를 높임으로써 이 두 업종을 분명히 이끈다. 금융업, 특히 은행과 증권업은 화폐와 자금 업무에 종사하는 자금 집약적인 산업이다. 유동성이 좋기 때문에 인민폐 자산이 높기 때문에 대량의 국제 자금을 끌어들여 그로부터 이익을 얻을 수 있다. 항공, 전기, 정유, 제지, 건설 기계 등의 산업은 원자재 또는 장비 의존으로 인한 비용 절감 또는 대량의 외채 상환으로 인한 환차손익수익을 통해 국내 시장에서 독점적 우위를 점하는 항공업계에 더욱 두드러진다. 기술 수입에 의존하는 첨단 기술 산업은 핵심 과학 기술 지적재산권에 우세하지 않고 일정 기간 동안 대량의 수입 기세를 유지하고 환율 상승의 전제하에 자신의 원가상의 우세를 유지할 수 있다.
주요 손상 업종은 방직 산업 (특히 수출 의존도가 높은 의류 산업, 면방직과 모직), 가전제품, 건설재 등이다. , 위안화 절상은 제품의 경쟁 우위를 크게 약화시킬 것이다. 대외무역기업은 산업 체인에서 열세에 처해 있어 수입업무가 위안화 평가절상에서 초과이윤을 얻기는 어렵지만 수출업무는 막대한 손실을 입게 된다. 채취업, 석화업, 유색금속업계는 생산가격 국제화의 영향을 받을 것이다.
(a) 부동산 산업
예상 효과: 우리는 평가절상의 영향을 평가할 때 사람의 심리적 요인을 매우 중시해야 한다고 생각한다. 사람들의 이익별 심리와 종군심리는 매우 보편적이어서 시장의 상승에 따라 충분히 드러날 것이며, 이는 분명히 자본시장과 부동산 가격의 상승에 기여할 것이다.
자본의 유입 효과: 위안화 절상은 일반적으로 국내 경제 전체가 양호하고, 투자 기회가 많으며, 수익 수준이 상대적으로 상당하다는 것을 의미한다 (최소한 추가적인 환차익을 얻을 수 있음). 그 결과, 대량의 외자가 다양한 채널을 통해 국내 시장에 진출할 것이며, 주식시장과 부동산 시장은 유동성이 좋아 이러한 자금이 집중되는 곳이 되어 결국 주식시장과 부동산 가격 상승으로 이어질 것이며, 이는 일본과 대만성 시장에서 더욱 두드러진다. 중국의 외환통제가 비교적 엄격하지만 2003 년 외자유입을 보면 이런 추세도 형성되고 있다. 중국 외환보유액의 증가와 무역흑자와 외국인 직접투자 사이의 격차는 지난 2 ~ 3 년 동안 상승세를 보이고 있다. 그중에는 투기자금이 많이 있을 수 있고, 외국인 직접투자는 투자 방향 변경을 배제하지 않는다. 이 부분의 자금 확대 효과를 감안하면 전체 부동산에 미치는 영향을 과소평가해서는 안 된다.
부의 효과: 자금이 넉넉하고 주식시장이 오르고 전체 경제가 호황을 누리며 주민소득수준이 크게 높아져 강력한 부의 효과를 형성하도록 자극할 것이기 때문에 부동산은 소비 업그레이드의 주요 초점으로 추앙받아 부동산에 대한 효과적인 수요를 높일 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 일본 주식시장과 부동산 시장은 1985- 1990 기간 동안 가장 많이 상승했다.
(2) 금융업
1. 은행 업무
위안화 환율이 상승하면 국제 국내 자금에 대한 흡인력이 높아지고, 대량의 자금이 국내 은행 시스템으로 유입되어 은행 업무 발전에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 상장은행 외화 자산 부채는 은행업 총자산 중 비교적 작으며, 평가절상으로 인한 외화 자산 축소가 은행업에 미치는 실제 영향은 제한적이다.
외화 자산 축소 효과: 은행 외화 자산 부채 잔액은 총자산의 약 0.52% 를 차지하며, 위안화 절상 5% 는 상장은행의 주당 평균 수익을 0.0 14 위안 감소시킬 수 있다. 그러나 10% 가 오르면 5 개 상장은행의 주당 수익이 평균 0.03 원 감소한다.
자산부채의 통화구조조정 효과: 위안화 평가절상은 위안화 대출이 줄고 외화 대출이 증가할 것으로 예상된다. 인민폐 예금이 증가하고 외화 예금이 감소하여 은행 자산 부채의 통화 구조를 조정하는 경향이 있다. 그러나 우리 은행의 주요 업무는 국내에만 국한되어 있기 때문에 은행 자산 부채 통화 구조의 조정은 미세 조정일 뿐이다.
소득 구조 변화의 효과: 환율 형성 메커니즘의 조정은 필연적으로 환율 변동의 확대로 이어지고, 외환 거래와 환율 규모는 증가하는 경향이 있다. 파생 상품은 더욱 풍부합니다. 위험 헤지와 투기 성향이 활발하다. 은행의 환차익과 외환융자 수수료가 증가하는 경향이 있다. 하지만 비정규외환재테크의 위험도 높아진다.
요약하자면, 5 개 상장은행의 외화 자산 부채 잔액은 95 억 5800 만 위안으로 총자산의 0.52% 에 불과하다. 이에 따라 위안화 절상 5% 가 상장은행에 미치는 전반적인 영향은 제한적이지만 심층 발전 (정보시장포럼) 과 민생의 환율 위험은 상대적으로 크다. 위안화 절상으로 인한 다른 측면은 상대적으로 작다.
2. 증권업
평가절상 기대에 따라 증권시장에 주입된 자금을 늘리는 것은 주식시장의 인기를 모으고 투자자의 신뢰를 높이는 데 도움이 된다. 시장의 강세는 증권사 중개업무, 자산관리업무, 투자은행 업무, 자영업의 안정적인 성장을 적극 지원하여 증권사의 수익성을 직접 높이고 증권업계의 경쟁력을 높일 것이다. 주식 시장의 상승은 종종 증권사의 경영에 확대 효과가 있다. 그러나 장기적으로는 주식시장 거품과 다른 자산시장과의 연대 효과가 전체 금융체계에 영향을 미칠 수 있다는 것은 위험이다.
(3) 운송
1. 항공산업
위안화 절상은 높은 외화 부채를 가진 업계 회사들이 더 적은 인민폐를 지불하여 원래 동등한 외화 채무 지출을 완성할 수 있게 할 것이다. 이 중 항공주의 외화 부채는 교통업계에서 가장 집중되고 있으며 항공사는 대량의 항공설비 금융리스 부채를 가지고 있어 매년 일정한 이자 지출과 원금을 지급해야 한다.
남항을 예로 들면, 그 자산부채율은 기본적으로 70% 정도이며, 그중 약 78% 의 융자리스는 달러, 20% 는 엔, 54% 의 은행대출은 달러다. 달러화와 엔화 대 위안화 환율은 변동 1%, 환차손익은 각각 9800 만원과 1.8 만원이다.
위안화 절상은 항공주에 다음과 같은 영향을 미친다. 첫째, 절상 당기에는 일회성 장부 환차손익이 발생한다. 둘째, 항공유 비용, 경영임대 등의 비용을 장기적으로 낮춰 항공사 모금리를 올리는 것이다. 위안화 절상 1%, 항공사 매출 총이익률이 0.5% 상승할 것으로 예상된다. 셋째로, 위안화 평가절상은 또한 항공 출국 여행의 빠른 성장을 촉진할 것이다.
2. 해운 업계
현재 중해발전 (정보시장포럼) 은 외화 결산소득의 37% 정도를 차지하고 있지만, 동시에 회사도 기본적으로 상당한 외화 지출을 가지고 있어 기본적으로 상쇄할 수 있다.
중원해운 (정보시장포럼) 외화 결산수익은 90% 이상을 차지하지만 외화는 회사 영업비용의 70% 이상을 차지하며 인수 항목의 외화 부채를 포함한다. 회사는 위안화 절상이 회사에 미치는 영향이 제한적이라고 생각한다. 이것은 대외 무역 수출 회사와는 확연히 다르다.
도로, 공항 및 항만 산업
몇몇 고속도로 회사는 소량의 외화 부채를 가지고 있지만 금액이 제한되어 있어 위안화 절상이 그 영향에 한계가 있다.
국제공항은 일반적으로 일정한 외화 수입이 있지만 액수가 제한되어 있다.
연해항에도 기본적으로 상당한 외화 수입과 부채가 있어 위안화 절상에 민감하지 않다. 예를 들어, Shenchi Bay (정보 시장 포럼) 의 외화 소득 비율은 50% 이상이며, 외화 부채는 총 부채의 약 50% 를 차지합니다.
(4) 금속 산업
1. 비철금속 산업
위안화 절상은 우선 국내 금속제품 가격 하락을 초래할 것이다. 위안화 절상은 국내 공급 격차가 큰 금속 품종에 상대적으로 작은 영향을 미친다 (예: 구리, 산화 알루미늄, 니켈 등). 수출 비중이 큰 업종 (예: 전해 알루미늄) 은 단기간에 큰 가격 충격을 가져올 수 있지만 산화 알루미늄 구매 비용의 하락은 이익 감소를 효과적으로 완화할 수 있다.
국내 대부분의 금속 품종은 해외에서 정광 원료를 수입해야 하기 때문에, 다른 전제조건을 고려하지 않고 위안화 절상은 일반 무역이 해외에서 원료를 수입하는 조달 비용을 낮출 수 있다. 그러나 원자재 가공 방식으로 수입 원자재 무역을 하는 기업에게는 위안화 평가절상이 위안화로 표시된 가공비를 낮춰 이익률이 떨어진다. 현재로서는 전 세계 정광 가공비가 전반적으로 상승세를 보이고 있으며, 폭은 인민폐의 잠재적 평가절상 공간보다 훨씬 더 크다. 따라서 우리는 미래의 위안화 소폭 상승이 이런 가공업체에 미치는 영향이 상대적으로 작다고 생각한다.
2. 철강 산업
위안화 절상이 철강업계에 가장 큰 장점은 철강업계의 구매비용을 낮추는 데 있다. 현재 철광석의 약 40% 는 수입에 의존하고 있고 철광석 위주의 원자재는 철강비용의 30 ~ 40% 를 차지하고 있다. 혜택을 받는 상장회사는 주로 바오강, WISCO, 마강, 제남강, 남강이다. 이들 회사의 철광석 구매수입과 국내 구매비율은 기본적으로 7: 3 이고, 안강, 신강바나듐 등 광산을 주로 소유하고 있는 다른 회사들은 영향이 적다.
위안화 절상이 철강 산업에 미치는 부정적인 영향은 주로 강재 수입을 늘리고 수출을 줄이는 것이다. 물론 이런 부정적인 영향은 중장기적, 단기적으로는 국내 수요와 국내외 스프레드의 제약을 받는다. 이런 부정적인 영향은 무시할 수 있다. 첫째, 국내에 대한 강재 수요는 여전히 왕성하고 수출량은 생산량의 4% 에 불과하다. 제품 구조상 수출제품은 주로 부가가치가 낮은 선재와 일반 판재로, 수입제품은 국내에서 생산할 수 없거나 생산능력이 부족한 고부가가치 제품으로, 자동차용 박판과 선박용 중앙판을 포함한다. 둘째, 현재 국내외 가격차는 20% 이상이며, 인민폐가 평가절상되더라도 여전히 이 가격차를 메울 수 없다. 중장기적으로 볼 때, 가격차가 점차 축소됨에 따라, 특히 독립 국가 연합(CIS) 가격이 현재 국내 가격에 가까워짐에 따라, 이들 지역의 가격은 국내 가격에 억제 작용을 할 것이며, 위안화 절상은 이런 영향을 증가시킬 것이다. 구체적인 회사에 미치는 영향은 무시할 수 있다. 철강 업계 상장사의 수출 비율이 매우 작기 때문이다.
(5) 정보 기술 산업
1. 전자 제조
전자업계는 저가치 제품과 고가치 제품의 두 가지 범주로 나뉜다. 저가치 제품의 제조사들은 위안화 절상의 영향을 받을 위험이 더 높다. 왜냐하면 그들의 원자재는 대부분 중국에서 왔기 때문이다. 이런 제품에는 에어컨과 텔레비전이 포함되어 있다. 고가가치 제품의 위험은 낮다. 원자재는 주로 수입에 의존하기 때문에 투자비용은 위안화 절상에 따라 낮아진다. 이러한 제품에는 개인용 컴퓨터, DVD, 디지털 카메라 등 전자소비제품과 전자부품 제조가 포함되며 대부분 대행업체이다.
2. 통신운영업
우선, 위안화 절상은 국내 각 주요 통신사업자의 해외 발전에 유리하다. 중국의 통신 사업자, 특히 모바일 사업자가 더 발전하려면 해외 시장, 특히 통신이 늦게 시작된 개발도상국이 먼저 시장을 선점하고 시장 기반을 마련해야 한다. 위안화 절상은 또한 자금 상승으로 이어질 수 있으며, 각 주요 사업자의 해외 투자에 확대 효과를 내고, 외국 시장의 기지국, 설치 노선, 네트워킹 등 인프라 건설에 긍정적인 추진 작용을 한다.
둘째, 위안화 절상 후, 운영자의 해외 투자 건설은 더 많은 외국 인재를 유치하고, 기술 수준을 높이고, 관리 제도를 개선하여, 중국 사업자의 해외 운영을 더욱 규범화하고 합리화할 수 있다. 현지 노동력을 유치할 수 있어 현지 경영자에 비해 인건비가 상대적으로 낮아 경쟁력이 강하다.
또한 위안화 평가절상 이후 외채 원금 이자를 상환해야 한다는 압력이 줄어들면서 사업자는 해외에서 현지 금융기관으로부터 돈을 빌려 투자 건설을 확대하고 규모 효과를 형성할 수 있게 됐다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 원금, 원금, 원금, 원금, 원금, 원금, 원금)
3. 통신 제조
우선 통신 하드웨어 시설 (예: 휴대폰 등 단말기, 프로그램 제어 장비, 컴퓨터 등) 을 생산하는 중국 통신업체 (예: 중흥, 화웨이 등) 의 수출에 치명적인 타격이다. ). 위안화 절상 이후 중국 통신업체의 제품 가격은 국제시장에서 크게 오를 것으로 예상되기 때문에 동종 제품에 비해 우리 제품은 국내 통신설비의 국제경쟁에 불리한 단점이 있다. 국제시장에서 가격을 낮추면 국내 기업의 생산비용이 고정돼 국내 통신업체의 이윤 손실을 초래할 수 있고, 심할 경우 통신업체 실업률이 상승한다. 국내 통신기업에 대한 사람들의 신뢰를 충격시키는 것은 우리나라 통신기업이 크게 강해지는 데 불리하고, 우리나라 통신업계가 브랜드를 세우는 데도 불리하다. 따라서 위안화 평가절상은 중국 통신업체의 외출에 큰 걸림돌이 되고 있다.
4. 컴퓨터 소프트웨어 산업
국내 소프트웨어 업계에 있어서 위안화 절상의 영향은 더욱 심각하다. 국내 소프트웨어 업계는 수출과 수입의 영향이 적지만, 소프트웨어 업계는 인재 집약적인 업종이기 때문에 인건비 상승에 따른 압력이 커질 것으로 보인다. 이는 국내 소프트웨어 업계가 막 돌파한 소프트웨어 아웃소싱 업무에 큰 타격이 될 수밖에 없다.
(VI) 전력 설비 산업
위안화 절상은 전력 설비 산업 전체에 긍정적인 영향을 미친다.
우선 우리나라 전력 설비 기업의 수출 규모가 작기 때문에 매년 세계 여러 나라에 보일러, 증기 터빈, 발전기, 변압기를 수출하지만 전력 설비 기업의 해외 시장 규모는 국내 기업보다 훨씬 작다. 현재, 전기펜 관련 업계의 빠른 발전은 주로 국내 전력 투자 수요의 증가로 인한 것이다. 위안화 환율 상승은 어느 정도 전력 설비 기업의 수출 감소를 초래할 수 있지만 전력 설비 기업에 미치는 부정적인 영향은 미미하다.
둘째, 인민폐 환율 상승은 전력 설비의 제조 비용을 낮출 수 있다. 초판, 대구경 파이프, 발전기 스핀들, 실리콘 강판, 구리, 전자 부품 등 전력 장비의 주요 원자재 중 일부는 수입에 크게 의존하고 있습니다. 연기 탈황, 연기 탈질기술의 도입은 일정한 기술 도입비를 지불해야 하며, 매년 일정한 기술 상담비를 지불해야 한다. 위안화 환율 상승은 전력 설비 업계와 관련된 제조 비용, 기술 도입 및 기술 컨설팅 비용을 줄이는 데 도움이 될 것으로 예상된다. 인민폐 환율 상승은 전력 설비 산업, 특히 수입 재료 비중이 비교적 큰 변압기, 전선 케이블 산업에 긍정적인 영향을 미친다.
마지막으로, 위안화 절상은 수입을 어느 정도 자극할 것이며, 전력 설비 기업은 더 많은 현금 기술, 설비, 공예를 도입하여 기술 수준이 높은 제품을 개발하고, 고정 자산과 무형자산 지출이 증가하여 우리나라 전력 설비 기업의 경쟁력을 어느 정도 높일 것이다.
(7) 석탄 산업
주영 업무의 부정적 영향: 현재 국내 대부분의 석탄 기업의 시장 지위는 국내에 있다. 2004 년부터 전국적으로 약 8500 만 톤의 석탄을 수출하여 연간 원탄 생산량의 약 4% 를 차지하였다. 상품으로 볼 때, 정탄과 코크스 수출량이 많아 국제 시장에서 매우 중요하다. 현재 중국의 코크스 수출은 세계 무역량의 약 50% 를 차지하며 국제 코크스 가격에 직접적인 영향을 미친다. 상장회사 수출량으로 볼 때 여주 석탄업 (정보시장포럼) 수출량이 가장 많아 일본 등 국가에 연간 수출량이 약 12 만톤, 서산석탄전 (정보시장포럼), 산서캐러마화 (정보시장포럼) 가 뒤를 이었다. 국제결제가 대부분 달러로 결제되기 때문에 위안화 절상은 석탄 주업에 부정적인 영향을 미쳐 국내 기업의 국제시장 경쟁력을 약화시킬 것이다.
수입 방면에서, 2004 년 중국은 약 2 천만 톤의 석탄을 수입했다. 우리나라의 석탄 자원 분포가 고르지 않아 수입은 주로 남방성시에 집중되기 때문에 위안화 절상은 외국 석탄 수입량을 크게 증가시킬 것이다.
자산 부채 재정비용의 긍정적인 영향: 중국 석탄 기업의 해외 자산이 적기 때문에 인민폐가 평가절상되면 기업의 외채가 주된 영향이어야 한다. 일부 대기업이 구매한 고급 석탄 채굴과 세척 설비는 대부분 수입이며, 지불 방식은 구매자 또는 판매자 신용 형식이다. 이에 따라 위안화 평가절상은 회사의 외채 압력을 완화하고 연간 재정비용을 줄일 것이다.
자본 지출과 해외 인수의 긍정적인 효과: 위안화 절상으로 국내 대기업은 고급 설비 수입, 특히 생산능력 확장에 대한 요구가 높은 설비를 늘릴 것이며, 효율적인 전제 하에 위안화 절상으로 외국 설비를 수입하고, 기존 생산 설비를 추가하거나 교체하고, 고정자산 자본 지출을 늘릴 것이다. 이와 함께 대기업그룹도 해외 확장 속도를 높이고 인수합병을 통해 금융 지렛대를 합리적으로 활용하고 글로벌 에너지 전략을 실시하며 국내 시장 변동의 영향을 줄일 예정이다.
(8) 석유 화학 산업
중국석화공업의 수출입 모델은 자원 교환 기술과 자본이다. 수출입 구조의 경우, 석화업 수출은 주로 기초화학가공 원료에 집중되어 있으며, 제품 부가가치가 낮다. 예를 들면 우레아, 소다린, 가성소다, 인비, 황산마그네슘, 탄산나트륨 등 기초화학제품; 수입은 주로 기술 및 자본 집약적인 제품에 집중되어 있다. 위안화 절상은 국내 시장의 고부가가치 제품의 국제시장 경쟁력을 강화하는 데 도움이 되며, 자원화공 제품이 국제시장에서 가격 경쟁 우위를 약화시킬 수 있다. 위안화 절상으로 직접적인 영향을 받는 소형 화공 제품은 주로 비관세장벽의 보호를 받으며, 할당량을 초과하는 고관세는 가격 하락이 국내 시장에 미치는 영향을 완화할 수 있다.
환율 상승이 석화업계에 미치는 장기적 영향은 주로 수요 방면에 나타난다. 중국석화산업은 내수에 의해 추진되고 있으며, 우리의 연구에 따르면 석화산업은 경제 자주성장능력에 의해 추진되고 있다. 환율 상승은 내수를 감소시켜 결국 경제 성장에 영향을 미친다. 석화업계에 대한 장기적인 영향은 심지어 단기적인 가격 전환 변동보다 클 수 있다.
1. 원유 채굴업
현재 중국의 석유 수입에 대한 의존도가 더욱 높아지고 있다. 국내 원유 가격이 국제 3 지 달러에 따라 책정된다는 전제하에 위안화 절상은 원유 수입 비용을 낮추는 데 도움이 되지만 국내 원유 채굴업 가격도 그에 따라 낮아진다. 광업에 미치는 영향도 비교적 부정적이다.
2. 정유 산업
위안화 절상으로 원유 조달 비용이 단기간에 상대적으로 낮아졌지만 정유업계에 영향을 미치는 주요 요인은 아니다.
화학 원료 산업
현재 및 향후 몇 년 동안 국내 합성수지, 합성고무, 합성섬유 시장은 여전히 수출보다 수입이 큰 구도에 있을 것으로 보인다. 그러나 위안화 절상은 수입품의 가격을 낮추고 국내 시장의 경쟁을 악화시킬 수 있다.
화학 제품 산업
위안화 절상이 화공 제품에 미치는 영향은 업스트림 비용 이전 및 제품 시장 경쟁 모델에서 분석해야 한다. 국제시장은 가격경쟁력을 약화시킬 수 있지만, 이는 제품의 종합경쟁력에 영향을 미치는 한 측면일 뿐 일률적으로 논할 수는 없다. 국내 시장 하류 화공제품 수요 증가는 국내 석화업계의 각 산업 체인 가격 모델과 시장 규모에 영향을 미치는 주도요소이며, 위안화 절상이 국내 시장에 미치는 영향은 단계적인 요소라는 점에 유의해야 한다.
(9) 제약 산업
일반적으로, 의약업계는 일반적으로 대량의 외화 부채를 차입하여 발생하는 환차손실 위험과 수입 원료나 생산설비에 의존하여 발생하는 원가 변동의 위험이 없기 때문에, 우리는 주로 외화 수입으로 인한 판매소득회계가치 변동으로 위안화 절상이 의약업과 상장회사에 미치는 영향을 고찰한다.
1. 화학 API 산업
화공 원료 수출은 중대하고 가격은 국제 수급에 의해 결정된다. 위안화 절상은 그 수익의 부기 가치를 떨어뜨렸다. 위안화 절상이 직접적으로 수출품 가격 상승으로 이어져 수출제품의 경쟁력을 떨어뜨릴 수 있다. 수출 제품 구조상 화학원료약이 의약품 무역 총액의 약 절반을 차지하기 때문에 화학원료약 하위 산업에 큰 영향을 미친다. 특히 원료약 (VC, 페니실린염 등) 판매. ) 및 전문 API 는 주로 외국 시장에 있습니다. 위안화 절상으로 생산품 경쟁력이 떨어지게 되었고, 이런 약품의 생산업자는 중상을 입을 것이다.
해정약업 (정보시장포럼) 의 항종양 원료약과 타틴류 원료약, 화해약업의 항고혈압, 항에이즈, 항우울제 원료약, 화북제약 (정보시장포럼) 의 비타민 C, 항생제 원료약은 모두 중국에서 나왔지만, 대부분의 완제품 수출은 위안화 절상이 수출제품의 경쟁력을 떨어뜨려 불리한 영향을 미칠 수 있다
2. 화학 물질, 생물 의약품 및 한약
화학약과 생물약: 외국의 신특약 수입가격이 하락하고 국내 모방의약품 이윤 공간이 간접적으로 압축돼 국내 기업 제품 가격이 약간 하락할 수 있지만 전반적인 영향은 크지 않다.
한약업계: 원료의 구매와 완제품약의 판매는 주로 국내 위주로 환율의 변화가 큰 영향을 미치지 않는다. 장기적으로 위안화 절상은 경제 성장 속도와 방식에 영향을 미칠 것이며, 소비재는 투자품을 대체하여 경제 성장을 촉진하는 첫 번째 동력이 될 것이다. 한약은 우리나라에서 비교적 좋은 소비 기반을 가지고 있는데, 특히 자원이 제한되어 있고 독점성이 강한 품종은 수입 상품 대체의 영향이 적고 주민 소득 수준이 높아져 지속적인 꾸준한 성장을 이끌어가는 특징을 가지고 있다.
(x) 전력 산업
우리나라 전력기업이 외자를 이용하는 비율은 전반적으로 비교적 작으며, 일부 전력기업이 사용하는 외채는 달러와 엔화를 위주로 하며 대부분 장기 대출에 속한다. 우리나라의 현행 재무회계제도에 따르면 환율 변동으로 인한 외화 환산 차액은 당기 손익에 직접 부과되며 상환기간 이전의 재무제표에만 영향을 주며 실제 현금 흐름에는 영향을 주지 않습니다. 예비 통계에 따르면, 2003 년 전력 상장 회사의 환차손실은 약 2 억 3 천만 위안으로, 장택전력 (정보시세포럼) (000767) 이 대표적인 사례다. 장택전력회사 하진발전소의 350MW 발전기 두 대는 일본 해외협력기금 대출을 이용해 건설한 것이다. 2002 년 6 월 65438+2 월 3 1 일 현재 * * * 대출 210/0.777 억 엔을 받았습니다. 최근 몇 년 동안 엔화 환율이 크게 변동했다. 200 1, 2002, 2003 년 장택전력환환차손익은 각각 2654.38+0 억원, 654.38+0.4 억원, 654.38+0. 1 이었다 인민폐가 평가절상 통로에 진입하면 막대한 환차 손실을 입은 전력업계 실적이 크게 개선될 것이다.
전력 설비 투자 방면에서 30 만 킬로와트 이하의 화력 발전소는 모두 국내에서 생산되며 연료는 주로 국내에서 구매한다. 위안화 절상은 이 화력 기업의 원가를 낮추는 역할을 했다. 하지만 일부 대형 연료 가스 장치와 대용량, 고 매개변수, 초임계 단위의 경우 대외의존도가 높기 때문에 위안화 절상은 전체 구매 비용이 절감된다는 것을 의미한다. 연료 비용의 경우, 국내 발전업체들은 화에너지 국제 (정보시장포럼) 를 제외한 대부분 국산 석탄을 사용한다. 중유를 수입하는 연료 발전소와 천연가스를 수입하는 가스 발전소에는 위안화 절상이 더 큰 영향을 미친다. 심남전 (정보시장포럼) (000037) 을 예로 들어보겠습니다. 회사는 매년 중유 60 만 톤, 경유 6 만 톤을 수입한다. 인민폐가 5% 오르면 회사 원가가 6 천만 위안 이상 감소할 것이다.
(1 1) 섬유 산업
위안화 절상이 방직 산업에 미치는 부정적인 영향은 만만치 않다. 연구에 따르면 인민폐는 평가절상 1% 에 따라 방직업 판매이익률이 2 ~ 6% 하락할 것으로 나타났다. 인민폐가 5%- 10% 상승한다면 산업이익률은 10%-60% 하락했다. 특히 수출에 크게 의존하는 의류업계는 큰 손실을 입었다. 상장회사 중 선진기업이익률이 높아 거래가능 상품의 원가중 비중이 하락하고, 100 원당 절대 금액은 크지만 이익률은 약간 떨어진다. 또 협상능력이 강하기 때문에 선두 기업의 평가절상의 부정적 영향은 전체 업종보다 적다. 그러나 인민폐가 계속 평가절상되면 기업의 협상능력이 떨어지고, 그 평가절상의 한계음수 효과가 확대될 것이다. 업계의 전반적인 손상 정도-평가절상 후 국산품 이익률의 변화에 대한 우리의 판단은 이론적으로 원가에서 거래할 수 있는 상품의 존재로 인해 국산품 이익률이 상승해야 한다는 것이다. 동적 분석을 할 경우 수출 제품 이익률 하락은 필연적으로 판매의' 외적 이동' 으로 이어질 것이며, 국내 판매의' 상승세 우위' 는 곧 사라질 것이다.
1. 면방직업
면방직업계에서 원자재는 원가의 65%, 80% 는 거래가능 상품에 속한다. 업계 관련 지표 통계에 따르면 면방직 평균 모금리는 10% 로 정해졌다. 면방직업은 면사와 가공물 등 초급 제품을 위주로 한다. 원자재와 국제가격의 연계 비율이 높고 부가가치가 낮으며 협상능력이 약하며 90% 의 평가절상 압력이 스스로 부담돼 수출이 상대적으로 훼손되고 있다. 관련 통계에 따르면 면직물 수출 의존도는 20%, 면방직업의 전반적인 손상 정도는 위안화 절상 1%, 산업이익률은 3. 19% 하락한 것으로 나타났다. 동적 분석을 하면 면직물의 수출 피해도 상류로 전달되며, 최종 결과는 면방직업이 3. 19% 보다 약간 높아야 한다.
양모 섬유 산업
모방직업 원료는 원가의 60%, 90% 는 무역가능 상품에 속한다. 업종 관련 지표 통계에 따르면 면방직 업종의 평균 총금리는 12% 로 정해졌다. 모방직업은 양털 원료를 수입하는 것을 위주로 하지만, 산업사슬이 길고 부가가치가 높기 때문에, 제품 협상력이 면직물보다 강하고, 의류보다 약하며, 수출이 상대적으로 손상되었다. 관련 통계에 따르면 모방직 수출 의존도는 27%, 위안화 절상 1% 일 때 모방직업의 전반적인 손상 정도는 2.27% 로 나타났다. 역동적으로 분석하면 모직도 의류의 상류이기 때문에 의류의 수출 손상도 상류로 전달되기 때문에 최종 결과는 모직업계가 2.27% 를 약간 넘는 것으로 나타났다.
3. 의류 산업
의류 산업에서 원자재는 비용의 55%, 30% 는 무역가능 상품이다. 업계 관련 지표 통계에 따르면 면직물 평균 마진율은 14% 로 정해졌다. 의류공업 등 심도가공 제품은 더 많은 노동가치를 포함하고 있어 뚜렷한 비교 우위를 가지고 있으며, 가격은 국제 동종 제품보다 15% 이상 낮으며, 비교적 강한 협상능력을 갖추고 있다. 40% 의 평가절상 압력이 외화 가격을 올려 전도할 수 있다고 가정하면 수출의 상대적 손상 정도는 3 개 하위 업종 중 중류이다. 관련 통계에 따르면 의류업계의 수출 의존도가 가장 높고 60% 로 의류업계가 가장 큰 피해를 입었다. 위안화 절상 1%, 의류업계의 전반적인 손상 정도는 업계 이익률이 6. 18% 하락한 것으로 나타났다. 동적 분석을 하면 의류 수출 손상도 상류로 전달되고, 최종 결과는 의류 손상 정도가 6. 18% 미만이어야 한다.