환율?

개념: 두 통화의 환율 또는 비율입니다.

환율 가격책정 방법

직접 견적: 외화를 일정 수의 자국 통화로 변환한다는 것을 나타냅니다. ($1= 8.27 레알)

간접 가격책정법: 자국 통화를 기준으로 일정 금액의 외화로 환산하는 방법. (1= $1.5012)

달러 정가법: 국제외환시장에서 외환가격을 매매하는 습관적 관행. 달러는 기준 통화이고, 다른 통화는 정가화폐이다.

미국 달러가 아닌 평가 방법: 다른 통화는 기준 통화이고 미국 달러는 평가 통화입니다.

첫 번째 강의 환율과 환율 변동에 영향을 미치는 요인

첫째, 외환 환율

3. 외환 견적:

(1) 매입가: 은행이 외환을 매입하는 환율.

(2) 판매 입찰: 은행이 외환을 판매하는 환율.

(3) 중간 가격: (구매 가격+판매 입찰) /2

(4) 현찰가격: 은행이 외환현찰을 매입한 환율.

4. 외환견적의 일반 법칙: 큰 은행 매매의 가격차가 적고, 작은 은행 매매의 가격차이가 크다. 큰 동전 매매 스프레드는 작고, 작은 동전 매매 스프레드는 크다.

첫 번째 강의 환율과 환율 변동에 영향을 미치는 요인

예 1: 도쿄 외환시장 (직접 견적)

$1= \ 655hu108.15-108.65

(매입 환율) (매출 환율)

* 먼저 사고 팔고, 낮게 사고 높이 팔아요.

예 2: 런던 외환 시장 (간접 가격 책정 방법)

￡1= $1.5025-1.5050

(판매 환율) (매입 환율)

* 먼저 팔고 사고, 싸게 사고, 높이 사세요

첫 번째 강의 환율과 환율 변동에 영향을 미치는 요인

첫째, 외환 환율

5. 환율 유형

외환자금의 성격과 용도에 따라:

상업환율

금융환율

환율에 따른 계산 방법:

임금을 보증하다

교차 환율

외환 관리 방식에 따라:

공식 환율

시장환율

첫 번째 강의 환율과 환율 변동에 영향을 미치는 요인

첫째, 외환 환율

5. 환율 유형

(4) 외환 수입과 지출의 다양한 출처와 용도에 따라.

@ 단일 환율

@ 다양한 환율

(5) 외환 거래 도구 및 시간에 따라 지불.

@ 전신환 환율 (전신환)

@ 메일 환율 (M/T)

@ 환어음 환율

(6) 구매자와 판매자의 차이에 따라.

@ 은행간 환율

@ 상업 환율

첫 번째 강의 환율과 환율 변동에 영향을 미치는 요인

둘째, 환율의 기초를 정한다

(a) 금 표준에 따른 환율 결정:

1, 환율의 물질적 기초 결정:

두 동전의 금 함량

(? : 7.32238 그램; $: 1.50463g)

2. 환율 결정 기준: 동전 패리티.

7.32238/ 1.50463=4.8665

￡ 1=$4.8665

3. 환율변동: 황금인도점 = 주화평가+운송비입니다.

(b) 지폐 제도 하에서의 외환 환율: 금 패리티.

서방 국가의 주요 환율 결정 이론

첫째, 국제 수지 이론

전통적인 국제 대출 이론-Goshen: 한 나라의 환율은 한 나라의 대외채권 부채 관계에 의해 결정된다.

신국제수지이론 케인스와 알길: 경상수지는 국민소득의 변동, 국내외 물가 수준의 변동, 환율의 기대, 국내 통화정책, 재정정책, 노동임금 수준이 모두 환율에 중요한 영향을 미치는 국제수지에 영향을 미치는 요인이다.

이런 이론의 한계는 외환시장에서 고도로 발달해야 이런 효과를 낼 수 있고 한 나라의 국민소득의 역할을 과대평가한다는 것이다.

서방 국가의 주요 환율 결정 이론

둘째, 구매력 평가 이론 (the theory of purchasing power parity)-카셀 (스웨덴)

1, 절대 구매력 평가 (1 가 법칙-1 가 법칙): 양국 통화 간의 환율은 양국 통화의 구매력, 즉 양국 일반 물가 수준의 몫에 의해 결정된다. 자유무역의 조건 하에서, 국가와 국가 사이에는 비용과 관세가 없고, 게다가 상품차익의 존재로 인해 세계 각지의 상품가격이 일치할 것이다.

2. 상대적 구매력 평가: 양국 통화의 환율 변화는 구매력 변화의 비율에 달려 있다.

이 이론의 결함:

1, 지폐는 유통에 투입될 때만 가치를 대표하며, 그 단위가 나타내는 가치는 유통중 투입량의 변화에 따라 변한다.

2. 이 이론은 환율의 장기 변화 추세를 설명할 수 있지만 환율의 단기와 돌연변이는 해석할 수 없다.

3. 각국의 가격 수준에 대한 통계 방법, 기초 및 표준차이가 크다.

서방 국가의 주요 환율 결정 이론

셋째, 금리 평가-케인즈

이 이론은 다음과 같이 생각합니다.

국내 금리 수준이 A 국보다 낮을 때 투자자들은 더 높은 수익을 얻기 위해 자본을 자국에서 A 국으로 이전하여 이자차를 얻는다. 그러나 목적을 달성할 수 있을지는 양국 환율을 바탕으로 해야 한다. 환율 변동이 불리하면 더 높은 수익을 얻을 수 없을 뿐만 아니라 손실을 입을 수 있기 때문이다.

이를 피하기 위해 투자자들은 A 국에 투자한 수익을 장기 외환시장의 선물환율에 따라 현지 통화로 변환하고 이 수익을 자국에 투자한 소득과 비교한다. 이런 비교의 결과는 투자자들이 투자 방향을 결정하는 근거이다. 양국의 투자 수익에 차이가 있어 자본의 국제 유동을 초래하였다. 금리 조정을 통해 양국의 투자 수익률이 같아야만 국제 자본 흐름이 중단될 수 있다.

이 이론의 결함:

외환 거래의 비용 요인과 외환 통제 등 자본의 자유로운 흐름을 제한하는 요인을 무시하다.

서방 국가의 주요 환율 결정 이론

넷. 포트폴리오 시장 이론.

(a) 환율의 통화 이론-(환율의 통화 방법) 존슨, 몬데일 등.

이 이론은 화폐의 성장 속도가 GDP 의 성장 속도와 일치해야 한다고 생각한다. 그렇지 않으면 환율의 안정을 유지할 수 없을 것이다. 사람들은 가격에서 화폐 시장의 역할을 지나치게 강조한다.

(b) 환율 초과 조정 모델

이 이론은 단기간에 상품 시장이 가격 점성으로 화폐시장에 대한 불균형반응이 느리며 증권시장이 매우 민감하기 때문에 이자가 즉각 변할 것이라고 주장한다. 이런 식으로, 화폐 시장의 불균형은 전적으로 증권 시장에 의해 부담되어 금리의 과조, 즉 금리의 변화가 화폐시장의 불균형보다 큰 변화를 형성한다. 만약 세계에 자본이 자유롭게 흐르는 조건이 있다면, 금리의 변화는 필연적으로 차익 활동과 환율의 변화로 이어질 것이며, 환율의 변화도 화폐시장의 불균형보다 클 것이다.

이 이론의 공헌은 사람들이 환율의 단기 변동을 이해하는 데 도움이 될 수 있지만, 그 한계는 환율의 변동을 통화시장의 불균형으로 완전히 돌리는 것은 편파적이라는 것이다.

(c) 환율 조합 균형 모델

첫 번째 강의 환율과 환율 변동에 영향을 미치는 요인

셋. 환율 변동 및 환율 변동에 영향을 미치는 요인

(a) 환율 변화

1, 평가절상: 한 나라의 화폐가 외환시장의 수급 변화로 대외가치가 상승했다.

2. 평가절하: 외환시장의 수급 변화로 인한 한 나라 화폐의 대외가치 하락.

셋. 환율 변동 및 환율 변동에 영향을 미치는 요인

(b) 환율 변화에 영향을 미치는 요인

1, 국제수지-직접요인

B/P 흑자: 외환 수입 >; 지출, 외환공급 > 수요, 외환환율 하락, 기준 환율 상승.

수지 적자: 외환지출 > 수입, 외환공급

2. 인플레이션:

한 나라의 인플레이션율이 높을 때-

이 나라의 국내 물가 수준이 상승했다.

수출상품 가격이 오르고, 수입상품이 상대적으로 싸다-

수입 증가/수출 감소-

무역 균형이 악화되었습니다-

외화 환율이 상승하여 현지 통화 환율이 하락하다.

셋. 환율 변동 및 환율 변동에 영향을 미치는 요인

(b) 환율 변화에 영향을 미치는 요인

3. 금리 차이

단기 자본에 미치는 영향: 한 나라의 금리가 다른 나라보다 높다. 자본 유입이 외환공급 증가/그 나라의 통화수요 증가-외환환율 하락, 기준 통화 환율 상승.

장기적으로 볼 때, 한 나라의 금리 상승은 투자자의 투자비용 증가, 수익률 하락, 자본 유출로 이어질 수 있어 외화 환율 상승과 기준 통화 환율 하락을 초래할 수 있다.

셋. 환율 변동 및 환율 변동에 영향을 미치는 요인

(b) 환율 변화에 영향을 미치는 요인

경제 성장률-환율 변동에 영향을 미치는 근본적인 요인.

한편, 경제 성장률이 높아지는 것은 국가 수입이 상대적으로 증가하고 수입 수요가 증가하여 자국 통화 환율이 하락한다는 것을 의미한다.

한편, 경제 고성장은 노동생산성과 국내 제품 경쟁력 향상으로 수출에 유리하고 현지 통화환율이 상승하는 것을 의미한다.

이 두 방면의 순영향은 두 방면의 힘 대비에 얽매여 있다. 일반적으로 한 나라의 높은 경제 성장률은 단기간에 외환시장에서의 통화 운영에 불리하지만 장기적으로 볼 때 그 통화에 대한 강력한 버팀목이다.

첫 번째 강의 환율과 환율 변동에 영향을 미치는 요인

셋. 환율 변동 및 환율 변동에 영향을 미치는 요인

(b) 환율 변화에 영향을 미치는 요인

5. 정부 정책 요소

한편, 각국은 중앙은행을 통해 외환시장에 직접 개입하고 외환시장의 수급관계를 변경함으로써 외환환율을 자국 수출입 무역, 자본 흐름, 국제수지에 유리한 방향으로 변화시켰다.

한편 각국의 거시경제정책은 국내 경제에 대한 규제를 통해 인플레이션율, 경제성장률, 금리, 국제수지에 영향을 미쳐 환율 변동에 영향을 미친다.

그러나 이런 개입은 단기간에만 환율 변화에 영향을 미칠 뿐 환율 변화의 장기 추세를 근본적으로 바꿀 수는 없다.

6. 시장의 심리적 기대

둘째, 환율 변동과 환율 제도의 경제적 영향

첫째, 환율 변동의 경제적 영향

(a) 국제 수지에 미치는 영향

1, 당좌 계정에 미치는 영향 (일반)

현지 통화 평가 절하-수출 증가, 수입 감소;

현지 통화 절상-수출 감소, 수입 증가.

그러나 상술한 현상이 나타날지 여부는 마샬러나 조건과 지연효과를 고려해야 한다.

@ 탄성 분석 이론-마샬-레나 조건

1, 이 이론은 주로 연구된다: 화폐평가절하가 무역균형에 미치는 영향은 다른 요인을 고려하지 않는다.

2. 이 이론은 수출입 상품의 공급이 완전히 탄력적이라고 가정한다. (상품 공급량은 상품 가격의 정도를 반영한다. 고탄력은 가격이 공급과 수요에 큰 영향을 미칠 수 있다는 것을 의미한다.)

3. 이 이론의 핵심: Dx 가 수출 수요 탄력성이고 Di 가 수입 수요 탄력성이라고 가정하면:

Dx+Di & gt；; 1 에서 통화 평가 절하는 무역 균형을 개선하는 데 도움이 된다. "마샬 레너 조건"

Dx+Di= 1 일 때 통화 평가 절하는 무역 차액에 영향을 주지 않습니다.

Dx+di 가

4. 이 이론의 공헌: 수출입 공급과 수요의 탄력성이 일정한 조건 하에서만 화폐평가절하가 무역 균형을 개선할 수 있다.

이 이론의 한계:

노동력과 자본의 국제 흐름을 고려하지 않는다. 공급이 완전히 탄력적이라는 가정은 큰 한계가 있다. 환율 변동의 "지연" (j 곡선 효과) 효과를 무시합니다. 이전 환율 변동이 무역수지에 미치는 영향만 고려하고, 후기에 야기된 인플레이션 문제는 소홀히 했다. 다른 조건이 변하지 않는 가정은 기본적으로 근거가 없다.

둘째, 환율 변동과 환율 제도의 경제적 영향

첫째, 환율 변동의 경제적 영향

(a) 국제 수지에 미치는 영향

자본 유입 및 유출에 미치는 영향:

일반적인 경우: 기준 통화 평가 절하-기준 통화 보유자는 손실을 피하기 위해 기준 통화를 교환하여 자본 유출을 초래한다. 그러나 원화 가치 하락이 이미 마련되어 있다면 외화는 더 많은 외자 유입을 끌어들일 것이다. 이때 구매력이 더 많기 때문이다.

일반적으로: 기준 통화 가치 상승-외화 보유자는 더 많은 수익을 얻기 위해 기준 통화에 대한 수요를 증가시켜 자본 유입을 초래한다. 그러나 현지 통화가 평가절상되면 동등한 외화 환전 기준 통화가 줄고 투자 비용이 상승하면 직접 투자의 유입이 억제된다.

3. 예비 자산에 미치는 영향:

비축 통화 환율이 상승할 때 비축 통화를 보유한 국가의 비축 자산의 실제 가치가 증가한다. 반대로 비축 자산의 실제 가치는 떨어질 것이다.

둘째, 환율 변동과 환율 제도의 경제적 영향

(b) 환율 변동이 국내 경제에 미치는 영향

첫째, 환율 변동의 경제적 영향

1, 환율 변동이 국내 물가에 미치는 영향:

일반적으로, 기준 통화 평가절하는 중국의 인플레이션 압력을 초래하여 물가 상승을 야기할 수 있다.

한편, 기준 통화 평가 절하는 수출을 자극할 수 있지만, 생산 규모가 단기간에 수출 수요를 충족시키기 위해 급속히 확대될 수 없기 때문에 중국 수출 상품의 공급이 줄어들어 국내 가격이 상승할 수 있다.

한편, 기준 통화 평가절하는 수입품의 가격을 올리고, 국내 시장의 관련 상품에 시범효과를 주고, 가격을 올리고, 국내 시장 가격을 상승시킬 수 있다.

일반적으로, 원화 절상은 국내 물가 수준을 떨어뜨릴 수 있다.

둘째, 환율 변동과 환율 제도의 경제적 영향

첫째, 환율 변동의 경제적 영향

(b) 환율 변동이 국내 경제에 미치는 영향

2. 환율 변동으로 인한 취업과 국민소득의 증가.

현지 통화 평가 절하 (통제 범위 내)-수출 촉진-관련 업계의 취업과 국민소득 증가-국내 투자, 소비, 저축 증가-외국 장기 자본 유입 촉진-국민경제 확대-국민소득 증가.

환율 변동이 산업 구조에 미치는 영향.

기준 통화 평가 절하 (통제 범위 내)-수출업계 경쟁력 향상-산업이익 증대-대량의 자금을 수출업으로 이전-수출에 적합하지 않은 업종 제거-수출업계 위주의 산업구조를 형성한다.

둘째, 환율 변동과 환율 제도의 경제적 영향

둘째, 환율제도

(a) 고정 환율 제도

1. 정의: 양국 통화평가는 기본적으로 고정되어 있고 통화평가의 변동 범위는 일정 범위 내에 규정되어 있다.

2. 고정 환율 제도를 유지하기 위해 취해진 조치:

할인율을 높이다. 금 외환 보유고를 동원하다. 외환 통제 공개 평가절하 등을 진행하다.

3. 고정 환율 제도의 역할

4. 고정환율이 국내 경제와 국내 경제정책에 미치는 영향: 통화정책의 효과를 약화시킨다. 국가 경제 발전 목표를 희생하다. 외환 보유고의 손실을 초래하다.

둘째, 환율 변동과 환율 제도의 경제적 영향

둘째, 환율제도

(b) 변동 환율 제도

1. 정의: 외환 시장의 수요와 공급에 의해 결정되는 기준 통화와 외화 간의 환율.

2. 유형:

깨끗하고 더러운 부동;

단일 부동 및 결합 부동

기능: 금융 및 대외 무역에 미치는 영향; 국내 경제와 국제 경제에 미치는 영향

둘째, 환율 변동과 환율 제도의 영향.

(3) 연계 환율 제도 (홍콩)

1. 내용: 발행행은 1: 7.8 에 따라 달러를 발행준비로 입금하거나 홍콩달러를 환전할 수 있습니다. 상업은행은 1: 7.8 에 따라 지폐은행에 달러를 지불하여 홍콩달러를 받거나 환전달러를 받는다.

2. 특징: 환율제도의 확정과 통화발행 준비의 결합.

3. 기능:

(1) 이점: 환율 안정, 국제수지 자동조절, 행정개입이 적고 시장 역할이 충분히 발휘된다.

(2) 단점: 통화 정책의 독립성에 영향을 미침; 국제 핫돈의 충격을 받기 쉽다.

둘째, 환율 변동과 환율 제도의 경제적 영향

둘째, 환율제도

(d) 오늘날의 세계 환율 제도의 유형 (IMF)

1, 자유 부동: 48 개국에서 시행됩니다.

2, 평행 못

기어다니고 못을 박다

4, 크롤링 간격 부동

5. 간격 관리 부동

6. 국가 법정통화가 없는 고정환율협정: 37 개국에서 시행한다.

7. 통화발행국 제도: 8 개국에서 시행됩니다.

8. 전통적인 고정 환율 약정: 44 개국에서 시행.

환율 변동 및 환율 제도의 경제적 영향

셋째, 환율 정책

(a) 환율 정책의 개념

(b) 환율 정책 추구의 목표

1, 환율의 상대적 안정을 유지하다.

2. 자국 통화 가치의 안정을 유지하다.

3. 국내 대외 무역의 발전을 촉진한다.

4. 국제 자본의 유입과 유출에 영향을 미친다.

(c) 정책 목표 달성의 주요 내용

1, 해당 환율 제도를 선택합니다.

2. 환율 변동의 폭을 통제합니다.

3. 적절한 환율 수준을 결정합니다.

4. 국제 조정 및 협력을 잘 한다.

(d) 정책 목표를 달성하기위한 정책 수단