외환예금준비율이란 금융기관이 중앙은행에 예치한 외환예금준비금과 흡수된 외환예금의 비율을 가리키는 것으로 알려졌다. 이 비율을 낮추는 것은 시장의 외환유동성을 적당히 늘리고 금융기관의 외환자금 공급을 늘려 외환시장의 수급 관계를 변화시켜 위안화 평가절하 압력을 완화하고 위안화 환율을 안정시키기 위한 것이다.
신뢰투자연구소 고위 연구원은 중앙은행이 세 가지 신호를 방출했다고 종종 설명했다.
첫째, 외환유동성을 증가시켜 외환시장의 수급관계를 조절하고 위안화 환율을 안정시키는 데 도움이 된다. 외환준비율률을 낮추는 가장 직접적인 역할은 상업은행이 받을 수 있는 외환자금의 양을 늘려 시장의 외환공급을 늘리는 것이다. 2022 년 3 월 말 외환예금 잔액은 6543.8+005 억 달러였다. 이번 외환보유율은 9% 에서 8% 로 낮아져 시장에 약 6543.8+005 억 달러의 외환유동성을 석방하는 것을 의미한다. 외환시장에서 위안화 공급이 수요를 초과하는 현상에 대해 적절한 역조정을 하면 최근 위안화의 평가절하 폭을 줄이고 위안화 환율의 기본 안정을 유지하는 데 도움이 된다.
둘째, 이는 위안화 환율 평가절하 기대치를 낮추는 데 도움이 되며 정책 신호 방출의 의미가 더욱 중요하다. 지난해 6 월 165438+ 10 월 외환관리부는 처음으로' 편차도와 수정력에 비례한다' 고 제안했다. 즉 위안화 환율이 이상 변동할 때 관련 측은 필요할 때 즉시' 개입' 할 것이다. 이번 외환준비율 인하는 구체적 표현이다. 일방적으로 위안화 평가절하를 베팅한 참가자들에게 당국이 인민폐 환율의 기본 안정을 유지하기 위한 조치를 취할 것이라는 명확한 정책 신호를 보냈다.
셋째, 하향 조정은 상대적으로 신중하다. 202 1 연중 위안화 상승세가 강세를 감안하여 중앙은행은 6 월과 12 에 외환예금준비율을 두 번 인상해 매번 2% 포인트 인상했다. 현재 위안화 환율이 대폭 하락해 1 0% 포인트 인하를 해야 하며, 이후 다른 조정 도구를 사용하여 환율을 안정시키는 것을 배제하지 않는다. 물론 외환보유율은 더 낮출 여지가 있다.
인민폐 환율의 미래 추세는 어떻습니까? 최근 몇 년 동안 중앙은행은 인민폐 환율의 양방향 변동이 정상일 것이며 일방적인 평가절상이나 평가절하는 나타나지 않을 것이라고 강조해 왔다. "향후 위안화 환율은 큰 확률을 양방향 변동으로 보여 합리적인 균형 수준에서 기본적인 안정을 유지할 것이다." 국가외환관리국 부국장, 신문대변인 왕춘영은 최근 위안화 환율 변동에 대응할 때 중국의 경제 인성이 강하고 장기적으로 좋은 발전 추세는 변하지 않고 국제수지 구조가 안정적이며 경상수지는 합리적인 흑자를 유지하고 위안화 자산은 장기 투자가치를 지녔다고 밝혔다. 이는 위안화 환율의 기본 안정에 대한 기본면 지지를 제공할 것이다.