외환보유액이 높을수록 왜 원화 가치가 상승할까?

고액 외환보유액은 왕왕 현지 통화의 과소평가로 인한 것이다. 이는 국제무역에서 불공평하다. 현지 통화가 과소평가되고, 외화로 수출가격이 더 낮고, 가격 우위가 있기 때문이다. 따라서 경쟁자들과 수입상들은 종종 수출업자들에게 그들의 화폐를 평가해 줄 것을 요구한다. 어느 정도 외환보유액이 높을수록 기준 통화가 과소평가되는 정도가 커진다. 그러나 각국의 외환보유액이 높을수록 석유 수출국과 같은 비율이 높아질 것이다.