외환보유액 과다의 부정적 영향
과다한 외환보유액은 우리 경제의 원활한 운영에 큰 도전을 가져왔으며, 주로 다음과 같은 방면에 나타난다.
1 .. 과도한 외환보유액이 위안화 절상 압력을 증가시켰다.
2. 고액의 외환보유액이 우리나라의 통화공급 구조를 바꿔 인플레이션에 대한 압력을 어느 정도 증가시켰다. 중국 통화 정책의 독립성에 영향을 미치다.
외환 보유고의 환율 위험.
4. 외환 보유고를 보유하기위한 기회 비용.
외환 보유고의 과도한 문제를 해결하기위한 제안
위의 분석을 통해 우리는 외환보유액이 적당한 규모를 넘으면 한 나라 경제의 균형 발전에 압력과 위험을 초래할 수 있다는 것을 이해할 수 있다. 따라서 중국은 외환보유액의 이상 확장을 억제하기 위해 적극적인 조치를 취할 필요가 있다. 현재 우리나라 외환보유액 관리는 두 가지 방면에서 시작할 수 있다. 첫 번째는 외환보유액의 지속적인 빠른 성장을 억제하고 외환보유액 규모를 통제하는 것이다. 둘째, 외환보유액 구조를 적절히 조정하고 우리나라 외환보유액 중장기 달러 자산 위주의 국면을 바꿔야 한다.
1. 외환보유액 규모를 조정하다. (1) 수입 조치 조정. 수입 정책의 조정은 중국의 과도한 무역 흑자를 줄일 수 있을 뿐만 아니라 정책 개입으로 인한 가격 왜곡을 없애고 개방된 시장 체계와 민감한 시장 메커니즘을 구축하는 데도 도움이 된다. 동시에 선진 기술과 설비를 수입하는 것도 우리나라 관련 산업의 기술 업그레이드와 생산능력 확장을 촉진하는 데 도움이 된다. (2) 전략적 석유 매장량을 구입하십시오. 석유는 오늘날 세계에서 가장 중요한 전략적 자원이며' 공업의 피' 라고 불린다. 그러나, 석유의 저장과 사용은 매우 불균형하다. 산유국과 공업국 간의 통제와 반통제 게임, 자연재해가 빈발하고, 국제유금이 석유 선물시장에서 투기하는 것은 유가의 급격한 변동을 초래할 수 있다. 올해 국제 원유 가격은 한때 배럴당 80 달러에 달했다. 지나치게 높은 유가는 중국 국내 경제의 안정적인 발전에 약간의 부정적인 영향을 가져왔다. 국제 원유 가격 변동이 중국 국내 경제에 미치는 영향을 피하기 위해 중국은 유가가 합리적인 수준으로 떨어질 때 외환보유액을 이용해 석유 구입을 강화하고 전략적 석유 비축량을 확대할 수 있다. (c) 사회 보장 기금에 자금을 투입하다. 현재 우리나라 사회보장기금 규모는 1477 억원에 불과하다. 중국이 점차 고령화 사회에 진입함에 따라 사회보장기금의 규모는 사회의 수요를 충족시킬 수 없다. 항회성 사회보장기금 이사회 이사장은 사회보장기금 격차가 1 조원을 넘었다고 공개적으로 밝혔다. 사회보장기금 부족과 뚜렷한 대조를 이루는 것은 중국의 외환보유액이 조 달러에 달한다는 것이다. 사회주의와 화합 사회를 구축하는 배경에서 중앙은 여러 채널을 통해 사회보장자금을 마련해야 한다고 분명히 지적했다. 그래서 일부 외환보유액을 사회보장기금 계좌로 이체하는 정책 지원이 있다.
2. 외환 보유고 구조 조정. 외환보유액의 구조조정에는 두 가지 측면이 있다. 하나는 비축화폐의 선택과 비율의 안배이다. 둘째, 외환보유액 자산의 조정.
(1) 비축 통화의 통화 선택 및 비율 조정. 비축화폐의 선택과 비례안배는 각국 외환보유고 구조조정이 직면한 문제이다. 최근 몇 년 동안 미국의 무역적자와 거액의 재정적자로 주요 국제통화에 대한 미국 달러의 환율이 계속 하락하는 것은 이미 논란의 여지가 없는 사실이 되었다. 전문가들은 달러 가치 하락에 대해 서로 다른 예측을 했다. 일부 전문가들은 달러 평가 절하 폭이 20% 정도라고 생각하는데, 달러 평가 절하 폭이 40% 에 이를 것이라는 전망도 있다. 이에 따라 달러 가치 하락을 피하기 위해 달러 자산 비율을 낮추는 것이 각국 외환보유액 조정의 한 방향이 됐다. 중국 논문 다운로드 센터 http://
중국 외환보유액의 통화조정은 달러 자산의 대규모 감축을 통해 달러 자산의 비율을 줄이는 목적을 달성할 수 없다. 현재 중국의 가장 안전한 방법은 신규 외환보유액 중 비달러 자산의 비중을 늘리고 달러 자산의 증가를 적당한 구간으로 조절하여 외환보유액에서 달러 자산의 비중을 낮추는 것이다. 최근 몇 년 동안 중국과 일본, 유럽연합의 무역 발전이 양호하다. 현재 EU, 미국, 일본은 중국의 상위 3 대 무역 파트너이다. 2007 년 중국과 상술한 3 개 경제의 양자무역액은 각각 3566543 억 8 천만 달러, 3020 억 8 천만 달러, 2360 억 2 천만 달러였다. 이 세 가지를 합치면 중국 대외무역의 4 1.2% 를 차지한다. 본토가 홍콩을 경유하여 상술한 지역에 대한 중계무역을 계산하면 비율이 약 50% 로 상승할 것이다. 중국은 이를 계기로 중국 기업들이 유로, 엔 등 비달러 통화 결산을 선택해 유로, 엔 등 외환보유액 점유율을 확대하도록 독려할 수 있다.
(2) 외환 보유고 자산을 조정한다. 외환보유액 자산의 조정은 중국이 직면한 특수한 문제이다. 외환보유액 자산의 종류로는 장기 국채, 단기 국채, 기업채권, 주식이 있다. 외환보유액의 자산조정은 바로 상술한 자산을 재배치하는 비율이다. 우리나라에 있어서, 주로 달러 자산을 어떻게 조정할 것인가이다. 관련 자료에 따르면 2005 년 6 월 말까지 중국의 달러 장기 채권 투자는 외환보유액의 68% 를 차지하며 4850 억 달러에 달했다. 이 가운데 미국 국채는 57%, 정부기관 채권은 36%, 기업채권은 7% 를 차지했다. 그러나 미국 주식에 대한 중국의 투자는 외환보유액의 0.47% 에 불과하다. 우리나라 외환보유액에서 달러 자산 배분의 주요 문제는 예비비의 안전성을 지나치게 강조하며 수익성을 소홀히 한다는 것을 알 수 있다. 우리나라 외환보유액이 넉넉한 배경에서 외환보유액의 수익성은 우리가 충분히 고려해야 할 목표 중 하나이다.