보편적인 등가물로서 화폐도 일종의 상품이다. 외환보유액을 얻기 위해서는 자국 통화 (국산품) 로 외화 (외품) 를 구매해야 한다. 더 많은 외화를 얻기 위해서는 더 많은 자국 통화를 발행해야 한다 (더 많은 자국 상품을 생산하는 것과 유사). 이렇게 하면 외환보유액의 증가는 그에 따라 통화공급량을 확대할 수 있다. 외환보유액이 너무 많으면 인플레이션 압력을 높이고 통화정책의 난이도를 증가시킬 수 있다. 게다가, 너무 많은 외환보유고를 보유하는 것도 외환환율평가절하로 손해를 볼 수 있다. 따라서 외환보유액은 적당한 수준으로 유지되어야 한다.