외환덤핑은 자국 통화환율을 낮춰 상품 수출을 확대하는 것이다. 한 나라의 화폐가 평가절하되었을 때, 수출상품은 외화로 표시된 가격이 하락하여 수출상품의 경쟁력을 높여 수출을 확대했다. 또 화폐평가절하 이후 화폐평가절하 국가의 수입상품 가격이 올라 수입상품의 경쟁력을 약화시켰다. 이에 따라 화폐평가절하는 수출을 촉진하고 수입을 제한하는 이중적 역할을 했다.
그러나 수출을 확대하기 위해서는 외환덤핑이 반드시 다음 두 가지 조건을 충족해야 한다. 첫째, 원화 평가절하폭이 국내 물가 상승폭보다 커야 한다는 것이다. 첫째, 다른 나라들은 같은 정도의 통화 평가절하나 기타 보복 조치를 취하지 않았다.