가격 수익 비율
주가수익률은 조사기간 (보통 12 개월) 주가와 주당 수익의 비율입니다. 투자자는 일반적으로 이 비율을 사용하여 한 주식의 투자 가치를 추정하거나 이 지표를 사용하여 다른 회사의 주식을 비교합니다. 주가수익률은 보통 서로 다른 가격을 비교하는 주식이 과대평가되는지 과소평가되는 지표로 사용된다. 그러나, 주가수익률로 한 회사 주식의 질을 측정하는 것이 항상 정확한 것은 아니다. 일반적으로 한 회사 주식의 주가수익률이 너무 높으면 그 주식의 가격에 거품이 존재하고 그 가치는 과대평가되는 것으로 여겨진다. 그러나 한 회사가 빠르게 성장하고 미래 실적 성장이 매우 유망할 때 주식의 현재 높은 주가수익률은 회사의 가치를 정확하게 측정할 수 있을 것이다. 주가수익률로 서로 다른 주식의 투자가치를 비교할 때, 이 주식들은 반드시 같은 업종에 속해야 한다는 점에 유의해야 한다. 이때 회사의 주당 수익이 가깝고 비교가 효과적이기 때문이다.
2007 년 7 월 3 일 현재 상하이와 심천 두 시의 A 주가수익률은 85. 19 이다.
계산법
주당 순이익은 지난 12 개월 동안의 순이익을 발행 및 매각된 총 주식 수로 나누어 계산합니다. 주가수익률이 낮을수록 투자자들은 더 낮은 가격으로 주식을 매입하여 수익을 얻을 수 있다는 것을 의미한다.
한 주식의 시가가 24 위안이고, 과거 12 개월의 주당 수익이 3 원이라고 가정하면, 주가수익률은 24/3=8 이다. 이 주식은 주가수익률이 8 배, 즉 8 원마다 지불되는 것으로 간주되어 1 원의 이윤을 공유할 수 있다.
투자자들은 주가수익률을 계산하는데, 주로 다른 주식의 가치를 비교하는 데 쓰인다. 이론적으로 한 주식의 주가수익률이 낮을수록 투자할 가치가 있다. 업종, 국가, 시간대별 주가수익률을 비교하는 것은 믿을 수 없다. 유사 주식의 주가수익률을 비교하는 것은 실용적 가치가 있다.
주가를 결정하는 요인
주가는 시장 수요에 달려 있습니다. 즉, 변장은 투자자가 다음에 대한 기대에 달려 있습니다.
(1) 기업의 최근 성과 및 향후 발전 전망
(2) 새로 출시 된 제품 또는 서비스
(3) 업계의 전망
주가에 영향을 미치는 다른 요인으로는 시장 분위기와 신흥산업 열풍도 있다.
주가수익률은 주가와 이윤을 연결시켜 기업의 최근 실적을 반영했다. 주가가 올랐지만 이윤이 변하지 않고 심지어 떨어지면 주가수익률이 상승할 것이다.
일반적으로 주가 수익 비율은 다음과 같습니다.
0- 13: 가치가 저평가되어 있습니다.
14-20: 정상 수준입니다.
2 1-28: 가치가 과대평가되었습니다.
28+: 주식 시장에 투기 거품이 있음을 반영합니다.
주식 시장의 주가 수익 비율
배당금 수익률
상장 회사는 통상 일부 이윤을 배당금으로 주주에게 분배한다. 전년도의 주당 배당금을 현재 주가로 나누면 현재 배당률이다. 주가가 50 원이면 지난해 주당 배당금 5 원, 배당률은 10% 로 보편적으로 높은 것으로 주가수익률이 낮고 주가가치가 과소평가되고 있다.
일반적으로 주가수익률이 매우 높은 주식 배당률은 0 이다 (예: 100 배 이상). 주가수익률이 100 배보다 크면 투자자가 100 년 이상 걸려야 본전을 할 수 있고, 주식가치가 과대평가되어 배당금을 지급하지 않기 때문이다.
평균 주가 수익 비율
미국 주식의 평균 주가수익률은 14 배입니다. 즉, 회수 기간은 14 년입니다. 14 배 PE 의 평균 연간 수익률은 7%( 1/ 14) 입니다.
주식의 주가 수익 비율이 높으면 다음을 의미합니다.
(1) 시장은 미래의 수익이 급속히 증가할 것으로 전망하고 있다.
(2) 기업은 줄곧 상당한 이윤을 남겼지만, 전년도에 일회성 특별 지출이 발생하여 이윤을 줄였다.
(3) 거품이 생겨 주식이 추앙받고 있다.
(4) 기업은 저위험 조건 하에서 장기 이윤을 기록할 수 있도록 특별한 장점을 가지고 있다.
(5) 시장에서 선택할 수 있는 주식은 제한되어 있다. 공급과 수요의 법칙에 따라 주가가 오를 것이다. 이로 인해 시간 간 가격 흑자율이 무의미해졌다.
계산법
다른 데이터로 계산한 주가수익률은 다른 의미를 가지고 있다. 현재 주가수익률은 지난 4 분기의 주당 수익률로 계산되며, 예측주가수익률은 지난 4 분기의 수익으로 계산하거나, 최근 2 분기의 실제 이익과 향후 2 분기의 예측수익의 합계로 계산할 수 있다.
관련 개념
주가 수익 비율 계산에는 보통주만 포함되며 우선주는 포함되지 않습니다.
주가 수익 비율에서 시장 수익 증가율을 추론할 수 있다. 이 지표는 이익 증가율 요인을 증가시켜 고성장 산업과 신규 기업에 많이 쓰인다.
합리적인 가격 수익 비율이란 무엇입니까?
일정한 규범은 없지만, 개별 주식의 경우, 동행의 주가수익률은 참고가치가 있다. 주식이든 큰 접시든, 역사적 평균 주가수익률은 모두 참고가치가 있다.
주가수익률은 주식, 주식, 넓은 시장의 중요한 참고 지표이다. 어떤 주식의 주가수익률이 동류 주식이나 큰 시장을 크게 능가하는 데는 충분한 이유가 있어야 하는데, 이는 종종 회사의 미래 수익이 급속히 증가할 것이라는 관건에서 벗어날 수 없는 경우가 많다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식명언) 한 회사는 매우 높은 주가수익률을 누리고 있는데, 이는 투자자들이 그 회사의 미래 주당 수익이 빠르게 증가할 것이라는 인식이 널리 퍼져 있어 몇 년 후 주가수익률이 합리적인 수준으로 떨어질 것이라는 것을 보여준다. 일단 이윤 증가가 이상적이지 않으면, 높은 주가수익률을 지탱하는 동력은 계승하기 어렵고, 주가는 왕왕 크게 떨어질 수 있다.
주가수익률은 가치 있는 주식시장 지표로, 이해하기 쉽고, 데이터는 쉽게 얻을 수 있지만, 단점도 많다. 예를 들어, 주당 순이익은 일반적인 회계 기준에 따라 계산되지만 회사는 필요에 따라 조정하는 경우가 많습니다. 따라서 이론적으로 같은 현금 흐름을 가진 두 회사가 발표한 주당 수익은 크게 다를 수 있습니다. 한편 투자자들은 회계 기준에 따라 엄격하게 계산된 이윤 수치가 지속적인 경영을 바탕으로 한 회사의 수익성을 진실하게 반영한다고 생각하지 않는 경우가 많다. 따라서 분석가들은 순이익을 이자세 감가 상각 전 이익 (EBITDA) 으로 대체하여 주당 수익을 계산하는 등 회사 공식 공식의 순이익을 자체적으로 조정하는 경우가 많습니다.
또한 주가수익률의 분자로서 회사의 시가는 회사의 부채 (지렛대) 를 반영하지 않는다. 예를 들어, 같은 시장 가치 654.38+0 억 달러, 같은 순이익 654.38+0 억 달러를 가진 두 회사는 모두 654.38+00 이다. 그러나 A 회사 부채가 6543.8+0 억 달러이고 B 회사에 부채가 없다면 주가수익률은 이런 차이를 반영하지 못할 것이다. 그래서 일부 분석가들은 시가에 채무를 더하고 현금을 뺀' 기업 가치 (EV)' 를 시가로 주가수익률을 계산했다. 이론적으로 기업 가치 /EBITDA 의 비율은 순수 주가수익률의 단점을 피할 수 있다.
서로 다른 시장의 주가수익률을 가로로 비교할 때 주의해야 할 몇 가지 문제는 무엇입니까?
주가수익률은 매우 거친 지표이다. 비교가능성을 감안하면 같은 지수의 여러 단계에서 주가수익률을 비교하는 것은 의미가 있지만, 서로 다른 시장의 주가수익률을 가로로 비교할 때는 각별히 조심해야 한다.
★( 1) 종합지수와 종합지수주가수익률, 성분지수주가수익율, 성분지수주가수익율. 종합지수의 본주는 시장의 모든 주식 (심심양시의 pt 주식 제외) 을 포함하고 있으며, 주가수익률은 보편적으로 높고, 성분지수의 본주는 세심하게 선정되며, 보통 평균 주식수가 크고, 평균 실적이 비교적 좋기 때문에, 그 주가수익률은 상대적으로 낮다. 그리고 우리가 자주 보는 외자주 주가수익률은 대부분 성분지수의 주가수익률이다. 만약 그것들과 우리의 종합지수의 주가수익률을 비교한다면, 우리는 개념상의 잘못을 저질렀다.
★(2) 주가 수익 비율은 기준 금리와 연계되어야한다. 기준 금리는 사람들의 투자 수익률에 대한 참고 계수이며 사회 전체의 자본 비용 수준도 반영한다. 일반적으로, 다른 요인이 변하지 않는 상황에서 기준 금리의 역수와 주식시장의 평균 주가수익률 사이에는 긍정적인 관계가 있다. 기초금리가 낮으면 합리적인 주가수익률이 더 높을 수 있다. 기준금리가 높으면 합리적인 주가수익률이 낮아야 한다. 현재 중국 중앙은행의 재할인 금리는 2.97%, 1 년 저축예금 수익률은 1.80%, 미국의 연방기금 금리는 1.75%, 미국 연방 준비 제도 이사회 재할인율은1이다 중미 기준금리의 차이는 크지 않지만, 세로로 보면 중국의 현재 기준금리는 매우 낮다. 권위 연구에 따르면 중국은 현재 물가수준과 국가의 미래 적극적인 재정정책과 적당한 통화정책취향에 따라 금리를 다시 낮출 수 있다.
★(3) 주가수익률은 권익과 연계되어야 한다. 평균 주가수익률은 총자본과 유통자본과 관련이 있다. 총자본과 유통자본금이 작을수록 평균 주가수익률이 높아질 것이다 (스탠스터 경영컨설팅 중국회사, 200 1), 반대로 중국이든 서양이든 낮아질 것이다. 2006 년 6 월 6 일 중국 상하이와 심천 주식 시장 770 개 샘플 주식 (PT 주, ST 주, 결손주 및 2006 년 중반 주당 수익이 0.05 위안 미만인 주식 5438+0 제외) 의 산술 평균 주가수익률은 29.43 배, 여기서 100 으로 집계됐다. 총 지분이 가장 큰 100 개 상장회사의 산수 평균 주가수익률은 19.82 배에 불과하며, 전자는 후자보다 2. 16 배에 불과하다. 미국에서는 소액 주가의 평균 주가수익률이 대주가보다 몇 배 높고 나스닥의 뉴욕 증권 거래소 주가수익률이 미국보다 높다는 것은 지분 요인과 관련이 있다.
따라서 한 시장의 평균 주가수익률을 볼 때도 이 시장의 상장회사 구조를 고려해야 한다. 만약 소지분회사를 위주로 하는 시장이라면, 그 합리적인 주가수익률이 더 높아야 한다. 주식 시장 상장회사의 주식 구성을 고려하지 않는다면, 상장회사의 원래 가격 수준이 변하지 않더라도 중석화에 가서 중석유, 이동, 중해유에 가면 평균 주가수익률이 10 배 이상 낮아지고, 주가수익률이 이른바' 합리적인 지역' 으로 떨어지는 이유를 설명할 수 없다. 실제로 2006 년 2 월 365,438+0,5438, 상하이 A 주가 지수 주가수익률은 37.59 배로 떨어졌다. 중석화가 상장되지 않으면 이 수치는 43.365438 배 +0 으로 급격히 증가할 것이다.
★(4) 주가 수익 비율은 소유 구조와 연계되어야한다. 주가수익률도 지분 구조와 관련이 있다. 주식이 완전히 유통되면 주가 수익 비율이 더 낮아질 것이다. 주식이 완전히 유통되지 않으면 유통주의 주가수익률이 더 높아질 것이다. 상장회사의 총가치가 변하지 않고 주식이 유통주와 비유류주로 나뉘면 자산의 유동성이 자산의 가치 (유동성 프리미엄) 를 증가시키기 때문이다. 일반적으로, 유통주의 주당 가격은 자연히 비유통주보다 높다. 비유통주 가격이 낮을수록 유통주가 높을수록 유통주의 평균 주가수익률이 비유통주보다 높다는 결과가 나올 수밖에 없다. 중국 주식 중 유통주의 비율이 작을수록 유통주와 비유류주의 가격차이가 커질수록 유통주의 평균 주가수익률이 높아진다.
현재 중국 시장에서는 비유통주가 총 지분의 3 분의 2 를 차지하며, 유통주가 유통되지 않을 때 주가수익률이 높은 것이 정상이다.
★(5) 주가 수익 비율은 성장과 연결되어야한다. 같은 20 배의 주가수익률로 상장회사의 연평균 이윤이 7% 증가한 시장은 상장회사의 연평균 이윤이 3% 증가한 시장보다 훨씬 더 가치가 있다. 공식 (1) 에 표시된 대로 고전적인 주식 내재 가치 평가 모델을 기반으로 합니다. 여기서 V 는 주식의 내재가치이고, D. 는 앞으로 무기한 지급될 주당 배당금, K 는 만기 수익률, G 는 매 기간 배당금의 고정 성장률이다. 공식 (1) 에서 볼 수 있듯이, 다른 요소들이 변하지 않고 성장성이 주식의 본질적 가치에 큰 영향을 미치므로 시장 가격과 평균 주가율에도 큰 영향을 미친다.
V = D. (왼쪽+오른쪽)
K–g (1)
단순화 된 예를 들어, 상장 기업의 순이익이 경제 성장에 따라 중국의 연평균 경제 성장률이 7%, 미국이 3% 라면 중국 주식의 평균 내재 가치는 미국의 2.42 배, 중국 주식 시장의 합리적인 주가수익률은 미국의 2.42 배라고 가정합니다. 성장성으로 볼 때 나스닥 지수 주가수익률이 상대적으로 높고, 신흥시장 국가 주식시장의 평균 주가수익률이 상대적으로 높다는 것은 일리가 있다.
★(6) 가격 수익 비율은 주민 투자 방식의 선택성, 투자 이념, 한 나라의 제도 (문화, 전통, 풍습, 습관 등) 와 같은 제도적 요인과 관련이 있다. ), 외환통제 등 제도적 요소는 모두 평균 주가 흑자율 수준과 관련이 있다.
(7) 중국 주식시장의 평균 주가수익률도 발행 가격 요인을 고려해야 한다. 1997 이전에 당시 중국의 금리 수준을 참고해 경영진은 최초 공개 발행 가격을 엄격히 통제했으며, 일반적으로 최초 공개 발행 가격 흑자율은 15 배를 초과할 수 없었다. 외진 지역을 돌보기 위해 티베트 주근과 같은 주식 발행률이 20 배 정도 된다. 이후 증권시장의 시장화 개혁을 추진하기 위해 발행가격에 대한 규제를 점차 완화했다. 민동전력은 2000 년 발행 당시 88 배에 달했고, 보통주식의 평균 주가수익률은 40 ~ 50 배로 유지되었다. 발행 가격 흑자율은 40 ~ 50 배가 될 수 있다. 2 급 시장의 평균 주가수익률이 어떻게 비정상이라고 할 수 있습니까? 이론적으로, 주가수익률이 높을수록 모금자금이 많을수록 상장회사의 발전 잠재력과 수익성이 강해지고, 상장회사의 장부 자산의 함량이 높을수록 정적 주가수익률에서 볼 수 없다. 정적 주가수익률이 최근 몇 년간 높은 주가수익률의 영향을 완전히 반영하지 않기 때문에 2 급 시장의 평균 주가수익률이 예년보다 약간 높은 것은 정상이다.
주가 투자 가치 판단에서 주가 수익 비율의 결함
주식 시장의 평균 가격이 합리적인지 여부를 측정하는 데 사용되는 주가수익률에는 몇 가지 고유한 단점이 있습니다.
★( 1) 계산 방법 자체의 결함. 구성 지수 샘플 본주의 선택은 임의적이다. 각 국가와 시장에서 계산한 평균 주가수익률은 선택한 본주와 관련이 있다. 샘플을 조정하면 평균 주가 수익 비율도 변경됩니다. 종합지수에서도 적자주와 미이익주가 주가수익률에 미치는 영향이 불연속적인 문제가 있다. 예를 들어 상하이 A 주가 2 월 3 1, 200 1 의 주가수익률은 37.59 배이다. 만약 중석화가 2000 년에 이익 1665438+5400 만원을 얻지 못하고 0.0 1 원이라면, 상하이시 A 주가수익률은 48.53 배로 상승할 것이다. 더욱 아이러니하게도, 만약 중석화가 적자를 낸다면, 그것은 주가수익률 계산에서 제외되고, 상하이시 A 주의 주가수익률은 43.3 1 배로 떨어질 것이며, 정말' 적자가 많을수록 주가수익률이 낮아진다' 고 할 수 있다.
(2) 주가 수익 비율이 매우 불안정하다. 경제의 주기적인 파동에 따라 상장회사의 주당 수익이 크게 변동될 수 있으므로 계산된 평균 주가수익률도 크게 변동될 수 있어 주식시장을 조절하기 위해 반드시 주식시장의 격동을 가져올 것이다. 1932 미국 주식시장이 가장 저조할 때, 주가수익률은 100 배에 달한다. 이를 바탕으로 주식시장 거품을 압박하는 것은 터무니없고 위험할 것이다. 사실, 그 해는 미국 100 년 역사상 가장 좋은 시장 진입 시기였다.
★(3) 주당 이익은 주식 투자 가치의 영향 요인 일뿐입니다. 투자자가 주식을 고르는 것은 주가수익률을 볼 필요가 없다. 주가수익률에 따라 이윤을 내기 어렵고, 주가수익률에 따라 어떤 주식이 투자가치가 있거나 투자가치가 없다고 말하기도 어렵다. 주가수익률이 주가가치에 대한 해석이 이렇게 차이가 나서 주식시장이 투자가치를 가지고 있는지 여부를 측정하는 가장 중요한 근거가 되었다는 것은 이해할 수 없는 일이다. 사실 한 주식의 가치나 가격은 여러 요인에 의해 결정되며, 주가가 너무 높거나 낮다는 것을 지표로 판단하는 것은 비과학적이다.
주가수익률을 정확하게 보다
주식시장에서 주가를 측정하기 위해 주가수익률을 완전히 적용하면 시장이 불합리해졌다는 것을 알 수 있다. 주식의 주가수익률은 크게 차이가 나서 은행 금리와 맞지 않는다. (윌리엄 셰익스피어, 주가율, 주가율, 주가율, 주가율, 주가율, 주가율, 주가율, 주가율) 주가수익률이 높을수록 시장 실적이 좋아진다. 주가수익률이 무의미하지 않나요? 사실은 그렇지 않아요. 다만 투자자들은 주가수익률에 대한 이해와 운용을 제대로 파악하지 못했을 뿐이다.
1. 주가수익률은 시장에 전체적으로 지도적 의의가 있다.
주가 수익 비율은 주식 시장의 특성을 고려해야합니다.
3. 역동적인 시각으로 주가수익률을 보다
고소득률은 중국 주식시장뿐만 아니라 유럽, 홍콩 등 성숙한 투표시장에서도 투자자의 회사 성장 잠재력에 대한 인식을 어느 정도 반영한 것이다. 이러한 관점에서 투자자들은 왜 하이테크 주식의 주가수익률이 100 배에 가깝거나 초과하는지, 오토바이 제조, 철강업계의 주가수익률은 20 배에 불과한 이유를 이해하기 어렵지 않다. 물론, 이것은 주식의 주가수익률이 높을수록 좋다는 것을 의미하지 않는다. 중국 주식시장은 아직 초급 단계에 있으며, 농가가 임의로 주가를 올려 주가수익률이 매우 높고 시장 위험이 크다. 투자자들은 회사의 배경, 기본 자질 등을 분석해 주가 수익 수준에 대해 합리적인 판단을 내려야 한다.
주식시장 거품의 지표를 측정하다
주가 수익 비율 외에도 주식 시장 전체에 거품이나 투자 가치가 있는지 여부를 측정하는 다음과 같은 지표가 있습니다.
(1) 배당금이 주가 수준을 지탱하다.
(2) 평균 주가.
(3) 평균 마케팅 비율.
(4) 평균 시가 순률
(5) 시장 비용.
동적 가격 수익 비율 및 정적 가격 수익 비율
동적 주가 수익 비율은 정적 주가 수익 비율에 동적 계수를 곱하여 1/( 1+I) n 으로 계산됩니다. 여기서 I 는 주당 수익의 증가율이고, N 은 기업의 지속적인 발전 기간입니다. 예를 들어 상장사의 현재 주가는 20 위안, 주당 0.38 위안, 지난해 같은 기간 0.28 위안, 성장률은 35%, 즉 I = 35% 였다. 회사는 향후 5 년 동안 이 성장률을 유지할 수 있다. 즉, n = 5, 동적 계수는 1/( 1+35%) 5 이다. 이에 따라 동적 주가수익률은 1 1.6 배? 즉: 52 (정적 주가 수익 비율: 20 위안 /0.38 위안 = 52) × 22% 입니다. 양자에 비해 차이가 너무 커서 일반 투자자들이 모두 놀라고 문득 깨달았다. 동적 가격 수익 비율 이론은 투자 주식시장이 반드시 지속 가능한 성장을 선택해야 한다는 간단하면서도 심오한 이치를 우리에게 알려준다. 따라서 자산 구조 조정이 시장의 영원한 주제가 된 이유를 이해하는 것은 어렵지 않습니다. 실적이 좋지 않은 일부 회사들은 실질적인 구조 조정 주제의 지원을 받아 시장의 다크호스가 되었습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
주가 수익 비율 = 시장 가격/주당 순이익
만약 당신의 첫 번째 질문이 위의 공식을 통해 기계적으로 대답할 수 있다면, 목표 가격은 주당 수익에 비례합니다. 일반 교과서는 모두 이렇게 가르친다.
하지만 정말 그럴까요? 사실, 이 가격 수익 비율 공식을 자세히 살펴보면 공식 자체에 문제가 있음을 알 수 있습니다. 첫째, 시장 가격은 현재 주가를 사용하지만 주당 수익은 얼마입니까? 상장 회사는 매년 한 번씩 연례 보고서를 발표한다. 네가 올해 아는 것은 단지 그것의 작년 수입일 뿐이다. 현재 가격을 작년 수입으로 나누면 무슨 의미가 있습니까?
그래서 지금 나는 너의 두 번째 질문에 대답할 수 있다. 바로 네가 산 철강주가 주가수익률은 매우 낮지만, 오르지 않는 이유다. 철강업계가 2003 년부터 경기 주기의 정점에 있었기 때문에 최근 몇 년간 수익이 좋아 주가수익률을 크게 낮췄기 때문이다. 주가수익률이 낮다는 것은 너의 주식이 반드시 오를 것이라는 것을 의미합니까? 꼭 그렇지는 않습니다.
주식 투기는 주식에 대한 기대와 미래이기 때문에, 철강 업계의 경기가 이미 지나갔고, 미래는 이렇게 높은 이윤을 유지하기가 어렵기 때문에, 지금 네가 작년 주당 수입에서 계산한 정적 주가수익률은 문제를 설명할 수 없다.
하지만 다른 업종의 평균 주가수익률은 확실히 크게 다르다. 예를 들어, 일반 하이테크 주식의 주가율은 높습니다. 왜냐하면 사람들은 미래의 성장성에 대해 좋은 기대를 가지고 있고, 금속, 철강 등과 같은 전통적인 주기성 산업은 주가수익률이 상대적으로 낮기 때문입니다.
실제로, 가격 수익 비율은 종종 서로 비교하는 경우에 사용됩니다. 국내의 다른 업종이 비교적 어렵기 때문에 다른 가치 체계를 참고하는 가격 기준이 외국보다 더 의미가 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 가격명언)
예를 들어 외국에서는 강철의 평균 주가수익률이 13 이고 중국에서는 평균 가격이 8 이므로 과소평가된 것으로 여겨진다.
그런데 과소평가된 건가요? 이것은 개인적인 판단과 가치의 문제이다.
마지막으로, 주당 순자산은 주가 수익 비율과 무관하다. 시정률과 관련하여 시정률은 시가가격을 주당 순자산으로 나눈 것과 같다.
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