최근 미국과 일본이 위안화 절상을 압박하는 화제가 화제다. 미국과 일본은 중국 정부가 외환의 자유에 간섭하고 중국의 변동환율과 자본통제 자유화를 요구했다고 비난했다. 중국은 단호하거나 완곡하게 거절했다. 이 문제를 분명히 하려면 먼저 금을 말해야 한다. 우리 모두 알고 있듯이, 인류의 가장 오래된 화폐는 금과 은입니다. 금은 변질되기 쉽지 않고 생산량이 많지 않아 절단하기 쉬워 각국이 받아들이는 부의 상징이 되었다. 당시 유럽 식민지들은 금에 열광했고, 신대륙을 찾는 중요한 목적은 금을 찾는 것이었다. 많은 후속 문헌들이 이 역사에 대해 이야기할 때, 자본주의가 적나라하게 부를 약탈하고 자본 악의 본질의 원시 축적을 했다고 비난하는 경우가 많다. 사실 당시 유럽을 상대적으로 고립된 전체로 본다면, 즉 약탈한 금이 주로 유럽 내부에서 사용된다면 유럽에서는 원시 자본의 축적이 아니라 화폐 확장과 맞먹는 것이다. 간단히 말해서, 유럽의 금 증가는 오늘날 지폐를 많이 인쇄하는 것처럼 약간의 금 확장은 경제를 자극할 수 있지만, 과도한 금 확장은 경제를 미치게 할 뿐이다.
물론, 만약 금 총량이 증가하지 않는다면, 오늘날 중앙은행이 지폐 발행을 중단하듯이, 경제는 충분한 화폐가 없기 때문에 침체될 것이다.
금은 질적으로 화폐로 매우 적합하다. 그러나 그것은 돈에 대한 모든 요구가 없다. 이것은 그것의 공급에 나타난다. 금의 공급량은 자연히 확정적이다. 때로는 많기도 하고 적기도 하다. 국민 경제의 발전에는 종종 안정적인 통화 공급이 필요하다. 특히 세계 경제가 일정량으로 발전했을 때 금은 이미 경제 성장을 따라잡지 못하고 경제의 제약 요인이 되었다.
화폐의 진화에서 지폐가 나타나기 시작했다. 첫 번째 지폐는 흰 줄이다. 은장 (오늘의 사설은행) 은 지폐를 발행하고, 지폐가 있는 사람은 은장의 각 지점에서 은이나 금으로 바꿀 수 있다. 보낸 지폐는 언제든지 금이나 은으로 변할 수 있기 때문에, 은마을마다 같은 양의 금이나 은이 있어야 지폐를 발행할 수 있다. 이것이 바로 우리가 자주 듣는 것이다: 지폐 발행은 금, 외환 등 비축에 기반을 두어야 한다. 물론, 이 주장은 당시의 현실을 반영한다. 일부 경제학자들은 이 말로 오늘의 통화정책을 설명하는데, 그야말로 허튼소리이다.
은장은 지폐 발행 과정에서 금이나 은보다 더 많은 지폐를 발행할 수 있다는 것을 발견했다. 지폐는 바로 금으로 바꿀 수 없기 때문이다. 특히 그 큰 은루는 신용이 좋기 때문에 그들의 지폐는 금은처럼 직접 살 수도 있고, 사람들은 꼭 금은으로 바꿔야 하는지의 여부도 신경쓰지 않는다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 믿음명언) 이렇게 보면 은장이 발행한 지폐는 그 금은보유량을 훨씬 능가하는 것으로 보인다. 이것은 신용화폐의 시작이다. 돈이 터무니없이 인쇄될 수 있다는 것을 의미한다. 그러나 과거나 지금이나 이런 확장은 모두 신용을 통해 이루어진다. 따라서 많은 경제학자들은 설령 허공에서 화폐를 만들 수 있다 해도 신용확장에 의지할 수밖에 없다고 주장한다. 이런 견해는 전혀 이론적 근거가 없다. 나는 통화정책과 재정정책을 개혁하려면 먼저 통화발행 방식에서 전통이론을 돌파할 것이라고 예측할 수 있다.
은행이 실제로 가지고 있는 것보다 더 많은 화폐를 발행할 수 있기 때문에, 비집고 다니지 않는 한, 은행은 실제로 이러한 부가적인 부를 차지하고 있다. (존 F. 케네디, 돈명언) 이는 현대국가가 은행권을 발행하는 화폐세와 비슷하다. 동시에 지폐는 사적으로 발행되어 국가의 경제에 대한 거시적 규제에 불리하다. 이에 따라 화폐진화 과정에서 국가는 지폐 발행권에 집중하기 시작했다. 처음에 국가가 발행한 지폐는 금을 기초로 한 것이다. 즉 국가가 필요로 하는 만큼 발행된 지폐는 자유롭게 금으로 바꿀 수 있다.
하지만 경제가 발전하면서 통화총량 수요가 늘면서 금은 공급이 부족해지기 시작했고, 국가는 금 비축 외에 과도한 지폐를 발행해야 했다. 이때 금본위 제도가 무너졌다. 나중에 금이 세계에서 중요한 지불 수단이 되자 국가는 스스로 장악할 필요가 있다고 느꼈고, 국가는 지폐와 금의 자유환전을 중단하고 제한된 금을 국가 통제에 사용하기 시작했다. 이로써 완전 신용통화 시대로 접어들면서 금은 국내 지불 수단으로 유통에서 물러났다. 국가는 전적으로 자신의 필요에 따라 지폐를 발행하고 지폐 발행으로부터 거액의 이윤을 얻는다. 그들은 종이를 사는데 돈을 쓰지만 지폐를 인쇄하기 때문이다.
같은 원칙에 근거하여, 국제 외환 시장도 같은 진화의 길에 있다.
제 2 차 세계대전 후 각국은 금을 미국 중앙은행에 두고, 미국은 황금비율에 따라 달러를 넣는다. 모든 국가는 달러를 공통 통화로 받아들입니다. 이 과정은 비교적 공평합니다. 미국은 자신의 금 비축액에 따라 달러를 엄격하게 발행하고, 각국은 미국 금을 달러로 자유롭게 추출할 수 있기 때문에 타국의 부를 착취하는 문제는 없습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 하지만 곧 세계 경제의 급속한 발전으로 미국의 금 비축은 말할 것도 없고, 세계 금 총생산량은 모두 경제 발전을 따라잡을 수 없다. 각국이 달러를 외환보유액과 세계화폐로 사용하는 수요를 충족시키기 위해 미국은 어쩔 수 없이 금 비축 이외의 달러를 인쇄하기 시작했다. 이 역사를 이야기할 때, 미국이 외환적자를 해결하기 위해 달러를 대량으로 인쇄한다는 실수를 바로잡아야 한다. 반드시 미국 경제의 쇠퇴 때문이 아니다. 미국 경제가 쇠퇴하지 않더라도, 세계 경제의 발전은 금 비축 이외의 달러를 발행하게 할 것이다. 특히 미국의 경제 발전이 빠를수록 달러를 인쇄해야 한다. 미국 경제가 장기간 흑자에 처하면 달러는 세계로 향하지도 않고 세계 통화도 되지 않을 것이다.
달러의 발행 총량이 미국의 금 비축량을 훨씬 능가하기 때문에, 달러는 더 이상 금과의 비율을 유지할 수 없기 때문에, 달러는 어쩔 수 없이 평가절하해야 한다. 이때 전 세계적으로 달러 매도, 금 추출의 물결이 일고 있다. 만약 그 발전을 내버려 두면 미국 중앙은행의 금이 고갈될 수 있기 때문에 미국 정부는 달러와 금의 환전을 중단하고 달러를 금에서 분리한다고 발표했다. 이것은 브레튼 우즈 시스템의 붕괴입니다.
브레튼 우즈 시스템의 붕괴는 어느 나라의 경기 침체로 인한 것이 아니라 세계 경제 발전의 필연적인 역사적 추세이다.
브레튼 우즈 시스템의 붕괴에도 불구하고 달러는 역사적 관행과 강력한 경제력으로 여전히 흔들리지 않는 세계 통화다. 그리고 이때, 달러의 패권이 나타나기 시작했고, 달러는 미국이 다른 나라의 부를 낚아채는 중요한 수단으로 존재하기 시작했다.
이 시점에서 미국은 세계 중앙은행과 비슷하다고 형상적으로 말한다. 미국이 발행한 달러는 이미 신용 기반 통화가 되었다. 그것은 터무니없이 달러를 인쇄하여 다른 나라에서 생산된 실물부를 살 수 있다. 즉, 미국은 백지를 다른 나라의 원자재와 다른 실물과 교환할 수 있다. 어떤 사람들은 미국이 달러로 다른 나라의 제품을 구입하고, 다른 나라들도 달러를 받고, 다른 나라들은 달러로 미국 제품을 거꾸로 살 수 있기 때문에 미국 패권이 패권되지 않는다는 문제는 없다고 말할 것이다. 이 문제는 두 가지 측면을 포함한다. 한 가지 측면은 현재의 달러 평가 절하 문제와 밀접한 관련이 있으며, 나는 뒤에서 상세히 설명할 것이다. 여기서 제가 말씀드리고자 하는 첫 번째 측면은 달러의 통화세입니다.
달러를 보유한 국가들은 미국과의 교환을 동등한 교환으로 만들기 위해 미국 제품을 구입할 수 있지만, 한편으로는 각국의 외환보유액의 중요한 수단이며, 경제가 성장함에 따라 비축량은 점차 증가할 것이다. 한편, 달러는 세계 통화로서 세계 다른 나라에서 유통되어야 하며, 세계 경제 발전이 빠를수록 각국의 유통총량이 빠르게 증가한다. 따라서 국부적으로 볼 때, 끊임없이 달러가 미국으로 유출되거나 유입되지만, 전반적으로 미국은 여전히 대외적으로 달러를 수출하고, 대내에 실물부를 입력한다. 이것이 바로 당신이 볼 수 있는 이유입니다. 그것은 종종 미국 적자의 진정한 이유입니다. 이런 장기간 미국 밖에서 정체된 달러는 미국이 각국에 부과하는 화폐세다. 미국은 화폐세의 특권으로 타국의 부를 직접 무상으로 약탈했다. 따라서 미국이 세계의 다른 나라들에 원조를 제공하는 것을 볼 때, 그 나라들로부터 약탈된 부의 일부만 돌려줄 수 있다는 것을 알아야 합니다. 동시에, 미국의 적자를 다시 볼 때, 미국이 필사적으로 자신의 적자를 다른 나라 탓으로 돌릴 때, 미국이 정말로 손해를 본다는 결론을 쉽게 내리지 마라. 도둑이 도둑을 잡으라고 외쳤는데, 네가 피를 흘리는 일도 발생할 수 있다.
실제로, 미국이 너무 많은 달러를 수출한다면, 이 수출된 달러가 미국 제품을 거꾸로 구매한다면, 의심할 여지 없이 미국의 부의 손실이며, 그 화폐세도 줄어들 것이다. 이에 따라 미국은 또 다른 조치를 취했다: 평가절하. 나는 개인적으로 달러화의 일정 기간 안정을 유지하고 평가절하하는 것은 미국의 장기적인 기정전략이지 갑작스러운 위기가 아니라고 생각한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러) 다른 나라들이 3000 억 달러 이상의 외환보유액을 축적한 중국과 같이 너무 많은 달러를 축적했을 때, 미국은 평가절하를 고려하기 시작했다. 달러 가치 하락은 주로 금리 인하, 재정지출 확대, 중앙은행의 개입을 통해 이루어진다. 이러한 조치를 통해 달러 공급이 증가하고 달러 가치가 떨어졌다. 미국이 금리를 낮추고 재정지출을 확대하는 것도 국내 경제에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들면 경제가 과열될 수 있다. 그러나, 나는 의도적인지 아니면 경제 운영에 익숙하지 않은지 말할 수 없지만, 미국은 달러 가치 하락의 수단을 실시할 때 내수를 엄격히 통제한다. 즉 공급과 수요의 불균형을 통해 달러 금리를 낮추고 달러 가치를 떨어뜨리고 미국 경제가 너무 뜨겁지 않다는 것이다. 나는 공급과 수요의 불균형을 배제하지 않는 것은 미국이 경제에 익숙하지 않은 원인으로 인한 것이라고 이미 성명했다. 하지만 나라면 경제에 대해 더 많이 알고 있다면 비슷한 조치를 취하는 것을 배제하지 않을 것이다. 특히 미국이 방금 전쟁을 끝낸 것도 평가절하를 위한 유리한 조건을 만들었다.
달러화 가치가 10% 떨어지면 중국 외환보유액은 갑자기 300 억 ~ 350 억 달러를 잃을 것이다. 세계 각국에 넣으면 얼마나 손실될까요? 미국은 얼마나 약탈할까?
물론 미국은 일정 적자를 허용하지만 적자가 너무 커서 그 영향에도 불리하다. 미국은 평가 절하를 통해 적자를 줄이고, 특히 부시 행정부 때 복지가 약화되고, 경제가 위축되고, 실업률이 상승하면서 수출 대외 무역 수요를 늘리는 것이 경제 자극의 초점이 되고 있다. 미국이 수출하는 것은 대부분 고부가가치 하이테크 제품이며, 수출이 많으면 미국의 실물부 감소에 큰 영향을 미치지 않는다. 따라서 수출을 늘리고 수출로 얻은 부로 부가가치가 낮은 실물부를 수입하는 것도 미국 경제의 중점이다. 달러 가치 하락은 수출 가격을 낮추고 수출을 늘렸다.
미국과 중국의 경우 달러화 평가절하와 위안화 평가절상은 모두 미래의 수출입에 영향을 미칠 것이다. 말할 필요도 없이, 가장 무정한 행동은 여전히 뒤에 있다.
미국과 일본은 중국 정부가 외환시장에 개입했다고 비난했다. 두 가지 주요 요구 사항이 있는데, 하나는 인민폐가 평가절상되어야 하고, 다른 하나는 자본 시장 통제가 자유화되어야 한다는 것이다. 즉, 자본이 자유롭게 환전될 수 있다는 것이다. 이 두 가지 요구는 중국 경제에 치명적이다.
통화 평가 절하에는 여러 가지 방법이 있다. 예를 들어 미국은 달러 금리 조정 등 국내 경제정책 수단을 통해 이뤄졌다. 그러나 이런 방법이 부적절하게 사용된다면, 종종 적천, 적 800 을 다치게 될 수 있다. 이런 국내 경제 정책은 외환시장에만 영향을 줄 뿐만 아니라 국내 경제에도 영향을 미치기 때문이다. 솔직히 말해서, 이것은 또한 서구 경제 이론 자체의 결함으로 인한 것이다. 중국은 중앙은행의 매입과 매각을 통해 외환시장에서 인민폐의 환율을 직접 보장하는 또 다른 방식을 채택하고 있다. 동시에 중국도 자본 통제를 채택하고 있어 자본은 중국 시장에 자유롭게 출입할 수 없다. 따라서 중국은 자국 경제를 차폐하면서 동시에 외환시장에 개입할 수 있다. 그러나 어쨌든 화폐의 평가절하 여부는 대부분 정부 정책에 의해 결정된다. 미국이든 일본이든, 그들의 통화 평가절하는 정부 개입의 결과이지, 그들이 입소문하는 시장과 자유가 아니다. 일부 일본 관리들은 금리가 정부에 의해 결정되지만 환율은 시장에 의해 결정되어야 한다고 말했다. 이것은 전형적인 말 패권이다. 모두 개입 수단으로 화폐평가절하의 결과를 초래하였다. 너의 개입만이 시장경제이고, 나의 개입이 정부의 개입인가? 솔직히 서구의 현행 외환제도에는 많은 결함이 있다. 이러한 결함을 보완하고, 너와 같은 잘못을 범하지 않는 것이 정부의 개입인가?
그들의 진정한 목적은 상술한 것 외에 더 음험한 수단에 있다.
그들이 위안화 절상을 요구할 때나 그 이전에 미국이나 일본의 금융 투기자들은 비밀리에 대량의 자금을 중국으로 유입하기 시작했다. 중국의 자본시장이 개방된다면 이런 유입이 더 쉬울 것이다. 자본이 중국으로 유입된 후 인민폐로 환전하여 위안화 절상을 기다리다. 인민폐가 평가절상된 후, 이 금융 악어들은 인민폐를 팔아서 달러를 사들이기 시작했다. 중국은행은 인민폐를 내던져 달러를 살 수 없다. 그러면 인민폐 환율이 떨어질 것이다. 인민폐 환율을 유지하기 위해서는 중국은행이 인민폐를 매입하고 달러 등 외환보유액을 던져야 한다. 원래 중국의 인민폐는 분명히 평가절상되고 싶었던 것이 분명하다. 중국 경제가 불균형하고 수요가 부족하며 물가가 저렴하고 대량의 인민폐가 시장 밖에서 배회하고 있기 때문이다. 특히 최근 몇 년 동안 대량의 자금이 탈출한 것으로 집계됐다. 자금탈출 금액이 3 조 원에 달한다고 해서 인민폐가 정말로 평가절상되어야 한다는 뜻은 아니다. 당시 자본시장을 개방했을 때 자본외탈과 그들이 중국 지하에 있는 인민폐를 더하면 금융악어가 금융지렛대로 10 달러를 환전 1 달러로 인민폐를 공격하면 결국 두 가지 결과가 나올 수 있다. 낙천적인 결과, 중국 중앙은행이 충분한 외환보유액을 가지고 결국 위안화 환율을 들었다. 하지만 이때 달러를 대량 투하하면서 외환보유액도 유실돼 국민경제가 몇 년, 심지어 10 여 년 후퇴했다. 두 번째 결과는 더욱 무섭다. 중앙은행이 지지할 수 없다고 느꼈고, 결국 위안화 환율이 바뀌었다는 것이다. 이때 인민폐 환율은 줄곧 하락할 것이다. 인민폐가 떨어질수록 인민폐를 던지는 사람이 많을수록 위안화 환율은 결국 붕괴될 때까지 떨어졌다. 동남아 금융위기의 복제판이다. 그때가 되면 중국은 이미 완전히 불황이 되었다.
이것은 위안화 절상이 가져올 수 있는 가장 심각한 결과이다. 중국이 여전히 자본 통제를 실시하고 있지만, 각종 투기자본이 여전히 각종 경로를 통해 중국에 진입하여 200 억 달러가 넘는 것은 상징이다.
그럼 인민폐는 평가절상되지 않을 수 있지만 자본은 개방될까요? 장오상이 늘 주장하는 바와 같이? 대조적으로, 나는 인민폐 환율이 변동하는 것을 선호하며, 동시에 자본 거래를 개방하지 않고, 고정 인민폐 환율로 자본 시장을 개방하는 것을 원하지 않는다. 변동 환율로, 뜨거운 돈이 인민폐를 공격할 수 있다. 적어도 나는 행정 수단을 통해 통제를 강화할 수 있다. 그러나 자본시장을 개방하면 현재 위안화 전체가 평가절하될 가능성이 있는 상황에서 해외금융악어가 지하인민폐와 함께 중국을 공격한다면 위안화가 평가절상되지 않더라도 대량의 외환보유고를 소비할 수 있어 경제가 큰 타격을 입을 수 있다.
반면에, 우리는 미국이 중국의 외환을 빼앗기 위해 수단을 쓰지 않더라도 외환이 중국에 어떤 의미인지 묻지 않을 수 없다.
오랫동안 교육, 사회보장, 복지 방면의 정책 실수와 중서부 지역과 도시와 농촌 간의 경제 격차가 더욱 커지면서 중국의 내수가 심각하게 부족했다. 내수 부족으로 임금이 더 낮아져 내수가 더 떨어졌다. 따라서 중국은 경제 발전을 외수요에 맡기고 대외무역을 통해 상품을 판매하기를 희망하고 있다. 중국의 제품은 대부분 저급 제품이며, 국제시장에서의 경쟁은 주로 싼 가격에 달려 있다. 이런 싸구려는 주로 중국의 값싼 노동력에 달려 있다. 이것은 매우 심각한 문제이다: 만약 노동력의 임금이 장기적으로 낮아지면 내수를 가동할 가능성이 없고, 중국은 외수요에 더 의존할 것이다. 대외수요에 의존해 노동력을 낮춰야 국제시장에서 경쟁할 수 있고, 노동임금을 낮추면 내수를 계속 억압할 수 있다.
이제 우리 국내 경제를 보세요. 이건 정말 경이로운 일입니다.
우리는 끊임없이 대량의 상품을 생산하고, 해외로 수출하고, 대량의 외환을 교환하지만, 국내 사람들은 소비할 수 없다. 이에 대한 보답으로 국가는 미국 등 외국 국채를 매입함으로써 대량의 외화를 미국 등 국가로 환류했다.
이런 식으로, 중국의 지폐로 표시된 GDP 는 계속 증가하고 있지만, 국내 소비에 쓰이는 부는 증가하지 않았고, 심지어 하락할 수도 있다.
내수 부진으로 총 수요의 비중이 상당히 크기 때문에 대외수요가 더 중요하다고 생각하는 만큼 내수 억제라는 대가로 대외수요를 더욱 확대할 수 있기 때문에 국민경제는 더욱 모호해질 것으로 보인다. 외환대량흑자, 내수 부진으로 나타났다.
한 나라의 경제는 물질적 부의 소비에 의존해야 하는데, 이것이 다음 물질적 부의 재생산의 원천이다. 어떻게 하면 몇 장의 알록달록한 폐지를 보존하여 나라를 부강하게 할 수 있습니까? 미국은 일년 내내 외환적자를 유지하면서도 경제 초강대국이 되었다. 이것은 매우 중요한 점이다. 중국 대외무역에서 벌어들인 외환은 해당 외국 물질적 부를 사서 국내 발전에 쓰이지 않았다. 4000 억 달러의 비축은 말할 것도 없다. 4 조 달러라도 폐지와 어떻게 다른가요? 우리는 헛되이 내수를 다그쳤지만 다른 사람과 결혼하고 있다는 것을 한탄할 수 있다.
대외무역의 성패는 너의 적자나 흑자가 아니라, 너의 제품의 부가가치가 높지 않다는 데 있다. 제품의 부가가치가 낮다면, 너의 잉여가 많을수록, 너의 국력은 더 떨어질 것이다. 하지만 이 경제분석은 본문의 내용이 아니므로 나중에 분석해 보겠습니다.
현재 중국 중앙은행은 위안화 절상을 억제하기 위해 최선을 다하고 있으며, 그 개입 수단은 표준 서구 거시통화 정책, 즉 달러를 매입하고 인민폐를 판매하는 것이다. 인민폐로 인한 인플레이션을 막기 위해, 한편으로는 은근을 조여 정상 채널에 투입된 화폐량을 약화시켜 한 나라의 통화총량의 안정을 달성한다. 이런 방법은 매우 위험하다. 화폐총량이 안정된 것처럼 보이지만 경제의 불균형을 강화하고 정상적인 상업운영은 긴축통화정책의 제한을 받지만 대량의 인민폐가 시장에 내던져졌기 때문이다. 이렇게 되면 중국 경제는 경제가 계속 긴축되고, 수요가 계속 고갈되고, 대량의 인민폐가 현강이 되어 언제든지 붕괴될 수 있다는 곤경에 처하게 될 것이다. 따라서 정상적인 경제가 다소 좋아지면 중앙은행은 강물이 범람하여 인플레이션을 유발할까 봐 두려워서 돈주머니를 조여야 했다. 돈주머니를 조여도 경제가 개선되지 않는다. 따라서, 두 파 경제학자 간의 논쟁은 한 파는 중국 경제가 인플레이션을 일으킬 것이라고 말했고, 다른 한 파는 중국이 여전히 디플레이션을 하고 있고 합리적이고 불합리하다고 말했다. 두려움의 관건은 이 현수강이 머리 위에 걸려 있는 칼이다. 이 현수가 없으면 중국 경제가 수축할지 팽창할지, 상황이 분명해지고 논쟁도 훨씬 줄어든다.
중국 경제의 정상적인 운행을 위해서 이 현수강은 반드시 단류해야 한다. 독점 이윤세를 강화하고, 자본외탈을 강화하고, 재산등록제도를 시행하고, 유산세를 증설하다. 교육과 사회보장 의료 등 공익시설에 대한 투자를 늘리다. 근로자의 권리를 절실히 보장하고, 중국 노동력의 자질을 제고하며, 항상 값싼 노동력을 자랑스럽게 여기지 마라. 외향형 경제를 내향형 경제로 바꾸다. 이러한 조치는 중앙은행이 은근이 투자에 미치는 영향을 강화하는 것과 같을 수 있지만, 투자의 적극성을 불러일으키고 소비를 늘리고 현강을 끊는 것은 단지 은근을 강화하는 것과 같지 않다. 현재의 외환보유액의 경우, 필요한 일부 안정시장을 보류하는 것 외에 전략자원이나 기술을 구입하여 이런 방식으로 달러를 던져서 국제사회의 말을 부정하고, 동시에 외환을 중국 건설에 사용해야 한다. 수전노처럼 외환의 가슴을 가리는 것이 아니라. 만약 앞으로 중국이 달러를 팔아야 하고 인민폐를 흡수해 달러를 팔아야 하는데, 중국 중앙은행이 외환통제 정책을 시행하고 있다고 생각한다면, 중국의 수십 년간의 축적은 순식간에 사라질 것이다.
한마디로 외환난국을 해결하려면 먼저 정착해야 한다.
위안화 절상이 서민에게 미치는 영향
위안화 절상, 서민 주머니 속의 돈이 더 값어치가 있을 것이다. 예를 들어 위안화 절상 10%, 1000 위안은 132.90673 달러에 해당한다. 좁은 관점에서 볼 때, 평가절상은 국민에게 유리하지만, 국가 전체나 경제 차원에서 보면 위안화 절상 후 국가 거시조절에 불확실성을 가져올 수 있고, 심지어 취업에 어려움을 가져올 수도 있고, 개인 수입이 줄어들 가능성이 높다. 예를 들어, 인민폐가 평가절상되면 중국에 직접 투자하는 비용이 증가하고, 외국인 투자자들은 중국에 대한 투자를 줄이고, 신규 투자기업은 침체될 수 있으며, 기존 기업의 규모도 축소될 수 있으며, 이는 당연히 우리의 취업에 영향을 미칠 수 있습니다. 동시에, 평가절상으로 인해 외국인 관광객들은 중국에서의 관광과 소비를 줄이고, 우리의 서비스업과 관광업에 영향을 미치며, 따라서 이 부분의 취업인구에 영향을 미칠 것이다. 위안화 절상은 또한 대량의 수입 상품을 국내 시장에 유입시켜 국내 일부 시장 점유율을 외국 기업이 점령하게 할 것이다. 이 두 가지 측면은 한 가지 결과를 초래할 수 있다. 즉, 국내 일부 기업들은 재조정이 필요하며, 많은 사람들이 실직할 수 있다는 것이다. 환율평가 10% 가 오르면 우리나라 취업자 수가 3810.2 만명 감소한다는 연구결과가 나왔다.
인민폐 인상이 모든 업종에 미치는 영향
1. 외환부채는 주로 항공, 무역 등의 업종을 포함하여 눈에 띄게 이득이 될 것이다. 이들 업종의 외환부채 (특히 달러 부채) 가 많기 때문에 위안화 절상은 이들 업종에 환차손익을 가져다 줄 수 있다. 특히 항공사들은 거액의 달러 부채를 갖고 있는 경우가 많기 때문에 이득이 뚜렷하다.
2. 원자재 또는 부품 수입형 산업도 혜택을 볼 수 있다. 주로 제지 (펄프 수입), 철강 (철광석 수입), 자동차 (일부 중요한 부품 수입), 석화 (원유 수입), 화학섬유 플라스틱 (원자재 수입), 항공 (항공장비 수입), 의류 ( 이들 업종은 매년 관련 원자재와 부품을 수입해야 하기 때문에 위안화 평가절상은 이들 업종의 비용을 어느 정도 낮출 수 있다. 예를 들어 중국 제지업계의 펄프 비용은 70%, 38% 의 펄프는 수입에 의존한다. 이에 따라 위안화 평가절상은 제지업계의 비용을 현저히 낮춰 제지업계의 수익성을 크게 높일 것이다.
3. 투자제품업계도 일정 자금의 추앙을 받을 것이다. 주로 토지가치를 지닌 부동산, 캠퍼스 개발 등 업종, 자원가치를 지닌 석탄, 유색금속 등을 포함한다. 감사 폭이 크지 않아 해외 자금은 이들 업종에 투자한 회사가 소유한 토지나 부동산을 통해 감사 수익을 얻을 수 있어 이러한 투자품 업계에 대한 자금의 흡인력을 증가시켜 가격 상승을 야기할 수 있다.
4. 전통 수출 지향형 업종은 직조의류, 가전제품, 기계 등의 제품을 포함한 직접적인 충격을 받았다. 위안화 절상으로 인한 비용 상승으로 이들 업종의 이익률이 낮아질 것으로 예상되지만, 2% 의 평가절상 영향만 크지 않다고 생각합니다. 특히 이들 업종의 기업, 특히 선두 기업들은 비용 압축과 적절한 가격 이전을 통해 위험 방지 능력이 강해질 것입니다.
5. 국제 정가 업종은 완전히 국제화된 비철금속, 석화, 철강, 전자부품 등 일부 국제화가격을 포함한 산업에 영향을 받을 것이다. 이들 업종의 제품가격은 국제가격의 영향이 크기 때문에 위안화 정가의 경우 위안화 평가절상은 판매가를 떨어뜨려 이윤이 떨어질 수 있다.
6. 수입상품으로 대체되는 산업도 자동차, 공사기계, 철강, 가전제품 등 어느 정도 악영향을 받을 수 있다. 이들 업종의 제품은 수입제품과 경쟁이 치열하다. 위안화 절상은 수입제품의 위안화 시세가 하락하고, 현지 제품의 경쟁력을 어느 정도 낮춰 이들 업종의 수익성에 더욱 영향을 미칠 수 있다.
대외 무역 서비스 산업은 간접적으로 손상 될 수 있습니다. 위안화 절상은 우리나라의 대외 무역, 특히 수출에 악영향을 미칠 수 있기 때문에 항구, 공항, 해운업에 악영향을 미칠 수 있지만, 평가절상도 수입 증가를 어느 정도 자극할 수 있기 때문에 그 영향은 상대적으로 작다.
위안화 절상이 각 업종에 미치는 영향은 복잡하고 다각적이며, 왕왕 부정적이고 긍정적인 결합이다. 총결산 분석, 위안화 2% 의 경우 각 업종 중점 회사 수익성 변화 분석, 우리는 위안화 절상이 항공, 제지, 캠퍼스 개발, 부동산, 통신운영, 통신설비 등에 이롭다고 생각하지만 항공업을 제외한 다른 업종은 모두 좋지 않다. 철강, 시청각설비, 석유 채굴, 방직의류, 부품 그러나 우리가 추적하는 중점 회사의 실적 변화를 보면 다른 업종은 일반적으로 상대적으로 중립적인 상황이다.
1, 외환보유액이 너무 많아 비경제적이다. 개발도상국으로서 중국이 해외에서 자금을 모을 때 위험 프리미엄으로 고액의 이자를 지불해야 했다. 그러나 외환보유액을 유동성이 높은' 안전자산' TB (국채) 에 투자하면 2% 미만의 수익률만 얻을 수 있다. 이런 이자' 소득적자' 현상은 중국의 외환보유액이 많을수록 손실이 커진다는 것을 의미한다. 그리고 이 자금은 수익률이 높은 국내 투자에 사용되어야 하지만, 미국으로부터 융자를 받아 외환보유고를 유지할 수 있는 기회 비용이 매우 높다는 것을 쉽게 알 수 있다.
과도한 외환 보유고는 인플레이션 압력을 악화시켰다. 공식 외환보유액은 통화발행당국이 구매하고 보유하고 있으며, 통화발행당국 계좌에 상응하는 반영은 외환보유액이다. 외환보유액의 증가는 기준 통화의 수를 직접 증가시킨 다음 통화승수 효과를 통해 통화공급량이 크게 증가했다.
과도한 외환 보유고는 인민폐의 지속적인 감사를 촉진 할 것입니다. 최근 미국 등 국가들은 위안화 절상을 대대적으로 선전하는데, 그 중 하나는 인민폐 외환보유액이 너무 많다는 것이다. 위안화 절상은 당연히 좋은 일이다. 인민폐의 강세는 중국의 세계 경제 지위를 높여 인민폐를 주요 국제 화폐로 만들 수 있다. 그러나 위안화 절상은 양날의 검이며 우리 제품의 수출 경쟁력을 약화시킬 수 있다. 현재 수출은 중국 경제 성장의 가장 큰 동력이다. 수출경쟁력의 약화는 국내 경제 성장률뿐만 아니라 국내 노동력의 취업과 중국의 도시화 과정에도 직접적인 영향을 미칠 수 있다.