존슨은 케네디의 정치유산을 계승하여' 위대한 사회' 계획을 제시했다. 1965 부터 1969 까지 연방 총 지출은 55% 증가했으며, 매년 1 1% 증가했다 연방 재정 적자가 급속히 상승하고 있으며, 또 다른 지출도 크게 팽창하고 있다. 바로 대월 전쟁이다. 1968 베트남 전쟁 최고봉, 미군 배치 인원은 53438+0000 명에 이른다. 미국 연방 준비 제도 이사회 의장은 마틴이다.
마틴 임기 동안, 연방 기금 금리는 상승하는 인플레이션률을 거의 초과하지 않았다. 1960 년대에는 미국 연방 준비 제도 이사회 명성이 매우 낮았다. 많은 사람들은 미국 연방 준비 제도 이사회 재정부와 협력하여 대통령의 통일 결정을 지지해야 한다고 생각한다. 존슨 정부의 재정적자는 1968 년 기록적인 252 억 달러에 달했다. 1967- 1968 년 마틴은 금리를 2% 이하로 낮추는 확장 통화 정책을 시행했고, M 1 M2 공급은 급속히 증가했다.
당시 경제학 분야는 케인스주의에 의해 통치되었다. 즉, 정부는 확장 가능한 재정과 통화정책을 통해 경제 성장을 자극하고 취업을 증가시켰지만, 인플레이션을 가져왔다. 당시 가장 유행했던 이론은 뉴질랜드 경제학자 윌리엄 필립스가 발명한' 필립스 곡선' 이었다. 인플레이션률은 실업률과 음의 상관 관계가 있다. 만약 우리가 실업률을 낮추고 싶다면, 우리는 통화를 확대하여 인플레이션을 증가시킬 수 있다. 1969 까지 필립스 곡선은 무효입니다!
미국 GDP 유턴이 3. 1% 로 떨어졌다. 인플레이션은 급속히 상승했고 실업률은 직접 6% 로 치솟았다. 미국은 첫 스태그플레이션 위기를 맞았다. 제 2 차 세계대전 이후 세계 평화의 황금기는 유럽과 미국에 20 여 년의 지속적인 성장을 가져왔다. 1960 년대 말 군사기술과 노동력 배당이 사라지고 서독과 일본의 부상, 미국 제조업 경쟁력 하락, 수출 비중 급속 하락, 금 비축량 감소, 달러 지위 도전.
미국 경제는 이미 주기적인 쇠퇴에 들어갔다. 스태그플레이션의 출현은 필립스 곡선의 실패를 상징한다. 65438 년부터 0967 년까지 필립스는 장기간 결석한 후 호주로 돌아와 오스트레일리아 국립대학교에서 중국 경제를 공부했다. 닉슨은 65438 년부터 0968 년까지 제 37 대 대통령에 성공적으로 당선되었다. 닉슨의 국내 목표는 인플레이션을 억제하고 미국 경제를 진흥시키는 것이다. 닉슨이 출범한 후 중국과 수교하여 베트남 전쟁을 끝내고 소련과의 관계를 완화했다.
닉슨은 경제와 금융에 대해 아무것도 모른다. 당시 달러가 무너지고 있었고, 브레튼 삼림 체계는 붕괴될 위기에 처해 있었다. 1969- 1970 년 닉슨은 인플레이션을 없애기 위해 어느 정도 긴축 재정 정책을 시행했고 미국 연방 준비 제도 이사회 역시 금리를 올렸다. 인플레이션률이 4.5% 로 떨어졌지만, 국내총생산은 여전히 개선되지 않았다. 1970 과 197 1 에서 3.2% 수준으로 유지했고 실업률은 6% 에 달했다. 197 1, 긴축 정책을 포기하고 연임을 도모하다.
197 1- 1972, 당시 미국 연방 준비 제도 이사회 의장인 펜스 (그린스펀의 선생님) 가 느슨한 통화 정책을 시행했고, 통화 공급이 급증했다, M 1 5 월 첫째 주 197 1 금 가격이 갑자기 폭등하면서 국제외환시장이 미친 듯이 달러를 허비하고 있다. 사람들은 필요 없는 달러를 독일 마크나 다른 강세의 유럽 화폐로 바꾸었다.
도이치은행 1 월 2 1 일 2 억 달러를 매입한 후 통화 운영에 종사하지 않기로 결정했습니다. 스위스, 벨기에, 네덜란드, 오스트리아 중앙은행은 즉각 외환 시장을 폐쇄했다. 5 월 둘째 주에 4 억 달러의 금이 미국에서 흘러나왔다. 금 비축은 이미 제 2 차 세계대전 이후 최저점으로 떨어졌다. 8 월 2 일 12, 독일 마르크의 달러화 환율이 20 년 만에 최고 수준으로 상승했다. 재무부 차관 폴 월크는 달러 붕괴가 임박했다는 것을 깨달았다.
1965 년 드골은 프랑스를 뉴질랜드에 보관하는 4 억 달러 상당의 금을 파리로 반송했다. 당시 미국 재무부는 20 억 달러 미만의 금만 있었고, 미국 대외상환의무의 15% 미만이었다. 당시 금의 공식 가격은 이미 두 배로 35 달러에서 70 달러로 올랐다. 월크는 달러 환전을 중단하는 비상 방안을 제시했다. 달러 환전을 끝내는 것은 브레튼 삼림 체계의 붕괴를 의미하지만 거절당했다.
197 1 8 월 15 일 밤 닉슨은 갑자기 전 세계에 달러화와 황금의 분리를 선언하고 달러 환전 창을 닫았다. 3 개월간의 임금과 가격 통제를 실시하고 노사협상에 개입하다. 다음날 뉴욕 증권 거래소 주가가 3% 폭락했고, 외환시장이 대란했고, 브레튼 삼림 체계가 붕괴되고, 국제금융정세가 격동했다. 197 10 6 월 10, 닉슨은 다시 한 번 물가에 개입하고 인플레이션을 통제하는 데 초점을 맞추어 전국에 연설을 했다.
1972 부터 1973 까지 계란은 49% 올랐고 고기 가격은 전체 25% 올랐다. 1973 년 4 월 주부들은 일주일 동안 전국적인 육식 불매 운동을 시작했다. 닉슨은 일 년 내내 물가를 통제하려고 노력했고, 결국 물가가 통제력을 잃고 심각한 부족 재난을 초래했다. 평화로운 시기에 미국인들이 처음으로 공급이 부족해지자 시장에서 대량의 쇠고기와 식품이 사라졌다. 닉슨 대통령은 케인즈주의의 지지자이다.
65438 년 10 월 6 일 이집트와 시리아가 이스라엘에 전쟁을 선포하고 제 4 차 중동 전쟁이 발발했다. 닉슨이 이스라엘에 무기를 공급한 것에 대한 보복을 위해 사우디아라비아는 20 일 미국에 대한 석유 금수 조치를 선포했다. 첫 번째 석유 위기가 터져 유가가 미친 듯이 올랐다. 유가가 배럴당 3 달러에서 배럴당 12 달러로 올랐고 닉슨은 직권 남용으로 파티가 끝날 때 법무부에' 대학살' 을 했다. 365,438+0, 하원은 닉슨에 대한 탄핵 절차, 즉 워터게이트 사건을 시작했다.
5 월 1974, 가격 보복 상승. 8 월, 경제가 침체에 빠졌고, 닉슨이 물러났고, 포드 부통령이 인수되었다. 1974 년 실제 GDP 성장률은 -0.5%, 물가 상승 12%, 실업률은 9% 에 달했다. 스탠다드 푸르 500 지수가 43.3% 가까이 하락하여 역대 조정 중 가장 큰 하락폭을 보였다. 미국에서 두 번째 심각한 스태그플레이션 위기가 발생했다. 미국인들은 전 세계 유가가 하락한 것을 발견했지만 미국은 스태그플레이션에 빠져 스태그플레이션 문제의 근본 원인은 미국 자체에 있다.
포드 정부는 감세법, 정부 지출 삭감, 예산 균형 등의 조치를 시행했고, 상대적으로 긴축된 통화정책을 미국 연방 준비 제도 이사회 시행했다. 포드가 인수한 지 2 년 만에 GDP 성장률이 반등해 인플레이션이 4% 안팎으로 떨어졌지만 실업률은 크게 떨어지지 않았다. 1976 포드는 연임했어야 했지만 포드가 출범한 후 닉슨의 사면에 불만을 불러일으켰고 실업률이 높아 결국 카터에게 패했다.
카터 정부는 긴축 정책을 포기하고 경제 성장을 자극하기 위해 확장 정책을 선택했다. M 1 최고 성장률은 8%, M2 성장률은 12% 이상으로 유지됩니다. 1975 마이너스 성장 이후 미국 GDP 성장률은 약 5% 에 달했다. 미국의 실업률과 CPI 는 여전히 GDP 성장률보다 높다. 1979 년 이란-이라크 전쟁이 발발하여 유가가 1 년에 3 배 올랐다. 제 2 차 석유 위기가 발발하다.
미국 인플레이션율은 1976 년 6% 에서 1979 년 4 분기 12.7% 로 치솟았다. 실업률은 6% 이상 유지됐고 GDP 성장률은 급락했고 1979 년 성장률은 3. 17% 에 불과했다. 카터는 인플레이션을 국민의 과소비와 탐욕, 그리고 석유에 대한 심각한 의존으로 돌렸다. 1970 년대 내내 미국 정부는 사람들에게 수요를 줄이고 석유를 절약하라고 경고했다.
카터는 불안정하여 내각 전체의 13 명을 단숨에 해고했기 때문에 워커를 미국 연방 준비 제도 이사회 의장으로 임명했다. 그는 닉슨 대통령이 달러를 금과 분리하도록 추진하여 브레튼 삼림 체계의 해체로 이어졌다. 지금, 달러 글로벌 포위 공격, 미국은 스태그플레이션의 수렁에 빠졌다. 그는 무언가를 구하고 싶어한다. 월크는 어떤 이론에 얽매이지 않고 실용주의를 견지하며 강경한 수완으로 유명하다.
월크는 실제로 금리와 화폐총량을 주시하는 두 가지 접근 방식을 취했다. 1980 년 초에 인플레이션률이 미친 듯이 치솟았다. 65438+ 10 월 2 1, 금 가격이 사상 최대 850 달러/온스에 달했다. 월크는 처음으로 연방 기준 금리를 12.5% 로 올렸고, 4 월에는 유례없는 2 1% 로 더 올렸다. 5 월 인플레이션률이 KLOC-0/5% 에 달했다. 올해 미국 GDP 의 상승률은 -0.26% 로 떨어졌다. 미국 경제가 제 3 차 스태그플레이션 위기로 미끄러졌다.
월크의 폭력은 지렛대화를 제거하여 시장의 유동성을 말살하고 경제 성장과 취업을 완전히 희생하며 카터 대통령의 밥그릇을 깨뜨렸다. 카터 대통령이 집권한 이 몇 년 동안 실업률, 인플레이션율, 경제성장률 전면 쇠퇴 외에도 달러는 심각한 국제 신용위기, 심지어 파리의 거지까지 공개적으로 달러를 받아들이기를 거부했다. 정부 재정적자가 계속 상승하면서 KLOC-0/980 년에는 740 억 달러에 달했다.
1980 레이건이 대통령에 당선되었다. 라퍼는 레이건의 경제고문으로 프리드먼의 통화주의가 주 미국 연방 준비 제도 이사회, 몬데일과 라버의 공급학파가 주 백악관에 입성했고 케인스주의가 정치지배석을 잃었고, 미국 경제 결정은 새로운 경제 이론에 의해 주도되기 시작했다. 이듬해, 미국 경제는 대공황 이후 최악의 순간을 겪었고, 심각한 쇠퇴와 높은 실업률, 인플레이션률이 나타났다.
월크는 줄곧 고금리 정책을 채택하여 고도의 긴축을 견지하고 긴장을 풀지 않았다. 백악관은 뜨거운 냄비에 개미와 같다. 198 1 3 월 30 일 레이건의 암살로 많은 동정표를 얻었다. 8 월 4 일 레이건의 감세 법안은 상하원에서 순조롭게 통과되었다. 하지만 레이건 팀의 그린스펀과 번스는 감세 정책을 완전히 지지하지 않고 감세가 정부 적자를 증가시킬 것을 우려하고 있다. 올해 정부의 재정적자가 신기록을 세웠다.
월크와 레이건은 금리를 약간 낮춰 레이건 정부가 재정을 긴축하고 세수를 늘리도록 하는 조건으로 이해에 도달했다. 8 월 1982, 증세법 통과. 1982 의 경제가 사실상 붕괴되어 GDP 연간 성장률이 최악인1.8% 로 떨어졌다. 산업 생산이 감소 1 1.8% 로 44 개월 동안 지속되면서 최악의 주식, 부채 및 신용 시장이 붕괴될 위기에 처해 있다.
미국 연방 준비 제도 이사회 회원들은 1982 1 분기에' 통화공급 증가 중지' 를 결정하고 연방기금 금리를 14% 로 인상하기로 투표했다. 월크가 할 수 있는 일은 끝까지 견지하는 것이다. 당시 오하이오에서 온 농민들이 트랙터를 몰고 미국 연방 준비 제도 이사회 앞에서 항의하며 워커에게 퇴진을 요구하고 미국 연방 준비 제도 이사회 취소를 요구했다. 레이건을 포함한 모든 사람들이 월크에게 이를 갈았다. 마지막으로 1983 에서 인플레이션률이 3.2% 로 떨어졌다.
1982 10, 8 월 770 에서 1000 으로 상승하는 이 위기는 1970 에서/kloc-; 파산기업은 2 만 5300 개, GDP 평균 성장률은 2.9%, 연평균 인플레이션률은 10.46%, 최고 실업률은 10.8% 에 달했다. 제 2 차 세계 대전 이후 최고 기록을 세웠습니다. 1982 년 겨울, 미국 경제, 심지어 세계 경제는 유유유히 역사적인 전환으로 접어들었다.
1986 년 인플레이션률이 1.9% 로 떨어졌다. 1983 년 경제가 강세를 보이면서 GDP 성장률은 4.5%, 1984 년에는 7.2% 에 달했다. 1982 이후 25 년 동안 연간 성장률은 3.3% 로 제 2 차 세계대전 이후 25 년 동안의 성장 수준에 해당했다. 대량의 투자가 높은 인플레이션의 상품 투자에서 주식, 채권, 통화기금으로 바뀌었다. 수십 년 동안 계속된 강세장이 서막을 열었다. 월크가 단기적인 고통을 참으며 먼저 인플레이션을 억제하는 것이 옳다는 것이 증명되었다.
통화는 경제 안정기입니다. 화폐가 대폭 하락하면 시장 가격이 전면적으로 왜곡될 것이고, 시장 메커니즘이 전반적으로 실패하고, 경제가 혼란에 빠지고, 경기 침체, 침체, 대규모 실업이 불가피하다. 화폐가격이 안정되고 인플레이션이 통제되어야 경제와 취업이 늘어난다. 다만 인플레이션에 대항하는 과정에서 화폐가 크게 조여져 경제 하락과 실업 성장의 고통과 고통을 초래하고 있다.
월크는 미국 경제를 위한 안정적인 가격 환경을 조성하고 시장 메커니즘의 자기회복을 촉진하며 정보기술 혁명, 생물공학, 신소재, 원자력 기술을 준비했다. 197 1 Bretton Forest System 이 붕괴된 후, 달러 중심의 새로운 국제 질서와 금융 시장이 창출되어 대량의 국제 자본이 미국으로 유입되어 부동산, 주식, 금융이 수십 년 동안 강세장을 만들었다.
1983 년, 미국 연방 준비 제도 이사회 주석이 변경되고 워커가 연임했다. 그 후 레이건은 마틴과 시겔 이사 네 명을 임명했고, 그들은 다수표를 통제하고 느슨한 통화 정책을 시행하려고 시도했다. 1987 6 월 1 월크가 사직서를 제출했다. 그린스펀은 미국 연방 준비 제도 이사회 주석이 되었다. 그린스펀은 65438 에서 0990 까지 프리드먼 시대의 통화량 목표를 포기하고 금리 조정으로 돌아섰다. 그 이후로 통화 공급은 완전히 통제 불능이었다.
2008 년 금융위기가 발발하자 버난크가 이끄는 미국 연방 준비 제도 이사회 양적완화 정책이 시행되었다. 이후 스태그플레이션 위기는 부채 위기, 자산 거품, 환율 위기, 부동산 시장 위기 ... 20 10 년 2 월 2 일, 83 세의 월크는 "은행기관이 여전히 납세자의 돈에 의지하여 보호를 제공한다면, 계속한다" 고 말했다. ...