우울해, 죽고 싶어도 찾을 수 없어!
엠, 몸을 주시면 더 열심히 할게요!
그 반만 써도 아깝잖아요!
사랑해요!
1. 소개 중국에서 성공적으로 추진된 자산 유동화 프로젝트로는 COSCO 그룹의 해운수익 자산 유동화, CIMC 그룹의 매출채권 자산 유동화, Zhuhai Expressway의 미래 수익 자산 유동화 등이 있습니다. 이 중 코스코그룹이 자산유동화금융 채널을 통해 확보한 자금은 약 5억5000만달러, 주하이 고속도로는 약 2억달러, CIMC그룹은 약 8000만달러이다. 이들 3건의 자산유동화 사건에서 외국투자은행이 유동화사업의 주관자로 참여하였다. 현재 국내 증권사는 자산유동화 프로젝트를 실질적으로 운영하고 있지 않습니다. 우리나라 증권사가 자산유동화에 관해 축적한 경험과 지식은 아직 초기 단계에 불과하며, 아직은 국내 투자 경험에서 배우고 배워야 할 필요가 있습니다. 은행. 이 글은 저자가 코스코그룹 자산유동화 프로젝트 참여자들과 소통하면서 얻은 새로운 경험과 통찰을 바탕으로 작성되었습니다. 2. 코스코그룹 기본소개 코스코그룹은 국제해운사업을 주요사업으로 하며, 통합해운대리점, 화물대리점, 항공화물대리점, 터미널 창고업, 내륙집유통, 무역, 산업, 금융, 보험, 부동산 개발, 관광, 노동 서비스 등을 통합한 대규모 기업 그룹으로, 국가가 지정한 56개 대규모 시범 기업 그룹 중 하나이다. COSCO 그룹은 전국 각지에 자체 기업과 판매점을 보유하고 있으며 그 중 광저우, 상하이, 칭다오, 대련, 천진 등 지역의 해상 운송 기업은 상당한 강점을 지닌 지역 회사로 자리 잡았습니다. 또한 COSCO 그룹은 전 세계 38개 국가 및 지역에 자체 대리점 또는 회사를 두고 있으며, 전 세계 150개 이상 국가 및 지역의 1,100개 이상의 항구에 자체 대리점을 두고 있으며 베이징과 네트워크를 형성하고 있습니다. 센터와 홍콩을 중심으로 미국, 독일, 일본, 호주, 싱가포르가 다국적 비즈니스 네트워크의 지역 중심지입니다. 3. 코스코그룹의 자금 조달 방법 소개 1. 기업어음 China Ocean Shipping (Group) Corporation은 미국 자본시장에서 지속적으로 기업어음을 발행해 왔습니다. 발행된 기업어음의 최대 발행일수는 270일이며 신디케이트 구성을 통해 유통되며 신용장을 보증으로 사용합니다. 발행된 상업어음. 2000년 2월 2일, COSCO 그룹의 기업어음 갱신 서명식이 뉴욕에서 성공적으로 개최되어 새천년을 맞이한 COSCO 그룹의 첫 번째 금융 프로젝트가 되었습니다. 이날 행사에는 뱅크오브이탈리아(Bank of Italy), 뱅크오브아메리카(Bank of America), 씨티은행(Citi Bank), 미국 제일은행(First Bank of United States), 체이스뱅크(Chase Bank) 등 미국 주요 은행 대표들이 참석해 관련 계약을 체결했다. 2. 동남아시아 금융위기의 영향으로 자산지원증권, 상업어음금융채널의 자금조달 기능은 1997년 7년에 걸쳐 3억 달러 규모의 자산지원증권을 발행하였다. 그리고 1999년에는 5년 만기로 2억 5천만 달러 규모의 자산유동화증권을 발행했습니다. 자산지원증권은 상업어음 발행에 비해 발행기간이 길고 지속적으로 발행되지 않으며, 금융비용도 상업어음 발행에 비해 저렴하다. 4. 코스코그룹 자산증권 프로젝트 소개 (1) 코스코그룹 계열사가 자산을 지원하는 흐름도와 자산지원에 대한 설명은 다음과 같습니다. 1. COSCO 그룹의 자회사는 안정적인 수입과 좋은 자산 건전성을 갖춘 운송 수익 흐름을 확보하기 위해 고객에게 향후 몇 년간 지속적인 형태의 해상 운송 서비스를 제공합니다. 2. 투자은행(Datong Bank)은 COSCO그룹 계열사 투자은행의 컨설턴트로 COSCO그룹 특정 계열사의 운영상황에 따라 미래 화물수입을 자산지원자산풀로 활용하며, 해당 협약 및 해당 협약 및 해당 협약 및 설립문의 제정. 3. 투자은행은 케이맨 제도에 특별신탁회사를 설립했습니다. 이 특별신탁회사는 케이맨 제도에 등록되어 있고 면세 혜택을 누리고 있는 독립적인 법인입니다. 4. 코스코그룹 자회사는 향후 몇 년간 고객으로부터 발생하는 미래 운송수익을 협약의 형태로 특별신탁기관에 판매할 예정이다.
5. 코스코그룹은 전문신탁기관의 자산유동화증권 발행에 대한 보증을 제공하고 있습니다. 6. 특수 목적 신탁은 미국 자본 시장에서 자산 유동화 증권을 발행합니다. 7． 투자 은행은 자산 유동화 증권 발행을 위한 주요 인수자 역할을 하며 미국 자본 시장에서 투자자를 찾습니다. 8. 지방 및 국가 외환관리국은 자산유동화증권 발행과 관련된 외환 문제를 조정하고 승인해야 한다. 9. 중국인민은행, 국가계획위원회, 중국증권감독관리위원회 등 중국 금융감독당국의 승인을 받았습니다. (2) 코스코그룹 자회사가 발행한 자산유동화증권의 현금흐름도: 1. 자산유동화증권 투자자는 미국 자본시장에서 자산유동화증권을 매입하고, 자산유동화증권에서 얻은 수익을 특별신탁기관 계좌(즉, 상업은행의 CACSO 계좌)로 이체합니다. 2. 특별신탁기관은 유동화증권 발행 수익금을 시중은행 CACSO 계좌를 통해 코스코그룹 계열사 계좌로 이체하게 된다. 3. 코스코그룹 계열사는 인수수수료와 법률수수료를 투자은행과 로펌 계좌로 이체했다. 4. 향후 코스코그룹 계열사의 고객은 약정 및 약정에 따라 시중은행의 CACSO 계좌로 운송비를 납부하게 됩니다. 이 시중은행계좌는 공시된 약정의 조항에 따라 개설됩니다. 이며, 본 펀딩 계좌에 있는 자금은 코스코그룹의 자회사가 임의로 사용할 수 없습니다. 5. 발행된 자산유동화증권의 원리금은 상업은행 CACSO계좌를 통해 자산유동화증권 투자자에게 지급되며, 지급방법은 공시 약정에서 정한 바에 따른다. 6. 자산유동화증권 투자자들에게 원리금 지급 후 본 시중은행 계좌에 아직 잔액이 남아 있을 경우, 나머지는 코스코그룹 계열사에 지급됩니다. 7． 에스크로 회사는 전체 과정에서 상업은행의 CACSO 계좌를 감독합니다. (3) 코스코그룹1이 발행하는 자산유동화증권의 특징. COSCO 그룹의 자회사는 사모 형태로 미국 자본 시장에서 자산 유동화 증권을 발행합니다. 일반적으로 공공 자본 시장의 자금 조달 채널에는 유통 시장 발행, 기관 투자자에 대한 사모 배치 및 장외 거래 시스템 발행이 포함됩니다. 코스코의 경우 기관투자가의 참여로 발행 거래비용이 낮아졌다. 2. 코스코그룹 계열사가 미국 자본시장에서 자산유동화증권을 성공적으로 발행한 중요한 이유 중 하나는 코스코그룹 계열사가 글로벌 기업이고, 고객 중 상당수가 외자기관이며 이들이 받는 화물수익을 미국 달러로 지급한다는 점이다. 미국 달러와 같은 경화의 경우, 발행 과정에서 외환 장애가 적고, 외환 잔액 문제가 없으며, 국가 외환 관리국의 승인을 통과하기가 더 쉽습니다. 3. 미국 자본시장에서는 자산유동화증권 발행의 난관이자 중점이 되는 것이 좋은 신용등급 확보이다. 이때 자산유동화증권 자산풀 설계 시 신용도가 높은 대기업의 미래 운임수익을 선정하였다. 자산 풀 자산은 발행 규모를 설계할 때 초과 담보 형식을 적용합니다(즉, 자산 풀에 포함된 자산이 해당 프로젝트가 보증하는 자산 유동화 증권의 이자 및 원금을 초과함). COSCO Group Corporation; 발행 과정에서 미국 자본이 고용됩니다. 시장에서 잘 알려진 투자 은행이 투자 은행 자문 및 주요 인수자 역할을 하므로 이 경우 발행된 자산 유동화 증권은 BBB 이상의 투자 등급 증권입니다. 4. 이 경우 케이맨제도에 특별신탁기관을 설립한 것은 케이맨제도가 면세천국이기 때문에 자산유동화증권 발행에 따른 영업세 및 인지세가 면제되어 금융비용이 크게 절감되는 효과가 있다. 이 프로젝트의. 동시에, 임시신탁기관의 설립으로 자산유동화증권 발행의 거래구조에 '실매각' 프로세스를 도입하여 파산격리를 달성하고 발행증권의 신용도를 향상시켰습니다. 5. 자산유동화증권을 통한 자금조달은 코스코그룹 계열사들의 장기적인 자금조달원을 보장하며 자본비용도 저렴합니다. 6. 자산유동화증권금융 거래 구조에서 설립된 상업은행의 CACSO 계좌는 상대적으로 독립적이며 에스크로 회사의 감독을 받습니다.
7． 이 경우 일반 자산유동화 사례와 마찬가지로 기업어음이나 상업대출에 비해 자산부채비율을 대폭 낮출 수 있다. 8. 투자은행의 참여를 통해 회사의 미래 화물수익에 대한 통계분석과 새로운 관리기준의 제정을 통해 회사의 경영수준을 크게 향상시킬 수 있습니다. 5. 결론 본 글은 코스코그룹의 현장조사를 바탕으로 코스코그룹의 자산유동화 프로젝트의 운영과정과 단계를 분석하고, 프로젝트의 자본운용과정을 정리하였다. 자산 유동화 계획 설계에 대한 지침을 제공할 수 있는 프로젝트입니다.