위험 회피로 인해 팔레스타인과 이스라엘 사이의 상황이 계속 악화되면서 금은 최근 금융 시장에서 '가장 밝은 별'이되었습니다.
국제 금 가격이 2주 만에 8% 이상 올랐고, 국내 금 주얼리 가격도 615위안/그램으로 올랐다. 이런 상승 추세가 계속될까요?
금값은 2주 만에 8% 이상 올랐다
이스라엘 갈등이 있었던 10월 7일부터 국제 금값은 10월 24일 1,988달러 선을 유지했다. 그리고 하마스가 터졌다, 지난주까지 금요일 장 마감을 기준으로 국제 금값은 2주 만에 8% 이상 올랐다. 지난 금요일 뉴욕상업거래소의 12월 금선물 가격도 장중 2,000달러를 넘어섰는데, 이는 안전자산에 대한 수요가 늘어나고 있음을 의미한다.
같은 기간 팔레스타인-이스라엘 분쟁이 격화되면서 헤지 수요상품인 원유선물 가격도 상승했지만, 주간 상승률은 여전히 금 가격보다 낮았다. 2주 만에 WTI 원유 누적 상승률은 6.4 수준으로 아직 9월 말 정점에 이르지 못했다. 앞서 9월 말 브렌트유 선물 종가는 배럴당 95달러까지 올라 10개월 만에 최고치를 기록한 바 있다.
올해 금의 흐름을 되돌아보면 사실 그 과정이 꽤 험난했다. 올해 상반기에는 미국 은행 부도, 연준의 금리 인상 등 다양한 요인으로 인한 위험 회피로 인해 국제 금 가격이 5월 초 온스당 2,085달러까지 오르기도 했습니다. , 최고 기록을 세웠습니다. 그러나 이후 국제 금값은 하락세로 돌아섰다. 9월 25일부터 10월 5일까지 국제 금값은 한때 9개월 연속 하락세를 보이며 7개월 만에 최저치까지 떨어졌다. 팔레스타인과 이스라엘 간 갈등이 불거지면서 국제 금값이 다시 상승세를 타기 시작했다.
국내 금 선물의 경우 국경절 이후 10월 9일부터 10월 20일까지 누적 상승폭 3.5배로 12월 본계약이 마감됐고, 23일 결산가격은 476.58위안/그램으로, 절대 상승률은 소폭 낮았지만 국제 시장에서 국내 위안화 표시 금 가격은 상장 이후 사상 최고치를 경신했다. 금 현물 시장에서는 Chow Tai Fook, Lao Feng Xiang, Chow Sang Sang 등 유명 금 주얼리 브랜드 회사의 금 시세도 잇달아 상승했으며 외부 금 시세는 615위안// 그램.
국내 금 ETF 시장 순자본 유입 측면에서 금 ETF는 지난 6일간 연속 순자본 유입을 기록했으며 일일 순 유입액은 7,827억 4천만 위안으로 최고치를 기록했다. 총 "금 매력"은 1억 7,300만 위안이며, 일일 평균 순 유입액은 2,877억 6100만 위안에 달했습니다. 국내 첫 번째 금 주식 ETF인 CSI 상하이-선전-홍콩 금산업 주식 ETF도 최근 중국자산관리(China Asset Management)와 에버윈 펀드(Everwin Fund)를 중심으로 공식 승인을 받았다는 점에 주목할 필요가 있다. 새로 승인된 주식 ETF는 금 투자보다 유연한 주가 지수 상품으로 금 산업 체인의 상장 기업, 주로 금 채굴 회사, 금 보석 소매업체 등에 투자합니다.
향후 새로운 최고점에 도달할 수 있을까?
금값 상승세는 계속될 것인가?
뉴욕 금 선물 가격 곡선을 보면 금 가격은 앞으로도 매우 강세를 유지할 것으로 보입니다. 주요 선물월물 계약을 보면 12월, 2월, 4월, 6월 계약은 기본적으로 20달러의 프리미엄을 갖고 있는데, 이는 시간이 지날수록 금 거래 가격이 더 높아진다는 뜻이다.
이번 팔레스타인-이스라엘 긴장이 시작된 지 2주 동안 금값과 미국 장기 채권 금리가 함께 올랐다는 점은 언급할 만하다. 지난주 미국 30년 만기 국채 수익률은 전주 31bp 오른 5.087로 마감했고, 10년 만기 미국 국채 수익률은 전주 29.6bp 오른 4.924로 마감해 주간 최대 상승률을 기록했다. 4월 8일부터.
과거에는 미국 장기 채권 금리가 금 가격의 '천적'이었던 경우가 많았으나, 지난 2주 연속 금 가격과 미국 장기 채권 금리가 분리되는 모습을 보였습니다. 함께 위로 올라갔다는게 무슨 뜻인가요?
Zhongtai Securities의 애널리스트 Xie Honghe는 과거를 검토해 보면 일반 헤징 거래가 종종 펄스 방식으로 행동한다는 것을 알 수 있다고 말했습니다. 금에는 미국 채권의 실질수익률에 따라 결정되는 상품 속성, 헤징 속성 및 재무 속성이 있습니다. 그 중 헤징 속성은 지정학적 상황, 국제 관계, 유동성 위험 및 기타 사건에 의해 유발되는 금 가격 변화의 리듬에 영향을 미칩니다. 이는 시장에서 위험 회피의 증가를 촉발하여 금 가격을 상승시킵니다.
시홍허는 이번이 일반적인 위험 상황과는 다르다고 생각한다. 이미 높은 인플레이션 환경에 처해 있는 미국에서는 금 시장이 중동의 지정학적 상황에 매우 민감하다. 역사를 기준으로 보면 미국 경제가 결국 스태그플레이션 상태에 빠질 것을 시장이 우려하고 있다는 게 핵심이다. 중동의 지정학적 긴장이 확대되고 유가 급등이 지속되면 미국이 스태그플레이션에 빠질 위험도 커진다. 갈등이 더 확대되지 않으면 유가는 급등세를 이어가지 못하고 단기적인 맥박 같은 위험회피 심리가 진정돼 시장은 이전 본선으로 돌아갈 것으로 예상된다.
CITIC건설투자가 발표한 조사보고서에 따르면 팔레스타인과 이스라엘 간 상황의 고조는 1973년 석유파동과 유사하다고 판단된다. 원유시장의 펀더멘털은 여전히 부족할 것으로 예상된다. 향후 6개월간 공급이 줄어들고 WTI 유가는 변동폭이 큰 상승세를 보일 수 있습니다. 연준의 금리 인상이 마무리되는 가운데 금은 연말에 100달러 상승 반전에 돌입했습니다. 연말 목표주가는 2,000~2,200달러로 잡았다.
하이퉁 선물(Haitong Futures) 분석가 판젠(Fan Zhen)은 국내 금 가격이 위안화 환율 약세 전망에 영향을 받고 있으며 국제 금 가격과 어느 정도 편차가 있다고 보고 있다. 단기적으로는 하락세를 보이고 있으며 위안화 약세에 대한 기대가 여전히 존재하여 국내 금 가격을 뒷받침하고 있습니다. 올해 초부터 위안화로 표시되는 상하이 금 가격은 COMEX 선물 가격, 미국 달러로 표시되는 런던 금 현물 가격과 어느 정도 차이가 나고 있습니다. 특히 올해 4월 이후 국제 금값은 하락세를 보인 반면, 국내 금값은 여전히 상승세를 이어가고 있다.
중앙은행의 금 매입은 계속된다
10월 7일 국가외환관리국이 발표한 자료에 따르면 2023년 9월 말 기준 중앙은행의 금 보유액은 70.46달러였다. 100만온스(약 2,191.55톤)로 전월보다 84만온스(약 26.12톤) 증가했다. 중앙은행이 금 보유량을 늘린 것은 이번이 11개월 연속이며, 누적 증가액은 782만 온스에 달한다는 점은 언급할 가치가 있습니다.
올해 첫 7개월 동안 중국인민은행은 금 보유량을 약 126톤 늘려 세계 최대 금 구매자가 됐다. 동시에 전 세계 중앙은행들은 집단적으로 '골드러시' 물결을 일으켰다. 세계금협의회(World Gold Council)의 최근 보고서에 따르면, 각국 중앙은행은 8월에 77톤의 금을 구매했는데, 이는 지난 3개월 동안 각국 중앙은행이 구매한 금의 총액이다. 219톤에 이르렀습니다. 2023년 상반기 글로벌 중앙은행 금 구매 수요는 387톤으로 사상 최고치를 기록했다.
세계 4위 자산운용사 스테이트스트리트글로벌어드바이저스(State Street Global Advisors)는 "국가들이 '과도한 집중'에서 벗어나려 하는 가운데 중앙은행이 계속해서 금 순매수자 역할을 할 것으로 기대한다"고 말했다. "미국 달러 준비금의 증가로 인해 중앙은행의 금 구매 추세는 계속될 것입니다. 지급준비금 다각화 외에도 이러한 추세는 신용 위험을 증가시키지 않으면서 대차대조표를 강화하고 유동성을 늘리려는 중앙은행의 욕구에 의해 주도됩니다.
금 가격의 장기 추세에 대해 Xie Honghe는 현재 10년 만기 미국 채권의 실질 수익률이 약 2.5로 지난 10년 중 높은 범위에 있다고 믿고 있습니다. 미국의 인플레이션 상승, 글로벌 중앙은행의 금 구매 등 변수에 따른 금값 지지가 안정적으로 유지된다고 가정할 때, 향후 미국 채권 실질수익률 하락이 금값 상승을 이끄는 핵심 변수가 될 것이다. 정량적 계산 결과, 실제 수익률이 현재 2.5에서 지난 10년간 중심이었던 0으로 떨어지면 해당 금 목표 가격은 온스당 2,800달러 안팎이 되고 해당 부문 주요 기업들도 더 많은 투자를 하게 될 것으로 나타났다. 기회.