올해 들어 국민경제는 지속적으로 빠르게 성장하고, 소비 수요는 꾸준히 증가하고, 도시와 농촌 주민의 수입은 꾸준히 증가하고, 대외무역은 강대하게 성장하고, 재정수입은 크게 증가했다. 현재 금융 운영은 전반적으로 원활하다. 하지만 경제운용에는 투자 수요의 과잉 확장, 통화신용의 급속한 성장, 인플레이션 압력 증가 등의 문제가 여전히 존재한다는 점에 유의해야 한다.
초보적 통계, 3 월 말, 광의통화 M2 잔액 23 18 억원, 전년 동기 대비19.2% 증가 전체 금융기관 본외화 대출 잔액17 조 90 조 원으로 전년 대비 20.66% 증가했다. 1 분기에 본 외화 대출은 9 122 억원 증가했으며, 그 중 위안화 대출은 8342 억원 증가하여 전년 동기 대비 238 억원 증가했다. 통화신용대출이 너무 빨리 늘어나는 것을 막기 위해 인플레이션이나 자산가격 거품을 유발하고 은행의 새로운 불량대출을 형성하고 금융위험을 막기 위해 중국 인민은행은 4 월 25 일부터 준비율 0.5% 를 다시 인상하는 등 정책 조치를 취하기 시작했다. 차등 준비율 제도와 재대출 변동금리 정책을 실시하다. 게다가, 중국 인민은행은 중앙은행의 재대출 금리와 재할인 금리를 올렸다.
거시경제의 관점에서 볼 때, 현재 중국의 거시경제 형세가 연구해야 할 주요 문제는 화폐공급량이 급속히 증가했고, 올해 들어 M 1 M2 의 실제 데이터는 이미 예측보다 높았다는 것이다. 신용증가율이 빨라서 연초 예상보다 10% 포인트 높다. 예금준비율을 높이는 정책은 화폐공급량과 대출 증가 속도를 조절하고 금융시장의 원활한 운영을 보장하는 데 도움이 될 것이다. 둘째, 우리나라의 직접융자 비중은 여전히 너무 낮고 간접융자 비중이 너무 높다. 개발도상국에는 증권시장이 발달하지 못하고, 기업의 직접융자난, 직접융자불편이 만연해 있지만, 이처럼 높은 비율의 간접융자는 사회 전체의 자산부채 관리와 위험통제에 어려움을 가져왔다. 셋째, GDP 에서 M2 의 비중이 너무 높다. 2003 년까지 중국 M2 는 GDP 의 비중이 200% 에 육박했는데, 이는 세계에서 소수의 국가를 제외하고는 없는 것이다. 중국 경제에는 약간의 특수성이 있지만, 지나치게 높은 M2 는 중국 경제 발전의 융자가 은행 체계에 지나치게 의존하고 있어 위험 집중도가 높다는 것을 보여준다. 넷째, 총 저축률은 여전히 높다. 2003 년 중국의 총 저축률은 47% 로 더욱 상승했고, 경제 성장은 주로 투자에 의해 추진되었으며, 소비 수요의 비중은 더욱 높아져야 한다. 상술한 문제들은 모두 진일보한 연구와 검토가 필요하며, 이러한 문제의 해결은 금융시장의 발전과 불가분의 관계에 있다.
둘째, 개혁개방 이후 우리나라 금융시장의 발전은 중요한 진전을 이루었다.
첫째, 금융 시장 시스템이 처음 설립되었습니다. 현재 우리나라는 이미 기본적으로 증권선물시장, 화폐시장, 은행간 외환시장을 설립했다. 둘째, 금융시장의 참가자들은 상업은행, 사회보장기금, 신탁회사, 보험회사, 증권사 등 점점 다양해지고 있다. 2003 년 이후 합격한 해외기관 투자자 (QFII) 의 도입은 중국 금융시장의 발전에 중요한 역할을 했다. 셋째, 시장 상품은 금융채권, 정부채권, 중앙은행어음, 기업지분, 채무채권, 증권과 은행제품까지 다양해지고 있다. ABS, MBS, CDO 등 혁신적인 은행 제품과 오픈 펀드 등 혁신적인 증권 제품에 대한 수요가 강하다. 넷째, 시장 간 금융 혁신 제품이 끊임없이 등장하고 있습니다. 예를 들어, 통화시장기금의 출현, 은행신용자산증권화의 발전 등이 있습니다.
그러나 선진국에 비해 중국 금융시장에는 여전히 제품 부족과 단일 문제가 존재하고, 금융 심화 정도가 부족하며, 여러 방면에서 혁신 억제의 현상과 문제가 남아 있다.
3. 경제의 끊임없는 발전과 대외 개방의 부단한 심화는 우리나라 금융시장의 진일보한 발전을 요구하며, 관련 부서가 형세에 적응하고 관념을 바꾸도록 요구한다. 이와 함께 금융상품도 그에 따라 변할 수밖에 없다.
우선, 중국의 입세 과도기가 끝나면서 국민대우의 실현과 시장 접근이 점차 완화되면서 금융업이 직면한 국제 경쟁이 더욱 커질 것이다. 세계무역기구에 가입하겠다는 약속과 중국 자체의 경제 발전의 필요성은 중국이 금융시장의 발전을 가속화할 것을 요구한다. 둘째, 시장의 점진적인 개방과 경제 세계화가 진행됨에 따라 2003 년 중국의 경제무역 의존도는 이미 60% 에 달했다. 점점 더 많은 기업들이 국제업무에 관여하고 있으며, 객관적으로 중국 금융기관이 기업 고객에게 헤지, 위험통제, 외환융자 등 다양한 금융 서비스를 제공할 것을 요구하고 있다. 시장 수요의 지속적인 확대는 금융 시장과 금융 상품의 발전을 위한 기회를 제공한다. 셋째, 대외 개방이 심화됨에 따라 중국은 환율 형성 메커니즘을 더욱 보완하고 부적절한 외환통제 조치를 점차 폐지하고 결국 인민폐 자본 항목의 환전을 실현할 것이며, 이것들은 모두 금융시장의 진일보한 발전과 금융상품의 진일보한 다양화를 필요로 한다. 이 점은 관련 문건에서 전방위적이고 다층적인 금융시장 체계를 발전시켜야 한다는 점을 분명히 제시했다.
4. 개발도상국과 경제변화국가로서 우리나라는 금융상품 혁신 과정에서 약간의 좌절을 겪었지만, 앞으로는 금융상품 혁신을 충분히 중시해야 하며, 목이 메어 음식을 낭비해서는 안 된다. 이 과정에서 실천 경험의 축적과 건전한 규칙 제정 사이의 상호 작용을 처리하기 위해 긍정적인 목록과 부정적 목록을 사용하여 금융 혁신 제품을 감독할 수 있다.
1980 년대와 1990 년대 중반의 중국 경제 개방 초기에는 인재 부족, 기술 낙후, 관리 박약, 규제 부족으로 인해 중국은 금융상품 혁신 방면에서 한때 시행착오를 거쳐 일부 제품이 폐지되고 문제가 있는 금융기관이 폐쇄됐다. 금융 상품은 다른 업종의 제품과 마찬가지로 혁신 과정에서도 일정한 학습, 인재 양성, 제도 성장, 시장 성숙, 감독 발전 과정을 거쳐야 한다. 일부 조건이 미성숙할 때 약간의 위험이 발생할 수 있다. 또한, 문제가 있는 금융기관을 폐쇄하는 것도 중국 법률제도의 약한 부분을 폭로했다. 예를 들어 파산 폐쇄는 여전히 상당한 문제가 있다.
물론, 금융 상품 혁신의 규제 사고와 발전에 대해 의사 결정 부서와 전문가 학자마다 다른 견해를 가질 수 있다. 그 중 한 가지 견해는 역사의 우회로 인해 새로운 금융상품을 개발할 때 먼저 규칙을 세우고 국제 경험을 충분히 활용해야 한다는 것이다. 이런 견해는 어느 정도 일리가 있다. 그러나 실제로 몇 가지 문제가 있다. 첫째, 국제적인 경험과 교훈은 다르다. 영미 모델, 유럽 대륙 모델, 한일 모델 등 국가마다 뚜렷한 차이가 있다. 추가 분석, 판단, 선택이 필요하다.
게다가, 실천 경험이 부족한 기초 위에 규칙을 세우는 데는 종종 시간이 오래 걸리며, 심지어 계속 반포할 수도 없다. 정해진 규칙의 조작성과 건전성은 더 많은 관찰이 필요하다. 방법론적으로 볼 때, 어떤 일이든 먼저 규칙을 세워야 실천할 수 있는데, 이는 인류가 실천을 통해 인식을 높이는 객관적인 법칙에 위배되는 것이다. 이 단계에서 채택할 수 있는 방법은 산업 정책의 관련 관행을 참고하여 긍정적인 목록과 부정적인 목록을 만들어 규제하고 해결할 수 있다. 국제적으로 성숙한 제품의 경우 위험통제력이 강한 금융기관에 대해 혁신 업무를 전개할 때 부정적 체크리스트를 취하는 방식, 즉' 법이 명시적으로 금지하지 않는 업무 품종을 개발할 수 있다' 는 것이다. 성숙하지 않고 체계적인 위험을 초래할 수 있는 금융 상품에 대해 긍정적인 체크리스트를 채택하여 규제한다.
금융 혁신 상품의 과정에서 금융 상품의 포지셔닝을 합리적으로 정의해야 한다. 기관 투자자를 위한 제품과 주민을 위한 개인 제품을 구분하는 데 주의하세요. 기관투자자들이 일반적으로 제도적 우세, 분석 판단, 위험 방지 능력을 갖추고 있기 때문에 기관투자자들에 대한 제품 인가가 더욱 완화될 수 있다. 주민개인을 겨냥한 금융상품은 접근에 더욱 신중해야 하고, 정보 공개와 규제에 있어서 더욱 엄격해야 한다. 이 가운데 하이엔드 고객을 위한 금융 혁신 제품은 보편적 서비스를 위한 제품과 달라야 한다. 또한 파생품을 포함한 일부 금융 혁신 제품은 가격 및 위험 통제가 더욱 복잡하며 규제에서도 차별이 필요합니다.
금융 혁신 상품의 발전은 금융기관이 자산부채 구조를 바꿀 수 있게 할 것이다. 은행업 혁신 상품을 예로 들면 자산관리 분야 소비신용, 자산증권화, 불량자산증권화, 신용위험이전 등 신형 금융상품이 점차 등장하고 있다. 채무자에 대한 관리에서 우리는 저축 대체 제품 (예: 펀드 제품, 증권 투자 제품, 보험 상품 등) 의 지속적인 출현을 볼 수 있다. 또한 중간 사업 개발은 우세합니다. 국제적으로, 사람들은 더 이상 은행을 예금, 대출, 외환업무에 종사하는 기관으로 여기지 않고, 더 많은 사람들이 은행을 방대한 네트워크 지점 시스템을 보유한 업무와 서비스 백본으로 여기고, 점점 더 많은 은행을 다양한 제품에 대처할 수 있는 판매 및 서비스 네트워크로 간주하고 있으며, 동시에 금융 서비스를 전자네트워크에 연결된 정보 처리 업무로 보고 있다.
다섯째, 끊임없이 변화하는 시장 수요와 교차 제품의 출현으로 기능 감독 이념 수립, 형세 적응, 조율 강화가 요구되고 있다.
증권감독회, 은감회, 보감회가 설립된 후 우리나라는 기본적으로 기능감독의 구도를 형성하여 금융업의 꾸준한 발전과 금융위험을 효과적으로 예방하는 데 중요한 역할을 했다. 또한 변화하는 시장 수요는 객관적으로 금융 자원이 서로 다른 시장 간에 합리적이고 효율적으로 할당될 수 있도록 요구하고 있습니다. 따라서 Dell 은 여러 비즈니스 간의 요구 사항이 점차 나타나고 있음을 관찰했습니다. 예를 들어, 기업 고객은 대출 수요에 기초하여 투자 재테크, 헤지, 보험 업무에 대한 수요가 더 많고, 개인 주민은 예금 수요에 기초하여 소비자 신용, 주택 대출, 심지어 투자 재테크, 연금 보험에 대한 수요가 더 많다. 교차 업무의 출현과 발전은 직접 융자와 간접 융자의 불합리한 비율 관계를 바꿀 수 있는 새로운 가능성을 가져왔다.
업무 품종의 교차는 객관적으로 기관에 더욱 포괄적인 서비스 기능을 갖추어야 한다. 중국의 현재 실제 상황으로 볼 때, 규제기관은 실제로 금융지주회사의 출현과 발전에 대해 기본 태도를 취하고 있다. 금융기관의 광범위한 네트워크 지사와 장기 특수 고객 정보가 교차 업무 발전을 위한 기회를 창출했다고 말해야 한다. 따라서 우리는 시장 수요의 발전과 자원에 대한 수요에 따라 과거에 누가' 준생증' 을 발급했는지에 따른 규제 이념이 충격을 받았다는 것을 관찰할 수 있다. 실제로 기능 감독, 기관 접근 및 비즈니스 제품 개발 사이에 장애물을 설정할 필요가 없습니다. 경제가 발전함에 따라 누가 기관 설립을 승인하든 시장 수요가 있는 업무 혁신을 방해해서는 안 된다. 기능 감독과 업무 발전이 반드시 모순되는 것은 아니다. 규제 기관은 변화의 형세에 적응하고, 관념을 바꾸고, 조화를 강화하고 있다. 또한 거시경제의 안정과 조율 발전을 유지하기 위해 16 회 삼중 전회 보고서는 인민은행, 재정부, 3 개 규제 기관 간의 조화를 더욱 강화해야 한다는 추세를 관련 입법에 반영했다.
6. 외자은행의 선천적인 우세로 외자은행의 중국 발전 잠재력이 크며, 외자은행의 발전은 거시금융 형세의 수요에 적응해야 한다.
개혁개방 이후 점점 더 많은 외자은행이 중국 시장에 진출하기 시작하면서 중국 금융체계의 개선과 금융시장의 발전에 중요한 역할을 했다. 경제 전환 과정에서 외자금융기관은 기업지배구조, 위험통제, 위험관리, 신용문화, 의사결정절차, 인센티브메커니즘, 자산관리 등에서 어느 정도 우위를 점하고 있다. 외자은행은 특히 금융시장과 제품의 발전을 촉진하는 방면에서 큰 발전 공간을 가지고 있다.
외자은행의 발전도 중국의 거시금융 형세를 만족시킬 필요성을 고려해야 한다. 경제 전환 과정에서 업종과 지역마다 발전 단계와 발전 잠재력에 약간의 차이가 있다. 외자은행은 중국 경제변화의 약한 시장, 제품, 약한 고리의 발전에 더 많은 관심을 기울이고, 경제구조의 변화에 관심을 기울이고, 동북구 공업기지의 발전과 서북지역의 건설을 지지할 수 있다. 이는 중자금융기관과 경쟁을 형성하고 중자금융기관에 유익한 보완이기도 하다. 우리는 또한 중국 외자금융기관이 중국 거시금융정세의 요구에 더 잘 적응할 수 있기를 희망하며, 순주기 단계뿐만 아니라 역주기 단계, 심지어 위기 기간에도 장기 경영을 견지하고 장기적 이익을 추구할 수 있기를 희망하며, 이는 올해 2 월 국제청산은행 회의에서 논의와 연구의 의제이기도 하다.