2. 1 위안화 절상이 부동산업에 미치는 영향은 민생을 지지하는 것이다.
부동산 안전은 중요한 산업으로서 금융안전과 거시경제안전과 직결된다.
인민폐 가속 상승은 부동산 시장의 규제에 상당한 영향을 미쳤다. 왜냐하면 사람들은
화폐자본 계좌는 자유롭게 환전할 수 없고, 대량의 뜨거운 돈이 각종 채널과 수단을 통해 진입한다.
부동산을 사러 가면 집값 상승과 위안화 절상이 병존하고 외자가 이로부터 이득을 볼 수 있다.
국제청산은행이 2006 년 6 월 5438+2 월 1 1 일 발표한 분기 보고서에 따르면 중국의 집은
주택 대출 시장은 2270 억 달러로 아시아 1 위를 차지했다. 부동산 가격이 하락하면
지금 대폭 하락하면 은행 자체가 보유한 부동산 담보 가치가 줄어들어 영향을 미칠 것이다
부동산 신용, 이는 부동산 가격의 급격한 하락을 촉진하여
재정적 위험을 초래하다. 그렇다면 어떻게 집값을 합리적인 범위 내에서 유지할 수 있을까요?
가능한 금융위험을 최대한 예방하고 집값을 억제하고 방풍을 막는다.
보험의 공승은 공공관리부의 관리지혜와 제도설계의 예술에 달려 있다.
이미 내놓은 규제 조치가 타깃인지, 정책의 집행 상황인지 여부다.
2. 1 인민폐 인상이 은행업에 미치는 영향
2005 년 중국은 중압하에 관리 변동 환율 제도를 재개하였다. 이후 위안화 환율 상승이 가속화되면서 국내 인플레이션 압력이 더욱 커지고 외국인 투자자들의 신뢰도가 떨어지면서 중국이 외자에 대한 흡인력이 떨어지고 중국 기업의 이윤이 줄고 고용 압력이 높아질 것으로 전망된다. 또한 위안화 환율 상승은 중국의 다른 자산시장의 거품, 특히 부동산업과 주식시장을 유발할 수 있다. 이 연구들은 줄곧 중국 사회 각계의 광범위한 관심의 초점이었는데, 그렇다면 위안화 절상이 중국 은행업에 미치는 영향은 무엇입니까?
2.1..1중국 은행업의 국제경쟁력 강화
국내 은행은 주로 인민폐 자산을 경영하는데, 각 은행의 총자산은 수천억 원에서 수조 위안까지 다양하다. 동등한 인민폐 자산은 위안화 절상으로 인해 환전되거나 더 많은 달러나 기타 외화 자산으로 등가될 수 있다. 한편, 일부 은행이 소유한 외화 자산 부채의 비율은 작고 기본적으로 일치하며, 평가절상은 외화 자산 부채에 큰 영향을 미치지 않습니다. 위안화 예금과 대출 스프레드로 형성된 은행 이익도 위안화 절상과 위안화 구매력이 높아지면서 상승하기 때문에 평가절상은 국내 은행의 국제경쟁력을 높이는 데 도움이 된다.
2. 1.2 중국 은행업 재편에 유리하고 외자를 도입하여 은행에 저비용 자금을 제공한다.
일본과 한국의 역사적 경험으로 볼 때, 그들의 자본시장은 모두 현지 화폐의 상승에 따라 빠르게 발전한 것이다. 자본시장의 안정적이고 건강한 발전은 우리 기업의 통치 수준과 수익성을 높이는 데 도움이 되며, 우리 은행업의 개편과 개조에 유리하다. 한편 위안화 절상 배경에 따라 대량의 자금이 중국에 진입하여 중자은행에 충분한 자금을 제공하고 은행 유동성을 증가시켜 은행에 저가의 자금을 제공하였다.
2. 1.3 인민폐가 점차 준국제화폐가 되어 중국 은행업의 신용수준과 이윤을 높이는 데 유리하다.
한 나라 화폐의 국제적 지위는 주로 안정성, 안전, 경제 총량에 달려 있다. 위안화 절상은 화폐가치의 안정과 경제 총량의 증가를 의미하며, 반드시 중국의 국제금융시장에서의 지위를 높일 것이다. 현재 중국 경제총량은 세계 경제에서 지위가 높지 않지만 인민폐가 매우 안정적이어서 국경 무역에서 유통 수단으로 널리 사용되고 있다. 인민폐 환율이 오르면 신용이 크게 높아져 준국제화폐가 될 것이다. 중국은 개발도상국으로 1 인당 경제 수준은 낮지만 경제총량은 커서 일반 개발도상국과는 다르다. 국제신용이 있다면 중국 은행업이 외국에서 업무를 전개하는 데 도움이 될 것이다. 중국 은행의 이윤을 늘리다.
2. 1.4 위안화 절상으로 은행 외화 평가 자산이 감소할 수 있다.
2005 년 7 월 2 1 일부터 중국 정부는 인민폐 환율이 시장 수급에 따라 통화 한 바구니를 참고해 감시 범위 내에서 변동하는 것을 허용했다. 이날 위안화 대 달러 환율은 약 2% 상승했다. 인민폐가 달러나 기타 외화에 대한 평가절상으로 은행 관련 외화 자산이 감소할 수 있다. 한편 중국 건설은행, 중국은행, 중국공상은행이 홍콩에 상장되면서, H 주 발행으로 모금된 자금을 인민폐로 전환해도 이들 주식의 평가절하로 손해를 입게 된다. 예를 들어, 3 개의 대형 상장은행을 보면, 2007 년 말 순외환개방은 공행 654 억 38+065 억 달러, 행행 465 억 438+00 억 달러, 건설행 79 억 3500 만 달러 (연말 환율 7.3 으로 환산), 외환손익은 공행 손실 688./
2. 1.5 빠른 상승은 외향형 기업의 쇠퇴로 이어져 대출의 질에 영향을 미칠 수 있다.
2005 년 외환개혁 이후 위안화 달러화에 대한 평가절상 속도가 빨라지면서 2008 년 7 월 2 1 부터 6 월 20 일까지 9. 10% 의 평가절상 폭이 빨라졌다. 인민폐의 빠른 상승과 외부 환경의 악화로 중국 수출업체들은 큰 도전에 직면할 것이다. 중앙재경대 중국은행업연구센터의 연구에 따르면 중소 수출기업의 57% 에 가까운 세후 이익률은 5% 이내이고 28% 이익률은 5%- 10%, 9.57% 이익률만 15% 에 그쳤다 인민폐의 빠른 상승세를 배경으로 중국 수출업체들은 심각한 생존 압력에 직면할 것이다. 감사 배경에 따라 이들 기업의 이윤 공간이 더욱 좁아지면서 은행업계가 이들 기업에 대한 대출의 질이 떨어지고 위험 요소가 증가하며 은행의 부실 자산이 증가할 것으로 예상된다.
2. 1.6 국제 투기 자본 유입을 유도하고 중국 금융체계의 안정성이 손상될 수 있다.
현재 우리나라 금융감독체계는 상대적으로 약하고, 금융시장의 발전은 상대적으로 낙후되고, 증권시장의 기능이 미비하고, 채권시장이 발달하지 못하고, 주식시장에는 여전히 많은 제도적 결함이 있어 투기 분위기가 짙다. 이런 상황에서 위안화 단기상승은 대량의 단기자본이 각종 채널을 통해 증권시장에 유입될 것이며, 그 이익별 행위는 통화금융위기를 일으키기 쉬우며 우리 경제의 지속적이고 건강한 발전에 악영향을 미칠 수 있다. 또한 중국 자본 계정 잉여의 안정성은 좋지 않습니다. 최근 몇 년 동안, 세계 직접투자 총량은 하락세를 보이고 있으며, 외국 상인들은 중국에 대한 투자가 급속히 증가하고 있다. 2002 년 중국에 대한 외국인 직접투자는 500 억 달러에 달했고, 중국은 처음으로 미국을 제치고 외국인 직접투자를 흡수하는 제 1 대국이 되었다. 중요한 이유 중 하나는 외자가 중국을' 피난처' 로 여기는 것이다. 이른바' 바람을 피하라' 는 것은 단기적인 행동을 포함한다. 일단 국제 경제가 회복되면 일부 외자가 철수할 수 있다. 우리나라 자본계좌가 점차 개방됨에 따라 대외투자 활동이 계속 확대되어 자본의 양방향 유동에서는 자본계좌의 대량 흑자를 유지하기가 어렵다. 이것들은 모두 중국 금융체계의 안정을 손상시켜 중국 은행업의 발전에 영향을 미칠 것이다.
위안화 절상은 통화정책의 효과와 금융시장의 안정에 영향을 줄 수 있다. 각 나라의 외환환율은 정상적인 상황에서 기본적으로 안정적이다. 하지만 일단 평가절상 압력에 부딪히면 중앙은행이 외환시장에서 외환을 대량으로 매입하도록 강요해 외환점유 형식으로 기본통화를 늘려서 자금 사용이 비효율적이고 통화정책의 유효성에 영향을 미친다. 인민폐 환율 상승으로 재정 적자가 증가할 것이다. 통화 정책의 안정성에 영향을 미칩니다. 또한 위안화 절상은 금융시장의 안정에 영향을 미칠 수 있다. 특히 금융시장의 발전이 상대적으로 낙후된 나라에서는 더욱 그렇다. 대량의 단기 자본이 다양한 채널을 통해 자본 시장에 유입되어 이익을 추구하면 화폐금융위기가 발생하기 쉬우며 경제의 지속적이고 건강한 발전에 악영향을 미칠 수 있다. 외자에 의지하여 번영하는 중국에 있어서, 가져올 수 있는 영향은 무시할 수 없다. 현재 중국 중앙은행 통화정책이 직면한 심각한 도전은 유동성 과잉이다. 상업은행의 결제 및 판매 업무는 대량의 인민폐 포지션을 얻었고, 저축의 강한 성장과 함께 유동성이 현저히 과잉되었다. 중국 외환보유액 증가의 상당 부분은 위안화 절상 기대와 관련이 있다. 환율개혁에 비교적 느슨한 환경을 제공하고 국제 열풍 유입을 피하기 위해 중앙은행은 시장금리를 낮춰 국제 투기자본의 비용을 늘렸다.
결론적으로 위안화 절상이 중국 은행업에 미치는 영향은 장단점이 있다. 속물에 따라 환율제도 개혁을 꾸준히 추진하고, 환율탄력 구간을 가속화하고, 국유은행을 주체로 하는 금융체제 개혁을 더욱 추진하고, 유연한 시장환율메커니즘을 확립하고, 새로운 외환위험상품을 내놓아야 한다. 선진 거래 방식과 시스템을 도입하면서 동시에 금융 인재의 양성을 정량화하고 중국 금융업의 핵심 경쟁력을 높이는 데 주력하고 있다.
2.2 인민폐 인상이 중국 보험 산업에 미치는 영향
1970 년대 브레튼 우즈 시스템이 붕괴될 때까지 국제보험업계는 환율위험이 거의 없었고, 제품 가격 위험, 투자 위험, 운영위험 등에 대한 보험위험에 더 많은 관심을 기울였으며, 각국은 보험업계의 외환위험에 대한 관심이 적었다. 브레튼 삼림 체계가 해체된 후 보험의 환율 위험은 주목을 받기 시작했지만, 여전히 충분한 중시를 받지 못했다. 예를 들어, IAIS (International Insurance Administrator Association) 에서 제정한' 보험 규제 핵심 원칙 및 방법' 에서 보험 기관이 직면한 주요 위험에는 보험 위험, 운영 위험, 법적 위험, 충당금 관련 위험, 시장 위험, 운영 위험, 법적 위험, 기관 및 그룹 위험, 신용 위험 등이 포함됩니다. 국제보험사 협회 (IAA) 는 2005 년' 글로벌 보험사 상환능력 평가 프레임워크' 를 발표해 보험회사의 상환능력에 영향을 미치는 위험을 핵보험, 신용, 시장, 경영의 네 가지 측면으로 나누었다. 그중에서도 환율 위험은 보험업계가 직면한 위험으로 분류되지도 않았다. 국내 상황으로 볼 때 우리나라 외환관리체제 개혁 이전에 국가는 고정환율제도를 실시하여 모든 외환위험은 국가가 부담한다. 보험회사는 외환위험을 관리하는 도구를 필요로 하거나 가지고 있지 않다.
2005 년 7 월 2 1 중국 환율 형성 메커니즘 개혁 이후 위안화 대 달러 장기 일방적 상승은 2008 년 6 월 말 현재 누적 상승폭이 17.53% 에 달했다. 위안화 절상 폭은 2008 년 6 월 1 이후 5% 에 달했다 (그림 1 참조). 단기간에 환율의 급격한 변동은 보험업계에 어느 정도 영향을 미칠 수밖에 없다. 예를 들어, 최근 몇 년 동안 보험회사는 해외 상장 융자 등을 통해 6543.8+00 억 달러 이상의 외환 자산을 축적한 것으로 추산됩니다. 올해 들어 위안화 절상 5% 계산에 따르면 보험업 외환자산은 약 40 억원 적자로 액수가 크므로 중시해야 한다.
2.2. 1 인민폐 인상이 중국 보험업에 미치는 영향
환율 변동이 보험업에 미치는 영향은 평가절하효과, 대체효과, 부의 효과라는 세 가지 범주로 요약할 수 있다. 환율 변동은 이 세 가지 경로를 통해 보험회사의 자산과 관리에 직접적인 영향을 미친다.
평가절하효과는 외화평가절하로 보험회사의 기존 외환자산이 줄어드는 것을 직접 발생시켜 외환보유자에게 손실을 입히는 것을 말한다 (그림 2 참조). 여기서 Af 는 외화로 표시된 자산을 나타내고, E 는 직접 제시한 환율을 나타내고, E 의 하락은 기준 통화 가치 상승을 나타냅니다. A 는 외화 자산의 기준 가격을 나타냅니다. 그럼 A=Af? E. 현지 통화가 평가 절상 될 때, 즉 e 가 감소하고 a 가 감소합니다.
대체효과는 통화간 환율의 변동으로 보험 가입자는 평가절상 추세가 있는 화폐로 보험에 가입하여 평가절하 추세가 있는 통화에 대한 보험 수요를 줄임으로써 환율위험을 피하거나 화폐가치 상승의 추가 수익을 얻는 경향이 있다. Pf 가 외환 보험 상품의 보험료 소득이고 P 가 기준 통화의 보험료 소득이라고 가정하면, 장기적으로 볼 때 기준 통화는 상승세를 보이고, 기준 통화와 외화의 보험료 소득 변화는 그림 3 에 나와 있다.
부의 효과는 현지 화폐가치 상승으로 국내 자산가격 상승으로 보험회사 업무를 촉진하는 것으로, 주로 투자와 인수 업무를 촉진하는 것이다. 보험회사의 투자업무에서 회사는 자산가격 상승 과정에서 투자수익을 얻을 수 있다. 즉 e → va → I 입니다. 여기서 va 는 자산 가격을 나타내고 I 는 투자 수익을 나타냅니다. 핵보증업무에서는 회사의 투자 실적이 개선되고 제품의 투자 수익률이 높아져 시범 효과가 더 많은 소비자 구매보험, 즉 I ↑→ ROI → P ↑, ROI 가 투자 수익률을 나타냅니다. 한편, 보험 가입자가 보유한 자산의 가치 증가로 인해 자산 구성에서 보험에 대한 소비 지출이 증가하고 보험사의 인수 업무 규모도 그에 따라 확대될 수 있습니다. 즉, E → VA → W → P, 여기서 W 는 개인의 부를 나타냅니다.
게다가, 환율 변동도 한 나라 경제에 큰 영향을 미칠 것이다. 일반적으로 국민경제와 보험업무 사이에는 긍정적인 관계가 있어 환율 변동은 경제 변화를 통해 보험업에 간접적으로 영향을 미칠 수 있다.
2.2.2 위안화 절상이 보험업 인수 업무에 미치는 영향
장기적 과소평가로 개혁 이후 인민폐 환율 형성 메커니즘이 비교적 강한 상승세를 보이고 있다. 최근 미국 서브프라임 모기지 위기로 인한 글로벌 금융위기는 세계 각국의 주요 비축 통화에 대한 우려를 증폭시켰고 위안화 환율은 더욱 절상해야 한다는 압력을 받고 있다. 환율 변동의 전도 메커니즘을 분석하여 위안화 절상이 보험업에 미치는 영향을 분석할 수 있다. 현재 그 영향은 주로 인수 업무와 자금 운용 업무에 반영되어 있다.
위안화 절상이 핵보증업무에 미치는 영향은 화폐변동으로 인한 보험료 소득 변동의 직접적인 영향과 화폐변동으로 인한 실물경제 또는 금융시장 변동으로 인한 보험료 소득 변동의 간접적 영향으로 나눌 수 있다.
직접적인 영향에서 볼 때, 주로 다음과 같은 점이 있다.
첫째, 보험회사 외화 보험증서 실제 인민폐 보험료 수입이 줄어든다. 외화 보험증서는 외화 보험료를 납부할 때 위안화 평가절상으로 실제 가치가 낮아졌다.
둘째, 보험회사 외화 보험증권의 보험료 수입에 불확실한 영향을 미친다.
위안화 절상의 영향을 받아 외화로 보험에 가입한 위안화 원가가 하락하여 외화로 보험에 가입하는 것이 유용하다. 동시에, 외화로 보험에 가입한 보험증권도 보험 가입자가 지정한 외화로 지급한다. 위안화 절상 추세에 따라, 일단 보험 출보험이나 배상 기한이 만료되면 수혜자가 받은 외화 배상금이 환차손실을 입을 수 있다. 보험 가입자는 가치를 보존하거나 화폐평가절상 수익을 얻는 것을 고려해 인민폐 보험을 사용하는 경향이 있다. 두 가지 요인에 근거하여 인민폐 수입이 외화 보험증권 보험료 수입에 미치는 영향은 불확실하다.
셋째, 국내 보험 기관의 국제 재보험에 어느 정도 영향을 미치지만 명확하지 않다. 위안화 절상의 영향으로 국내 보험회사가 국제 재보험에서 인민폐 원가를 낮추고 국제 재보험을 사용하려는 의지가 강화되었다. 그러나 동시에, 일단 보험이 나오면 국제시장에서 회수된 외화 배상금도 그에 따라 줄어든다. 이에 따라 위안화 절상이 국내 보험회사 국제재보험에 미치는 영향은 확실치 않다.
간접적인 영향으로는 두 가지 측면이 있습니다.
넷째, 수출 신용보험 사업 수입이 감소했다. 한편 위안화 절상 이후 외화로 표시된 수출상품 가격이 오르면서 수출업체들은 경쟁력 약화 압력에 직면해 수출총액이 감소했다. 이런 상황에서 수출신용보험의 수요는 감소할 것이다. 한편 위안화 절상의 영향으로 수출업체 경영 압력이 커지고 비용 절감을 위해 보험비용을 줄이는 경향이 있다. 일반적으로 수출신용보험 업무는
불리한 요소에 직면하다.
다섯째, 투자 제품 업무가 빠른 발전을 이루다. 보통 한 나라의 화폐가 평가절상되면 일부 자금은 각종 채널을 통해 화폐평가절상국으로 진입하여 그 나라 화폐의 평가절상 수익을 얻어 동도국의 자산가격 상승을 야기한다. 한편, 가격이 오르는 과정에서 보험회사의 투자업무는 높은 수익을 거둘 수 있으며, 이에 따라 투자상품이 보험 계약자에게 주는 수익을 늘리고 투자상품의 흡인력을 높일 수 있다. 한편, 자산가격 상승 과정에서 개인부의 부가가치를 실현하면 그에 따라 보험 소비 지출도 증가할 수 있다. 그래서 화폐가치 상승의 경우 투자 상품의 업무 규모가 크게 증가할 것이다.
2.2.3 위안화 절상이 보험업 자금 운용에 미치는 영향
위안화 절상이 보험자금 운용에 미치는 영향은 통화변동이 보험회사가 보유한 외화 자산에 미치는 직접적인 영향과 통화변동이 보험투자업무에 미치는 간접적인 영향으로도 요약될 수 있다.
직접적인 영향:
보험회사가 보유한 외화 자산이 줄어들었다. 보험회사의 외화 자산은 주로 국내 보험회사 해외 상장 모집자금, 합자회사 외환자본금, 외환보증서 수입이라는 세 가지 경로에서 유래한다. 합자회사의 외환자본을 예로 들다. 현행 외환관리 규정에 따르면 합자회사의 외환자본금은 필요에 따라 신고하고 환전해야 하며, 일회성 환전은 안 된다. 위안화 절상 상황에서 합자회사의 외환자본은 계속 축소될 수 있다.
간접 영향에는 두 가지 측면이 포함됩니다.
한편, 현지 화폐가치 상승으로 국내 자산가격이 상승하면서 보험회사가 국내 현지 화폐에 투자한 수익이 상승했다. 2005 년 인민폐 환율 형성 메커니즘 개혁 이후 국내 주식시장과 부동산 시장은 오랜 번영을 유지했다. 2007 년 보험회사의 투자업무도 이번 가격 인상에서 가장 높은 투자수익률을 달성했다.
한편 보험회사의 대외투자 충동은 약화됐다. 현재 보험회사는 금융 파생품에 투자할 수 없어 외환 헤지 수단이 부족하다. 이론적으로 해외투자 수익이 불확실한 상황에서 해외투자 수익은 위안화 절상으로 인한 환차손실보다 낮을 수 있다. 이런 위험을 피하기 위해 보험회사는 해외 투자 규모를 줄일 것이다. 그러나 실제로 국내 투자 수익의 자본력 향상과 해외 투자의 위안화 비용 감소로 일부 회사들은 대외투자 규모를 늘릴 수 있다.
2.3 위안화 절상이 증권 시장에 미치는 영향
2.3. 1 위안화 절상이 증권시장에 미치는 전반적인 영향
위안화 절상이 증권시장에 미치는 영향은 다음과 같은 방면에서 묘사할 수 있다. 중장기적으로 볼 때 위안화 절상은 증권 시장에 긍정적인 역할을 하며, 해외 투기자본을 주식시장에 끌어들이는 데 효과적이다. 장기적으로 위안화 절상은 실물경제에 전반적인 부정적인 영향을 미치고 결국 증권시장에 영향을 미쳐 주가가 크게 하락할 수 있다. 한 화폐가 세계 금융의 핫스팟이 되면 반드시 대량의 국제 유영을 끌어들여 투기를 하여 시장을 크게 변동시킬 수 있다는 사실이 증명되었다. 중국의 인민폐는 여전히 자유롭게 환전할 수 없고, 중국의 자본계좌도 개방되지 않았지만, 실제로 국내와 외국의 자본관은 점차 연결되어 있다. 자본시장에서 볼 때, H 주, B 주, A 주 시장의 QFII 는 모두 국내외 시장을 연결하는 파이프이다. 외환시장의 관점에서 볼 때 연해가 발달한 지하외환시장은 이미 우리나라 정규외환시장의 중요한' 보충' 이 되었다. 현재 인민폐는 소폭 평가절상되었지만, 투자자들의 미래 평가절상에 대한 기대는 여전히 강렬하다. 어떤 금융시장에서도 가격 추세가 형성되면 강력한 외부 충격을 받지 않는 한 역전하기 어렵다. 2003 년 이후 국제' 뜨거운 돈' 이 중국 국내 시장에 진출했다. 통계에 따르면 약 6543.8+000 억 달러의' 뜨거운 돈' 이 위안화 평가절상을 과장하고 있다. 이러한 투기자본을 가장 끌어들이는 것은 증권시장이다. 쉽게 현금화되고 유동성이 높다. 중국 자본시장에 진출한 외자금은 실업에 투자할 가능성이 거의 없기 때문이다. 위안화 환율 상승의 차액이 목표이기 때문이다. 한편, QFII 정책이 시행됨에 따라 외자가 중국 주식시장에 진출하는 대문이 열렸고, 외자를 중국 주식시장에 끌어들이는 이유는 대부분 위안화 절상 기대였다.
2.3.2 위안화 절상이 증권 시장에 미치는 구조적 영향
(1) a 주에 미치는 영향.
위안화 절상은 주식시장에 영향을 미치는 불안정 요인이 될 수 있다. 환율과 주식시장 사이에는 한 가지 관계가 있다. 기준 통화 절상-뜨거운 돈 유입-주식시장 상승-더 많은 뜨거운 돈 유입 유치-상승 압력 증가, 이는 위안화 절상이 지속적인 과정일 수 있음을 의미한다. 전반적으로, 위안화 평가절상은 중장기 내에 A 주 시장에 유리하다. A 주에 들어가는 증액 자금은 A 주를 대량으로 매입하여 이윤을 내고, 자금이 추진하는 주식시장이 재연될 것이다. 주가와 주가는 대량의 자금으로 일방적으로 상승할 수 있다. 그러나 장기적으로 위안화 평가절상이 현실화되면서 각종' 뜨거운 돈' 이 수익을 달성한 후 증권시장에서 철수해 증권시장의 하락을 가져올 가능성이 높다. 증권시장의 변화도 각종 주력자금 퇴출 방식과 시간에 따라 진동세를 보이고 있다. 중국 주식 시장이 최근 불경기여서 당분간 외자 대거 유입할 기미가 보이지 않는다. 현재 인민폐는 자본 프로젝트 하에서 자유롭게 환전할 수 없기 때문에 국제 투기 자금이 경상 프로젝트를 통해 국내 자본 시장에 침투할 수 있지만 국내 자본 시장에서 금융상품을 투기하는 것은 상당히 어렵다. 따라서 현재 국경을 넘나드는 자금 흐름은 아직 A 주에 뚜렷한 영향을 미치지 않았다. 그러나 발전 추세로 볼 때, 국제 자본은 분명히 A 주를 압수할 것이다. 최근 A 주 시장이 부진한 것은 국제자본이 창고 A 주를 건설할 기회가 성숙되고 있다는 것을 의미할 수 있다. 그러나 투기자본의' 빨리 빨리 빨리 빨리 빨리 빠져나가는' 특성에 따라 일단 위안화 절상이 약화될 것으로 예상되면 자금 철수를 초래하고 증권시장에 큰 충격을 주고 시장 변동의 위험을 증가시키며 감독부에 큰 압력을 가할 수 있다.
(2) h 주에 미치는 영향.
위안화 절상 기대가 ha 주에 미치는 영향이 가장 뚜렷하다. Ha 주식은 홍콩 달러로 가격이 책정된 인민폐 자산이다. 위안화 절상은 H주식 절상을 의미하며, 위안화 절상으로 인한 잠재적 수익은 시장 상승을 자극하는 중요한 힘이 될 것이다. 현재 H주식 회사의 자산은 우수하고, 경영은 견고하며, 실적은 빠르게 성장하고, 우세는 두드러진다. 게다가, 해당 A 주가 수준과 비교했을 때, H 주 시장은 여전히 기대를 가지고 있으며, 평가절상 기대의 영향은 시장 해석에 도움이 될 것이다. 홍콩 금융시장이 매우 안정적이고 자유경제를 추구하며 외환통제가 없어 위안화 평가절상 핫머니 게임의 주전장이기 때문이다. 위안화 절상이 강화될 것으로 예상되는 상황에서 대량의 해외 핫돈이 홍콩으로 유입되면서 홍콩의 은행 잔고가 계속 상승하고 정기 예금 금리를 낮추고 현지 자금을 주식시장에 끌어들여 주가가 급등했다. 앞서 언급한 요인에 따라 위안화 가치가 어떤 풍초도 불면, H 주가 먼저 위안화 절상의 풍향표가 되어 내지주식시장에 전가된다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화)
(3) b 주에 미치는 영향.
인민폐가 평가절상되면 B 주 상장회사의 자산이 증가하여 그 업무와 이윤에 도움이 될 것이다. 인민폐의 장기적 상승과 B 주 투자 기대수익은 투자자들이 앞으로 B 주 시장을 노리는 두 가지 옵션이 될 것이다. 그러나 우리나라 B 주 시장의 규모가 작고 유동성이 약하기 때문에 위안화 절상이 B 주에 미치는 영향이 제한되어 있어 B 주의 상승폭이 H 주보다 낮을 수 있다. 동시에, B 주식 시장의 가능한 분화도 간과해서는 안 된다. 선전 B 주식 시장은 홍콩에 인접해 있고 해외 단기 자본 활동이 잦기 때문에 자금 공급이 상대적으로 상하이시보다 더 풍부할 것이다. 현재 홍콩달러가 달러화와 연계되어 있지만 위안화 절상 상황에서 홍콩의 환율제도와 홍콩달러 가치의 추세는 사실상 큰 불확실성이 있기 때문에 홍콩달러를 보유하는 것처럼 손해를 볼 수밖에 없다. 그러나 달러가 약해지면서 상하이 B 주의 시가가 줄고, 투자자들은 체계적 환율 위험으로 인한 투자 손실에 직면해 상하이 B 주 투자자들에게 큰 심리적 불안을 불러일으켰다. 200 1 년 2 월 B 주 시장이 국내 주민에게 개방된 이후 국내 투자자들은 점차 B 주 시장의 중요한 투자자가 되었다. 인민폐의 잠재적 평가절상으로 대부분의 투자자들은 위안화 절상으로 인한 외환 자산의 손실을 피하기 위해 현재 가격으로 B 주 시장에 투자하기를 꺼린다. 자금 지원이 부족하기 때문에, 상하이시 B 주식의 전반적인 약세는 불가피하다. 이에 따라 위안화 절상 전망에서는 국내 투자자들의 심리적 요인과 홍콩달러와 달러화의 기대로 인해 상해의 B 주가 갈라지는 추세가 계속될 것으로 예상된다.
2.4 위안화 절상이 물가와 고용에 미치는 영향
위안화 절상이 주민에게 미치는 영향은 주로 물가와 취업에 미치는 영향에 반영된다. 단기적으로는 위안화 절상 이후 중국 상품의 수출 경쟁력이 약화되고 수출품 수가 감소했다. 수출기업의 생산능력이 변하지 않는 상황에서 수출할 예정이었던 제품이 국내 시장에 사재기되어 국내 시장에서 상품 공급이 수요를 초과하고 가격이 하락하는 국면이 나타나고 있다. 게다가, 위안화 평가절상은 수입 상품 가격의 하락을 직접적으로 반영한다. 이에 따라 국내 동종 또는 유사 상품도 경쟁력을 높이기 위해 가격을 조정해 국내 상품 가격이 하락하고 있다. 따라서 위안화 절상은 국내 대종 상품 가격을 떨어뜨릴 것이며, 이는 잠재적 디플레이션 효과로 이어질 수 있다. 장기적으로 중국의 수입 수요 증가는 국제시장의 공급과 수요 관계의 변화로 이어져 국제시장 가격이 오르면서 중국의 국내 가격 상승을 이끌고 있다. 현재, 시장 공급, 국제 물가 등의 요인에 의해 우리나라 물가가 줄곧 온화하게 상승하여 디플레이션이 발생할 가능성은 크지 않다. 취업 방면에서 인민폐가 평가절상된 후, 한편으로는 노무수출이 줄고, 국내 노동자원이 증가했다. 한편, 단기간에 국내 시장 상품 공급이 수요보다 크면 기업들은 감원, 기업 규모를 줄여 경쟁력을 유지함으로써 우위를 점할 수 있다. 이에 따라 국내 취업 상황이 심각하다. 특히 노동집약적인 업종에서는 실업상황이 더욱 심각하다. 다행히 현재 국내 위안화 절상 폭이 크지 않아 취업 상황이 전반적으로 양호하고, 도시 실업 수준은 4 ~ 6% 이내로 통제되고 있다.