중앙은행은 위안화 환율 개혁을 발표했고, 인민폐는 더 이상 단일 달러를 주시하지 않고, 시장 수급을 기초로 한 바구니의 화폐를 참고하여 규제하고 관리하는 변동환율제도를 실시한다. 이와 함께 중앙은행은 오늘부터 달러당 위안화 환율이 1:8.27 에서 1:8. 1 1 으로 조정되고 환율 일일 변동폭이 통제된다고 발표했다. 소식이 나오자 국내외에서 광범위한 관심을 불러일으켰다. 2% 의 환율 조정은 아무런 영향을 미치지 않지만, 중앙은행의 이런 행동은 사실 탐구적인 신호일 뿐이다. 필자는 앞으로 인민폐가 계속 평가절상될 것이며, 게다가 평가절상 폭이 더 커질 것이라고 생각한다. 그 이유는 인민폐의 소폭 탐구성 평가절상이 곤경을 해소할 수 없고, 위안화 평가절상을 촉진하는 몇 가지 요인이 계속 작용하여 위안화 환율이 합리적인 수준에 도달하도록 강요할 것이기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화)
첫째, 위안화 절상을 강요하는 엄청난 압력은 대부분 해외에서 나온다. 오랫동안 중국이 달러를 노리는 고정환율제도는 대외무역의 대폭적인 성장을 촉진시켜 중국 경제를 단기간에 기적으로 만들었다. 오랫동안 우리나라 대외 무역 수출 증가율은 해마다 GDP 성장률보다 높아져 경제를 이끌어가는' 삼마차' 중 하나가 되었다. 올해 각국이 제한 조치를 취하고 수출이 차단된 압력에도 불구하고 상반기 수출은 23.2% 의 고성장을 유지했다. 그러나 중국이 세계 공장이 되면서' 중국제조' 상품이 전 세계에 범람하면서 무역마찰도 잦아지고 있다. 그 이유는 중국의 대량의 상품의 광적인 유입으로 외국 동행의 생존 공간을 끊임없이 압박하고 있기 때문이다. 노조와 산업조직의 압력으로 정부는 가사 노동자의 기본 권익을 보호하기 위한 조치를 취해야 했다. 이와 함께 미국의 해마다 거액의 무역적자로 국회와 정부 관리들이 희생양을 찾는 데 급급했다. 1985 년 미국은 원흉이 일본이라고 판단해 일본이 엔화 대폭 상승을 목표로 한 광장 협정에 서명하도록 강요했다. 20 년이 지난 오늘, 미국은 중국이 같은 역할을 했다고 생각한다. 따라서 무역 마찰과 정치적 압력은 중국의 환율 개혁을 추진하는 중요한 원인이다. 분명히, 2% 의 파동은 중국 수출에 큰 영향을 미치지 않고, 문제는 전혀 해결될 수 없고, 무역과 정치로부터의 압력은 여전히 존재한다. 따라서 앞으로 인민폐는 모든 당사자가 받아들일 수 있는 균형에 도달할 때까지 계속 평가절상될 것이다.
둘째, 이번 평가절상의 또 다른 중요한 이유는 중앙은행이 국제시장에서 온 뜨거운 돈을 타격하기로 결정했기 때문이다. 오랫동안 중국 경제의 급속한 발전은 국제 투자자들의 위안화 절상에 대한 기대를 불러일으켰다. 그런 다음 대량의 뜨거운 돈이 잇따라 부동산과 같은 일부 업종으로 유입되어 이러한 업종이 번창하는 것처럼 보이게 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 부동산 산업을 예로 들자면 상하이의 집값은 5 년 만에 거의 두 배로 늘었다! 왕성한 수요는 주로 해외 핫머니에서 나온 것으로 나타났다. 직관적인 현상은 서가환 등 번화한 지역이 매진된 고급건물의 실제 입주율이 30% 미만이라는 것이다. 허높은 가격은 이미 현지 주민의 실제 구매력에서 크게 벗어났고, 이와 비슷한 현상도 베이징 항주 청도 등의 지역에 나타났다. 모건스탠리 아시아 수석 경제학자 사국충은 중국 부동산 거품의 붕괴가 앞으로 몇 년이 아니라 앞으로 몇 달간 일어날 일이라고 예리하게 지적했다. 이번 평가절상 이전에 중앙 7 부위의 부동산 산업에 대한 공동 규제는 나중에 위안화 절상을 위한 포장으로 여겨졌다. 분명히 중국 정부는 뜨거운 돈이 즉시 떠나는 것을 원하지 않는다. 이로 인해 전체 금융체계가 무너지고 경제가 갑자기 브레이크를 밟게 될 것이기 때문이다. 그러나 거품이 계속 팽창하게 하면 결국 파열될 수 있다. 복단대학의 서소강 교수는 따뜻한 돈을 온화한 방식으로 분산시킬 것을 제안했지만, 지금은 정부의 관행이 그의 건의와 매우 비슷한 것 같다. 환율이 결국 합리적인 수준에 이르지 못하면 위안화 가치는 계속 과소평가되고, 2% 의 변동은 국제투자자들만 중국 정부의 환율제도 완화로 여겨져 중국에 더 많은 자금을 투입하고 위안화 절상에 내기를 할 것이다. 이런 기세는 행정 수단을 통해 억제하기 어렵다. 올해 상반기에는 우리나라 외환보유액이 6543.8+000 여억 달러 증가했는데, 그중에서도 FDI 와 수출 요인을 제외하면 전문가들은 300 여억 달러가 해외 핫돈이 될 것으로 추정하고 있다. 따라서 이 환율 변동은 결코 한 번에 한 자리에 오르는 것이 아니라, 단지 평가절상의 복선이다.
셋째로, 인민폐의 지속적인 과소평가는 중앙은행 외환보유액에 대한 엄중한 시험이다. 자료에 따르면 올해 상반기 중국 외환보유액은 7 1 1 억 달러로 내년 6 월 중국 외환보유액은 1 조 달러로 세계 최대 외환보유고를 보유한 일본을 넘어설 것으로 예상된다. 이것은 무서운 숫자인데, 중국은 가까스로 달러를 지탱하는 중요한 힘이 되었다. 7000 억 달러의 외환보유액이 많은 문제를 가져왔는데, 이것은 이미 중국 정부의 심장병이 되었다. 게다가, 최근 몇 년 동안 달러는 끊임없이 약세와 평가절하를 하고 있다. 이런 상황에서 중국 정부는 상대적으로 안정적인 환율을 유지하기 위해 달러를 대량으로 매입해 수억 달러의 막대한 손실을 초래했다. 이러한 관점에서 볼 때, 중국의 환율 개혁은 외국의 직접적인 압력이 없더라도 중앙은행이 미국 지폐 인출기에서 흘러나오는 종이를 무제한으로 구매하기를 원하지 않기 때문에 필수적이다.
넷째, 중국 환율제도 개혁은 대세의 추세이며 시간 문제이다. 고정환율제에서 변동환율제로의 전환은 불가피하다. 인민폐가 달러를 노리는 것은 일종의 권익성 조치일 뿐, 현재 천분의 3 의 변동 폭은 사실상 변형된 고정환율이다. 실제로 중국 경제의 지속적이고 빠른 발전과 GDP 의 두 배의 웅장한 목표는 위안화 절상의 근본 동력이다. 한 나라 화폐의 가치가 그 나라의 종합 실력을 크게 대표하기 때문에 미래에는 인민폐가 전 세계의 보편적인 신뢰를 얻어 달러, 유로 같은 국제화폐가 될 수밖에 없다. 이런 관점에서 환율 개혁은 중국 정부가 이 기회를 이용해 인민폐를 세계 화폐로 바꾸는 시작이다.