연방 독일의 놀라운 경제 부흥 과정에서 1948 년에 진행된 통화개혁이 신기한 역할을 했다. 이것은 즉각적인 성공을 가져온 과감한 행동으로 칭찬을 받았다. 이것은 완전히 정확하지 않다. 좀 더 심도 있는 연구에 따르면 개혁은 광범위한 국가 경제 계획에 포함된 계획이 주도면밀하고 잘 조정되며 진지하게 시행되는 조치이다. 그러나 경제를 회복 단계에 진입하는 데는 수년이 걸렸다. 1948 년 초 독일 경제는 극도로 어려운 상황에 처해 있다. 전쟁 중 인간 지역의 파괴로 제조업 생산량은 1936 의 60% 미만이며 1 인당 실제 소비 수준은 1936 의 2/3 정도에 불과하다. 대부분의 일상용품이 심각하게 부족하다. 그리고 전쟁 대출로 제 3 제국의 공공채무가 전후 1939 의 GNP 의 400% 에 육박하면서 막대한 유동성 과잉을 초래했다. 엠파이어 마크 (RM) 는 교환 수단으로서의 역할을 잃고 물물 교환무역은 일상적인 거래 형식이 되었다. 암시장 거래는 점차 가격과 임금의 관리와 상품 생산과 분배 제도를 파괴하였다. 사람들이 돈을 위해 일하도록 자극할 수 있는 메커니즘이 없어졌다. 일반 시장의 수입품은 곧 강탈당하고 수출은 수익성이 없어질 것이다. 외환수입은 반드시 제국 마크로 바꿔야 하기 때문이다. 더 넓은 경제 개혁에 포함된 통화제도 개혁은 경제 상황을 개선하는 데 매우 필요하다. 원칙적으로 여분의 돈을 줄일 수 있는 두 가지 방법이 있다. 첫째, 통화 공급량이 변하지 않은 상태에서 물가를 올리는 것이다. 두 번째는 가격이 그대로 유지되는 상황에서 통화개혁을 통해 명목 화폐 공급을 줄이는 것이다. 당시 상황과 정치 환경의 심각성으로 인해 독일이 제 1 차 세계대전 이후 악성인플레이션을 해결한 경험이 있었기 때문인 것 같다. 사람들은 통화개혁을 적절한 경로로 선택했다. 통제가능한 방식으로 통화 공급을 줄이면 과잉 유동성을 없애고 나선형 인플레이션의 위험을 줄일 수 있다. 또한 화폐 개혁으로 인한 부의 재분배의 영향을 보완할 수 있는 지원 조치를 취할 수 있습니다. 민간 부문 화폐 자산의 갑작스러운 감소와 관련된 모든 화폐 개혁은 본질적으로 공공 부문 부분 또는 완전 위약에 해당한다. 이것은 경제 전체에서 채권자와 채무자 사이의 관계에 깊은 영향을 미친다. 따라서 통화개혁의 의미는 임의로 정해진 환율로 신구화폐를 교체하는 것 이상입니다. 전체 경제의 전면적인 조정을 의미한다. 약간의 수정 끝에 콜 닷지 골드스미스는 1948 년 여름에 실행에 옮길 계획이다. 서점구군 정부는' 통화법',' 통화발행법',' 통화환전법' 3 부법과 수많은 법규를 제정해 통화제 개혁의 서막을 열었다. 공식적으로' 통화개혁 제일법' 으로 불리는 통화법은 독일 마크를 유일한 법정통화로 확정하고 점령한 서독의 모든 주민에게 첫 번째 선불금 (1948 년 6 월 40DM, 2 개월 후 20DM 선불금) 을 지급하고 같은 RM 지불 방식으로 정부기관과 기업에 새 통화를 제공하도록 규정하고 있다 흥미롭게도, 법은 링깃의 마크에 대한 최종 환율을 발표하지 않았다. 단지 일주일 후의 통화환전법에서만 발표되었다. 그리고 기업에 대한 선급금 총액은 개인 선급금 총액의 17% 에 불과하다. 이러한 경사 분포를 선택하는 것은 기업들이 유동 자금을 얻기 위해 비축한 재고를 빠르게 판매하도록 유도하기 위한 것이다. 상품 공급이 갑자기 증가하는 심리적 효과는 새로운 통화에 대한 신뢰를 높일 것으로 예상된다. 목격자의 서술은 이 전략의 성공을 증명했다. 법에 따르면, 1 주일 이내에 (즉, 통화환전법이 반포되기 전) 모든 말화폐 채무를 중단하고, 모든 말화폐 현금은 나중에 마크로 환전할 수 있도록 은행계좌에 예금해야 한다. 법은 6 월 20 일에 발효되었습니다.1948, 즉 DM 선불금이 지급되는 같은 날입니다. 6 월 말까지 경제 분야에서 유통되는 DM 은 이미 44 억에 달했다.
통화개혁의 두 번째 법률 (통화발행법) 은 독일 국가은행 (나중에 연방은행이 됨) 을 설립했다. 독일 국립은행은 1948 년 3 월에 설립되어 사전 설립된 국가비축은행과 서독마크 발행을 담당하는 기관을 이끌고 있다. 통화법과 동시에 시행되는 통화발행법은 독일 국가은행에 통화제도 개혁을 실시하는 중책을 부여하고 다양한 통화정책 수단 (특히 최저준비금, 할인율, 증권담보금리, 공개시장업무) 을 부여한다. 일주일 후에 발효된' 화폐변경제 3 법' (통화환산법) 은 은행 및 비은행 부문의 RM 자산과 부채 환산 방법을 상세하게 규정하고 있다. 제 1 장은 민간 비은행 부문의 제국 마크 계좌가 10: 1 비율에 따라 서독마크 계좌로 변환되어야 한다고 규정하고 있다. 1/2 DM 자산은 당좌예금에 적립되어 변환 후 자유롭게 인출할 수 있습니다. 나머지 절반은 향후 90 일 이내에 (처리에 대한 결정을 내리기 전) 조건부로 이 계좌를 지불할 것이다. 동업 예금과 공공부문 예금은 반드시 반제해야 한다. 콜름 닷지 골드스미스 계획과 일치하게 포함되지 않은 신용기관의 기타 부채 (통화개혁을 고려할 때 DM 부채의 4.5 ~ 7.5% 또는 RM 부채의 65,438+00%) 는 연방 각 주에서 발행한 채권의 균형이다. 통화환전법 제 2 장은 비은행 부문의 부채를 다루고 있다. 정부기관과 나치당의 모든 채무는 청산해야 하고, 나머지 RM 채무 (민간 부문) 는 10: 1 비율에 따라 DM 부채로 환산해야 한다. 이는 증권과 보험계약을 포함한 대부분의 금융계약에도 적용된다. 임금, 집세, 연금 등 반복 지출 부채도 물가처럼 1: 1 의 비율로 환산된다. 원칙적으로 부담의 형평성을 미리 고려했지만 자세한 규정은 2 월 3 1948+ 1 일 통과된 독일 조례에 남겨졌다. 각종 통화개혁법이 출범한 지 얼마 되지 않아 경제에는 여전히 통화공급량이 너무 큰 문제가 있음이 분명하다. 콜-닷지-골드스미스 계획에서 추정한 것과는 달리, 화폐유통속도는 1935 수준보다 훨씬 높다. 이에 따라 당국은 9 월 1948 이 조건부 지불 계좌의 특별자금을 70% (2 100 만 독일 마크) 줄이기로 결정했다. 이에 따라 9 월 말 1948 부터 2 월 말 12 까지 유통중인 통화가 2% 감소해 통화 환산율이 1: 10 에서 떨어졌다 통화 개혁에 협조하기 위해 당국은 독일 경제 부흥에 중요한 많은 조치를 취했는데, 주로 루트비히 에르하르트 이니셔티브 하에 있었다. 첫째, 대부분의 상품의 가격은 이미 자유화되었다. 그러나 식품, 농산물, 대부분의 원자재의 가격은 여전히 통제되고 있으며, 이 제품들은 배급된 것이다. 면직물과 신발의 가격도 풀렸지만 공급도 한정적이다. 두 번째는 6 월 22 일부터 1948 소득세, 회사세, 재산세, 유산세, 담배세율입니다. 셋째, 통화 개혁으로 생활이 어려운 사람들을 보상하기 위해 많은 조치를 취했다. 그러나' 부담평준기금' 은 1952 가 설립한 것이기 때문에, 폭리세 (위에서 언급한) 수입은 먼저 정부에 귀속되며, 정부는 이를 이용하여 사회지출을 보충한다. 넷째, 동맹국 (특히 미국) 은 1953 년 달성된 런던 채무 협정에서 상환할 수 없는 증여금으로 전환된 연방 독일 경제를 부흥하기 위한 막대한 자금 조달을 제공합니다 (제국의 유류 채무 처분도 포함). 통화개혁 이후 처음 몇 년 동안 미래 경제 성공의 토대를 마련했지만 부흥의 길은 결코 평탄하지 않다. 이후 몇 년 동안 DM 도입, 물가 통제 부분 완화, 임금 해동 이후 서점구 (1949 가 연방 독일이 됨) 의 생산량과 노동생산성이 크게 회복됐다. 그러나 처음에는 유동성이 강하고 성장이 예상외로 인플레이션률이 거의 38% 로 상승했다. 이로 인해 신중앙은행이 각종 반인플레이션 정책을 채택하게 되어 1949 년 말까지 어느 정도 효과를 나타냈다. 그러나 그해 취해진 무역자유화 조치는 외환균형의 급격한 악화로 당국은 1950 에서 OEEC(OECD 의 전신) 가 지원하는 조정 계획을 시행해야 했다. 위의 안정화 노력은 결실을 맺었다. 1950 년대 초' 한국전쟁의 전환점' 에 힘입어 이후 경제상황이 다소 호전되었다. 1948 및 이후 몇 년간의 사건을 돌이켜 보면, 통화 개혁은 매우 중요하지만 독일 경제 회복의 디딤돌일 뿐이라는 것을 알 수 있다. 성공의 주요 원인 중 하나는 화폐개혁이 사회시장경제 (가격, 임금, 무역자유화 필요) 를 건립하고 신중한 거시경제와 사회정책과 결합해 이뤄졌다는 점이다. 성공의 또 다른 중요한 이유는 경제와 정치의 부흥을 위해 노력하는 사람과 확고한 중앙권위 (군정부 형식) 를 가지고 있기 때문이다.