신세기에 접어든 이후 글로벌 경제 변동과 조정의 영향으로 국제금융의 불확실성과 위험성이 커지면서 구조조정 태세가 점차 드러나고 있다. 경제 세계화의 맥락에서 국제경제를 연결하는 가장 직접적인 유대 중 하나로 국제금융의 흔들림, 구조조정, 심화 발전은 글로벌 경제와 각국의 경제 성장에 큰 영향을 미칠 것이다. < P > 국제금융시장: 반복진동에서 < P > 국제외환시장에서 달러, 유로, 엔의 환율이 변동하고 있다. 미국 경제 회복이 부진하고 경제 기반이 침식되면서 회사 재무청렴성 위기가 터지면서 주식시장이 폭락하고 무역적자가 크게 상승하며 미국과 유럽의 일리차가 역전되면서 미국이 외자 유치의 매력이 크게 줄었고, 22 년 7 년 동안 지속된 달러 강세가 하락하기 시작하면서 강세 달러 정책의 지속성에 의문이 제기되고 있다. 이와 함께 유로존 경제는 회복세를 보였고, 유로화는 한때 하락세를 겪은 뒤 달러화에 대한 환율이 크게 반등하기 시작했다. 그러나 유로존 경제 회복세가 여전히 불확실성을 가지고 있기 때문에 유로의 지속적인 강세를 위한 기초는 견고하지 않다. 엔화 환율도 역시 변동하고 있다. 일본 경제 회복이 변동했고 22 년 말 엔화 환율이 크게 상승한 뒤 다시 하락했기 때문이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 엔화 환율명언) 전반적으로 엔과 유로의 상승은 이 두 지역의 경제 성장 전망이 실질적으로 개선됐기 때문이 아니라 미국의 비관적인 소식 때문이다. 이에 따라 달러 환율은 여전히 많은 불확실성에 직면하게 된다. 환율의 변동은 반드시 세계 경제의 격동을 가중시킬 것이며, 심지어 세계 경제 회복의 행보에 영향을 미칠 수도 있다. 한편 달러 환율의 하락은 달러, 유로, 엔화 3 대 국제통화 간의 환율관계가 구조조정을 시작한다는 것을 예고하고 있다. 이런 구조적 변화는 국제투자의 재편성과 국제자본 흐름의 변화를 초래할 수 있을 뿐만 아니라 국제통화체계의 구조적 변화를 야기할 수도 있다. < P > 국제증권시장에서 미국 3 대 주식지수로 대표되는 글로벌 주식시장이 계속 하락하면서 첫 공모주 (IPO) 시장 공모 주식 수와 모금액이 크게 하락하면서 거래가 부진했다. 한편, 국제 주식시장의 지위가 다소 하락하여 채권 시장의 중요성이 상대적으로 높아졌다. 금융 세계화의 맥락에서 미국, 유럽, 일본의 주식시장은 동시 상승세를 보이고 있다. 미국 주식시장의 폭락으로 세계 주요 주식시장이 하락했고, 2 년 이후 글로벌 주식시장이 크게 하락하면서 선진국의 대외주식투자가 현저히 하락했다. 이에 따라 국제채권 시장의 발전이 활기를 띠기 시작했고, 단기 및 장기 채권 발행이 모두 급속히 증가하였다. < P > 국제 자본 흐름: 지속적인 변동에서 구조 변경 < P > 글로벌 경제 불황의 큰 맥락에서 국제 자본 유동 폭이 커지고 캠페인이 더욱 신중해졌다. 동시에, 국제 자본 흐름의 구조조정이 비교적 두드러진다. < P > 투자 방식으로 볼 때 다국적 인수합병이 성행하고 쇠퇴하는 중대한 전환점이 나타났다. 지난 세기 말, 다국적 인수합병이 점차 국제자본 흐름의 주도력으로 발전하여 2 년에 접어들면서 다국적 인수 거래액이 하락하기 시작했고, 21 년 1 분기에는 글로벌 합병과 인수 거래액이 54% 급락해 4 분기 연속 하락했습니다. 22 년 3 분기에 기업이 발표한 인수 총액은 총 2554 억 달러로 2 분기 3327 억 달러보다 23% 감소했다. 국경 간 인수합병이 성행하고 쇠퇴하는 것은 글로벌 경제 형세의 변화와 밀접한 관련이 있으며, 동시에 자신의 발전 특성도 반영한다. 국경 간 인수 후 어려운 비즈니스 통합과 국가, 기관 간 문화적 갈등과 복잡한 갈등으로 인해 국경 간 인수합병이 기대하는 시너지 효과, 속도 우위, 소유권 우위 등을 실현하기 어렵고 실패한 사례가 빈번하게 발생하고 있다. 국경 간 m&a 가 조정 기간에 접어 들었다는 징후가 있습니다. < P > 투자 주체로 볼 때, 공식 자본 대신 민간 자본이 자본 흐름의 주체적 지위를 차지하고 있다. 1996 년 정부의 공식 개발 원조 총액은 777 억 달러로 상한선에 이르렀고, 1997 년부터 공식 개발 원조액이 하락하기 시작했고, 민간 자본은 점차 전 세계의 자본 유동에서 절대적인 주도적 지위를 차지하게 되었다. 글로벌 자본유동 사유화의 물결 속에서 가장 눈에 띄는 현상은 기관투자자 지위의 급격한 상승이다. 공업화 국가에서 이들 기관이 보유하고 관리하는 자산의 총량은 이미 GDP 의 규모를 넘어섰다. 기관투자자들은 글로벌 금융시장의 적극적인 참가자가 되고, 일부 국가에서는 기관투자자 총자산에서 외국 자산의 비중이 매우 높다. 예를 들어 아시아 신흥시장 경제국가에서는 기관투자자들이 보유한 점유율이 자본화가치의 거의 3% 를 차지하지만 라틴 아메리카에서는 6% 이상을 차지해야 한다. < P > 투자 흐름으로 볼 때 국제 자본 흐름의 지역 구조에 중대한 조정이 있었다. 1999 년부터 21 년까지 유로존에서 미국으로 유입되는 것은 국제자본 흐름의 주류였으며, 21 년 이후 국제자본이 미국에 집중되는 기세가 역전되기 시작했다. 유로존의 미국에 대한 직접투자와 주식투자 순유입액은 21 년부터 22 년 6 개월 연속 하락했고, 채권 투자는 이에 따른 순유입이 미국으로 순유입되어 유로존으로 전환됐다. 금융시장의 불확실성과 위험성이 계속 상승하는 상황에서 글로벌 자금은' 품질로 도피' 하는 추세, 즉 경제 성장세가 좋은 신흥시장을 추구하는 추세로 아시아 지역이 여전히 주목받고 있다. 아시아 경제 성장이 낙관적이기 때문에 많은 투자 평가 기관들이 아시아 국가채권의 등급을 높였다. 게다가 아시아 지역 채권 발행 주체는 정부, 정부 관련 기관, 신용자질이 높은 기업으로 아시아 지역 채권에 대한 수요가 늘고 있다. 반면 라틴 아메리카 지역 채권에 대한 수요는 크게 떨어졌고 투자자들은 라틴 아메리카 경제 상황에 대해 비관적인 기대를 갖고 있다. < P > 국제금융감독: 전 세계적으로 새로운 틀을 구축
199 년대 이후 동아시아 금융위기, 멕시코 금융위기, 아르헨티나 금융위기, 바레인 은행사건 등의 발발로 국제사회는 국제금융감독체계 개혁에 대한 새롭고 든든한 국제금융틀을 구축해 * * * 인식, 전 세계, 지역 < P > 국제 금융 감독의 힘은 다음 네 가지 영역에서 크게 강화되었습니다. 첫째, 금융 기관의 위험 관리 및 내부 통제 둘째, 금융 기관의 정보 공개 및 시장 제약; 셋째, 헤지펀드와 같은 높은 레버리지 기관에 대한 간접 감독 넷째, 금융그룹에 대한 공동 및 조정 감독. 국제금융감독의 발전 방향은 첫째, 금융감독은 시장제한의 역할에 더욱 집중할 것이다. 둘째, 규제 당국은 규제의 비용과 효율성을 더욱 중시하고 규제의 유연성을 강조할 것이다. 셋째, 금융 감독은 규제 목표와 금융 기관의 내재적 인센티브 메커니즘을 유기적으로 결합하는 데 더욱 중점을 둘 것입니다. 넷째, 규제 당국은 대중의 감독하에 배치될 것이다. < P > 현재의 국제감독협력은 주로 국제은행업을 겨냥한 것으로, 그 기본 틀은 기본적으로 성숙해졌지만 다국적 증권거래와 금융파생상품 거래에 대한 규제 문제는 시급히 강화되어야 한다. 따라서 미래 금융감독의 국제협력은 주체에 각종 국제경제기구와 각국 감독당국을 포함해 모든 금융분야를 포괄하고 심도 있게 금융활동의 각 부분으로 깊숙이 파고들 것으로 보인다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 금융감독명언) < P > 국제은행업: 통합과정에서 새로운 기회를 맞이한
199 년대부터 치열한 국제경쟁이 각국의 은행업 상호합병을 추진했다. 먼저 미국, 유럽, 아시아, 은행업은 대규모의 광범위한 인수 절정을 불러일으켰다. 은행업의 인수 합병은 은행자본의 국제적 집중도를 다시 한 번 새로운 수준으로 끌어올렸고, 다국적 은행은 이미 시장경영주체이자 금융거인이 되었다. 다국적 은행은 전 세계 금융 업무를 전개하여 은행 업무의 다양성과 세계화 발전을 강력하게 촉진시켰다. < P > 사이버 경제의 발전은 은행업의 거대한 변화를 촉진하고, 전자상거래의 운영은 금융서비스업에 막대한 기회를 가져왔다. 1999 년 말, 전 세계 전자상거래 시장은 111 억 달러로 1998 년보다 12% 증가했으며, 23 년에는 1 조 3 천억 달러로 상승할 것이다. 인터넷의 저렴한 투자비용과 거래비용은 인터넷은행과 중개업소가 더욱 경쟁적인 제품을 제공할 수 있게 해 단순한 인터넷은행과 증권중개업 등 새로운 경쟁자가 빠르게 부상해 전통은행과 증권중개업에 대한 강력한 경쟁을 형성하고 있다. 인터넷의 발전은 금융기관의 다국적 경영 장벽을 더욱 깨고 새로 가입한 경쟁자가 전 세계적으로 급속히 확장되도록 하고, 전통은행도 신기술투자를 늘려가며 경쟁력을 높여야 한다. 은행업 발전 온라인 은행은 이미 필연적인 추세를 보이고 있으며, 증권중개서비스는 새로운 이슈가 되고 있다.
금융 세계화: 개방과 발전 속에서
금융 세계화는 경제 세계화 과정에서 가장 선명하고 생생한 부분이다. 국제무역, 직접투자, 과학기술진보, 다국적 기업 등 실체경제의 발전, 금융혁신의 심화, 세계 각국이 금융통제를 완화하고 금융자유화를 추진하는 정책은 결국 글로벌 금융업을 하나로 융합시켜 오늘날의 국제금융활동을 같은 게임 규칙 하에 같은 금융수단을 채택하여 전 세계적으로 투자자와 모금자를 선택하는 과정이다.
금융 세계화는 양날의 검이다. 한편, 금융 세계화는 전 세계적으로 자본의 합리적인 배분을 촉진하고 지역 경제와 세계 경제의 성장을 촉진한다. 한편, 금융 세계화는 국제 금융 시스템의 불안정성을 크게 증가시키고 각국의 거시적 규제 능력에 도전한다. 적절한 정책 조정이 부족한 상황에서 거액의 국제 자본의 자유로운 흐름은 관련 국가의 거시경제 안정에 위협이 되는 경우가 많다. 금융체계가 여전히 취약하고, 금융법규가 건전하지 않고, 금융규제가 뒤처진 개발도상국들에게는 적절한 자본시장 개방 속도와 과정을 확정해야 하고, 금융분야 건설을 강화하는 것은 긴박한 공사다.