둘째, 국제수지균형이 무엇인지 알아야 합니다. 순수출 = 순자본 유출 (NX=F) 인 경우에만 외환시장이 균형을 이루거나 외부 균형, 즉 국제수지균형을 이룰 수 있다.
Y=C+I+G+NX 이기 때문에 이동된 항목은 Y-C-G=I+NX 이고 방정식 왼쪽은' 국민저축' s 이고 방정식 오른쪽은 투자의 순 수출의 합계이며 S-I=NX 로 더 쓸 수 있다. 국민저축과 투자의 차이 (즉, 자본순 유출) 는 반드시 순수출과 같아야 외환시장이 균형을 이룰 수 있다. 국제수지 흑자와 적자는 불균형적이다. 이론적으로 자본이 자유롭게 흐르고 환율이 변동하는 조건 하에서 국제수지균형을 자율적으로 실현할 수 있다 (국제수지균형의 기본 원칙은 대출부기법이며 통화당국과는 본질적인 연관이 없다).
예를 들어, 국제수지 흑자가 발생했을 때, 외국은 자국 통화에 대한 수요가 증가했다. 그 이유를 간단히 말씀드리겠습니다. 세계에는 중국과 외국 두 나라만 있고, 외국에서 상품과 수입품을 수출하고, 양국 중앙은행의 존재와 개입을 고려하지 않는다고 가정해 봅시다. 국내 자본의 순 유출은 저축과 투자의 차이인 S-I 이고, 외국 부문이 상품을 수입할 수 있는 제약은 S-I 이지만, 흑자가 발생할 경우 국외 수입, 즉 국내 수출 NX 가 S-I 보다 크고, 외국이 적자를 내고, 이 차이 (NX-F) 를 융자할 수 밖에 없어 자국 통화에 대한 수요가 증가하고, 원화 가치가 상승한다
마지막으로, Trifen 의 딜레마에 대해 이야기하십시오. 이 문제는 특정한 배경을 가지고 있는데, 지금은 이 배경이 더 이상 존재하지 않는다. 간단히 말해서, 브레튼 우즈 체제 하에서 달러와 금은 고정 가격을 유지하고 각국의 통화는 고정 가격을 유지한다. 그러면 브레튼 우즈 체제 내부의 갈등이 나타난다. 달러는 세계 통화로서 전 세계적으로 유통을 요구하며 미국은 무역적자국이지만 금과 달러, 달러와 외환의 환율이 안정될 수 있도록 미국은 무역흑자국이라고 요구하고 있다.
현실은 미국 경상 종목에 적자가 있고 대미 무역 흑자 국가에 대량의 달러가 축적되어 있으며, 달러당 미국 중앙은행의 금 비축액을 요구할 권리가 있다는 것이 분명하다. 미국의 지급 능력이 보장되지 않을 때, 이 체계는 끝났다.
지금 우리는 자메이카 체제 하에 살고 있는데, 나는 네가 트리핀의 곤경에서 어떤 결론을 내리고 싶은지 모르겠다.
너에게 도움이 되었으면 좋겠다.