선물은 선도적인 "상품" 계약을 의미합니다. 그러한 계약을 체결하는 것은 실제로 미래의 특정 날짜에 일정량의 "상품"을 구매하거나 판매하기로 약속하는 것입니다. 물론 이러한 '상품'은 대두, 구리 등 실물 상품일 수도 있고 주가지수, 외환 등 금융상품일 수도 있습니다.
옵션은 옵션으로, 미래의 특정 시점에 특정 상품을 특정 금액으로 특정 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 말합니다. 간단히 말해서, 구매자에게는 장래에 실행 여부를 선택할 수 있는 "권리"입니다. 옵션 매도자는 옵션 계약에 명시된 의무만 집니다.
작성자: 익명 사용자
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출처: Zhihu
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옵션과 선물은 모두 표준화된 계약이며, 둘 사이의 주요 차이점은 다음과 같습니다.
(1) 구매자와 판매자의 권리와 의무는 다릅니다. 옵션은 일방적인 계약이므로 구매자와 판매자의 권리와 의무가 동등하지 않습니다. 구매자는 계약에 명시된 가격으로 기초자산을 사고팔 수 있는 권리를 가지며, 판매자는 수동적으로 의무를 이행합니다. 선물 계약은 양방향이며, 선물 계약이 만료되면 양 당사자가 인도 의무를 부담해야 합니다.
(2) 성능 보장은 다릅니다. 옵션 거래에서 구매자의 최대 손실은 지불한 프리미엄이므로 계약이행보증금을 지불할 필요가 없습니다. 판매자는 더 큰 위험에 직면하고 무한한 손실을 입을 수 있으므로 의무 이행을 보장하기 위해 보증금을 지불해야 합니다. 선물 거래에서는 선물 계약의 구매자와 판매자 모두 일정 비율의 증거금을 지불해야 합니다.
(3) 마진 계산 방법이 다릅니다. 옵션은 비선형 제품이므로 마진 조정은 비례하지 않습니다. 선물 계약의 경우 선형적이므로 비례적으로 증거금이 부과됩니다.
(4) 청산 및 배송 방법이 다릅니다. 행사일까지 옵션 계약을 보유하고 있는 경우, 옵션 매수자는 권리를 행사하거나 포기할 수 있으며, 옵션 매도자는 해당 옵션만 행사할 수 있습니다. 선물 계약 만료일에 기초 자산이 자동으로 인도됩니다.
(5) 계약 금액이 다릅니다. 옵션 계약 자체에는 프리미엄이라는 가치가 있습니다. 선물 계약 자체에는 가치가 없으며 기초 가격만 추적합니다.
(6) 손익 특성이 다릅니다. 옵션 계약 구매자의 이익은 시장 가격의 변화에 따라 변동하지만, 최대 손실은 옵션 구매에 대한 프리미엄에 불과합니다. 판매자의 이익은 옵션 판매에 따른 프리미엄일 뿐이며 손실은 고정되어 있지 않습니다. 선물 거래에서는 구매자와 판매자 모두 무제한의 이익과 손실에 직면합니다.
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