중국 외환 보유고가 증가한 이유
1. 경상 수지, 자본 프로젝트 및 금융 프로젝트의 이중 흑자
1994 이후 중국의 국제수지는 전반적으로' 쌍흑자' 를 유지해 왔다
이것은 2005 년에 2237 억 6 천만 달러에 달하는 높은 흑자이다. 2006 년 중국의 국제수지 경상수지 흑자는 2499 억 달러였다. 자본과 금융사업 흑자 6543.8+000 억 달러.
중국의 국제수지' 쌍흑자' 에는 여러 가지 이유가 있다. 그중 가장 주목할 만한 것은 두 가지다. 하나는 인건비가 낮은 중국 상품이 비교적 강하다는 것이다
, 1994
연간 환율 통합으로 인한 위안화 평가절하는 수출의 빠른 성장을 자극하고 중국의 국제무역 흑자를 유지했다. 둘째, 중국의 노동자원 우세와 시장 잠재력, 그리고 중국의 대외투자에 대한 세금 징수, 산업정책,
시장 접근 등 방면의 각종 초국민대우로 외국인 직접 투자가 늘고 있고, 중국 기업들은' 외출' 하지 않아 자본 유입이 유출보다 크고, 금융과 자본계좌 흑자가 확대됐다.
2. 강제 결제 및 판매 시스템
1994 환율과 병행 후 금융계좌를 엄격히 통제하고 경상수지에 대해 강제 매매제도를 시행한다. 이 제도는 일부 외국인 투자기업이 외환현금 계좌를 개설할 수 있도록 허용하는 것 외에
기업과 개인의 손에 든 외환은 반드시 외환지정은행에 판매해야 하고, 외환지정은행은 반드시 시장에서 국가외환관리국이 승인한 포지션 한도 밖의 외환을 판매해야 한다. 중앙은행은 보통 시장의 부스터 역할을 한다
외환을 사는 사람들은 국가의 외환보유액을 축적하여 급속한 성장을 가져왔다. 2005 년과 2006 년, 우리나라 강제 결매제도가 의결환제도에 대한 개혁으로 결매제도가 중국과 외국에 큰 영향을 미쳤다.
외환보유액의 영향력은 점차 낮아지고 있지만 외환보유액 증가의 직접적인 제도적 원인으로 남아 있다.
3. 환율이 유연하지 않습니다
중국은 시장 공급과 수요에 기반한 관리 변동 환율 제도를 실시한다고 주장하지만, 실제로 외환시장에서는 위안화에 대한 미국 달러의 환율이 협폭 변동하고 있다. 환개하기 전에 시행한 것은 달러를 노리는 환율이다.
체제 하에서 인민폐와 미국 달러의 환율은 연계되어 있고, 환율 변동의 범위는 극히 제한되어 있다. 2005 년 7 월 환개후, 달러 한 바구니의 화폐를 주시하는 전략을 취하고 즉시
감사 2. 1%. 올해 들어 3.2% 가 평가절상되었지만 환율 탄력성은 여전히 제한적이다. 정부는 줄곧 환율 안정을 거시경제 목표 중 하나로 여기고 있다. 따라서 인민폐 화폐가치의 안정을 유지하기 위해 중국 인민은행이
그 은행은 이미 외환시장의 최종 시장 청산인이 되었다. 달러 공급 과잉의 경우 중앙은행은 외환시장의 공급과 수요의 균형을 유지하기 위해 시장에서 대외무역과 외국인 투자 증가로 인한 달러를 유치해야 했다.
외환 보유고가 수동적으로 증가하게 하다. 동시에, 안정된 환율은 환율의 위험을 없애고, 중국의 수출무역을 촉진하며, 국제무역 흑자를 증가시켰다. 예상 투자 수익을 안정시키고 외자 대거 유입을 촉진하며 늘기 때문이다.
자본 계좌 흑자를 늘렸다.
4. 위안화 절상 예상
2002 년 2 월 이후
8 월부터 달러는 국제통화로서 평가절하되기 시작했으며, 대부분 미국 무역과 금융의 쌍적자에서 비롯됐다. 사람들은 달러를 주시하고, 다른 화폐의 가치를 떨어뜨리고, 화폐를 과소평가하고, 위안화 절상 압력을 상승시키고, 결국 추진한다.
2005 년 7 월 인민폐 환율 개혁. 또 최근 몇 년 동안 우리나라 대외무역의 빠른 발전과 외환보유액의 급속한 증가로, 특히 미국 일본 등이 위안화 절상 요구를 제기한 이후 시장이 더욱 커졌다.
위안화 절상은 점차 증강될 것으로 예상된다. 감사 기대는 국제 자본의 중국 흐름을 자극했다.
첫째, 외환보유액 증가가 기초통화구조에 미치는 영향
한 국가에 투입된 기초화폐의 총량은 중앙은행의 부채로, 중앙은행의 자산과 같아야 하며, 중앙은행의 자산은 두 부분으로 이루어져 있다. 일부는 국내 신용대출이다. 다른 부분은 외환보유액입니다. 그래서 깨달을 수 있습니다.
이 때문에 중앙은행이 투입한 기초화폐는 두 부분으로 구성되어 있다. 하나는 국내 신용대출에 대응하는 기초통화이고, 다른 하나는 외환보유액에 해당하며, 외환보유액이라고 한다. 예: 1993
년, 중국 기준 통화의 93% 는 국내 신용대출이고, 7% 는 외환이다.
1993 에 비해 우리나라 통화투자 증가율은 크게 다르지만 통화투자 구조가 크게 달라져 외환점유율이 1993 의 7% 에서 1994 로 치솟았다.
75% 입니다. 이런 상황의 원인은 외환보유액의 증가와 중앙은행이 실시한' 취소' 와 비슷한 정책이기 때문이다. 이른바' 취소' 는 한 나라 통화당국이 국내 통화 공급을 외환보유고의 변화로부터 보호하는 기초이다
화폐가 바뀌면서 국내 신용을 긴축하는 정책을 채택했다. 예를 들어, 외환보유액 증가로 그에 상응하는 기초화폐가 늘어나면 중앙은행은 공개 시장에서 국채를 판매하는 방식을 취하여 국내 신용대출을 줄일 것이다.
총량, 그러면 외환보유액 증가가 국내 통화 공급의 총량에 미치는 영향은 완전히 또는 부분적으로 상쇄된다. 우리나라에서는 공개 시장 업무가 여전히 진행되고 있기 때문에 중앙은행이 이미 금융기관의 재융자 업무를 강화하였다
은행이 정기예금 등을 설립하는 등 국내 신용을 줄여' 취소' 와 비슷한 목적을 달성함으로써 1994 의 통화투자는 기본적으로 계획을 초과하지 않았다. 한편 외환보유액의 급격한 증가로 외환량이 늘었다. 한편, 국가는 국내 통화를 강화하기 위해' 취소' 와 같은 조치를 실시하여 인민폐 투자 총량의 증가를 예정된 계획 내에 두었다. 그러나 기준 통화 중 외환보유액의 비중이 크게 높아져 기준 통화의 구조가 바뀌었다. 둘째, 외환보유액 증가가 우리나라 산업구조에 미치는 영향은 현재 우리 나라 거시통화정책이 빡빡하지만 외환보유액의 증가와 외환계좌의 도입으로 우리 나라 외향형 단위가 환환화로 상대적으로 여유로운 위안화 자금을 확보할 수 있게 되면서 이들 기업의 발전 조건은 상대적으로 완화된다. 외환보유액 증가가 중국 경제구조에 미치는 영향을 명확하게 분석하기 위해 우리는 중국의 경제부문을 수출지향형과 내향지향형 부문으로 나누었다. 외향형 기업은 현재의 거시경제 긴축 조건 하에서 비교적 여유로운 자금을 얻을 수 있어 그 생산에 큰 촉진 작용을 한다. 그 이유는: 1, 대량의 원자재가 대외 무역 부서로 이전되기 때문이다. 현재의 거시경제 긴축으로 생산자료 시장이 상대적으로 침체되어 원자재 가격이 하락했다. 이런 상황에서 외향형 기업은 비교적 저렴한 원자재 및 기계 설비를 여유자금으로 구매할 수 있어 향후 2 년 동안 재생산을 확대할 수 있는 조건을 제공한다.
2. 기술자와 노동력은 수출형 기업으로 더 이전할 수 있다. 현재, 국가의 거시적 긴축으로 인해 자금이 보편적으로 부족하고, 가동률이 낮기 때문에, 많은 국유기업의 실직 근로자들이 더욱 증가하여 노동에 부정적인 영향을 미쳤다.
무력에 대한 수요가 감소하는 경향이 있다. 그러나 중앙은행과 외환자금이 상대적으로 넉넉하기 때문에 수출형 기업은 여전히 생산을 확대할 잠재력이 있다. 이것은 반드시 외향형 기업 노동력의 상향 이동을 촉진할 것이다.
향후 2 년간의 진일보한 발전을 위한 조건을 제공하다.
3. 외환보유액의 증가는 대부분 외자 중국의 직접투자에서 비롯된다. 중국의 거시긴축 조건 하에서 외자는 여전히 성장세를 유지하여 외자기업이 외환을 점유할 수 있게 하였다. (윌리엄 셰익스피어, 외자, 외자, 외자, 외자, 외자, 외자, 외자)
대부분 자금이 풍부하고 발전이 빠르다. 외자기업은 대부분 외향형 기업이다. 이는 외향형 기업의 중국 경제 구조에서 비중이 더욱 높아진다는 것을 의미한다.
물론 이 글은 거시경제 긴축 조건 하에서 외환보유액 증가가 중국 경제에 미칠 수 있는 구조적 영향을 분석하는 것일 뿐이다. 외향형 기업이 향후 2 년 동안 더 발전할 것인지의 여부는 다른 요인의 영향을 받을 것이다.
일부 경제적 요인의 영향. 예를 들어, 국내 인플레이션이 너무 높고 인민폐가 소폭 상승한 것은 외향형 기업 발전에 큰 걸림돌이 될 수 있습니다. 이런 상황에서 외향형 기업의 생산 비용이 계속 증가하고 있기 때문입니다.
높지만, 현지 화폐의 평가절상으로, 그 수출품의 인민폐 가격이 하락하고 있습니다! 셋째, 외환보유액 증가가 중국의 인플레이션에 미치는 영향
1994 이후 외환보유액이 늘면서 기준 통화의 외환보유액이 늘면서 통화의 승수 효과를 통해 화폐의 투입이 늘었다. 국내의 일부 학자들은 이것이 1994 와 1995 의 나라라고 생각한다.
국내 인플레이션의 원인 중 하나. 사실 반드시 그런 것은 아니다. 중국이 외환보유액을 늘리는 동시에' 취소' 와 비슷한 정책을 채택했기 때문이다. 즉, 원래 계획보다 국내 신용대출을 더 크게 조여 중국의 기초통화를 만드는 것이다.
발행 부수 증가는 예년에 비해 크게 개선되지 않았다. 이런 화폐 증가의 발행은 기본적으로 국민 총생산의 성장에 흡수된다. 이런 식으로 외환보유액의 증가는 화폐공급량이 과다하게 되면서
인플레이션은 지속되기 어렵다.
그러나 외환보유액의 증가는 향후 2 년간 중국의 인플레이션에 영향을 미칠 것이다. 그러나 이런 영향은 기초통화 발행량 증가를 촉진하는 메커니즘이나 물가의 보편적인 상승이 아니라 초래할 수 있다.
구조적 인플레이션. 좀 더 정확하게 말하자면, 기본 통화 공급량에서 외환보유액과 국내 신용비율의 중대한 변화는 중국의 인플레이션에 구조적 영향을 미칠 수 있다.
한편 외환의 투입으로 외향형 기업은 상대적으로 충분한 자금과 충분한 생산 발전 후기를 갖추고 있어 기업 생산 규모가 지속적으로 확대되는 추세다. 향후 2 년 동안 그들은 일부 원자재와 기초공업에 흥미를 가질 것이다.
제품에 대한 수요는 계속 확대되고 숙련 노동력에 대한 수요는 더욱 확대될 것이다. 외환보유액 중 외국인 직접투자 확대는 이런 수요 추세를 악화시킬 것이다. 한편, 국가의 거시적 은근 긴축으로 인해 내향형 기업의 자금 부족이 발생하고 있다. 외환보유액의 영향을 상쇄하기 위해 중앙은행은' 취소' 와 같은 정책을 실시하여 원래 계획보다 국내 신용대출을 더욱 강화하였다. 원자재업계 자금 감소, 생산량 감소, 인력 유출, 원자재업계 등 기초업종 생산 공급 능력 위축으로 이어졌다.
이 두 가지 요인이 함께 작용하면 생산수단 시장이 향후 2 년 동안 공급이 부족해지고 원자재 가격이 상승하는 경향이 있어 구조적 인플레이션을 야기할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 생산물, 생산물, 생산물, 생산물, 생산물, 생산물) 또한 수출 지향 기업의 노동 수요 확대
대형, 이런 기업의 임금 수준을 더욱 높일 것이다. 노동시장의 수요측 경쟁과 통상적인 외향형과 내향형 기업 간의 임금 비교 메커니즘으로 인해 전체 임금 수준이 더욱 높아지고 원가를 통과할 것이다.
승진 메커니즘은 중국의 인플레이션을 악화시켰다. 넷. 외환보유액 증가가 정부의 거시경제정책에 미치는 영향은 외환보유액이 상대적으로 적은 경우 외환보유액이 기본화폐를 차지하는 비중이 상대적으로 작기 때문에 국가가 거시규제를 할 때 외환보유액의 영향을 중점적으로 고려할 필요가 없다. 그러나 외환보유액이 늘어나면 정부는 통화정책을 제정할 때 발생할 수 있는 영향과 방해를 고려해야 한다. 1, 전통적인 거시 통제 방식에 미치는 영향.
현재 우리나라 통화정책의 주요 도구는 계획 신용대출과 법정준비율로, 이 중 계획 신용대출이라는 전통적인 도구가 많이 활용되고 있다. 국가는 매년 초 신용계획을 내리고 연내에 투입된 화폐이다.
총액은 반드시 계획 내에 제한해야 한다. 외환보유액이 증가한 후, 국내 신용대출은 한도가 초과되지 않도록 더욱 조여야 한다. 외환보유액의 증가는 미리 예측되고 결정될 수 있는 것이 아니라' 계획되지 않은' 것이다.
신용 계획을 세울 때 계획을 정확하게 고려할 수는 없다. 이런 식으로 중앙은행은 전통적인 규제 도구를 사용할 때 이 문제에서만 수동적인 위치에 있을 수 있다. 2. 통화 정책에 미치는 영향과 개입.
신규 외환보유액 중 극히 일부만이 경상수지 흑자에서 나왔고, 상당 부분은 자본 프로젝트의 투기자본에서 나왔다. 현재 국내 금리가 국제보다 몇 배 높으며 위안화 환율도 마찬가지다
꾸준한 상승으로 중국은 이미 20 여 개 상장회사가 해외에서 주식을 발행하고 있다. 이러한 요인들로 인해 대량의 국제 핫돈이 중국에 진입하여 차익 거래를 하게 되었다. 이 부분의 자본은 국내 직접투자에 들어가는 자본과는 달리 수익성이 있다.
와, 이익이 없다. 그 흐름은 큰 불확실성과 무작위성을 가지고 있다. 일단 국제경제금융상황이 바뀌면 대량의 투기자본 유출이 갑자기 중국의 외환보유액을 줄여 국내 통화 긴축으로 이어질 수 있다. 통화당국만
수동적으로 적응하고, 통화 공급을 늦추고, 경제 환경이 빡빡하지 않도록 할 수 있다. 하지만 운영자본의 가장 큰 특징은 불확실성이다. 통화당국의 반응은 상대적으로 느리고, 뒤처지고, 힘도 파악하기 어려워 중국 경제를 만들 수밖에 없다.
경제는 세계 경제 격동의 영향을 받기 쉽다. 3, 현재 경제 "연착륙" 목표에 미치는 영향.
현재 중앙은행의 목표는 거시적인 긴축, 화폐긴축, 경제의' 연착륙' 을 실현하기 위해 노력하는 것이다. 외환보유액의 대폭 증가로 고에너지 화폐의 도입이 어느 정도 이 정책 목표 달성에 어려움을 가져왔다.
도. 외환이 늘어남에 따라 일행은 국내 신용대출을 더욱 강화해야 했다. 이로 인해 내향형 기업은 원래 계획보다 더 큰 긴축을 받았고 외향형 기업은 상대적으로 느슨해 정상적인 산업 구조 조정에 영향을 미쳤다.