첫째,' 영구채권' 은 고정기한이 없다. 즉, 영원한 채권이다. 우리의 원래 지식 체계에서, 우리는 채권에 항목이 있다는 것을 알고 있는데, 이것이 첫 번째 특별한 점이다.
둘째, 발행인의 구속권을 포함한다. 영속 채권의 각 이자 당일에 발행인은 당기 이자 및 모든 이월 이자를 다음 이자 당일로 연장하도록 선택할 수 있으며, 어떠한 이연 이자 횟수에도 제한되지 않습니다. 이것은 어떻게 이해합니까? 간단히 말해서, 발행인은 이자 지불 시기를 선택할 수 있다. 어떤 친구들은 이곳을 보고 의심을 품었다. 원금은 언제 돌려주나요? 이 문제는 잘 물었다. 영구채무' 는 원금의 개념이 없다. 즉,' 영구채무' 는 원금을 상환하지 않고 이자만 지불한다.
셋째, 원래의' 영구부채' 는 이미 자본시장에서 비교적 성숙한 제품이며, 게다가 규모가 이렇게 크다. 인터넷 검색, 원래 사람들은 수백 년의 역사를 가지고 있습니다. 영속채권' 의 최초 발행은 네덜란드에서 네덜란드 물관리국이 1648 년에 영속채권을 발행한 것으로, 지금까지 370 년의 역사를 가지고 있다. 여보, 나는 이런' 영구부채' 가 최근 몇 년 동안의 새로운 것에 불과하다는 것을 모른다.
마지막으로,' 영속부채' 를 요약해 봅시다. 사실 오래된 고정기한이 아닌 본이자를 갚지 않는 채권입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 영구채무, 영구채무)
위에서 볼 수 있듯이,' 영구부채' 는 실제로 발행인에게 유리하고 투자자에게 불리하다. 그러면 한 가지 문제가 생길 것입니다. 중앙은행이 어떻게 이런 채권을 대대적으로 보급할 수 있을까요?
미국 연방 준비 제도 이사회 예를 하나 들어보겠습니다. 많은 사람들이 문득 깨달을 것 같습니다. 우리는 중국이 거대한 외환보유고를 보유하고 있으며, 줄곧 미국 최대의 해외 채권국이라는 것을 알고 있다. 저도 외환에 관한 문장 많이 써봤는데 관심 있는 친구가 검색해 볼 수 있어요. 친구들에게 중국이 미국 국채를 구매하는 것의 상당 부분이 바로 이' 영속채무' 라는 사실을 알려준다. 이때 누군가는' 영구부채' 가 발행인에게 좋고 투자자에게는 좋지 않다는 질문을 받을지도 모른다. 그럼, 우리는 여전히 미국에서 이것을 사는데, 이렇게 많은 손해를 보지 않나요? 이것이 바로' 인민 미국 연방 준비 제도 이사회' 이 잘 보는 곳이다. 우선, 사람들은 신용이 좋고, 실력이 강하며, 달러는 여전히 세계에서 가장 값나가는 화폐이다. "지속 가능한 부채" 를 발행하는 사람은 아무도 사지 않는 것을 두려워하지 않는다. 이전에 과장된 각국 중앙은행은 여전히 이런' 영속채권' 을 구매하기 위해 경쟁하고 있다.
제목이 주제에서 너무 멀어요. 이제 우리는 왜 중앙은행이 현 단계에서 이런' 영속채무' 발행을 추진해야 하는지 이해할 필요가 있다.
중앙은행이 금융은행에' 영속채무' 를 발행해야 하는 이유는 주로 자본을 보충하기 위한 것이고, 정확히 말하면 1 급 자본을 보충하기 위해서이다.
바젤 협정 II 에 따르면 은행 자본은 핵심 1 급 자본, 기타 1 급 자본 및 2 급 자본으로 나뉜다. 은행이 일부 추가 요구를 충족시키기 위해 발행한' 영구채권' 은 은행의 다른 1 급 자본에 계상되어 자본을 보충할 수 있다.
현행' 상업은행 자본관리방법 (시행)' 에 따르면 핵심 1 급 자본충족률, 1 급 자본충족률, 자본충족률은 각각 5%, 6%, 8% 이상이어야 한다. 최소 자본 요구 사항 외에도' 방법' 은 상업은행이 비축자본, 역주기 자본, 시스템 중요도 부가 자본의 요구 사항도 충족해야 한다고 규정하고 있으므로 시스템 중요성 은행과 다른 은행의 최저 핵심 1 급 자본은 각각 8.5% 와 7.5% 에 도달해야 한다.
은행내의 대부분의 자산 배치 행위는 위험자본을 소비해야 하기 때문에, 자본 충족률 평가가 갈수록 엄격해지는 상황에서, 은행은 자본 충족률 규정 준수를 보장하면서 일정한 자산 확장 속도를 유지하려면 충분한 자본을 보충해야 한다. 특히 규제기관이 은행에 신용지원 실체 경제를 늘리고 성장을 도울 것을 요구한 상황에서 은행의 자본 보충 수요가 더욱 절실하다.
기존 조건 하에서' 영구부채' 를 다음 단계인 은행 자본 보충의 중점으로 선택하는 것은 실용적이다. 왜 그렇게 말하죠? 가장 중요한 이유는 트럼프, 무역전, 중동 등 불확실성의 영향으로 A 주 시장이 미지근한 상태여서 국내 주요 상업은행이 핵심 차원에서 자본 보충을 할 수밖에 없다는 점이다.
따라서 이 단계에서 중앙은행이' 영속채무' 발행을 대대적으로 추진하는 것은 실용적이고 실용적이다.