자본 계정 개방의 의의
1980-90 년대 이후 자본계좌 개방은 점차 세계 경제 발전의 새로운 포인트가 되었다. 물론 자본계좌 개방은 우리나라에게 새로운 과제이자 개발도상국 전체에게도 새로운 일이기 때문에 자본계좌 개방에 대한 인식도 발전 과정이 있다.
1995 기간 국제통화기금 (International Current Fund) 에서 열린 원탁회의에서 칠레를 대표하는 일부 라틴 아메리카 국가들은 1994 기간 동안 멕시코 금융위기로 인한 외부 충격을 효과적으로 억제한 경험을 바탕으로 특정 조건 하에서 자본 규제의 적극적인 역할을 재확인했다. 국제통화기금 (IMF) 은 다른 관점을 가지고 있다. 최근 국제통화기금 (International Current Fund) 은' 국제통화기금 협정' 제 8 조가 요구하는 자유환전을 원래의 경상 계좌에서 자본계좌로 확대할 필요성을 강조했다. 그들은 경상 계좌와 자본 계좌를 구분하기 어렵고, 자본 유형도 구분하기 어렵다는 점을 강조하며, 자본 통제의 지속적인 효과를 의심한다. 따라서 자본계좌 자유화를 실현할 것인지의 문제가 아니라, 어떻게 실현하고 실현하는 속도와 절차의 문제이다.
65438-0997 년 말레이시아는 아시아 금융위기와 국제금융악어의 충격에 대응하기 위해 자본프로젝트에 따른 외환통제를 강요당했다. 이를 위해 국제 여론의 비판을 받았다. 당시 유행했던 정통 관점은 제한된 자본 통제조차도 용납할 수 없다는 것이다. 시장은 신성하기 때문에 시장 자기 규제의 원칙을 준수해야 한다. 하지만 1 년 후 러시아 금융위기의 교훈은 자본통제 역할에 대한 사람들의 견해를 바꾼 것 같다. 국제통화기금 (International Current Fund) 은 최근' 관련 국가의 경험과 자본규제자유화' 보고서에서 자본규제가 자본흐름의 급격한 변동에 대처하는 역할을 주시하고 자본계좌 개방 문제의 복잡성을 인식하고 있다. 보고서는 "거시와 금융정책의 일정 범위 내 안정이 가장 보편적인 목표이며, 모든 신중한 조치가 이 목표를 달성하는 데 작용할 수 있다" 고 지적했다. 그러나 보고서는 또한 자본 통제가 일정한 대가를 치러야 한다고 지적했다. "첫째, 자본 흐름 제한 (특히 규제조치가 전면적이고 범위가 넓은 경우) 은 정상적인 반복 거래에 영향을 미치고 정상적인 자본 흐름을 줄일 수 있다. 둘째, 자본 통제에는 높은 관리 비용이 필요합니다. 특히 잠재적인 허점을 막기 위해 통제 조치를 확대해야 하는 경우 더욱 그렇습니다. 다시 한 번, 국내 금융시장을 망명하는 위험을 감독함으로써 정책 조정을 늦추고 민간 부문이 국제 환경의 변화에 적응하지 못하게 할 수도 있다. 마지막으로, 자본 규제는 시장 신호를 왜곡하여 자본 통제를 시행하는 국가들이 외국인 투자를 유치하거나 자금 조달 비용을 늘리기가 더 어려워졌다. "
세계은행의 한 보고서에 따르면 자본 통제의 효과는 떨어지고 자본 통제의 비용은 증가하고 있다. 동남아 국가 자본계좌 개방과 관리에 대한 연구결과에 따르면 정부는 이미 자본계좌 관리가 비효율적이라는 것을 깨닫기 시작했다. 만약 우리가 수출을 적게 보고하고, 수입을 많이 보고하거나, 가격과 이윤을 이전하거나, 거래 시간과 조건의 안배를 바꾸거나, 심지어 뇌물을 준다면, 규제를 회피하는 목적을 달성할 수 있을 것이다. 특히 경상 프로젝트 태환이 이뤄진 후 자본은 경상 프로젝트 채널을 통해 수출되고 입력될 수 있다.
따라서 자본계좌 개방이나 자본계좌 환전, 즉 자본의 국제적 자유흐름을 실현하는 것은 큰 의미가 있으며, 주로 다음과 같이 나타난다.
(1) 세계 각국이 자본계좌 개방과 화폐환전을 실현하는 것은 필연적인 추세다. 오늘날 세계는 모든 선진국이 통화 환전을 실현하고 있으며, 일부 선진국들도 자본 계좌 개방과 통화 환전을 실현하고 있다. 상대적으로 국가가 발달할수록 대외개방 정도가 높을수록 자본계좌 개방과 통화환전 정도도 높아진다.
(2) 세계 경제 발전의 국제화는 화폐환전과 자본계좌 개방의 과정을 가속화할 것이다. 세계 경제 발전의 국제화의 필연적인 결과는 각국 경제 간의 상호 연계와 융합이 심화되고 있으며, 그 교류 매체인 화폐도 점차 국제화될 수밖에 없다는 것이다. 이러한 국제화 추세의 가장 두드러진 표현은 지역 국제 통화 유로의 출현이다. 동시에 자본의 자유로운 흐름은 금융 서비스의 전문화를 촉진하고 국제 경제를 더욱 효율적으로 만들 것이다. 자본 통제의 취소는 저축자에서 투자자로 자원을 이전하는 중개 효율을 높일 것이다. 글로벌 저축은 생산성이 가장 높은 분야와 지역에 분배될 것이다. 또한 자유화는 국내 주민들이 국제적으로 증권 자산을 분산시킬 수 있는 기회를 제공하고 외국의 새로운 생산 기술 및 관리 기술을 사용할 수 있는 기회를 더 많이 제공합니다.
(3) 자본계좌 개방을 실시하면 우리 경제와 국제경제의 접목에 유리하고 대외개방을 촉진할 수 있다. 현재 국제사회는 자본계좌 개방을 제창하고 있으며, 우리나라가 외자와 외환관리제도를 이용하여 국제관례에 부합하고, 국제통화기금 (IMF) 의 회원국에 대한 기본 요구에 부합하여 세계경제기구에 가입하고 외자를 유치하는 장애를 줄일 수 있다. 또 자본계좌 개방은 중국이 대경제무역전략을 실시하고 개방경제를 세우는 데 도움이 될 것이다. 대외 개방은 물자의 국제 교환일 뿐만 아니라 생산 요소의 전방위 교환이기도 하다. 자본계좌 개방은 광범위한 국제상품과 서비스 교환에 도움이 될 뿐만 아니라 국제기술경제협력의 확대에도 도움이 된다.
(4) 자본계좌를 개설하면 시장경제체제의 설립을 가속화할 수 있다. 주로 다음과 같은 측면에서 나타난다: (1) 인민폐와 외화의 연계를 밀접하게 하여 인민폐 환율 형성 메커니즘의 합리화를 촉진할 것이다. 그것은 화폐시장 건설을 촉진하고, 공개시장 업무 운영과 금리 시장화를 가속화하고, 중앙은행의 거시조절 능력을 높일 것이다. 그것은 대외무역과 경제협력의 진일보한 확대를 촉진하고 국제수지의 적극적인 균형에 도움이 될 것이다. 국내 자본 시장의 대외 개방을 더욱 추진하여 중국 자본 시장의 규범 운영과 효율성을 크게 높일 것이다.
(5) 자본계좌 개방은 중국의 금융과 기타 산업부문에 동적인 경제적 이익을 가져다 줄 것이다. 해외 동업자의 경쟁 압력으로 국내 금융기관들이 서비스 품질을 지속적으로 향상시키고 경영비용을 낮춰 경영 효율을 높이려고 노력하기 때문이다. 동시에, 국내 금융 환경을 개혁하고 개선하고, 국내 기업의 자본 운영 및 리스크 관리에 대한 인식과 기술을 향상시키고, 국제 금융 시장의 변화에 적응하기 위해 경영 방식을 바꾸는 것은 헤아릴 수 없는 가치가 있다.