영국 채권시장에서 발행되는 파운드 표시 외국채를 불독본드라고 합니다.
불독 채권은 영국의 외국 차용자가 발행한 액면가가 파운드 스털링인 장기 채권입니다. 만기는 최대 35년까지 가능하며, 발행금액은 1,500만파운드부터 7,500만파운드까지이며, 원금은 만기 시 1회 상환된다.
채권 발행자는 공모 또는 사모를 선택할 수 있지만 사모가 가장 일반적인 방법입니다. 공모가 너무 적고, 사모가 너무 많고, 발행자의 신용도가 좋지 않기 때문에 유통시장이 충분히 활성화되지 않습니다. 그러나 불독 채권 구매자는 이자에 대한 소득세를 면제받고 더 높은 수익률을 받습니다.
1979년 10월 영국이 외환 통제를 폐지한 이후 불독 채권 시장이 재개됐다. 1980년 7월 덴마크는 처음으로 총 7,500만 파운드에 달하는 불독 채권을 발행했습니다.