금리와 금 가격은 어떤 관계가 있나요?

금을 가격이 실질이자율과 밀접하게 연관되어 있는 인플레이션 보호 채권으로 생각하십시오.

현재의 저인플레이션 환경에서는 명목 금리가 금 가격의 지배적인 요인이 되었습니다.

금 가격을 분석할 때 우리는 단순히 금 가격을 인플레이션 보호 채권으로 생각할 수 있습니다. 금 가격은 실질 이자율과 반비례 관계에 있습니다.

금 가격과 실질 이자율 사이의 관계는 선형적이지 않습니다. 실질 이자율이 높을 때 금 가격은 실질 이자율의 변화에 ​​둔감합니다.

경제가 개선되고 다른 자산이 더 높은 수익률을 제공할 수 있게 되면 금의 매력이 급격히 떨어진다는 것도 이해하기 쉽습니다.

이때 실질금리가 소폭 하락하더라도 금값은 크게 오르지 않을 것으로 보인다.

따라서 금을 볼 때에는 실질금리를 이용하거나 실질금리가 0에 가까울 때 이용하는 것이 가장 효과적이다.

글로벌 마이너스 금리 채권의 규모라는 또 다른 각도에서 금 가격을 바라볼 수도 있습니다.

마이너스 금리 채권의 규모는 금 가격과 밀접한 관련이 있습니다.

이는 실질금리가 금에 영향을 미친다는 논리, 즉 마이너스 금리 채권의 규모가 커지고, 제로 금리 채권으로서의 금의 장점이 드러나며, 가격도 상승한다는 논리와 맥을 같이한다.

현재 전 세계 마이너스 금리 채권 규모는 17조개에 가깝다(블룸버그 바클레이즈 지수 통계 기준).

역사적 경험에 따르면 미국 채권 금리 인하 주기에서 고금리와 저금리 사이의 격차가 300BP 이상이라면 이 금리 인하 주기가 끝나면 미국 부채는 0이 될 수 있습니다. 심지어 마이너스 금리도 있고, 미국 국가 부채 규모는 20조 달러를 넘습니다.

미국 국채에 마이너스 금리가 적용되면 금 가격의 급격한 상승을 촉진할 것입니다.

그때까지는 글로벌 금리 하락 사이클에 따라 다른 나라의 마이너스 금리 채권 규모도 계속 커질 것이다.

실질 금리는 금을 인도하는 데 더 방향성이 있습니다.

중국과 미국의 금리 동향을 살펴보면, 금리 차이가 줄어들거나 넓어지긴 했지만 추세는 기본적으로 같다는 것을 알 수 있습니다.

금의 상승, 미국 채권의 하락, 글로벌 마이너스 금리 채권의 증가는 모두 같은 이야기를 하고 있습니다. 즉, 글로벌 경제 침체의 맥락에서 통화 정책은 더 많은 임무를 수행해야 하며, 중국의 금리 하락은 글로벌 경기 침체의 신호이자 통화 완화의 일부입니다.