여러 업계 인사들이 기자들에게 LPR 의 새로운' 꼼짝도 하지 않는다' 는 것이 시장 기대에 부합한다고 말했다. LPR 의 견적 규칙에 따르면 LPR 은 공개 시장 운영 금리와 두 부분으로 구성되어 있는데, 이 중 공개 시장 운영 금리는 주로 중기 대출 촉진 금리를 가리킨다.
"현재 MLF 기한은 1 년으로 중앙은행에서 중기 기준 통화로 은행 시스템을 통합하는 평균 한계 자본 비용을 반영합니다. 상승폭은 주로 은행 자체의 자본 비용, 시장 수급 관계, 위험 프리미엄 등에 달려 있다. 이 가운데 RRR 금리 인하는 은행의 견적 진행 중 인상 폭에 큰 영향을 미쳤다. " 동방김성수석 거시분석가 왕칭은 지난 2 월 RRR 이 인하되지 않고 MLF 금리가 그대로 유지되면서 LPR 제시가격이 그대로 유지되면서 시장 기대에 부합한다고 지적했다.
이에 앞서 2 월 15 일 중앙은행은 3000 억원 중기 대출 촉진 (MLF) 운영과 10 억원 공개시장 역환매 작업을 각각 2.85% 와 2.1을 실시했다.
LPR 에는 여전히 아래쪽으로 조정할 수 있는 공간이 있습니다.
"얼마 동안 중앙은행은 RRR 과 정책 금리를 전면적으로 낮춰 시장 금리 하락을 유도했다. 대출 시장 견적금리 (LPR) 가 2 개월 연속 하락하여 사상 기록을 세웠다. " 연합금융수석연구원인 동희우 () 는 금리 수준으로 볼 때 실체경제의 대출 금리가 이미 낮은 수준에 있다고 밝혔다. 중앙은행이 발표한 202 1 4 분기 통화정책 집행 보고서에 따르면 현재 기업 대출 금리는 개혁개방 40 여 년 만에 가장 낮은 수준이다. 신용 투입을 보면 6 월 5438+ 10 월 실물경제융자 수급이 모두 왕성했고, 이전 시리즈 정책의 효과가 나타나기 시작했다. 6 월 5438+ 10 월 사회융자 규모와 위안화 대출 증가량은 각각 6. 17 조원, 3 조 9800 억원에 달하며 꾸준한 성장과 광신용의 효과가 초보적으로 나타났다. 외부 환경에서 볼 때, 유럽과 미국의 주요 경제는 통화정책 정상화 과정을 시작할 것이며, 특히 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 금리 인상 주기를 가속화할 것이며, 이는 금융관리부와 금융기관이 정책금리와 시장금리를 낮추는 데 더욱 신중할 것으로 보인다.
하지만 동희호는 현재 우리 금융기관의 가중 평균 예금준비율이 8.4% 이며 RRR 은 여전히 인하할 여지가 있다고 덧붙였다. 정책 금리와 시장 금리도 계속 하락할 가능성이 있다.
이에 대해 왕경은 중앙은행이 올해 상반기에도 RRR 과 금리 인하를 다시 실시할 가능성이 있다고 지적했다. 이에 따라 그는 현재 LPR 견적의 인하 과정이 아직 끝나지 않았으며 더 하락할 여지가 있을 것으로 예상하고 있다.
최근 부동산 시장의 지속적인 냉각으로 현재 거시경제가 직면하고 있는 수요 수축, 공급 충격, 예상 약화의' 삼중압력' 이 충분히 완화되지 않았다는 것을 알 수 있다. 왕칭은 해외통화정책 가속화가 국내 통화정책의 한계완화를 방해하지 않을 것으로 판단했고, 2 분기에도 여전히 RRR 인하와 금리 인하 가능성이 있어 1 년 LPR 견적도 인하될 것으로 판단했다. 현재 부동산 시장의 하향 추세를 감안하면 향후 5 년간의 LPR 견적은 1 년 LPR 견적과 같은 폭으로 인하될 것으로 예상됩니다.
합리적이고 충분한 유동성을 유지하다
다음 단계의 통화정책에 대해 중앙은행이 최근 발표한' 202 1 4 분기 중국 통화정책 집행 보고서' 에 따르면 다음 단계의 견고한 통화정책은 유연하고 온건해야 하며, 주기 간 조절력을 증가시켜 통화정책 도구의 총량과 구조의 이중 기능을 충분히 발휘해야 한다고 지적했다. 동시에 유동성이 합리적이고 여유로운 상태를 유지해야 하며, 금융기관이 효과적으로 대출 배치를 확대하고, 기업의 종합융자 비용 절감을 추진해야 한다.
왕칭은 통화정책의 주기적인 규제는 주로 경제 상행 단계를 의미하며, 통화정책은 적당히 퇴출되는 반면, 주로 소기업에 대한 융자 지원을 확대하는 것과 같은 구조를 최적화하는 데 주력한다고 지적했다. 경제 하행 압력이 나타난 후 정책력이 커지면서 통화정책도구의 이중기능을 발휘하며 신용총량 증가를 안정시키고 각종 기업 융자 비용을 전면적으로 낮추는 것을 강조했다.
중앙은행 분기보 자료에 따르면 202 1 및 65438+2 연말 금융기관 위안화 대출 가중 평균 금리는 4.76% 로, 이 가운데 기업 대출 가중 평균 금리는 4.57% 로 9 월 말보다 각각 0.24% 와 0.02% 포인트 하락해 이전 한계 상승 추세를 역전시켰다.
이는 중앙은행이 202 1 65438+2 개월 이내에 RRR 을 인하했기 때문에 1 년 LPR 시세가 0.05% 포인트 인하된 이후 기업 대출 금리가 인하됐기 때문이다. 왕경은 경제가 여전히 하행 압력에 직면해 있으며, 앞으로 LPR 오퍼를 낮춰 기업 융자 비용을 낮출 수 있는 공간이 남아 있다고 분석했다. 또 부동산 시장의 하행 추세를 억제하기 위해 다음 단계는 5 년 LPR 가격을 낮추고 개인 주택 대출 금리를 대폭 낮추는 것이다.
왕칭은 대출 금리 하락이 기업과 개인 주택 대출 수요를 효과적으로 자극할 것으로 판단하고 상반기 신용대출과 사회융자는 지속적으로 가속화되는 과정이 있을 것으로 판단했다. "통화정책 한계완화의 기대에 따라 앞으로 일정 기간 동안 넓은 통화, 넓은 신용이 동시에 추진될 것으로 예상된다."
이 과정에서 동희호는 구조적인 통화정책 도구를 더 많이 활용해 기술혁신, 소기업, 녹색발전, 시골진흥 등 중점 분야와 약점에 대한 지원을 강화할 것을 제안했다. "더 중요한 것은 통화정책 전도 메커니즘을 더욱 원활하게 하고 금융기관에 대한 긍정적인 인센티브를 증가시켜 보다 효율적이고 정확하게 실물경제에 유동성을 주입하는 것이다."
흥미롭게도 2 월 18 일 국가발전개혁위원회 등1
이에 대해 동희호는 금융기관이 제품과 서비스를 더욱 혁신하고, 경제자본 배치를 최적화하고, 제조업 기업에 대한 지원을 강화하고, 제조업 중장기 대출을 추진해 빠른 성장을 지속해야 한다고 밝혔다. 지방법인은행은 보혜 마이크로대출 지원 도구를 잘 활용해 소기업 대출 투입력을 계속 높이고 신용대출 비중을 높이며 소기업과 난관을 극복하고 어려움을 극복해야 한다.,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 。 금융기관도 탄소 배출 감축 지원 도구를 잘 활용해 석탄의 청결하고 효율적인 이용을 지원하고, 탄소 감축과 석탄의 청결하고 효율적인 활용을 위한 중점 기업 및 중점 프로젝트에 대한 신용 지원을 제공해야 한다.