RRR 금리 인하의' 부츠' 가 예정대로 착지되면서 중앙은행은 두 가지 형태의 전면적인 RRR 금리 인하와 일회성 방향 인하 예금준비율을 제공한다. 이' 조합권' 이 마지막으로 나타난 것은 20 15 와 10 이었다.
중앙은행은 9 월 6 일 16 년 9 월 6 일 금융기관 예금준비율 0.5% (금융회사, 금융리스 회사, 자동차금융회사 제외) 를 인하하기로 했다고 밝혔다. 또 성급 행정구역에서만 운영되는 도시 상업은행의 경우 예금준비율 1 백분위수를 각각 10 과16,5438+05 에서 두 번 인하해 매번 인하한다
중앙은행 관계자는 금융회사, 금융임대회사, 자동차금융회사의 법정준비율은 6% 로 금융기관 중 가장 낮으며 이미 낮은 수준이라고 밝혔다. 따라서 이 세 가지 유형의 금융 기관은 이번 RRR 전면 감축에 포함되지 않습니다.
이번 RRR 금리 인하에 대한 장기 자금은 약 9000 억원으로, 그 중 RRR 전체 금리 약 8000 억원, 방향 인하 약 6543.8+000 억원이다. 올해 초부터 중앙은행은 이미 두 차례의 RRR 금리 인하를 실시했다. 경제가 하행 압력에 직면해 있기 때문에, 시장에는 통화 정책을 완화하라는 목소리가 있다. 그러나 중앙은행 관계자는 6 일 RRR 금리 인하가 9 월 중순의 세기와 헤지될 것이며 은행체계 유동성 총량은 기본적으로 안정될 것이라고 밝혔다. 또 두 단계로 예금 준비율을 타깃으로 낮추는 것도 안전하고 질서 있게 자금을 석방하는 데 도움이 될 것이다. 이에 따라 이번 RRR 금리 인하는 홍수 맹수가 아니라 탄탄한 통화정책 취향은 변하지 않았다.
3 라운드 RRR 복원 20 19
65438+ 10 월 4 일
RRR 복원 스왑? 여유 자금이 약10 조 5 천억원이다.
중앙은행은 금융기관 예금준비율 1 0% 포인트 인하를 각각 6 월 15 일과 6 월 65438+25 일 0.5% 포인트 인하한다고 발표했다. 2065,438+09 1 분기에 만료되는 중기 대출 촉진 (MLF) 은 더 이상 재개되지 않습니다.
5 월 6 일
예금 준비율 하향 조정? 자금 석방은 약 2800 억 위안이다.
중앙은행은 현지와 현역에 집중하는 중소은행에 대한 우대예금 준비율을 낮추겠다고 발표했다. 현급 행정 구역 내에서만 운영하거나 다른 현급 행정 구역에 지사를 두고 있지만 자산 규모가 6543.8+0000 억원 이하인 농촌 상업은행의 경우 농촌 신용사와 같은 등급의 예금준비율을 집행하는 것은 현재 8% 이다. 5 월 15, 6 월 17, 7 월 15 세 번 출시됩니다.
9 월 6 일
RRR 을 전면적으로 인하하고 예금 준비율을 하향 조정합니까? 자금 석방은 약 9000 억 위안이다.
중앙은행은 9 월 16 일 금융기관 예금준비율 0.5% 포인트 (금융회사, 금융리스 회사, 자동차금융회사 제외) 를 낮춰 성급 행정구역에서만 운영하는 도시상업은행 예금준비율만 더 낮추겠다고 발표했다.
관심 분야 1
왜 이번에' RRR+ 방향성 인하 예금준비율' 을 전면적으로 낮추는 방식을 채택했는가?
조합권 기준을 낮추는 방식은 9 월 4 일 국무원 상무회의에서' 암시' 한 것이다. 국무원 상무회의는 통화정책 표현에 있어서 전면적인 인하, 방향 강하 등의 도구를 제때에 운용해야 한다고 강조했다.
중앙은행 관계자는 RRR 이 이번 금리 인하로 약 9000 억원, 금융기관이 실체경제를 지원하는 자금원을 효과적으로 늘렸으며, 매년 은행 자금비용을 약 6543.8+05 억원 인하했다고 설명했다. 대출의 실제 금리는 은행 전도를 통해 낮출 수 있다. 예금준비율 인하는 중소은행 저예금준비율' 3 단 양우' 정책 틀을 보완하는 중요한 조치로 서비스 기층을 촉진하는 도시 상업은행이 소민영기업에 대한 지원을 강화하는 데 도움이 된다. 이것들은 모두 실물 경제 발전을 지지하는 데 유리하다.
교통은행 수석 경제학자 연평은 신경보 기자에게 첫 번째 단계는 은행체계의 공동수요를 해결하는 것이고, 두 번째 단계는 일부 중소은행의 예금준비금을 낮추는 것이라고 말했다. 중소은행의 부채가 더 어려울 수 있기 때문이다.
이에 대해 설립자 증권수석경제학자 색채 분석에 따르면 중앙은행이' 전면RRR 인하+정향예금준비율 인하' 정책을 시행하는 것은 전기통화정책에 대한 미세 조정이라고 밝혔다. 조기 통화정책의 아이디어는 역주기 조정을 하려면 주로 공개 시장 운영, 즉 MLF 와 정향 인하 예금준비율에 의존해야 한다는 것이다. 이번 전면적인 RRR 금리 인하는 좀 더 느슨한 통화정책으로 경제 하행 압력에 대처하는 헤지 조치다.
초점 2
주식시장과 부동산 시장은 어떻게 가나요?
9 월 4 일 국무원 상무회의에서 RRR 금리 인하 신호를 공개한 뒤 9 월 5 일 A 주가가 높게 열렸다. 이날 상증종합지수는 한때 3000 점을 돌파했고, 지난번 역에서 이 점은 6 월 하순이었다. 6 일 마감까지 상증종합지는 9 월 이후 이미 5 연양이다. 역사적으로 지난 6 월 5438+ 10 월 RRR 컷 이후 상증종합지수가 상승하기 시작해 저점 2440 점에서 최고 3288 시로 올랐다. 그러나 RRR 금리 인하 이후 주식시장이 하락하는 경우도 있다.
쑤닝 금융연구원 특약 연구원 장한은 RRR 금리 인하가 중국 주식시장에 더욱 이득이 될 것이라고 생각한다. 최근 중국 주식시장이 줄곧 개선되고 있다. 이런 상황에서 중앙은행 RRR 이 금리를 인하한 후 시장의 유동성이 더욱 강화될 것이며, 이는 상장회사, 특히 민영기업에게 더 많은 자금 지원을 제공할 수밖에 없다. 의심할 여지없이 더 나은 성과가 시장에 드러날 것이다. 장기적으로 RRR 금리 인하는 중국 주식시장의 진일보한 발전에 도움이 될 것이다.
앞바다 오픈 소스 펀드의 수석 경제학자 양덕룡은 투자자들이 역주기 정책 출범에 대한 기대가 높아지고 시장의 위험 선호도가 더욱 높아지고' 김구은 10' 시세가 더욱 강해질 것이라고 밝혔다.
부동산 시장의 경우 상반기' 소양춘' 을 겪은 후 최근 몇 달간 정책이 계속 엄격해졌다. 특히 7 월 30 일 열린 중공중앙정치국 회의는 중국이 부동산 규제를 견지하고 부동산을 경제를 자극하는 단기 수단으로 삼지 않을 것이라는 분명한 신호를 보냈다.
제갈이 집을 찾는 부사장은 이번 금리 인하는 홍수 맹수가 아니라 탄탄한 통화정책 취향이 변하지 않았다고 말했다. RRR 금리 인하는 부동산 시장을 겨냥한 것이 아니다. 부동산 규제는 단기간에 완화될 기미가 보이지 않는다.
이거연구원 지쿠센터 연구이사 엄약진은 주택 융자 금리 인상 폭이 예상보다 작다고 밝혔다. 그는 새로운 LPR 대출 가격 책정 메커니즘이 6 월 5438+ 10 월에 시행될 예정이므로 일부 도시에서는 기준점이 높아질 수 있지만 상대적으로 은행은 적극적으로 대출을 할 의향이 있다고 밝혔다.
집값 방면에서 엄약진은 집값을 안정시키거나 안정질서로 전환해도 후속 부동산 시장은 여전히 양손으로 잡을 것으로 보고 있다. 한편으로는 합리적인 주택 소비 수요 석방을 적극 장려하고, 다른 한편으로는 부동산 거래 질서의 안정과 관리를 강화할 것이다.
또한 실체경제의 경우 중국은행 국제금융연구소 박사후 이이는 RRR 금리 인하가 상업은행이 실체경제를 지원하는 조건을 만들었다고 주장했다. 우리나라 기업의 융자 방식은 일반적으로 신용의존형으로 상업은행의 원가가 낮아지고 신용의 원가도 낮아진다. 이에 따라 예금준비율 인하로 대표되는 역주기 조정 정책은 상업은행이 실체 경제 발전을 지원하는 지속 가능성을 증가시켜 경제기업의 안정에 조건을 만들었다.
관심 3
앞으로 RRR 을 낮출 공간이 있습니까?
이번에 중앙은행은 이미 연내 3 차 RRR 금리 인하를 진행했지만, 업계 관계자들은 중국이 여전히 RRR 금리 인하의 여지가 있다고 보편적으로 보고 있다.
북동증권연구총감 푸립춘은 예금준비율과 LPR 의 시장화 개혁을 낮추는 것이 중앙은행 규제의 주요 수단이 되었다고 밝혔다. RRR 을 낮추는 것은 기존의 예금대출 기준 금리를 낮추는 것보다 더 직접적이고 목표적이다. RRR 금리 인하는 점차 통화정책의 주요 헤지 수단이 될 수 있다. 복잡한 국제 환경과 잠재적인 경제적 위험에 대응하기 위해 향후 RRR 에는 여전히 하향 조정 공간이 있을 것으로 예상된다.
민생은행 수석연구원 문빈은 글로벌 중앙은행이 화폐완화를 재개하는 맥락에서 우리나라의 현재 거시경제 운영, 인플레이션 수준, 기업 경영 상황과 함께 정책금리를 인하할 공간과 필요성이 남아 있다고 밝혔다.
평도 향후 RRR 은 여전히 하향 조정 공간이 있다고 판단했지만, 현재로서는 국제 정세에 큰 변화가 없다면 연내 RRR 을 낮출 가능성은 크지 않다.
조정 공간의 관점에서 볼 때, TF 증권연구소 손빈빈팀은 8 월 하순의 한 보고서에서 미일 유럽 전체 법정예금준비율이 3% 이하이고, 중국 평균 법정예금준비율은 약 1 1% 로 선진국보다 훨씬 높으며, 개발도상국에서도 높은 수준에 있다고 분석했다. 개발 단계 (주로 자본 흐름) 에서 RRR 이 하향 조정된 공간을 보면 법정예금준비율은 6% 이하로 3% ~ 4% 수준으로 내려와야 한다.
초점 4
근조 자금 규제 완화, 통화정책 전환?
중앙은행 관계자는 6 일 RRR 금리 인하가 범람하지 않고 탄탄한 통화정책 취향이 변하지 않았다고 밝혔다. 푸립춘은 역주기 조절, 유동성 여유 유지, RRR 감소가 전면적인 통화정책 완화를 의미하지는 않는다고 밝혔다. 중앙은행은 온건한 통화정책을 계속 시행하고, 홍수범람을 하지 않고, 방향성 조절을 중시하고, 내외 균형을 병행하며, 역주기 조절력을 높이고, 유동성을 합리적으로 유지할 것이라고 밝혔다.
수조에 가까운 자금이 넉넉하고 은행 유동성과 금리 압력이 풀릴 것으로 예상된다. 이번 RRR 금리 인하는 약 9000 억원의 장기 자금을 석방했다. 그 중 RRR 전체 금리 약 8000 억원, 방향 인하 약 6543.8+000 억원, 연간 은행 자금 비용 약 6543.8+05 억원을 줄였다. 대출의 실제 금리는 은행 전도를 통해 낮출 수 있다. 이번 RRR 금리 인하는 추세상 시장 기대에 부합하며 시간상 다소 기대를 뛰어넘는다. 이는 자본시장이 금융공급측 개혁과 국제금융안전경쟁에서 더욱 중요한 전략적 지위를 어느 정도 입증했다. 자본 시장의 이번 반등과 미래의 안정적인 발전 업그레이드에 대한 자신감을 크게 촉진할 것이다.
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