의사결정 과정에 관한 Kahneman의 "경험 법칙" 이론은 주식 시장이 종종 이유 없이 오르락내리락한다는 사실을 연구하는 데 매우 도움이 됩니다.
그의 다른 행동경제학 이론은 또한 사람들이 기름값을 절약할 수 있음에도 불구하고 근처에서 더 비싼 물건을 사는 것보다 값싼 물건을 사기 위해 수십 킬로미터를 운전하는 것을 더 선호하는 이유를 설명합니다.
심리학과 경제학의 교차점인 행동의사결정 분야는 1970년대 후반에 시작되었다고 할 수 있다.
주요 대표자는 인지심리학자인 다니엘 카너먼(Daniel Kahneman)과 아모스 트버스키(Amos Tversky), 그리고 경제학자 리차드 탈러(Richard Thaler)이다.
이후 이 연구 작업은 사회학, 법학, 생물학, 게임 이론, 정치학, 인류학 및 기타 학문 분야의 연구 결과와 전략을 포함하도록 발전했으며 위 학문 분야에도 영향을 미쳤습니다.
이 연구 프로젝트는 두 가지 중요한 방식으로 전통적인 합리적 행위자 모델에서 출발합니다.
첫째, 명시적 지식을 포함한다.
인간의 인지 능력은 제한되어 있기 때문에 합리적 행위자 모델에서 가정한 것과는 다른 방식으로 다양한 옵션을 평가하는 경우가 많습니다.
우리가 의존하는 "경험의 법칙" 또는 직관은 많은 상황에서 유효하므로 합리적인 행위자 모델에서 예측되는 체계적인 편견이 증가합니다.
많은 사람들이 다르게 행동하려는 동기를 느낍니다.
예를 들어, 전통적인 합리적 행위자 모델은 의사결정자가 매몰비용을 무시해야 한다고 예측하지만, 대부분의 사람들은 실제로 매몰비용의 영향을 받습니다.
둘째, 인간의 동기에 대한 더 풍부한 설명을 제공합니다.
가장 널리 적용되는 합리적 행위자 모델은 개인이 좁은 자기 관심에 의해서만 동기를 부여받는다고 가정합니다.
그러한 사람은 우리가 일반적으로 관찰하는 것과는 매우 다른 방식으로 행동할 것으로 예상됩니다.
예를 들어, 전형적인 '경제인'은 대통령 선거에서 투표를 하지 않을 것이며, 식당에서 식사를 한 후에 팁을 주지도 않을 것입니다.
하지만 수백만 명의 사람들이 정기적으로 투표하고 있으며 대부분의 사람들은 레스토랑에서 식사한 후 팁을 제공합니다.
우리는 위의 다양한 동기적 배경의 예를 "겉으로는 비합리적이지만 사과할 수 없는 행동"이라고 부릅니다.
1979년에 Kahneman은 Amos Tversky와 협력하여 "기대 이론"을 제안했습니다.
이 이론은 행동경제학의 중요한 기초이며 사람들의 경제적 행동을 더 잘 설명할 수 있습니다.
이와는 대조적으로 그들은 대부분의 투자자들이 표준적인 재무 투자자가 아니라 항상 합리적이거나 항상 위험을 회피하는 행동을 하지 않는 행동 투자자라는 사실을 발견했습니다.
투자자들은 투자의 장부가치가 손실을 입을 때 위험을 더 회피하지만, 투자의 장부가치가 이익을 낼 때는 수익이 증가함에 따라 만족도가 느려집니다.
기대 이론은 Allais의 역설과 주식 프리미엄 퍼즐과 같은 금융 시장의 많은 변칙성을 설명합니다.