곽수청: 확실히 말하자면, 입출이 매우 뚜렷하다. 22 년 국제수지총액은 9639 억 달러로 현행환율로 환산돼 통계청이 발표한 GDP 의 77.9% 에 해당하며 규모는 2 년 전보다 16.8 배 증가했다. 여러 섭외경제지표가 세계 상위권에 올랐는데, 실제 직접투자액을 이용해 세계 1 위, 외환보유액 규모 2 위, 화물무역총액이 6 위, 서비스무역총액이 11 위에 올랐다. 끝나가는 23 년 우리나라의 대외경제는 더욱 크게 발전했다. 연간 국제수지는 1 조 달러를 넘을 것으로 예상되며, 그 중 화물무역은 8 억 달러를 넘을 것으로 예상되며, 중국의 순위는 두 자리 더 앞당길 것으로 예상된다. < P > 더 중요한 것은 개방경제를 발전시키는 과정에서 중국은 국제적으로 거듭되는 금융위기, 즉 화폐나 채무위기가 발생하지 않았다는 점이다. 198 년대에는 우리나라 경상수지 때 적자가 있었지만, 외자외채 이용으로 자본 항목의 순유입으로 국제수지 기본 균형에 약간의 잔액이 있었다. 199 년대까지 외국인 직접투자는 급격한 증가와 거시적 환경 변화로 개별 연도를 제외하고는 경상 프로젝트와 자본 사업이 모두 흑자였다. 최근 몇 년 동안 더욱 그렇다. < P >' 재경': 국제수지의 이런 수입과 지출의 초구체적인 표현은 어떤 방면에서 나타납니까?
곽수청: 요약하면 다섯 가지 측면이 있다고 할 수 있습니다.
첫째, 국제수지 흑자 규모가 계속 확대되고 있다. 21 년부터 23 년 상반기까지 누적되어 경상수지 흑자 639 억 달러, 자본사업 흑자 1115 억 달러 국제수지 총흑자 1754 억 달러, 연평균 흑자 71 억 달러로 1994 ~ 2 년 평균 흑자 371 억 달러보다 89.1% 상승했다. 이 가운데 23 년 상반기 국제수지 총흑자 555 억 달러로 지난해 같은 기간보다 1.6 배 증가했다. 둘째, 자본의 순유입이 점차 국제수지 흑자의 주요 원천이 되고 있다. 22 년에는 경상 종목 흑자가 총 흑자의 52% 를 차지했으며, 이 비중은 2 년보다 거의 4% 포인트 하락했다. 자본 프로젝트 흑자의 기여도가 그에 따라 높아졌다. 21 년 이후 자본사업 누적 흑자가 국제수지 총흑자의 비중을 63.6% 로 차지했다. 23 년 상반기 자본 프로젝트 흑자는 444 억 달러로 전년 대비 263% 증가하여 총 흑자의 8% 를 차지했다. 이차나 환율 기대 등의 요인으로 기업, 기관, 개인이 장기간 해외에 체류하는 각종 외환이 국내로 전출됐다. 은행체계만 일부 해외 운영자금을 국내로 이전했고, 지난 3 분기에는 약 25 억 달러의 자금 유입이 이뤄졌다. 셋째, 상품 무역 흑자가 감소했다. 화물무역수출입상황은 국제수지의 기본 내용으로 국제경쟁력 등 경제 기본면을 반영한 것으로 국제수지 균형 여부를 고찰하는 중요한 선행지표다. 최근 몇 년 동안 중국의 대외무역 흑자가 하락세를 보이고 있다. 1998 년 우리나라 대외 무역 수출입 흑자 436 억 달러, 22 년 34 억 달러로 3.3% 하락했다. 23 년 3 분기 무역흑자는 89 억 달러로 전년 대비 55.6% 감소했다.
넷째, 외채 규모가 증가했다. 23 년 6 월 말 현재 우리나라의 외채 잔액은 1825 억 7 천만 달러로 전년 말보다 14 억 3 천만 달러 증가하여 8.3% 증가하여 1999 년 이후 외채 규모가 계속 하락하는 국면을 바꾸었다. 이 가운데 단기 외채는 641 억 9 천만 달러로 외채 총액의 35.2% 를 차지한다. 단기 외채가 전년 말보다 112 억 달러 증가한 것은 주로 무역신용대출이 크게 늘면서 국내 외환대출 수요가 증가하고 금융기관의 단기 외채가 증가했기 때문이다. 다섯째, 외환 보유고의 성장이 가속화되었다. 1994 년부터 1997 년까지 외환보유액은 연평균 3 억 달러 가까이 증가했다. 1998 ~ 2 년 아시아 금융위기의 전염효과에 파급되면서 외환보유액 증세가 갑자기 둔화되면서 연평균 증가액은 9 억 달러 미만이었다. 최근 몇 년 동안 외환보유액 증가가 다시 가속화되었다. 21 년과 22 년에는 각각 466 억 달러, 742 억 달러, 23 년 3 분기에는 지난해 말보다 975 억 달러 증가했다. 9 월 말까지 외환보유액은 3839 억 달러로 전년 말보다 34% 증가했다. < P >' 재경': 현재 중국 국제수지가 계속 큰 흑자를 이어가고 있는 국면은 위안화 절상 압력의 중요한 원인이라고 할 수 있다. 이런 국면은 어떻게 형성되었는가? < P > 곽수청: 이런 국면은 일련의 객관적이고 복잡한 원인으로 인해 발생하는데, 그중에는 국제적 원인도 있고 국내 자체의 원인도 있다. 한 가지는 확실합니다. 국제수지 문제에 대해 중국 정부가 장기적으로 확정한 방침은 국제수지 기본균형이 약간 절약되었다는 것입니다. 국제수지가 큰 흑자를 보인 것은 중국 정부가 일부러 추구하는 것이 아니다. < P >' 재경': 이 견해는 독특하다. 많은 사람들이 이런 상황이 주로 중국 자체의 원인으로 인한 것이라고 생각하기 때문에 국제적으로 이런 견해가 특히 유행하고 있기 때문이다. 국제적 이유가 무엇이라고 생각하십니까?
곽수청: 주로 세 가지 측면이 있습니다. 우선, 경제 세계화의 발전은 중국 국제수지 흑자의 중요한 원인이다. 199 년대에 공업 선진국은 새로운 산업 구조 조정을 시작했다. 중국 경제는 마침 기본적인 개방태세를 형성하여 자연스럽게 이 세계적인 산업 이전에 녹아들었다. 최근 몇 년 동안, 세계 경제 불황, 글로벌 하이테크 거품이 터지면서 전 세계 구조 조정과 산업 이전이 더욱 가속화되었다. 이와 함께 중국이 세계무역기구에 가입하면서 대외개방이 확대되고 있으며 국내 인적자원이 풍부하고 기반시설과 법률환경이 완벽해지면서 중국은 점차 국제제조산업 이전의 주요 목적지 중 하나가 되고 있다. 외국인 투자 기업은 중국 대외 무역 발전의 주력군으로 도약하여 1993 년부터 22 년까지 수출이 연평균 23.6% 증가하여 전국 평균 수준보다 8.5% 포인트 높았다. 23 년 9 개월 전 외국인 투자기업 수출액은 이미 전국 수출총액의 54.1% 를 차지했으며, 그 중 가공무역은 총 수출의 78.8% 를 차지했다. 이로 인해 우리나라의 직접투자는 순유입이고, 다른 한편으로는 대외무역수출입도 흑자이다. 가공무역수출입흑자를 공제한 뒤 21 년 1 월부터 23 년 9 월 말까지 우리나라 대외무역수출입의 실제 누적 적자는 세관이 발표한 흑자 618 억 달러가 아니라 129 억 달러였다. < P > 둘째, 일부 선진국들은 중국에 대한 기술 수출에 여러 가지 제한을 가하며 중국 무역 흑자를 더욱 확대했다. 비교 우위를 바탕으로 한 자유무역 원칙에 따라 중국은 주로 해외 원자재 제품과 기술 집약 제품에 대한 수입 수요가 크다. 그러나 일부 선진국들은 국가안보 등을 구실로 자국 기업에 첨단 기술 설비를 중국에 수출하는 데 각종 제한을 가하고 있다. 파리 조정위원회가 해산된 후, 일부 국가의 중국 수출에 대한 규제 정책은 완화되지 않았을뿐만 아니라 강화되었으며, 이는 당연히 양자 무역 불균형을 증가시킬 것이다. < P > 또한 현재 불합리한 국제금융체계도 외환보유액의 수동적 증가를 초래한 중요한 원인이다. 오늘날의 국제통화체계에서는 진정한 최종 대출자가 없어 한 나라에서 금융위기가 발생해 사실상 아무도 구조할 수 없다. 특히 중국과 같은 개발도상국에서는 더욱 그렇다. 이에 따라 개발도상국들은 금융위험을 막기 위해 대량의 외환보유액을 축적해야 했다. 22 년 말 한국 인도네시아 태국 말레이시아 필리핀 등 5 개국의 외환보유액은 1997 년 말보다 147 여억 달러 증가한 166% 증가했다. 1 년 전 선진국은 글로벌 외환보유액의 3 분의 2 를 차지했는데, 지금은 1/3 정도밖에 되지 않아 개발도상국의 지위와 정반대였다. 만약 이런 구조가 어떤 자원의 불합리한 할당 문제를 초래할 수 있다면, 그 근원은 바로 현행 국제금융체계이며, 현재 불합리한 세계경제구조다. < P >' 재경': 국제적 원인은 종종 우리가 통제할 수 없는 경우가 많기 때문에, 그에 비해 우리는 국내의 이유에 더 많은 관심을 기울이고, 자신의 일을 잘 하는 데 기반을 두어야 한다. 국내는 어떤 이유로 국제수지가 계속 큰 흑자를 이어가고 있는가? < P > 곽수청: 국내에서 볼 때 국제수지 흑자는 경제의 빠른 발전과 구조조정 지연 사이의 갈등을 반영하고 있다. 이것은 확실히 우리가 진지하게 대할 만한 가치가 있다. 지난 2 여 년간 높은 저축률과 높은 투자율로 중국 경제의 평균 연간 성장률이 9% 를 넘어섰다. 이와 함께 경제 구조도 크게 달라졌다. 그러나 역사와 체제상의 이유로 구조조정의 행보가 늘 낙후된 상태에 있다. 특히 최근 5 년 동안 국내 주민들의 기본적인 생활수요가 충족되었고, 공업 발전이 새로운 수준에 도달한 후 상품, 자금, 노동시장에 과잉이 나타났다. 개발도상국에게 이것은 분명히 불가사의한 것이다. < P > 문제는 공급 구조가 불합리한 것으로 귀결될 수밖에 없다. 즉, 생산 구조가 수요 구조의 변화에 적응할 수 없고, 다양한 종류, 다단계 수요를 충족시킬 수 없어 효과적인 총 수요가 부족하고, 취업난과 수요 증가가 부진한 등의 문제를 더욱 초래할 수밖에 없다. 단 한 가지 사례로 GDP 에서 중국 서비스업의 비중이 12 년 동안 크게 향상되지 않아 34% 정도를 맴돌고 있는 이 현상은 섭외 경제의 고속 발전과 동시에 발생했다. 우리는 또한 기술 혁신 능력이 떨어지고, 제품의 부가 가치가 적고, 지역 격차가 크고, 도시화 수준이 낮은 등의 문제도 있다. 이것들은 모두 내수의 확대와 내부 균형의 실현에 영향을 미친다. 한 나라는 저축이 많고, 효과적인 투자와 소비가 상대적으로 적기 때문에, 그 결과 과잉저축이 외국으로 이전될 수밖에 없고, 반드시 국제수지 흑자를 더욱 확대할 수밖에 없다. 국내 원인과 외국 원인은 서로 얽혀 있고, 때로는 상호 조건적이기도 하다는 것을 알 수 있다. < P > 우리의 소망이 어떻든 경제 세계화의 급격한 발전과 중국 경제의 고속 이륙의 특정 상황에서 어떤 불균형이 발생하는 것도 피할 수 없다. 마찬가지로, 이 문제를 조정하고 해결하는 것도 중국 자체의 노력만으로 할 수 있는 것은 아니다. < P > 국제수지 흑자의 영향과 미래 동향 < P >' 재경': 국제수지 흑자, 외환보유액 증가는 줄곧 중국 종합 국력 강화의 중요한 상징으로 여겨져 왔다. 이와 함께 중국도 큰 압력을 받고 있다. 모순처럼 보이는 이런 상황을 어떻게 이해할 수 있을까? < P > 곽수청: 중국은 개발도상국으로 급속한 경제 성장과 체제 전환기에 국내외에서 많은 불확실성이 존재한다. 대외부문의 강세, 외환보유액, 위안화 환율 안정, 국제청산능력 강화, 국가와 기업의 대외신용도 유지, 국내외의 중국 경제와 위안화에 대한 신뢰 향상에 도움이 된다. 돌발사건에 대처하고, 국제금융위험을 예방하고 해소하며, 국가경제안전을 유지하는 데 유리하다. 국제금융시장을 안정시키는 역할을 발휘하여 중국의 국제정치와 경제지위를 높이는 데 유리하다. 게다가 외환보유액은 양질의 국제금융자산으로, 일정한 투자수익을 가져올 수 있다. 하지만 지속적인 큰 흑자는 적자와 마찬가지로 국제수지 불균형의 표현이며 다른 갈등과 문제도 가져올 수 있으니 중시해야 한다.
금융: 이러한 모순과 문제는 무엇입니까? 어떻게 중시해야 합니까? < P > 곽수청: 한편으로는 국제수지 흑자의 구성과 발전 태세에 주의를 기울여 국경을 넘나드는 자본 흐름의 충격을 방지해야 합니다. 자본 통제의 실시에도 불구 하 고, 국제적인 의미에서 순수한 투기 자본의 다량 유입은 가능 하지 않다. 그러나 자본의 이득성으로 인해 향후 본 외화금리 차이, 환율 기대 등이 달라질 경우 자금이 집중된 대규모 유출로 전환될 가능성이 높다. 아시아 금융위기의 교훈처럼 자본 대진입은 화폐금융위기를 초래하여 실물경제에 심각한 손해를 끼칠 가능성이 높다. 반면 < P > 는 외부 균형이 내부 균형에 미치는 영향에 더 많은 관심을 기울여야 합니다. 첫째, 외환을 구입하는 것이 기본통화 투입의 주요 통로가 되어 중앙은행 통화정책의 주동성에 영향을 미친다. 지나치게 넓은 통화 공급은 상품 시장에 집중하면 인플레이션이다. 자산 시장에 집중하면 거품 경제가 형성될 수 있다. 우리는 둘 다 동시에 일어나기를 원하지 않는다. 둘째, 금융자본이 선진국에 대량으로 환류하는 것은 개발도상국에게 어느 정도 경제자원이 유휴 상태라는 것을 의미할 수 있다. 현재 우리나라 주민, 기업, 국가는 대량의 외환 자산을 보유하고 있으며, 해외에서 운영되고 있다. 중국은 이미 자본순수출국이 되어 선진국의 중요한 자금 공급자가 되었다. 이는 의심할 여지없이 국제금융시장을 안정시키고 국제경제 회복을 촉진하는 데 중요한 역할을 하지만, 중국에서는 장단점을 분석하고 비교해야 한다. 게다가, 외환자금의 양은 어마하고 경영의 난이도와 위험도 증가시켰다. 셋째, 구조 조정을 늦추고 국제 경쟁력 향상에 영향을 미친다. 가격 경쟁력에 대한 기업의 의존도가 크면 제품 업그레이드와 기술 쇄신의 적극성, 브랜드 창조, 마케팅, 관련 서비스 등 비가격 경쟁력 향상에 영향을 미칠 수밖에 없다. 그 결과 선진국은 중국 상품 수입을 통해 엄청난' 가격 잉여' 혜택을 누리고 있지만, 한편으로는' 반덤핑' 등의 수단을 이용해 중국의 대외 무역 수출에 장애물을 설치하고 있다. < P >' 재경': 앞으로 일정 기간 동안 중국의 국제수지 균형 상황이 어떻게 변할 것인지 예측할 수 있을까요?
곽수청: 여기에는 많은 불확실성이 있습니다. 화물무역항 하에서 흑자는 계속 축소될 것이며 적자가 발생할 수도 있다. 중국의 무역수지 균형 문제를 평가하는 것은 중국과 어느 나라 또는 지역의 양자무역균형 상황을 보는 것이 아니라 다자간 무역균형을 보아야 한다. 중국은 개발도상국으로서 동아시아의 많은 국가와 지역과는 달리 거대한 인구 규모에 비해 무역흑자 규모가 크지 않고 대외무역이 더 발전함에 따라 적자가 발생할 가능성도 높아지고 있다. 23 년 상반기에 우리 나라는 개별 달에 무역 적자를 냈다. 중국과 같은 경제 이륙 단계에 있는 대국의 경우 외자 유입이 많고 투자 규모가 크며 무역 적자가 발생할 수 있을 뿐만 아니라 필요한 경우도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제) 이는 국제 국내' 두 시장' 과' 두 가지 자원' 을 합리적으로 이용하는 데 더 유리하기 때문이다. 직접투자 항목에 충분한 순유입이 있는 한, 일정한 무역적자는 자원의 합리적인 배분에 도움이 되며 위험도 없다. 단, 구조를 더 조정하고 내수를 확대할 필요가 있고, 외국은 중국에 대한 수출 제한을 없애야 한다는 전제가 있다.
자본 프로젝트 수지 상황을 구체적으로 분석해야 한다. 23 년에는 외국인 직접투자 증가가 매달 둔화되었다. 이것은 일시적인 원인인가, 아니면 장기적인 추세성 변화인가, 아직 더 관찰할 필요가 있다. 그러나 어쨌든 일반 제조업의 이전은 항상 한계가 있어 장기적으로 그렇게 많은 가공 제조업 투자를 기대할 수는 없다