누적 방법은 할인율을 결정하는 가장 일반적인 방법입니다. 일반적으로 할인율에는 무위험 수익률, 위험 수익률 및 인플레이션률이 포함되어야 합니다. 무위험 수익률은 일반 조건 하에서 자산의 이익 수준을 가리킨다. 위험 보상률은 위험을 감수하여 얻은 보상과 자산의 비율입니다.
결손이 아닌 업종의 경우 향후 세후 순이익 또는 순현금 흐름을 기준으로 전체 기업의 미래 수익을 예측할 수 있으며, 할인율은 업계 평균 자금 이익률과 3%-5% 의 위험률을 더하여 결정할 수 있다. 할인율은 위험이 높다는 확실한 증거가 없는 한 일반적으로 15% 를 넘지 않는다.
누적 방법은 할인율 = 무위험 이익률+위험 이익률+인플레이션 율로 계산됩니다. 여기서 위험 수익률 = 업계 위험+비즈니스 위험+재무 위험
시장 비교법.
시장 비교법은 동일 유형 또는 유사 업종 또는 유사 규모의 자산 사례를 평가 대상으로 선택하고, 해당 위험 수익률 또는 할인율을 계산하고, 분석 및 조정 후 다른 가중치로 수정하며, 특수 요인의 영향을 제거하여 평가 대상의 할인율을 종합적으로 계산하는 방법입니다. < P > 하나는 3 ~ 5 명의 관리자에게 업계에서 평가된 프로젝트의 위치를 결정하도록 요청하는 것입니다. 이 사람들이 비슷한 견해를 가지고 있다면, 평가 대상 프로젝트의 회사 위험에 대한 합리적인 견적을 얻을 수 있다.
두 번째는 3 ~ 5 명의 관리자에게 어떤 상장 회사가 평가 대상 기업과 가장 유사한 경쟁업체인지 파악한 다음 해당 회사가 동일한 위험의 위험 값을 부담하는 것을 기준으로 평가 대상 기업의 기업 위험을 파악하는 것입니다.
사회 평균 수익률 법.
사회 평균 수익률법은 사회 평균 자산 수익률의 변화를 분석하여 할인율 또는 자본화율을 결정합니다. 이런 방법을 운용하면 기업의 전체 자산의 현재 가치를 객관적으로 반영할 수 있다.
그러나 변동 계수와 위험 계수는 일반적으로 측정하기 쉽지 않습니다. 이러한 방법을 기업 가치 평가의 할인율 결정에 적용하면 할인율 = 무위험 수익률+(사회 평균 자산 수익률-무위험 수익률) * 위험 계수로 나타낼 수 있습니다.
할인율은 특정 조건 하에서의 수익률로, 이 수익을 얻는 자산 수익률 수준을 나타냅니다. 소득이 일정한 경우 수익률이 높을수록 단위 자산 부가가치율이 높아지고 소유자가 소유한 자산 가치가 낮기 때문에 수익률이 높을수록 자산 평가치가 낮아진다.
참고 자료:
바이두 백과사전? 할인율