RRR 금리 인하와 MLF 금리 인하는 경제 주기 중심의 정책순환이며, 모든 경제의 정책은 성공적인 경제이든 실패한 경제이든 주기적으로 변동한다. 각 주기는 다르지만, 큰 주기 변동은 똑같다. 주기는 계속 존재할 것이다. 다만 폭이 다를 뿐 사라질 수는 없다. 이번 RRR 인하는 218 년 이후 6 번째지만 의미가 다르다. 218 년 RRR 금리 인하는 경제가 하행주기에 진입한다는 것을 증명했다. 265438+29 년 9 월 이번 RRR 금리 인하는 2 분기 이후 융자 긴축에 대한 우려를 해소하고 새로운 상승 추세를 확인할 예정이다. < P > 해통 전략: 2 차 우시장은 더욱 밝고, 과학기술과 권상들을 잘 지켜본다. < P > 핵심 결론: ① 강세장 3 단론을 유지하고, 두 번째 상승 조건은 기본면과 정책면이 흔들리고, 이윤과 평가가 두 번 클릭하는 것이다. 현재 정책면은 기본면이 바닥을 쳤다는 것을 확인한 뒤 반등할 전망이다. ② 역사의 교훈을 배우고, 두 번째 상승 기간의 업종 분화는 이윤 탄력성의 차이에 기인한다. 최근 두 달 동안의 구조적 시세 분화는 바로 이윤의 차이 때문이다. 두 번째 강세장 상승 전망은 더욱 밝았으며, 기본면 데이터가 초보적으로 확인되는 상황에서도 반복될 것이다. 중기에는 과학기술과 권상들에 대해 계속 낙관하고 있다.
중신 증권: a 주는 여전히 상승 동력을 가지고 있다. 이번 상승은 연전 최고치를 기록할 전망이다.
연락처 전략: RRR 금리 인하 후 무엇을 사나요? 증권거래소 개설, 쌍우 < P > 중앙은행 RRR 금리 인하는 이전 정치국 회의, 금융위원회 회의, 국무원 상무회의가 꾸준한 성장을 더욱 중시하는 구체적 정책 구현이다. 이것은 느슨한 정책의 시작일 뿐, 더 많은 꾸준한 성장 정책이 뒤따를 것이다. 9 월 19 일, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 의리 회의를 개최할 예정이며, 큰 확률은 계속 금리를 인하할 것이다. 우리는 9 월 2 일 은행 LPR 금리 제시가격이 인하될 것으로 예상하고 있으며, 중앙은행도 금리를 인하하기 위해 MLF 금리를 적절히 미국 연방 준비 제도 이사회 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 최근 정책의 완화점은 주로 RRR 을 낮추고 금리 기대치를 낮추며 지방정부 전문채권 발행을 가속화하는 것이다. 이 정책들의 가장 큰 이득은 금융과 주기, 미래의 큰 확률에 대한 보상성 성장이다. RRR 금리 인하는 은행의 자본 비용을 크게 줄였으며, 일부는 대출 금리 하락으로 인한 이자차 손실을 발생시켰고, 지방전문채권 발행을 가속화하는 것은 의심할 여지 없이 전체 인프라 체인에 가장 유리한 것이다. 그러나 우리는 이 정책이 부동산에 대한 통제가 매우 엄격하여 부동산 판이 이번 시세에 결석할 수 있다는 점에 유의해야 한다. < P > 군주 전략: 연말 스타일 전환에 초점을 맞추고 은행과 미디어를 적극적으로 배치한다.
시장은 RRR 금리 인하에 대한 기대가 있다. 전국인민대표대회가 열린 이후 시장은 RRR 이 9 월 예금준비율을 전면적으로 인하할 가능성이 높다는 것이 보편적으로 받아들여지고 있다. 이 점은 주식시장의 성과에서 기대되는 반영을 찾을 수 있다. 내자뿐 아니라 외자도' 조기' 에서 나왔다. 육주 통순 유입과 결합해 9 월 2 일과 9 월 5 일 모두 외자 고근유입이다. 비율로 볼 때, 219 년 이후 육주통 누적 순유입 1496 억원, 최근 6 일 누적 순유입 347 억원, 25% 에 육박한다. 따라서 단기적으로는 예상되는 RRR 금리 인하를 과도하게 해석해서는 안 되지만, 시장력은 여전히 다음 의외의 특별 부채의 추진량과 시간의 리듬에 달려 있다. 현재 시장의 논리를 재검토하다: 이익 복구의 주선에서 위험 추진으로 전환한다. 지금의 시장은 이미 사실로 증명되었고, 세 가지 큰 단계를 거쳤다. 1 단계, 이윤 회복 기대는 모호하고, 그룹 이윤은 안정적이다-백주와 A5. 이 단계에서 시장은 이익 복구에 대해 여전히 큰 차이가 있다. 불확실성 하에서 이윤 확실성을 추구하는 백주와 A5 은 이미 시장 지식이 되었다. 2 단계, 이윤 회복 현금, 이윤 탄력 품종-통신, 전자, 컴퓨터.