최근 브릴리언스 그룹(Brilliance Group), 용메이 홀딩스(Yongmei Holdings) 등 몇몇 주요 기업이 잇따라 채권을 부도하는 사태가 발생하면서 채권시장에 극심한 변동이 일고 있다. 주말 동안 국무원 금융안정발전위원회는 채권시장 발전을 연구, 규제하고 채권시장의 안정성을 유지하기 위한 중대 발표를 하여 채권시장의 신용위험이 다시 한 번 화두가 되도록 했습니다. 시장의.
잦은 채권 불이행
신용 위험 가격 결정은 더욱 시장 지향적으로 될 것입니다
많은 투자 연구자들은 올해 거시 경제 침체와 새로운 코로나 바이러스 전염병으로 인해 통화정책의 미미한 긴축의 영향뿐만 아니라 일부 기업의 수익성과 지불능력도 약화되었으며, 특히 등급이 높은 일부 국영기업의 채무불이행은 시장 정서에 단기적인 영향을 미쳤습니다. 그러나 장기적으로는 신용리스크 가격 책정의 시장화에 도움이 될 것이며, 뛰어난 신용 조사 능력과 가격 결정 능력을 갖춘 기관들이 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.
전염병의 영향으로 경기 침체가 더욱 악화되었습니다.
기업 부채 상환 능력이 약화되었습니다
Wind 데이터에 따르면 11월 21일 현재 올해 신규 부도채권은 117개, 부도액은 1348억5600만 위안이다. 2018년부터 올해는 3년 연속 부도액이 1,200억 위안을 초과했으며, 신용채권 부도 정상화 추세가 점점 더 두드러지고 있습니다.
Yinhua Zhaoli의 펀드 매니저로 추천된 Zou Weina는 장기적인 경기 침체 속에서 실제 기업의 위험 저항 능력이 이미 약하다고 말했습니다. 부채상환능력은 더욱 약화되었으며, 현재의 규제환경은 여전히 엄격하고, 새로운 자산관리 규제의 전환기간이 점차 끝나가고 있으며, -신용 스프레드의 장기 확대는 아직 끝나지 않았습니다.
인페이준(Yin Peijun) 콰암펀드 채권국 이사도 올해 부도율이 지난해 같은 기간에 비해 크게 증가하지 않았기 때문에 이러한 신용위험의 물결이 촉발됐다고 말했다. 주요 원인은 부도 주체의 변화입니다. 특히 국유 기업이 연이어 부도를 내거나 채권 가격이 급락할 때 부도 영역이 상류 자원 산업과 인프라 산업으로 확대되고 분포가 더 많아졌습니다. 다각화되면서 리스크 심화에 대한 시장의 우려가 더욱 커지고 있습니다.
인 페이쥔은 연말에 이러한 신용 불이행의 물결이 발생하는 것은 어느 정도 전염병을 배경으로 느슨한 정책을 점진적으로 철회하고 계속되는 결과라고 믿습니다. 4월 말부터 통화정책의 한계 긴축이 시작됐다. 최근 문제를 겪은 기업들을 보면 모두 과도한 부채부담, 취약한 수익성, 높은 채권만기압박 등의 특징을 갖고 있으며, 자체 신용불량도 상대적으로 뚜렷하다.
또한 일부 투자자들은 일부 채무 불이행 기업이 지방 정부의 암묵적 보증으로 인해 더 큰 신용 확장을 겪고 있으며 이는 현재 신용 채권 채무 불이행에 숨겨진 위험을 초래한다는 점을 구체적으로 지적했습니다.
Hongde Fund의 Wen Yongpeng 부사장은 최근 채권 시장에서 채무 불이행이 자주 발생하고 있으며 그 이유는 관련 기관의 신용도가 높기 때문이라고 말했습니다. 초기 단계에서는 지방정부의 암묵적 보증을 받았으나 기업이 계속 운영되기 때문에 상대적으로 역량이 약하고, 공기업과 정부의 신뢰가 깨지면 장기부채 수준이 계속 높아진다. 시장 신뢰도가 하락하고 기업에 대한 추가 자금 조달이 차단되면 불이행 상황이 발생합니다.
중국 남부의 한 펀드 회사는 이번 라운드에서 부도를 낸 대부분의 AAA 국유 기업이 이전 라운드의 공급 측면 구조로 인해 가져온 영업 배당금에서 적시에 레버리지를 줄이지 못했다고 말했습니다. 규모가 크고 채권시장에 대한 의존도가 높기 때문에 시장자금조달 환경이 취약할 때 영향을 받을 가능성이 더 높습니다.
그러나 Pengyang Fund의 신용 전략 이사 Lin Jin에 따르면 현재 우리나라 신용 채권 시장의 주식은 약 30 조에 달하며 이는 이미 세계에서 세 번째로 큰 신용 채권 시장입니다. 이렇게 큰 시장에서는 신용 채권 채무 불이행이 발생하는 것이 정상입니다. 채무 불이행의 주된 이유는 첫째로 기업 자체의 자격이 취약하기 때문입니다. 둘째, 일부 기업의 부채 구조 중 채권 규모가 너무 크고, 공개 시장에서의 재융자가 원활하지 않아 결국 자금 격차가 발생합니다. 현재 신용채권 시장은 발행자에 대한 제약이 충분하지 않으며, 부실비용도 낮기 때문에 생산 및 운영에 대한 부담이 줄어들 수 있습니다.
신용 위험 가격 책정은 보다 시장 지향적일 것입니다.
뛰어난 신용 조사 및 가격 책정 능력을 갖춘 기관은 혜택을 누릴 것입니다.
많은 투자 연구자들은 신용 채권 채무 불이행이 발생할 것이라고 믿습니다. 단기적으로는 시장에 부정적인 피드백을 주겠지만, 중장기적으로는 신용채권시장이 국영기업의 믿음을 깨고 진정으로 시장 기반 가격 책정으로 나아가게 만들 것입니다. 뛰어난 신용 조사 및 가격 책정 능력을 갖춘 기관은 장기적으로 이익을 얻을 것입니다.
Zou Weina는 단기적으로 신용 위험 사건으로 인해 시장에 특정 교란이 발생했다고 말했습니다. 예를 들어 신용 위험 사건으로 인한 시장 우려는 1차 시장에서 자금 조달이 어려워지는 등 더 큰 영향을 미칩니다. 신용채권 증가, 일부 자산관리상품 환매 등 유동성 마찰 심화 등 그러나 중장기적으로 향후 신용위험 가격결정은 보다 시장지향적일 것으로 예상되며, 투자자들은 필연적으로 신용위험에 더 많은 관심을 갖게 될 것이며, 신용조사 및 가격결정 능력에 있어서 공모 등 전문기관의 장점은 더욱 커질 것입니다. 더욱 선명하게 반영됩니다.
Wen Yongpeng은 또한 최근 채권 채무불이행 이후 투자자들이 신용 위험과 환멸에 더 많은 주의를 기울여야 하고, 시장 지향적 사고 방식으로 신용 채권 시장을 바라보며, 채권 시장에 대한 투자를 강화해야 한다고 믿습니다. 연구를 계속할 수 있는 회사의 능력.
"채권 시장의 채무 불이행은 우리나라의 경제 발전이 새로운 정상에 진입함에 따라 정상적인 현상이며 청산 및 채무 불이행이 있는 시장은 위험을 충분히 감당할 수 있는 성숙하고 건강한 시장입니다." , 중국초상기금 채권투자부 부국장.
보시펀드 채권본부 관계자들도 신용채권시장은 기관투자가들이 장악하고 있어 신용사건 발생 시 투자행동이 집중화되고, 채권집중집행이 쉽게 발생할 수 있다고 분석했다. 기업의 극도의 단기 유동성으로 인해 결제가 어려워집니다.
인페이준은 부실파동의 출현으로 인해 일부 부실자산관리상품의 순가치가 급락해 환매 물결이 촉발되고 신용채권의 집단 매도가 발생할 것이라고 말했다. 단기적으로는 어느 정도 마이너스 사이클이 형성될 것이다. 그러나 장기적으로 볼 때 이번 부도 사태의 규모는 여전히 통제 가능하기 때문에 시장은 점차 충격을 소화하고 투자 심리가 완화된 후 안정세를 되찾을 것입니다.
시장 기반 가격 책정 외에도 더 많은 투자 연구자들은 채무 불이행의 정상화가 신용 채권 시장의 차별화로 이어질 것이라고 믿고 있습니다.
Everbright Prudential 채권부 연구 부국장 겸 펀드 매니저 Zeng Xiaoli와 Chuangjin Hexin Fund 채권부 부국장 Yan Yifan은 신용 채권 시장과 수익률이 향후 높은 재무 레버리지로 차별화될 전망 단기차입 및 장기투자, 공격적인 투자 및 자금조달, 타이트한 현금흐름 지속 등 특성을 지닌 회사채 가격은 하락할 수 있으며, 신용채권 투자는 더욱 심화될 수 있음 보다 안전한 품종을 지향합니다.
위에서 언급한 보시 펀드와 중국 초상 펀드 채권 본부 관계자인 마롱 씨도 이번 신용 리스크 사건의 발생으로 '국영 기업에 대한 믿음'에 대한 지지가 약화됐다고 믿고 있습니다. 장기적으로 신용차별화는 피할 수 없는 추세가 되었습니다. 예를 들어, 채무 불이행 사건이 완전히 해결되기 전에 채무 불이행 지역에 있는 다른 기업의 채권 재융자 및 기존 채권의 평가가 더 큰 영향을 받게 될 것입니다. 신용 자격과 안정적인 운영이 시장에서 더 선호될 것입니다.
린진 역시 단기적으로는 같은 지역, 비슷한 업계, 비슷한 업종이 영향을 받지만 장기적으로는 투자자들이 더 합리적이고 더 관심을 가질 수 있다고 분석했다. 회사 자체는 주주, 회사 규모 등에 더 많은 관심을 기울이는 동안 요소가 사라집니다. 또한, 중국의 신용채권시장 인프라는 여전히 개선되어야 하며, 채권자 보호 메커니즘도 탐색 및 구축되고 있습니다. "최근 채무 불이행 사건은 관련 분야의 개혁 심화를 촉진하고 채권 시장의 질적 발전을 촉진할 수 있습니다."
채권 시장의 채무 불이행 '정상화'가 추세가 될 수 있습니다
다양한 고금리 채권 '채권'을 펼쳐라
최근 채권시장은 채권인 브릴리언스(Brilliance)와 용메이(Yongmei) 부도 등의 영향을 받아 혼란에 빠졌다. 시장은 극도로 변동성이 심해졌습니다. 동시에 펀드를 포함한 기관 투자자의 위험 선호도가 감소했으며 일반적으로 관망을 선택합니다.
많은 인터뷰 대상자들은 채권 시장의 부도가 향후 정상화될 수 있다고 말했습니다. 신용 채권에 대한 부도는 시장의 건전한 발전을 위한 전제 조건입니다. 이 문제를 보다 합리적으로 보기 위해서는 좋은 신용 자격을 갖춘 기업이 필요합니다. 본체의 신용채권은 여전히 좋은 투자 가치를 갖고 있으며, 꼬리 본체의 부도 위험 청산은 정상화될 것입니다. 이는 향후 펀드회사의 채권 배치에도 직접적인 영향을 미친다. 일부 기업은 주요 추진 방향을 금리 채권 상품, '채권', 고수익 채권 특별 계좌 및 기타 상품으로 변경할 계획이다. 본드 제품의 레이아웃을 더욱 다양화하겠습니다.
테일 엔터티의 부도 위험 제거가 정상화될 것입니다.
채권 시장에 잦은 뇌우가 발생하여 시장 우려가 커지고 있습니다. “현재 신용채권 부도는 주로 '취약한 국영기업' 수준에서 발생하고 있으나, 예상치 못한 요인으로 인해 일부 기관이 패닉에 빠지고, 자격이 취약한 채권이 매도되고, 채권시장에서 자금유출이 두드러지고, 자격이 약한 단기 기업의 위험은 계속될 것입니다. 부채 부담이 많은 노출된 좀비 국유 기업이나 재조달 압력이 더 큰 급진적인 민간 기업은 여전히 부도가 발생할 수 있어 꼬리 신용 위험 해소가 가속화됩니다."라고 관계자는 말했습니다. 현재 시장에 대한 보세라펀드 채권본부입니다.
상장 관계자들은 장기적으로 신용채권시장의 메커니즘이 점차 개선됨에 따라 채권가격체계가 더욱 성숙하고 완벽해지며, 국유기업에 대한 믿음이 무너진 후 투자자들은 ' 발행인 조사 및 심사 능력이 향상되고, 기업의 취약한 자격이 채권 발행은 어렵지만, 운영 관리가 양호하고 신용 자격이 양호한 기업의 신용채권은 여전히 투자 가치가 높아 선순환 자금 조달 순환을 형성할 것입니다. , 신용채권시장은 꼬리기업의 부도위험을 청산하는 정상적인 과정을 보일 것이다.
"신용채권 부도는 시장의 건전한 발전을 위한 전제조건이며, 경직된 환매 추세를 깨는 것도 미래 추세입니다." 펀드도 직설적으로 말했다.
Quam Fund 채권부서의 Yin Peijun 이사는 단기 신용 채권 시장이 '회색 코뿔소' 스타일의 영향을 받고 있다고 말했습니다. 중장기적으로 신용채권 부도 현상이 악화될지, 개선될지는 채권시장의 제도적 구축과 한편으로는 경직된 상환방식의 타파를 촉진하는 데 달려 있을 것이다. 부도회수제도, 기업도산 청산 및 구조조정제도, 투자자 보호제도 등의 구축과 개선은 채권시장의 건전한 발전에 이바지하며, 이는 신용채권시장의 건전한 발전의 초석이기도 합니다. 반면, 신용 부도는 경기 사이클의 영향을 받기도 하며 신용 확장이 최고조에 달한 이후에는 느슨한 신용에서 긴축 신용으로 이어지는 수축 주기가 나타나며 신용 부도 위험이 가속화되는 경우가 많습니다.
Hongde Fund의 Wen Yongpeng 부사장도 앞으로 신용 채권 채무 불이행 현상이 정상화 과정에 들어갈 것이라고 믿고 있습니다. 주된 이유는 과거 시장 자금 조달 환경이 상대적으로 느슨했기 때문입니다. , 일부 기업은 자본 공급업체에 의해 부양되었으며, 자체 레버리지 수준에 대한 통제력이 부족했으며, 투자 및 자금조달에 대한 어느 정도의 무지가 있었습니다. 경제 변화와 공급측면 개혁의 현재 배경에서 관련 기업의 지속적인 운영 능력이 취약하고 자금 조달 채널이 제한되어 있으며 미래 기업 자금 조달에 대한 정부 승인 의지가 계속 하락하고 신용 채권 시장이 위축되고 있습니다. 점차적으로 시장화될 것입니다.
단기적인 시장 반응에 대해서는 많은 펀드매니저들이 단기적으로 계속 확산되지는 않을 것으로 보고 있습니다. Everbright Prudential의 채권부 연구 부국장이자 펀드 매니저인 Zeng Xiaoli는 단기적으로 계속 확산되지 않을 것이라고 믿고 있습니다. 그 이유는 현재의 신용 확장과 기업 이익 개선이 긍정적이기 때문입니다. 신용 환경이 개선되고 시장도 자연스럽게 개선될 것입니다. 다만, 내년, 특히 내년 중반 이후에는 사회금융 증가율이 둔화되고, 신용환경도 올해만큼 좋지 않을 것이며, 부실확률도 높아지기 때문에 신용위험은 주의가 필요합니다. . Pengyang Fund의 신용 전략 이사 Lin Jin도 채권 부실로 인해 전체 채권 가격이 하락했으며 많은 중저등급 채권이 크게 하락했다고 말했습니다. 유동성 충격으로 우량신용채권 수익률이 급등한다면 배분의 기회가 될 것이다.
빈번한 신용 위험은 상품 레이아웃에 영향을 미칩니다.
금리 채권 및 "고정 수입" 방향에 더 집중
빈번한 신용 채권 채무 불이행은 펀드 회사에 직접적인 영향을 미칩니다. 채권 부문에서 일부 회사는 금리 채권 상품, '채권', 고수익 채권 계좌 등의 상품으로 초점을 바꿀 계획이며, 일부 회사는 채권 상품을 더욱 다양하게 만들겠다고 직설적으로 밝혔습니다.
중국초상기금 고정수입투자부 마롱 부국장은 향후 고정수입 상품의 배치가 단순히 변화에 대응하는 것이 아니라 더욱 광범위하고 포괄적인 발전 추세가 될 것이라고 말했다. 특정 제한된 시장 환경에 대응하여 특정 유형의 상품이 특별히 홍보됩니다. 투자자의 위험 허용 범위와 자산 수익률에 대한 기대는 매우 다양합니다. 채권 상품은 전체 채권 투자를 풍요롭게 합니다. 상품 카테고리는 시장의 건전한 발전에 필수적입니다. 따라서 상품 차원에서 해야 할 일은 다양한 투자자의 요구에 부응할 수 있도록 보다 다양한 채권상품을 창출하는 것입니다.
“신용채권 불이행이 정상화되면서 고수익 채권 시장은 더 커지고 성숙해졌습니다. 고수익 채권 전략을 선호하는 적절한 부채측 펀드가 있다면 회사 내부에 의존할 것입니다. 보시펀드 채권본부 관계자는 현재 신용마진이 긴축되는 환경에서 채권시장 가격이 아직 완전히 반영되지 않고 있다고 말했다. 현재 시장 환경은 "고정 수입" 상품의 투자 레이아웃에 적합합니다.
Everbright Prudential 채권부 연구 부국장이자 펀드 매니저인 Zeng Xiaoli는 신용 위험과 가격 책정이 앞으로 더욱 차별화될 것이므로 다음과 같은 상품을 위한 시장 공간이 있을 것이라고 말했습니다. 향후 다양한 전략을 통해 회사는 금리 채권 상품에 중점을 두고 다양한 고정 수입 전략(고정 수입)의 레이아웃에 중점을 둘 것입니다.
Chuangjin Hexin Fund 채권부 부국장 Yan Yifan도 최근 채무불이행이 빈번히 발생하고 있지만 장기적으로는 여전히 신용채권이 채권펀드의 주요 배분 대상이 될 것이라고 말했습니다. 펀드 투자는 고객의 적합성 요구 사항을 충족해야 하며, 높은 수익률을 가져야 합니다. 채권형 펀드는 전략적 관점에서 문제가 없습니다. 가장 큰 문제는 현재 일반 투자자의 수용이 부족하고 위험 여부를 완전히 확인하기 어렵다는 것입니다. 공개 및 평가가 적절합니다. 단기적으로 이러한 자금은 분석 능력과 위험 수용성을 갖춘 기관 투자에 더 적합합니다.
실제로 올해 신규 발행된 채권 상품에서는 이미 신용위험 예방에 대한 관심이 집중됐다. 몇 달 전 규제당국은 신고단계부터 새로 신고된 채권펀드에 신용위험 예방자료 제출을 요구해 리스크 저항력을 강화했고, 새로 발행된 채권펀드 계약서에는 투자신용채권 수준을 좀 더 구체적으로 명시했다. 예를 들어 새로 보고된 채권형펀드의 투자범위에 신용채권이 포함된 경우, 계약서에는 신용채권 투자전략을 더욱 구체화하고, 신용채권 등급별 투자비중과 신용채권 리스크 관리체계를 명확히 할 필요가 있다. 앞으로 채권상품은 더욱 다양해지고 세분화될 것입니다.
공적 자금은 신용 투자 위험을 예방하기 위해 다양한 조치를 취했습니다.
산업 생태계 구축에 중점을 둡니다
채권 시장의 중요한 제도적 힘으로서 많은 펀드가 기업들은 과거 경험도 공유했습니다. 신용 리스크 예방 경험과 관련하여, 인터뷰에 응한 펀드 회사 관계자들은 펀드 회사가 이벤트 전, 이벤트 도중, 이벤트 후에 완전한 리스크 통제 메커니즘을 구축해야 사전 위험을 예방하고 포트폴리오 신용을 줄일 수 있다고 제안했습니다. 위험노출을 극대화하고 신용위험을 예방합니다.
위험 예방은 사전에 이루어져야 합니다
Yinhua Zhaoli의 펀드 매니저로 제안된 Zou Weina에 따르면 Yinhua Fund는 신용 위험 관리에 하향식 및 자체 관리를 사용합니다. 상향식 접근 방식. 이 중 '톱다운'은 경제 상황, 통화 및 신용 환경, 규제 정책 등 거시적 요인에 대한 장기적인 판단을 바탕으로 포트폴리오의 전반적인 위험 노출 수준을 결정하는 것을 의미합니다. 이는 인화펀드의 자산 배분 접근 방식과 일치합니다.
채권시장, 특히 신용채권시장은 전반적인 유동성이 취약해 '남들보다 빠른 속도'를 기대할 수 없으며, 위험을 미리 예방해야 한다고 강조하기도 했다. 어느 누구도 항상 시장을 정확하게 예측할 수는 없습니다. 특정 고위험 상황이 발생할 확률이 이미 높다면, 너무 이르다고 느껴지더라도 최대한 빨리 피해야 합니다. "우리는 2016년 초와 2018년 초에 두 차례에 걸쳐 포트폴리오의 전체 신용 위험 노출을 줄였습니다. 당시에는 다소 시기상조로 보였고 상대적으로 포지션 조정이 쉬웠습니다. 그러나 공교롭게도 2016년 4월에 시장이 시장에 진입했고, 2018년 4월. 신용 리스크 발생 기간에는 이전 포지션 조정으로 인해 당사 포트폴리오에 미치는 영향이 상대적으로 적습니다. 리스크가 노출된 후 조정을 미루면 난이도가 크게 높아져 효과가 약해질 수 있습니다. .
”
Quam Fund 채권부 이사 Yin Peijun은 그의 채권팀이 주로 회사에서 관리하는 모든 상품을 두 가지 수준의 시스템과 방법을 통해 채권 보유의 신용 위험을 줄인다고 말했습니다. 그는 “우선 회사는 시스템 측면에서 사건 발생 전, 도중, 이후에 완전한 위험 통제 메커니즘을 갖추고 있다”고 말했습니다. 부도 가능성이 높은 기업은 일반적으로 '공격적인 사업 확장을 했으나 수익성이 크게 개선되지 않았다', '기업의 예금과 대출이 크다' 등 유사한 특성을 갖고 있다. 상대적으로 취약한 주주', '과중한 부채부담', '약한 사회적 중요성' 등의 특징이 있습니다. 매일 채권을 선택할 때 연구원은 개별 채권에 대한 종합적인 분석을 수행해야 합니다. 부도 경고 신호가 발생하면 관련 기관의 채권 거래가 금지됩니다. 포지션의 신용 위험을 최소화하기 위해 풀에 진입
신용 보증 가중치를 줄이고 신용 등급 거품을 점진적으로 제거
최근 신용 채권 채무 불이행에 시장도 혐오감을 느낍니다. AAA 등급 기업의 확산, 시장의 일부 평가 기관은 전문성이 낮고 수익 모델이 기업 측에 편향되어 있기 때문에 시장에서는 평가가 객관적이지 않다는 비판을 받고 있습니다. 업계에서는 채권 시장의 다양한 주체를 위한 건전한 발전 생태계를 구축하는 방법에 대한 제안도 제시했습니다.
Hongde Fund의 Wen Yongpeng 부사장은 과거에는 신용 등급이 편향되어 있었다고 믿습니다. 이로 인해 국내 신용평가 시장에 버블이 발생했습니다. 과거에는 기업금융이 정부의 신용보증을 받았고, 앞으로는 신용평가 과정에서 신용보증에 더 큰 비중을 두게 되었습니다. 프로세스에 따라 기관은 평가 작업에 더욱 주의를 기울여야 하며 신용 보증 가중치를 줄여 신용 평가 시장의 거품을 점차적으로 제거하고 다양한 시장 주체의 건전한 발전을 촉진할 것입니다.
채권 담당 차장 Yan Yifan. Chuangjin Hexin Fund 측은 인위적으로 높은 외부 등급으로 인해 시장이 외부 등급을 기준으로 사용하는 것을 방해하고 있으며, 투자에 있어서 다양한 기관이 내부 연구 결과를 투자 및 위험 통제의 기초로 더 많이 사용하고 있다고 밝혔습니다. 당국의 중개기관에 대한 규제와 책임, 외국 신용평가사, 국내 제3자 신용평가사에 대한 접근 자유화 점진적인 성장과 함께 전체 신용평가 시장도 점차 성숙해질 것이라고 생각합니다. ”
Everbright Prudential 채권부 연구 부국장 Zeng Xiaoli는 정보 공개 규칙을 더욱 개선하고, 발행자에 대한 현장 검사를 늘리고, 적시에 적절하고 완전한 공개를 수행하도록 발행자를 감독할 것을 제안했습니다. 또한, 중개인에 대한 규제 및 감독을 강화하고, 평가기관, 주간사 등이 관련 책임을 이행하도록 촉구하고, 위험을 효과적으로 공개하고 보호할 필요가 있습니다. 채권 투자 기관은 연구 역량을 더욱 강화하고 투자 접근 승인 및 기간 추적을 강화해야 합니다.
Pengyang Fund의 신용 전략 이사인 Lin Jin은 '임시 조치'를 시행해야 한다고 강조했습니다. 지난해 중국 인민은행과 기타 4개 부처가 공동으로 발행한 '신용평가 산업 관리를 위한' 보고서는 특히 합리적인 양방향 인센티브 및 제한 메커니즘을 확립하는 데 중점을 두고 있습니다. 또한 발행 및 후속 과정에서 상향 지도, 시장 자율성, 타율적 감독을 강화해야 하며, 발행 과정은 시장의 눈으로 규제해야 합니다.
이 기사는 중국에서 나온 것입니다
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