어제 자본 시장 전체가 흔들렸다. 수낙의 '쉬 툰샹'이 완다의 막대한 자산을 매입했다. LeTV의 큰 구멍이 아직 채워지기 전에 수낙이 다시 완다의 함정에 빠졌다. 무슨 일이 일어나? Sunac과 Wanda는 무엇을 하려고 합니까?
어제 전체 자본 시장에서 가장 큰 뉴스는 아마도 'Sunac She Tunxiang'이었을 것입니다. Sunac은 Wanda 프로젝트를 인수하기 위해 632억 위안이라는 막대한 금액을 지출했습니다. 7월 10일 오전, 자본시장은 천둥번개를 쳤다. Wanda Commercial과 Sunac China는 Wanda가 13개 문화 관광 프로젝트의 지분 91%를 295억 7,500만 위안에 Sunac에 양도하고 Sunac이 프로젝트 대출을 부담한다는 공동 발표를 발표했습니다. 동시에 Sunac은 Wanda로부터 76개 호텔 프로젝트를 335억 9500만 위안에 인수했습니다. 총 인수금액은 631억7000만 위안이다.
Jiemian News에 따르면 완다와의 거래 내용으로 볼 때 양측은 7월 31일 이전에 세부 계약을 체결하고 조속한 시일 내에 결제, 자산 및 지분 인도를 완료하기로 합의했습니다. 양측은 문화 관광 프로젝트가 종료 후에도 "4개 변경 없이" 유지된다는 데 동의했습니다. 즉, 브랜드는 변경되지 않고 프로젝트가 보유한 자산은 계속해서 "완다 문화 관광 도시" 브랜드를 계획 내용으로 사용하기로 합의했습니다. 변경되지 않고 프로젝트 건설은 정부가 승인한 계획 및 내용에 따라 개발되며 프로젝트에 포함된 부동산의 설계, 건설 및 품질은 여전히 완다에서 관리합니다. ; 운영 관리는 변함이 없으며 완다컴퍼니는 여전히 프로젝트 운영 관리를 담당하고 있습니다.
1. 막 등장한 수낙은 어떻게 르TV에 의지해 유명해졌나?
부동산 시장으로 볼 때 선홍빈은 당시 선치부동산이든 지금의 선악차이나든 모두 부동산 업계에서 막강한 영향력을 갖고 있는 베테랑으로 꼽힌다. Sunac이 최근 각광받고 있는 LeTV와 직접적인 관련이 있다는 것은 대부분의 사람들이 알고 있는 사실이다. Sunac은 올해 1월 LeTV에 투자하면서 대중의 주목을 끌었습니다. LeTV는 Sunac China의 자회사인 Jiarui Huixin이 LeTV, LeTV Zhixin 및 LeTV Movies Industry에 투자할 것이라고 발표했습니다. 곧. 이 중 LeTV는 최근까지 공개시장 자료에 따르면 약 53억 위안을 투자수수료로 150억4100만 위안 중 125억 위안을 지급했다.
그러나 LeTV는 이미 폭풍의 정점에 이르렀다. 최근 LeTV의 대표인 Jia Yueting은 그것이 가라앉기 전에 또 다른 파도의 공격을 받았다고 할 수 있다. Jia Yueting은 법률 대리인 겸 회장직을 사임하고 회생을 모색하기 위해 미국으로 떠났습니다. 이 시점에서 수낙은 인터넷에 떠도는 소문대로 선홍빈이 LeTV 회장이 되는지 여부와 상관없이 사실상 LeTV의 마차에 묶여 있어 LeTV 상장 사업의 흐름을 주도하고 있다. 투자 관점에서 볼 때 선홍빈의 LeTV 상장 사업 인수는 쿠데타이기도 하다. 한 형제는 선홍빈이 LeTV를 인수함으로써 얻을 수 있는 몇 가지 주요 이점을 다음과 같이 요약한 적이 있다.
우선 LeTV의 부동산 자원을 획득했다. LeTV는 인터넷 회사로서 부동산 개발업자처럼 수년 동안 토지를 반복적으로 비축해 왔습니다. Economic Observer의 이전 보고서에 따르면 LeTV의 직접 토지 취득 규모는 최근 몇 년간 협상 중인 경우 8,300에이커에 달합니다. 지방 정부가 포함되어 있으며 많은 경우 25,000에이커에 달합니다. 여기에는 저장성 모간산(Moganshan)에 있는 10,000에이커의 토지도 포함됩니다. Sun Hongbin은 또한 베이징 시 정부가 LeTV 자동차 개발을 위해 이좡(Yizhuang)의 LeTV를 위해 5,000에이커 이상의 토지를 승인했다고 말했습니다. 이러한 토지는 다년간 부동산업에 종사해 온 수낙에게는 확실히 고품질의 자원이며, 토지자산 측면에서는 산업용 토지임에도 불구하고 수낙이 직접 활용하는 핵심이기도 합니다. 아직 할 수 있는 일이 많아요.
둘째, Sunac은 이후 인터넷의 속성을 획득했으며 최근 몇 년간 자체적인 변혁 경로를 시작하기 시작했습니다. 많은 부동산 회사와 Sunac은 많은 부동산 회사의 발전을 위한 중요한 방향이 되었습니다. Chuang이 LeTV를 소유한 후 실제로 인터넷 속성의 도움으로 자본 시장에서 더 많은 이야기를 전달할 수 있으며 심지어 불가능하지도 않습니다. 자체 평가를 높이세요.
셋째, Sunac의 150억 위안 사용은 LeTV의 고품질 자산을 완벽하게 확보했다고 할 수 있습니다.
이러한 고품질 자산은 LeTV 비상장 시스템의 돈벌이 구멍에 비하면 상당히 강력하다고 할 수 있습니다. 자산 매각이 잘 이루어지면 투자 가치를 유지하고 높이는 것은 어렵지 않습니다.
그러나 아무리 혜택이 크더라도 LeTV의 함정을 메우기 전에 Sunac은 LeTV의 문제를 해결하는 데 많은 에너지를 소비해야 할 것입니다. 이때 지출하는 것이 얼마나 용기 있는 일입니까? 완다의 프로젝트를 인수하는데 거액의 돈이 쓰이게 된 계기는 무엇인가요?
2. 수낙 완다 거래에서 양측의 의도는 무엇인가요?
전체 거래 과정에서 볼 때 완다와 수낙은 주유의 노란 표지라고 할 수 있습니다. 하나는 기꺼이 싸우고 다른 하나는 기꺼이 고통을 받는 것입니다. 부자 왕젠린과 쑨홍빈이 왜 그런 용기를 가지고 있는지 분석해 보는 것도 좋을 것 같습니다.
한 형제는 중국 최고의 부자인 왕젠린(Wang Jianlin)이라는 말처럼 수백억 달러 규모의 프로젝트가 결코 하찮은 일이 아니라고 느낀다. .그리고 선홍빈 역시 부동산 업계의 베테랑입니다. 이렇게 선택한 목적은 무엇인가요?
한편으로는 완다가 비현실화를 향한 길은 분명했다. 작년에 완다 주식회사의 연례 회의에서 우리의 최고 부자인 왕젠린(Wang Jianlin)은 완다의 비부동산 사업이 완다의 부동산 사업을 능가했음을 분명히 밝혔습니다. 당시 최고 부자인 왕젠린(Wang Jianlin)은 이미 자랑스럽게 외부에 선언했습니다. 완다는 더 이상 부동산 회사가 아니었습니다. 최근 네트워크 기술, 인터넷 금융, 관광 등 비부동산 사업 분야에서 완다의 세심한 레이아웃을 살펴보면, 비부동산이 완다의 주요 방향이 되었음을 발견하는 것은 어렵지 않습니다.
완다에게 부동산 사업을 청산하려는 목적은 사실 매우 명확하다.
첫 번째는 완다의 부동산 사업 전환을 위한 기반을 마련하는 것이다. 작년부터 중국의 부동산 통제 정책은 더욱 엄격해졌습니다. 완다와 반커는 이미 부동산 시장의 새로운 시대가 도래했으며 부동산이 큰 수익에서 빈약한 수익으로 전환되는 전환점을 맞이하고 있음을 알고 있습니다. 부동산 시장, 완다 부동산 사업 매각을 서두르는 것은 매우 정상적인 현상이라고 할 수 있다.
두 번째는 완다가 상장할 수 있는 길을 열어주는 것입니다. 완다 커머셜의 홍콩 주식 상장 폐지는 한때 자본시장에서 많은 상상력을 불러일으켰다고 할 수 있지만, 상장 폐지는 쉽고도 반환하기 어렵다. 홍콩 주식 상장 폐지의 목적은 의심할 바 없이 A주에 변화를 주기 위한 것이다. 그러나 현재 A주 IPO 일정은 매우 길다. 특히 국가 정책이 더욱 엄격해지고, 부동산 회사의 IPO가 기본적으로 완전히 정체된 이후, 완다는 당연히 실물 기업으로 분류되기를 원하지 않는다. Wang Jianlin은 Wanda가 더 이상 부동산 회사가 아니라고 발표할 수 있지만 그의 손에 있는 막대한 부동산 자본은 Wanda가 자산을 매각함으로써 많은 문제를 가져올 것입니다. 부동산 회사에서 종합 상업 기업으로의 전환을 달성했으며 이는 의심할 여지 없이 상장에 매우 유리합니다.
세 번째는 부채를 줄이고 '경자산'으로의 전환을 보장하는 것입니다. 우리 모두 알고 있듯이 부동산 회사는 자산이 많은 회사이기 때문에 부동산 회사의 대차대조표를 보기 흉하게 만드는 경우가 많습니다. 그러나 이번에 완다의 변신은 성공적으로 자산 경량화에 성공했습니다. 이렇게 보면 완다의 기업적 성격과 완다의 인터넷 속성이 결합되어 자본시장에 더 많은 스토리 공간을 제공한다고 할 수 있는데, 이는 확실히 좋은 일이다.
두 송이가 피어 각각 하나의 가지를 상징한다. 손홍빈에게 있어서 두 전선에서 싸우는 것은 리틀 몰트케와 히틀러에게도 골칫거리일 뿐만 아니라 쇼핑몰에서도 골치 아픈 일이다. Sunchi Real Estate가 과도한 프레젠테이션으로 인해 부족하다는 것은 큰 금기 사항입니다. 얼마 전 Jia Yueting은 개인적인 경험을 통해 동시에 여러 전선에서 싸우는 어려움을 설명했습니다. '핀투비즈니스리뷰' 보고서에 따르면 2016년부터 수낙의 확장으로 회사의 부채는 계속 늘어나는 반면 수익성은 좁아졌다. Sunac의 2016년 연례 보고서에 따르면 Sunac의 순 부채 비율은 2015년 말 75.9에서 121.5로 45.6% 포인트 증가한 것으로 나타났습니다. 부채비율 120은 벼랑의 레드라인이라고 할 수 있다. 선홍빈은 군자가 위험한 벽을 쌓으면 안 된다는 철칙을 모르나? 한 형제는 그것이 사실이 아니라고 생각합니다. LeTV의 이전 분석처럼 선홍빈은 항상 레이아웃 메이커일 것입니다.
첫째, 그는 완다의 시장 위치에 관심이 있습니다.
부동산의 경우, Wanda의 부동산 프로젝트는 기본적으로 주거용 판매에 중점을 둔 부동산 회사로서 특정 시장 기반을 갖추고 있지만 1위 Wanda인 Vanke는 경제적 관점에서 볼 때 미래의 부동산 시장은 20대와 80대로 나누어져야 합니다. 여기서 Sunac의 장점은 규모의 경제가 아니라 명확하지 않습니다. 완다의 힘으로 수낙은 필수 토지 보유량을 확보하고 부동산 업계에서 완다의 입지를 이어받았는데, 이는 완다 브랜드를 통해 토지 취득 역량을 강화하고 자금조달 역량을 강화하는 데 매우 중요한 역할을 한다. Wanda의 도움으로 Sunac은 중국 부동산 시장의 첫 번째 단계에 진입했으며 상업용 부동산에 대해 말할 권리가 있다고 말할 수 있습니다.
두 번째는 술에 관심이 없는 완다와 르TV의 동맹이다. 말하자면, LeTV Pictures와 LeTV.com은 Sun Hongbin의 손에 있는 두 가지 좋은 카드라고 할 수 있습니다. 그러나 이전의 여러 가지 이유로 인해 이제 LeTV는 필요한 큰 구멍입니다. 주목할 만한 점은 완다와 수낙의 마지막 합의에서 두 당사자가 영화를 비롯한 여러 분야에서 포괄적인 전략적 협력에 합의했다는 점입니다. 완다에는 시네마라인 자원이 많다는 점, 이러한 자원이 어떻게 LeTV와 결합될 수 있는지가 자본시장에 큰 상상력의 여지를 남겨줄 것이며, 이때 스토리텔링이 더욱 흥미로울 것이라는 점이다.
완다, 수낙, LeTV, 왕젠린, 손홍빈, 지아웨팅, 올해 자본시장은 외롭지 않을 운명이며, 큰 드라마가 이제 막 시작되었을지도 모른다.
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