안녕하세요 여러분 Ge Ge 입니다.
다른 산업에 비해 추적 가능한 지표가 적고 타당성이 낮으며 비대칭 게임성이 강합니다.
예를 들어, 군수 산업과 자동차 산업을 비교해 보십시오. 자동차 산업은 거시, 중, 미시 관점에서 분석할 수 있으며 군수 산업에서는 데이터가 투명하고 타당성이 강하며 군비 지출과 최종 성과 데이터가 하나만 있습니다. 이며 타당성이 좋지 않습니다.
그래서 이런 업종에서는 기피하고 기술적인 측면부터 시작해서 중간의 리듬을 파악하는 편이에요.
그런데 최근에는 군사 투자 논리에 대한 질문을 많이 받아서, 이해를 돕기 위해 방학 동안 군사 연구를 잘하는 친구들과 대화를 나눴습니다.
우리 팬 중에 '군 팬'이 있다는 건 알지만, 내가 '군에 대한 시각이 없는 사람'이고 부족한 점이 있다는 건 누구나 다 아는 사실이다.
모두가 함께 논의하고 함께 발전할 수 있기를 바랍니다.
첫째, 군수산업은 경기순환이 약한 산업이다.
산업 사이클은 종종 수요와 공급의 변화로 인해 발생하지만 군수 산업은 예외입니다. 군수 제품 조달은 단일 수요 + 단일 공급, 공급 불균형이 없습니다.
중국은 총기 및 기타 군수품에 대해 엄격한 통제를 하고 있습니다. 국방부가 유일한 고객이자 구매자입니다.
따라서 군수산업 기업이 얼마나 많은 돈을 벌 수 있는지는 국가가 군비를 얼마나 할당하느냐에 달려 있다.
이러한 특징적인 시스템은 시장과 분리되어 있다. 즉, 이익주기가 군비조달과 관련되어 약한 순환경향을 보이고 있다.
좋은 점은 국가가 매년 군수품에 자금을 배정해 기업이 안정적으로 돈을 벌 수 있다는 점이다.
단점은 시장지향적인 관리가 부족하고 한도가 눈에 띄기 때문에 장기 투자의 첫 번째 선택이 아닙니다.
이런 점에서 볼 때, 최근 군수산업이 상승하는 논리 중 하나는 군수산업 수주와 생산능력이 폭발적으로 증가하고, 군수산업의 번영이 월간 증가했다는 점이다.
검증은 두 가지 측면에서 이루어집니다. 1. 군비 지출은 계속 증가할 것으로 예상됩니다.
한 국가의 군사력의 기본 기능은 침해로부터 자국의 이익을 보호하는 것이므로, 국가의 국방력은 일반적으로 GDP 대비 군사비 지출 비율로 측정됩니다.
통계에 따르면 1급 군대(미국, 러시아, 영국, 프랑스)의 국방비가 GDP에서 차지하는 비중이 중국보다 훨씬 크다. 영국, 프랑스 등 국가는 2018년 이후 크게 증가했는데, 이는 국제 안보 상황의 악화와 우리나라 국방 건설과 경제 발전의 불일치를 반영합니다.
14차 5개년 계획에는 군대 건설 100주년 목표를 2027년까지 달성하고, 향후 7년 동안 세계적 수준의 군사방어장비를 구축한다는 것이 명시돼 있다.
앞으로 우리는 계속해서 군사비 지출을 늘려야 합니다.
데이터에 반영되면, 2021년 중국 국방예산은 2020년 대비 6.8% 증가한 2,090억 달러가 될 전망이다. 증가율은 3년 연속(전년 7.6%, 7%, 8.1%, 7.5%) 하락세를 마감했다. 지난 5년간 각각 , 6.6%).
2. 군수산업 기업의 성과가 향상되고 있다.
2021년 1분기 군수산업 각종 부문의 재고가 전년 동기 대비 증가했다. 군수산업 신소재·부품 재고와 군전자 부문 재고가 전 분기보다 크게 늘어난 것으로 나타났다. 기업들이 적극적으로 생산 준비를 하고 있다는 것이다.
선수금, 계약부채 등 미시적 지표도 군수산업의 번영이 개선되고 있음을 입증하고 있다.
동시에, 경기가 좋아지고 있다는 사실은 중간보고서 공개를 통해서도 확인됐다. 군수산업 분야 62개 기업 중 22개 기업이 중간결과를 공개했는데, 성과공개율은 35.5%였다.
기존 자료에 따르면 본업 소득 증가율은 65,438+078.04%, 순이익 증가율은 3,565,438+0.88%로 예상을 크게 웃돌았다.
위의 두 가지 점은 현재 군수산업의 높은 번영을 외부적으로 표현한 것인데, 이 높은 번영이 지속 가능한 것인가?
둘째, 군사붐은 지속가능한가?
현재 군사번영의 지속가능성을 입증하는 논리는 3가지이다. 1. 국방건설계획, 2027년 군사력 강화 100주년 목표, 세계적 수준의 군대를 향한 중국의 꿈 2. 구체적인 건설 차원에서는 핵심부품·소재 대체공간에 대한 국내 수요가 크다.
3. 군사 공간은 작으며, 국방 및 민간 기술의 통합으로 일부 하위 부문(예: 군사 및 민간 발전기)의 시장 잠재력이 높아지고 데이터 투명성이 향상될 것으로 예상됩니다.
군수산업이 호황을 누리고 강력한 지속가능성의 논리가 시장에서 인정된다면 현재의 군수산업 밸류에이션은 확실히 계속 상승할 여지가 있을 것이다.
특히 지금은 군수산업이 밀집도가 높은 반도체나 신에너지 산업에 비해 밸류에이션과 경제성이 더 높은 산업이다.
논리는 맞지만, 군수산업은 지정학과 시장 정서에 크게 영향을 받고, 투자자로서 통제할 수 없다는 느낌을 늘 느낀다.
따라서 군사 산업은 계속해서 전술적으로 공격적이고 전략적으로... 가서 살펴보겠습니다.
…업계 동향: 1. 전력 뉴스 네트워크: 8월 1일 이후 구이저우의 태양광 발전 부하가 처음으로 500만 킬로와트시를 초과하여 4일 연속 최고 기록을 세웠습니다.
(태양광 up!) 2. 상무부: 스마트 매장, 비대면 유통, 홈 서비스 등 새로운 비즈니스 형식과 새로운 모델을 포함한 새로운 소비 육성을 가속화합니다.
(중국은 거의 서로 연결되어 있습니다!) 3. 화북제약(North China Pharmaceuticals)은 국가 중앙 조달 '위반 목록'에 포함되었습니다.