용광부동산의 규모가 1000억을 넘어섰음에도 불구하고 그는 공개적으로 모습을 드러내는 경우가 거의 없다.
지하이펑 자신도 최근 세간의 주목을 받은 것이 바로 부채 문제 때문이라고는 예상하지 못했다.
용광의 부채 위기로 인해 그동안 조용히 지내려고 노력했던 지하이펑은 더 이상 눈에 띄지 않게 되기 어려울 수도 있다.
3월부터 룽광의 빚에 대한 루머가 계속해서 불거졌다.
로건과 핑안신탁 간 대출이 연체됐고, 핑안신탁이 미리 대출을 받은 것으로 전해졌다.
3월 22일 만기인 로건홀딩스의 1826억 위안 규모 역내채권 '18 롱콩 02'가 연장 협상을 시작했으며, 원금 10%를 먼저 지급할 예정이라는 루머도 돌고 있다.
소문이 들불처럼 퍼졌고, 3월 7일 룽광 주가와 해외채권 가격이 모두 하락했다.
그 날 밤, 회사는 긴급 대응을 해야 했다:
“Longguang Holdings는 제한된 현금 자원의 비율이 높으며 상환 기간이 최고조에 달할 것입니다.
2022년 3월 현재 룽광홀딩스가 자체 자금으로 갚아야 할 금액은 52억9900만 위안이다.
핑안신탁의 초기 대출금 회수에 관해서는 양측이 계속 의사소통을 했으며 계약 조건과 합의에 따라 계속 진행 중입니다.
자체 검토 결과 발표일 기준으로 회사는 단기적인 유동성 압박에 대처하기 위해 적극적으로 자금을 조달하고 있었습니다. "
Longguang의 답변은 다음과 같습니다. 회사가 직면한 유동성 위기.
자본시장은 즉각 반응했다.
3월 8일 오후 회사 주가는 15% 급락했고, '20 Longkong 04', '20' 등 많은 채권이 40% 하락했다. 롱콩' '롱콩01'도 20% 이상 급락해 잠정 거래 정지 조치를 받았다.
사방이 포위된 Long Guang은 천둥의 가장자리를 걷는다.
사실 룽광의 부채 위기 발발은 예상치 못한 일이었다.
지난 2021년 중간결과에 따르면 로건의 레드라인 3개가 녹색일 뿐만 아니라 1년 이내에 갚아야 할 단기부채가 115억 위안에 불과하고 현금이 400억이 넘는 것으로 나타났기 때문이다. 및 현금 등가물 Longguang의 계좌에 누워서 돈을 갚는 것은 어렵지 않은 것 같습니다.
위기의 발발 뒤에는 Long Guang이 실제로 포위당했습니다.
룽광부동산의 첫 번째 위기는 먼저 대규모 부채 만기에서 비롯됐다.
로지스틱스홀딩스는 7일 답변에서 2022년 3월 로건홀딩스가 잔액을 보충하기 위해 매각한 채권이나 자산유동화상품의 만기규모가 52억9900만위안이라고 밝혔다. 현재까지 로건홀딩스는 자체 자금으로 165,438+3300만 위안을 지급했다. 로건홀딩스는 향후 채권지급을 위해 다양한 방법을 통해 적극적으로 자금을 조달할 예정이다.
로건이 3월에 53억을 갚아야 한다는 뜻인데, 현재까지 11억만 모금해 42억의 부족액을 남겼다.
3월에 만기되는 부채만 해당됩니다.
국제 신용평가사 피치는 지난 3월 7일 로건그룹의 신용등급을 부정적으로 하향 조정하면서 로건그룹의 부채 및 자본 상황을 좀 더 구체적으로 공개했다.
Fitch Ratings는 2022년에 Logan의 재판매 가능 채권을 포함하여 만기가 도래하는 자본 시장 부채가 6,543억 8천만 위안에 달한다고 밝혔습니다. 57억 위안의 역내 채권이 올해 3월부터 5월까지 만기되거나 재판매될 예정입니다.
Fitch Ratings는 또한 2022년 2월 말 현재 Longguang의 회사 수준 현금이 50억 위안에 불과하다고 밝혔습니다.
분명히 지난해 계좌에 현금이 400억 개가 넘었다. 어떻게 8개월 만에 50억 달러로 줄어들었나요?
이는 Longguang이 직면 한 두 번째 및 세 번째 위기를 언급해야합니다. 매출 급감과 재융자 제한입니다.
데이터에 따르면 2021년 로건은 전년 동기 대비 16% 증가한 1402억 위안의 지분 계약 매출을 달성했다.
그러나 올해 1~2월에는 로건의 지분계약매출이 무려 54%나 급감하는 등 상황이 더욱 악화됐다.
동시에 로건의 유동성 위기가 발발하면서 넷컴핑안신탁의 조기 대출 회수에서 알 수 있듯이 로건의 차환 압력도 높아지고 있다.
시장에 대한 신뢰 부족으로 인해 많은 채권자들은 로건 그룹에 부채를 미리 상환하도록 요구할 수도 있습니다. 회사가 채권자를 설득하지 못하면 회사의 유동성에 영향을 미칠 수 있습니다.
더 걱정스러운 점은 장부에 적힌 부채 외에도 룽광이 미공개 부채가 더 많을 수 있다는 점이다.
춘절 이전 시장에는 로건그룹이 20억~30억 달러 규모의 미공개 사모부채를 안고 있다는 소문이 시장에 널리 퍼졌다. 당시 룽광은 소문을 부인하겠다고 맹세했고 심지어 채권 환매에 2천만 달러를 지출했는데, 이는 충분한 돈이었다.
그러나 며칠 뒤 열린 투자자 컨퍼런스콜에서 룽광은 솔선해서 직면했고, 보장된 민간부채가 6543억8000만 달러를 넘지 않는다고 개인적으로 인정했다.
UBS는 3월 1일 로건그룹의 부외 부채가 580억~790억 위안에 달할 수 있다고 보도했는데, 이는 지난해 6월 말 보고된 순부채의 1.23~1.67배에 해당한다.
UBS는 도시재생사업이 자산회전율이 느린 사업이기 때문에 로건의 막대한 부외부채가 원인이라고 보고 있다.
돈을 쓸 구멍은 점점 커지고 있지만, 돈이 들어올 구멍은 막혀가고 있다.
용광부채위기가 터지는 것은 시간문제일지도 모른다.
돈을 갚을 것인가, 아니면 가만히 누워 있을 것인가? Ji Haipeng에게는 선택의 여지가 없었습니다.
현재 Longguang에게 더 중요한 문제는 다음과 같습니다.
교차 불이행을 피하기 위해 채권자와 부채 연장에 대해 논의합니다.
'18 Longkong 02' 채권 투자자들은 Longguang이 기간을 연장할 계획이라는 소식을 잇달아 받은 것으로 파악됩니다.
초기 연장 계획은 만기일에 20%의 이자를 지급하고 남은 원금과 이자를 18개월간 유예한다는 것이다.
그러나 이 문제에 정통한 관계자에 따르면 이 계획은 받아들여지지 않았다.
수락하지 않는 이유는 이전 카이사르와 매우 유사하다.
시저가 부채 연장에 관해 이야기했을 때 채권자들이 항소했던 것을 기억하시나요? !
"평평하게 누울 수 없는 유일한 것은 카이사르입니다."
이제 이 문장은 다음과 같이 바뀔 수 있습니다.
"평평하게 누울 수 없는 유일한 것은 카이사르입니다. 카이사르이자 용의 빛이다."
채권자들은 카이사르가 제안한 부채 연장 계획이 충분히 성실하지 않다고 느꼈기 때문에 거부했습니다. 다만 시저스가 계속 돈을 빌릴 수 있도록 부채 구조조정 방안을 마련했다.
예를 들어 오래된 개혁 프로젝트를 위해 카이사르에게 돈을 빌려주었지만 이를 동등한 주식이나 우선채로 교환하는 것입니다.
왜요?
폭발한 다른 부동산 회사와 비교하여 채권자들은 일반적으로 Caesars의 자산이 더 좋다고 믿습니다. 그들은 모두 1급 및 2급 핵심 도시에 위치하고 있으며 선전에 많은 자산이 있고 오래된 개조 공사가 많이 있습니다. 프로젝트.
용광도 마찬가지다.
시저와 마찬가지로 '심천 수확기 왕'인 로건은 심천에서 여러 프로젝트를 판매하고 오래된 개조 프로젝트를 진행하고 있습니다.
재무 보고서에 따르면 2020년 시저스는 6543억 8천만 위안+207억 위안의 지분 계약 매출을 달성했으며 그 중 7654억 3800만 위안+5억 위안으로 전체 매출의 거의 60%를 차지하며 그레이터 베이에서 나왔다. 지역은 주로 심천 증권 거래소에서 나옵니다.
2021년 6월 30일 현재 룽광* * *의 토지 보유 면적은 8,556만 평방미터이며, 그 중 거의 70%가 광둥-홍콩-마카오 그레이터 베이 지역에 위치하고 있으며 약 30개는 %는 Shenzhen 및 Linshen 지역에 위치하고 있습니다.
우리 모두 알고 있듯이 심천 땅과 인민폐에는 차이가 없습니다.
일부 투자자들은 다음과 같이 말했습니다.
"좋은 자산 건전성을 지닌 회사의 전례 없는 나쁜 계획은 모든 의도와 목적에 있어서 짜증스럽습니다."
p>이제 투자자와 Ji Haipeng은 딜레마에 직면해야 합니다.
투자자들이 다투어야 할 것은 Longguang의 확장 계획을 받아들이고 잠시 쉬면서 돈을 상환할 가능성을 만들어야 하는가입니다. 아니면 끝까지 고집을 펴고 Longguang이 좀 더 진지한 확장 계획을 세우도록 강요해야 할까요? !
용광이 카이사르처럼 그냥 누워서 죽는 것을 선택한다면?
지하이펑이 걱정해야 할 것은 싸게 팔 것인가, 안 팔 것인가이다. 누워있을까 말까?
저렴하게 판매된다는 것은 결코 뒤집힐 수 없다는 것을 의미합니다.
낮은 가격에 팔지 않고 현재의 부채 위기에서 살아남는 방법은 무엇입니까? !
실제로 Longguang이 일부 자산을 '매도'했다는 징후는 다양합니다.
파이낸셜 AP 통신에 따르면 로건과 가까운 한 내부자는 회사가 현재 3선 도시에서 더 많은 프로젝트를 매각하는 것을 고려하고 있다고 말했습니다. 이들 프로젝트는 상대적으로 수익성이 낮으나 잠재적 구매자의 관심을 받아 유동성 수요를 보충하기 위한 자금을 모으는 프로젝트입니다.
어제 Longguang은 Shantou의 주택 프로젝트를 중앙 기업인 China Overseas Hongyang에 매각했습니다.
판매 가격은 용광의 원래 땅값보다 훨씬 낮다고 합니다.
포커스, 3선, 소소한 이익, 특별 세일.
또한 Ji Haipeng은 물론이고 Xu 보스조차도 "자산을 낮은 가격에 팔지 마십시오"라고 말했습니다.
결국 그들이 가지고 있는 것은 그야말로 가장 희소한 자산이다.