첫째,? 강세장을 결정하는 논리는 무엇인가?
1. 주가 상승 논리에서 P = EPS * PE는 주가 = 주당 순이익 * 주가수익률로 해석됩니다.
2. 연도 EPS는 좋지 않지만 EPS는 전혀 강세장의 결정적인 요인이 아닙니다. 더 직설적으로 말하면 현재 한 자릿수 경제성장률에서는 상장기업의 평균 실적 성장률이 1보다 높아도 말이죠. 경제성장률의 곱, 즉 순전히 실적에 의해 시장은 자연스럽게 약 10% 정도 상승할 것입니다. 이는 강세장이라고 할 수 없습니다.
3. PE 업그레이드, 즉. , 밸류에이션 업그레이드는 강세장을 결정하는 열쇠입니다. 모든 강세장은 밸류에이션의 상당한 증가에 의해 주도되며 밸류에이션 수준을 결정하는 기본 요소는 유동성입니다. 직설적으로 말하면, 그것은 돈의 양입니다.
4. 유동성의 관점에서 거시적 배경은 단기적으로는 되돌릴 수 없는 글로벌 물 방출입니다. 미시적 관점에서 보면 정책은 다음과 같습니다. 기관투자자 규모 확대, 외국자본 적극 도입, 자금조달 대상 확대 등 부동산시장 견제와 주식시장으로의 자금유도에 필사적으로 노력하고 있다. 요컨대 시장 유동성은 상당히 충분하며 이는 강세장의 핵심이자 성격을 결정합니다.
5. 정확히 말하면 지난해 통화정책 전환 이후 강세장 패턴이 결정됐지만 전염병이 EPS에 영향을 미쳤고 이는 EPS가 결정적인 요인이 아니다. 강세장: 전염병은 차례로 방수 처리를 자극하여 PE 개선을 더욱 자극합니다. 이는 전염병 이후 주식시장이 이전보다 더 강해지는 이유이기도 합니다. 미국 주식도 마찬가지다.
6. 시장 전망에 대한 판단: 통화정책이 불확실성 속에서 방향을 바꾸는 한 강세장은 계속될 것이다. 현재로서는 반전 가능성은 희박하다.
둘째, 이번 강세장의 패턴은 어떠한가?
올해 3월 18일자 기사는 우리가 역사적 전환점에 서 있음을 분명히 말씀하고 있습니다! 2005년 998포인트(약 2650포인트) 이후 지수가 상승 추세 지지선 근처에서 움직이고 있기 때문에: 2007년 6124포인트(약 3000포인트)의 하락 추세에 의해 상승 추세도 억제되었지만 이는 모두에게 분명하게 말해주고 있습니다. 좀 더 낙관적으로. 현재 시장 회전율은 1조를 넘어섰고, 3,000 포인트에도 성공적으로 도달했습니다. 더 큰 의미는 2007년 이후 6124포인트 하향 추세선 억제를 돌파했다는 점이다. 개인적으로 저는 이러한 돌파구가 효과적이라고 생각합니다. 방금 언급한 대규모 유동성 배경이 강세장의 성격을 결정하기 때문입니다. 레벨로 판단하면 위의 굵은 녹색선 레벨에 해당할 수 있습니다.
일반적으로 거시적 요인을 먼저 살펴보겠습니다. 글로벌 물 환경은 이번 강세장에 좋은 외부 환경을 조성했습니다. 중국에서는 규제 정책이 더욱 완화될 것으로 널리 예상됩니다. 유동성이 지속적으로 방출되고 시장 자금 조달이 개선되면 시장이 상승할 수 있습니다.