중국 인민은행은 은행 시스템에서 합리적이고 충분한 유동성을 유지하기 위해 2022년 6월 5일 2000억 위안의 중기 대출 제도(MLF) 운영과 6543억8000만 위안의 공개 시장 역환매 사업을 시작했습니다.
세부 내용은 다음과 같습니다. 중기대출 금리는 변동이 없습니다.
6월 15일, 중국인민은행은 은행 시스템의 합리적이고 충분한 유동성을 유지하기 위해 1년 동안 2,000억 위안 규모의 중기 대출 기관(MLF) 운영과 공개 시장 반전을 실시할 것이라고 발표했습니다. 10억 위안의 환매 금리는 각각 2.85%, 2.10%로 동일하다.
중앙은행은 이달 2000억 1년 MLF 만기를 감안해 6월 '핫파우더' 운영에 이어 4, 5월에도 '등가' 운영을 이어갔다.
5438년 6월~올해 10월 중앙은행은 중앙은행으로부터 중기기본자금을 확보하기 위한 은행시스템의 한계조달비용을 나타내는 1년 MLF 운영이자율을 인하했다.
2020년 4월 이후 처음이다.
중앙은행은 이날 중앙은행의 단기 정책금리 역할을 하는 공개시장운영 7일 역환매율도 인하했다.
이후 위의 두 가지 정책 금리는 변경되지 않았습니다.
MLF 금리는 변함이 없으나, 5월 MLF 금리 인상으로 형성된 LPR은 비대칭 조정을 가져왔다.
1년 만기 대출우대금리(LPR)는 3.7%로 전월과 같았고, 5년 만기 LPR은 4.45%로 지난달 4.6%보다 15bp나 크게 떨어졌다.
CITIC 증권은 최근 연구 보고서에서 5월 LPR의 비대칭 인하가 성장 안정을 위한 정책 의도를 전달한다고 믿고 있습니다. 정기대출 수요.
은행 부채 비용이 감소함에 따라 향후 LPR, 특히 만기가 5년 이상인 LPR을 하향 조정할 여지가 여전히 있을 것으로 예상됩니다.
(출처: 본 신문) China Securities Journal 헤드라인: RRR 금리 인하 및 지급준비금 비율을 높이기 위한 "방향성" 지원의 여지가 여전히 있습니다. 연준의 예상치 못한 긴축 정책과 인플레이션 압력이 중국 통화 정책에 미치는 영향은 무엇입니까?
RRR을 낮추고 금리를 다시 인하할까요?
어떤 증분 도구를 보유하게 됩니까?
2022년이 이제 절반쯤 지나가고 있는 상황에서, 하반기에 통화정책이 어떻게 시행될지는 투자자들의 불안에 영향을 미칠 것입니다.
전문가들은 통제 가능한 인플레이션 압력과 연준의 금리 인상 주기 파급효과가 정점에 달하는 등의 요인의 영향으로 하반기에도 규제 여지가 충분하고 신중한 통화 정책이 계속 시행될 것이라고 말했다. RRR 및 금리 인하는 여전히 가능합니다.
불확실한 위험에 대처하기 위한 점진적인 도구에 대한 계획이 있습니다. 이를 통해 경제를 안정시키고 기업이 어려움을 피하고 경제가 합리적인 범위 내에서 운영되도록 돕기 위해 좋은 통화 및 금융 환경을 조성할 것입니다.
내부 및 외부 요인이 약화됩니다.
충분한 정책 여력 하반기에는 대내외적 요인으로 인한 통화정책 제약이 완화될 것으로 예상된다.
업계 관계자는 "국내적으로는 물가가 완만한 추세를 유지할 것으로 예상된다"며 "해외적으로는 이번 연준 금리 인상 사이클의 파급효과가 정점에 이르렀다"고 말했다.
전반적으로 우리나라는 통화정책을 통제할 수 있는 공간이 넓으며, 정책의 초점은 여전히 성장 안정, 합리적이고 충분한 유동성 유지, 실물경제에 대한 지원 확대에 맞춰질 것입니다.
Haitong Securities의 수석 거시 분석가인 Liang Zhonghua는 산업 제품 가격을 점진적으로 상승시킬 수 있는 인프라 투자를 포함하여 중국에 구조적인 원자재 가격 압력이 있고 일부 농산물의 공급 및 수요 구조가 타이트하지만 중국의 전반적인 인플레이션이 상승할 것이라고 믿습니다. 압력은 명확하게 제어 가능합니다.
"하반기 물가는 완만한 흐름을 유지해 통화정책 조정 여지를 마련할 것으로 예상된다. 중소기업 등 구조적 정책을 지속 지원하는 한편, 금리인하, 인하 등 종합적인 통화정책도 병행한다" 3분기 RRR도 노력을 늘릴 수 있다고 Oriental Jincheng의 수석 매크로 분석가인 Wang Qing은 말했습니다.
연준은 6월 금리 회의를 열 예정이며, 시장 참가자들은 일반적으로 연준이 금리를 50bp 인상할 것으로 믿고 있습니다.
연준의 추가 긴축 정책 신호가 중국의 통화 정책 통제에 부정적인 영향을 미칠까요?
CITIC 증권의 황 수석 이코노미스트는 연준의 통화긴축 조치가 하반기 예상을 뛰어넘을 가능성이 낮으며 연말 이전에 점진적으로 축소될 수도 있다고 말했다.
이번 연준의 금리 인상으로 인한 파급 효과와 영향은 최고조에 달했습니다.
중국의 통화정책 규제는 국내 시장에 더 많은 관심을 기울여야 하며, 특히 경제 회복 과정에서 합리적이고 충분한 유동성을 유지하고 조달 비용의 꾸준한 감소를 촉진해야 합니다.
또한 연준의 금리 인상으로 인한 미중 금리 역전 가능성도 약화되고 있다.
CITIC Securities의 수석 이코노미스트는 중국과 미국 간 금리 차이의 주기적인 역전이 거시 경제 정책에 제약이 되지 않을 것이라고 분명히 믿고 있습니다.
더 중요한 것은 단기 금리 스프레드의 역전을 수용하는 동시에 국내 거시경제 정책이 창구 기간 동안 지속적으로 열심히 노력하여 국가의 안정적인 성장을 위한 짧은 시간 창을 확보해야 한다는 것입니다. 미래경제와 자본흐름의 안정성.
자금 조달 비용을 줄이기 위해 다양한 조치를 취하십시오.
상반기에는 지준율 인하, 금리 인하, 흑자전환 등의 조치가 '일석이조'였다.
하반기에 RRR과 이자율을 낮출 수 있는 여지는 얼마나 됩니까?
전문가들은 후속 RRR 금리 인하와 지급준비금 비율이 여전히 기업 자금조달 비용을 낮출 수 있는 여지가 있을 것으로 예측하지만 이는 경제적 성과에 달려 있습니다.
물론 전염병이 효과적으로 통제된 이후에는 리듬을 파악하고 신용수요 회복, 국채 중앙집권화, MLF 집중화 등의 요소를 종합적으로 고려할 필요가 있다.
"Mingming은 위의 요인들이 집중되는 연말 무렵이 RRR 감소에 적합한 시기가 될 수 있다고 말했습니다."